- 2026-06-10 09:12:58
中金：維持雲頂新耀(01952)跑贏行業評級 目標價41.5港元
智通財經APP獲悉，中金髮布研報稱，維持雲頂新耀(01952)2026年和2027年盈利預測不變。基於DCF，予跑贏行業評級與目標價41.5港元，較當前股價有48.43%上行空間。6月2日，公司公告與Travere Therapeutics達成獨家授權許可與合作協議，授予其EVER001(希布替尼，civorebrutinib)除大中華區及部分東南亞國家以外區域的獨家開發及商業化權益。中金主要觀點如下：EVER001順利出海，加速腎病適應症開發根據協議，Travere將獲得EVER001除大中華區及部分東南亞國家以外區域的獨家開發及商業化權益，作為對價，雲頂新耀將獲得1.125億美元的首付款，並有資格在最多五個適應症上獲得高達10.3億美元的開發、註冊及商業化里程碑付款，公司還將基於EVER001的未來年底淨銷售額，獲得高個位數至雙位數百分比的分級特許權使用費。該行認為該合作將加速EVER001的全球臨牀開發和商業化進程，特別是在膜性腎病的開發進程。EVER001有望加速成為膜性腎病領域的BICEVER001是雲頂新耀引進的新一代共價BTK抑制劑，與共價不可逆BTK相比，EVER001有望在保持高選擇性的同時，避免持續抑制帶來的毒副作用。目前該藥物正在積極開發用於治療膜性腎病，此前公司已公佈該藥物用於治療中國膜性腎病的Ib/IIa期臨牀數據，展現出快速、深度且持久的免疫學和臨牀緩解，停藥後仍持續獲益，安全性高，耐受性強。公司計劃在PMN、免疫介導的FSGS及MCD等適應症中開展臨牀研究，並有望進一步拓展至更多適應症領域。
- 2026-06-10 08:43:59
中信證券：港股業績空窗期聚焦高確定性 建議把握三條主線
智通財經APP獲悉，中信證券發佈研報稱，25Y至2026Q1港股基本面經歷了從“內卷承壓”到“觸底企穩”的邏輯演變。25Y大盤受國內價格戰及內需低迷拖累利潤承壓，但產業鏈利潤加速向上遊資源及出海板塊集中。2026Q1季報確立了基本面築底回升態勢，核心特徵依然是外需強、內需弱：全球定價的大宗商品、出海溢價敍事以及海外算力外溢的AI核心產業鏈構成業績釋放強動能；反觀國內傳統內需相關的基建、地產鏈及汽車賽道則因供給過剩和內卷持續築底。進入5月，季報落地帶動盈利預期下修顯著鈍化，悲觀預期基本出清。在指數缺乏整體彈性的業績空窗期，預計市場主線將進一步向高業績確定性靠攏。建議關注三條主線：一是供給約束下的強景氣週期板塊；二是算力紅利驅動的AI外溢硬科技；三是提供高確定性溢價補償的泛紅利方向。中信證券主要觀點如下：港股25Y業績分化加劇，整體利潤承壓。港股25Y基本面呈現“營收韌性延續、盈利壓力顯著”的格局。受AI資本開支侵蝕、價格戰內卷及內需低迷拖累，恆生綜指及恆生指數盈利增速分別驟降至2.4%和0.6%，除金融EBIT全面轉負，ROE回落至10.1%；恆生科技營收雖增10.8%，但盈利同比收縮9.5%。而整體業績兑現力度顯著惡化，利潤指標不及彭博一致預期（可比淨利潤/除金融EBIT分別低出預期2.77%和3.85%）。結構上呈現大市值業績穩健、中小型企業盈利承壓的割裂。利潤向上遊資源與出海溢價集中；醫藥與金融走出獨立行情。2025年港股行業分化顯著。對比24Y，原材料淨利潤率由4.0%幾近翻倍至7.8%，ROE提升了2.6個百分點，上游週期極致演繹；工業雖受海運觸頂壓制，但靠工業工程支撐，EBIT總額超預期，出海溢價凸顯。