- 2026-06-03 23:30:07
美股異動 | 熱門中概股多數下跌 富途控股(FUTU.US)跌近6% 老虎證券(TIGR.US)跌近5%
智通財經APP獲悉，週三，納斯達克中國金龍指數盤初跌近2%，熱門中概股多數下跌，富途控股(FUTU.US)跌近6%，老虎證券(TIGR.US)跌近5%，阿里巴巴(BABA.US)、小鵬集團(XPEV.US)跌超2%，理想汽車(LI.US)跌超1%。此外，日內恆指收跌1.56%，恆生科技指數大跌2.74%。消息面上，近日高盛唱空港股：認為H股市場盈利復甦推遲，互聯網補貼和AI投入壓低利潤，A股則受益於盈利上修、流動性和硬科技AI暴露。H股仍有修復空間，但問題在於等待成本變高了。北亞其他市場比如日韓市場提供了更強的週期性盈利增長和更高可見度。資金如果繼續超配H股，就要承擔利潤遲到的機會成本。
- 2026-06-03 23:20:50
AI時代誰來掌舵Adobe(ADBE.US)？兩位內部高管領跑CEO接班競爭 外部候選人同步納入考察範圍
智通財經APP獲悉，在人工智能浪潮衝擊傳統軟件行業之際，Adobe(ADBE.US)正加速推進CEO接班計劃。知情人士透露，公司不僅鎖定了兩位核心內部高管作為主要繼任候選人，同時還聘請獵頭公司在全球範圍內物色具備AI經驗的外部人選。據悉，目前最受關注的內部候選人為Adobe兩大核心業務負責人，David Wadhwani和Anil Chakravarthy。與此同時，公司已委託Heidrick&Struggles尋找外部候選人，重點考察具備大規模AI產品開發或商業化經驗的高管。知情人士透露，在篩選過程中，微軟(MSFT.US)執行副總裁Charles Lamanna曾與Adobe進行過相關討論，但最終選擇不再繼續參與競聘。Lamanna目前負責微軟多個產品線開發工作，並主導AI技術在企業軟件中的應用。今年3月，現任CEOShantanu Narayen宣佈將在確定繼任者後卸任首席執行官職務，但仍將繼續擔任董事長。Narayen執掌Adobe已接近20年。長期以來，市場普遍認為David Wadhwani是最有可能的接班人。Wadhwani目前負責Adobe最核心的創意軟件業務，包括Photoshop和Acrobat等旗艦產品。該業務去年貢獻收入約177億美元，佔Adobe總營收約四分之三。他曾於2015年離開Adobe，擔任應用監控軟件公司AppDynamics CEO。2017年，AppDynamics被思科(CSCO.US)以37億美元收購。此後，他曾擔任Greylock投資合夥人，並於2021年重返Adobe擔任執行副總裁。另一位熱門候選人Anil Chakravarthy則負責Adobe營銷與數據分析軟件業務。該部門2025財年實現收入59億美元，佔公司總收入約四分之一。在加入Adobe之前，Chakravarthy曾擔任數據管理軟件公司Informatica首席執行官。分析人士認為，Adobe此次公開進行大規模外部搜尋，也反映出公司當前面臨的壓力正在增加。近年來，隨着AI原生工具快速崛起，Adobe正面臨越來越激烈的競爭。市場擔憂生成式AI可能削弱Photoshop等傳統軟件的護城河，導致Adobe與其他SaaS軟件公司一道遭遇估值重估。數據顯示，自2024年初高點以來，Adobe股價累計跌幅已達到59%，成為市場所謂“SaaS寒冬”現象的代表案例之一。KeyBanc分析師Jackson Ader表示，如果是在兩年前，Adobe可能根本不會啓動如此大規模的外部CEO搜尋計劃。“當時大家普遍認為Wadhwani就是當然的繼承人，但如今公司股價表現以及AI競爭壓力，促使董事會希望展示一個更加全面和開放的遴選過程。”儘管華爾街擔憂AI衝擊Adobe核心業務，公司近年來也一直在積極推進AI轉型。Adobe已推出Firefly等自研生成式AI模型，並強調其生成內容具備版權安全優勢。公司還持續將AI功能整合進Photoshop、Illustrator和Acrobat等產品。不過，市場目前仍不完全相信這些措施足以阻止AI初創企業搶佔市場份額。Evercore ISI分析師Kirk Materne指出，部分投資者希望看到一位真正具備“AI原生背景”的CEO接管公司，但現實情況並沒有所謂的“萬能解藥”。他表示：“Adobe是一艘巨輪，不可能一夜之間完成轉向。”