金融、醫療保健營收與盈利雙超預期，走出絕對獨立行情，其中醫療EBIT增速較24Y大增42.9個百分點至51.0%，與原材料成唯二利潤率與ROE雙走強行業。反觀可選消費淨利潤率較24Y大幅下滑1.9個百分點，地產建築不及預期個股佔比達七成；多數行業因利潤壓制，且受再融資與留存收益上升拖累，陷入ROE下降困局。週期板塊業績分化，原材料與工業工程業績增速上行。2025年原材料在24Y高基數上實現近100%利潤飛躍（盈利正偏差8.2%），黃金受金價上行拉動營收同比大增21.6%、盈利暴增87.1%，工業工程逆勢增長28.9%，共同構築強議價權防禦牆。然而，一般金屬增速大幅放緩至9.2%且因成本剛性導致業績不及預期；運輸景氣度超預期回落，盈利轉負（-22.2%）；油氣與煤炭深陷收縮泥潭，不及預期企業佔比高達71%與86%；建築九成企業不及預期，基本面極度承壓。防禦板塊中，消費零售強勁反轉，農業產品劇烈修正。2025年，必選消費中消費零售實現強勁反轉，盈利同比增速回升至34.8%，超預期企業佔比高達67%，成為板塊內最大亮點；電訊行業營收盈利維持微增，整體表現符合預期，發揮穩壓器作用；公用事業面臨營收收縮（同比-2.5%），電價及需求端壓制導致業績修復不及預期。相比之下，農業產品板塊遭遇劇烈修正，營收增速由24Y的39.9%驟降至7.6%，所有企業盈利均不及預期，受週期拖累程度遠超市場樂觀預期。金融板塊展現韌性，地產仍處於收縮區間。保險行業受負債端改善及投資收益支撐，2025年盈利維持24.3%的雙位數高增且超預期；銀行業展現極強穩健性，營收與盈利同比微升3.0%與3.4%且符合預期；資管及經紀業務表現亮眼，拉動其他金融盈利提速35.9%。相比之下，房地產行業營收同比收縮13.2%，盈利增速下滑至-34.0%，超61%的房企盈利低於預期，去槓桿及減值準備仍對業績構成拖累。成長板塊的半導體與醫藥築底修復，內需方向壓力延續。半導體展現底部復甦態勢，2025年營收提速15.1%、盈利轉正至47.5%，超50%企業表現高於預期，週期回暖優於市場判斷；軟件服務營收同比穩健增長12.8%，在預期偏差錄得負值的背景下盈利相對穩固；其他醫療保健（醫療器械、CXO）與支援服務則維持穩健增長並實現正向偏差。相反，內需方向的傳統成長面臨嚴峻業績壓力。26Q1結構分化仍存，但整體企穩回升。26Q1披露季報個股營收同比回升至3.7%，盈利與除金融EBIT降幅大幅收窄至-0.9%/-0.2%，基本面呈現觸底企穩態勢。週期與金融向好及消費觸底是核心維穩力量。細分行業來看，外需強、內需弱格局延續，大宗商品紅利驅動金屬與黃金盈利分別同比大增98.8%和97.0%，電池產業鏈營收大增52.5%，持續兑現出海溢價，券商資管受益於交投回暖營收盈利大增，銀行維持穩健；相反，傳統基建與地產鏈受困於內需疲軟繼續承壓。成長板塊修復呈現極致分化，AI核心產業鏈及半導體成熟製程迎來業績釋放；內需疲軟的衍生問題在一季度尚未見實質好轉但下行斜率拐頭；CXO與製藥高增斜率顯著回落。投資建議：業績展望結構分化，聚焦高確定性。隨着5月季報披露落地，港股2026年盈利預期下修幅度已大幅收窄，邊際衝擊鈍化顯示悲觀預期基本出清。在步入業績空窗期、大盤整體業績缺乏向上彈性的環境下，預計市場交易主線將繼續向具備高業績確定性與景氣強化的方向靠攏。結合業績增速預期與調整動能，建議關注三條主線：1）供給約束下的強景氣週期板塊，包括能源、海運與強工業金屬；2）算力紅利驅動的AI外溢硬科技方向；3）在外圍環境紛擾、風險溢價補償高企的背景下，業績預期穩中向好的泛紅利方向也值得關注，或能獲得高確定性溢價補償。風險因素：全球地緣衝突再度升級；中美關係超預期惡化；港股業績預期再度普遍下修；國內政策落地與經濟復甦不及預期。
- 2026-06-10 08:43:42
信心驅動，敏捷護盤：藥明康德(02359)啓動十億元A股回購，兼顧市值維護與長效激勵
智通財經APP獲悉，面對突如其來的外部風波，藥明康德(02359,603259.SH)選擇了用“真金白銀”予以最直接、最敏捷的迴應。就在被美國國防部列入1260H清單的當日，這家CXO龍頭企業火速發佈報告書，宣佈擬斥資10億元自有資金，通過集中競價方式回購公司A股股份。從外部承壓到果斷迴應，藥明康德不僅以迅捷的行動力安撫了市場情緒，更向外界傳遞出管理層對公司長期價值的堅定捍衞與信心。細節之處見真章。高達156.95元/股的回購上限與約637萬股的預計回購量背後，是藥明康德“正和遊戲”的戰略考量，明確將回購股份全部用於員工持股計劃。得益於前期股東大會的授權，公司得以規則內火速落地方案，以極高的執行力穩住市場陣腳。更深遠的意義在於，此舉通過完善長效激勵機制，將核心團隊與公司、股東的利益緊密交織，巧妙達成了“短期穩預期”與“長期促發展”的深度融合。敏捷護盤的大手筆底氣，源於藥明康德持續“炸裂”的業績基本面與充沛的現金流。2025年，公司全年實現營業收入454.56億元，歸母淨利潤同比激增102.65%至191.51億元，全年經調整經營現金流創歷史新高地達到166.7億元。進入2026年，強勁勢頭得以延續，公司首季度實現收入124億元，創歷史同期新高；持續經營業務在手訂單更是攀升至近600億元的歷史高位。強勁的自我造血能力與極高的業績能見度，使公司有充足底氣在維持高額資本開支的同時，從容實施大規模股份回購。事實上，此次10億元A股回購並非孤立事件，而是藥明康德打造長期“價值閉環”的最新一環。自2018年上市以來，公司累計通過現金分紅與股份回購回饋投資者的金額已近250億元。就在五月末，公司剛實施了突破47億元的創紀錄現金分紅，並同步啓動了總價值25億港元的H股獎勵信託計劃。在醫藥研發外包行業進入“K型分化”的關鍵階段，藥明康德正以“信心驅動、敏捷護盤”的策略，向市場傳遞出高度的確定性。未來，藥明康德將繼續聚焦CRDMO核心戰略，通過資本回報與組織活力雙驅動的治理範式，在波動的市場中構築持續增長的確定性，持續鞏固其作為全球醫藥研發核心基礎設施的龍頭地位，為投資者創造穿越週期的長期價值。
- 2026-06-10 08:38:43
金泰能源控股(02728)6月10日起復牌
智通財經APP訊，金泰能源控股(02728)發佈公告，該公司股份將於2026年6月10日上午9時正起恢復買賣。
- 2026-06-10 08:27:27
大金重工(01081)轉倉市值總計5.71億港元 佔比9.06% 從信誠證券轉出176.67萬股
智通財經APP獲悉，香港聯交所最新資料顯示，6月9日，大金重工(01081)出現倉位異動，轉倉市值總計5.71億港元，佔比9.06%。該公司股東向華泰香港轉入557.44萬股，從信誠證券轉出176.67萬股。6月5日，大金重工正式在港交所主板掛牌上市。公司2010年於深交所上市，是中國A股首家風電塔樁上市公司。公司專注海外市場+海上風電，佈局全球深遠海風電市場，是亞太地區唯一實現向歐洲批量交付單樁的供應商。
- 2026-06-10 08:26:32
金風科技(02208)轉倉市值總計3.11億港元 佔比3.43% 從花旗銀行轉出1720.16萬股
智通財經APP獲悉，香港聯交所最新資料顯示，6月9日，金風科技(02208)出現倉位異動，轉倉市值總計3.11億港元，佔比3.43%。該公司股東向Merrill Lynch Far East轉入2271.46萬股，從花旗銀行轉出1720.16萬股。6月9日，金風科技發佈公告，該公司於2026年6月9日斥資4243.34萬元人民幣回購197.28萬股A股，每股回購價格為21.29-21.8元人民幣。
- 2026-06-10 08:23:59
元力控股(01933)轉倉市值總計1385.28萬港元 佔比6.11% 從建銀國際證券轉出1937.2萬股
智通財經APP獲悉，香港聯交所最新資料顯示，6月9日，元力控股(01933)出現倉位異動，轉倉市值總計1385.28萬港元，佔比6.11%。該公司股東向富途證券國際香港轉入982.4萬股，從建銀國際證券轉出1937.2萬股。今年3月3日，中央匯金投資有限責任公司減持元力控股273.2萬股，每股作價0.2085港元，總金額約為56.96萬港元。減持後最新持股數目約為3289.6萬股，最新持股比例為6.53%。元力控股截至2025年9月30日止六個月業績顯示，該集團期內取得收入1.29億元人民幣，同比減少30.06%；股東應占虧損7131.3萬元，同比擴大409.82%；每股基本虧損14.39分。
- 2026-06-10 08:19:48
龍豐集團(02290)轉倉市值總計6815.01萬港元 佔比5.61% 從UBS SecuritiesHong kong轉出637.90萬股
智通財經APP獲悉，香港聯交所最新資料顯示，6月9日，龍豐集團(02290)出現倉位異動，轉倉市值總計6815.01萬港元，佔比5.61%。該公司股東向富途證券國際香港轉入618.88萬股，從UBS SecuritiesHong kong轉出637.90萬股。據招股書披露，龍豐集團是一家以香港為基地、以龍豐品牌營運的領先連鎖零售藥妝百貨營運商。根據弗若斯特沙利文，於2024年，按零售銷售額計，公司在香港美妝產品、保健產品及藥品零售商中排名第二，市場份額為5.8%。
- 2026-06-10 08:18:12
匯舸環保(02613)存倉市值總計8.41億港元 其中股東向中國證券登記結算香港存入2850萬股
智通財經APP獲悉，香港聯交所最新資料顯示，6月9日，匯舸環保(02613)出現倉位異動，存倉市值總計8.41億港元，佔比285%。該公司股東將股票存入中國證券登記結算香港2850萬股，持股比例不變。匯舸環保發布公告，已於2026年6月9日完成將3000萬股內資股轉換為H股。已轉換H股將於2026年6月10日上午9時起在聯交所上市交易。
- 2026-06-10 08:17:11
愛世紀集團(08507)轉倉市值總計4790.27萬港元 佔比18.42% 從元庫證券轉出7206.00萬股
智通財經APP獲悉，香港聯交所最新資料顯示，6月9日，愛世紀集團(08507)出現倉位異動，轉倉市值總計4790.27萬港元，佔比18.42%。該公司股東向鼎石證券轉入7206.00萬股，從元庫證券轉出7206.00萬股。3月19日，愛世紀集團發佈公告，董事會建議(其中包括)按於記錄日期每持有1股股份獲發1股供股股份按認購價每股供股股份0.10港元進行供股，以透過向合資格股東提呈最多4億股供股股份的供股方式籌集扣除開支前所得款項總額約4000萬港元(假設於記錄日期或之前概無進一步發行或購回股份)。