- 2026-06-03 22:53:46
谷歌(GOOGL.US)擴大史上最大規模股權融資至847.5億美元 首次涉足市政債預付能源市場
智通財經APP獲悉，為支持持續擴張的人工智能戰略，谷歌母公司Alphabet(GOOG.US,GOOGL.US)將其本週宣佈的融資計劃進一步擴大至847.5億美元，高於兩天前公佈的800億美元。這不僅刷新全球股權融資規模紀錄，也凸顯出科技巨頭圍繞AI基礎設施展開的資本競賽正在持續升級。根據最新披露的融資方案，Alphabet本次融資包括三大部分：公司計劃自第三季度起啓動400億美元“按市價發行計劃(ATM)”，根據市場情況分批出售股份；180億美元A類普通股和C類資本股發行，以及167.5億美元存托股份發行；伯克希爾(BRK.A.US,BRK.B.US)還將通過私募交易向Alphabet投資100億美元。847.5億美元的融資規模已成為全球資本市場歷史上最大的股權融資交易。此前的紀錄由巴西石油巨頭巴西石油公司(PBR.US)於2010年創下，當時其普通股和優先股融資總額約700億美元。市場普遍認為，如此大規模融資對於Alphabet這樣市值巨大的科技公司而言極為罕見，也為今年原本已經十分火熱的IPO和融資市場再添重磅事件。Alphabet表示，融資所得將主要用於支持公司不斷增長的AI資本開支需求。近年來，隨着生成式AI快速普及，谷歌正大舉建設AI數據中心、擴充雲基礎設施，並加速推廣自主研發的TPU芯片。TPU已成為英偉達(NVDA.US)GPU之外最重要的AI算力解決方案之一。隨着訓練和運行大型AI模型所需算力持續飆升，包括Alphabet、微軟、Meta以及亞馬遜在內的大型科技公司資本開支均已創出歷史新高。受融資擴容消息影響，Alphabet股價週三盤中一度上漲約0.7%。除了創紀錄融資外，Alphabet還首次進入美國市政債預付能源市場。根據週二晚間公佈的初步債券文件，Alphabet將作為資金接收方，參與由California Community Choice Financing Authority發行的一筆10億美元債券交易。該項目將為位於加州的電力供應商Pioneer Community Energy提供長期折扣電力供應。這是美國科技公司首次被公開披露參與此類預付能源融資交易。所謂預付能源融資模式，通常允許資金接收方以免税債券利率融資，再將資金投資於收益率更高的應税資產，從而獲得利差收益。與此同時，公用事業公司則能夠鎖定更低成本的長期能源供應。過去這一市場主要由大型銀行主導，近年來保險公司等金融機構也開始參與其中。此次Alphabet進入該領域，被市場視為其探索更多低成本融資渠道的重要信號。不過，也有市場人士表達擔憂。PGIM Fixed Income市政債業務負責人Jason Appleson表示，Alphabet加入將有助於提升投資者興趣，但大型科技公司進入市政債市場也可能帶來新的風險。他指出，AI數據中心建設未來需要數千億美元資金支持，而美國市政債市場規模有限。“如果越來越多超大型科技公司利用這一市場融資，最終可能超出市政債市場自身的承載能力。”目前，該筆加州預付能源債券預計獲得穆迪Aa2評級評級。
- 2026-06-03 22:47:51
美股異動 | 存儲板塊逆勢走強 西部數據(WDC.US)漲超5%
智通財經APP獲悉，週三，存儲板塊逆勢走強，西部數據(WDC.US)漲超5%，閃迪(SNDK.US)漲超3%，希捷科技(STX.US)漲近2%，美光科技(MU.US)漲近1%。消息面上，根據TrendForce集邦諮詢最新存儲器產業調查，2026年第一季因一般型DRAM(Conventional DRAM)合約價加速上漲，季增幅度高達93-98%，激勵產業整體營收季成長81%，達970億美元。隨着AI應用由大型語言模型(LLM)訓練逐步轉至AI推理，雲端服務供應商(CSP)數據中心建設重點也從AI Server延伸至通用型Server，帶動存儲器採購需求由HBM3e、LPDDR5X及高容量RDIMM，擴大至各容量規格的RDIMM產品。
- 2026-06-03 22:22:06
美股異動 | 超級牛市敍事點燃 英特爾(INTC.US)盤初漲超6%
智通財經APP獲悉，週三，英特爾(INTC.US)盤初漲超6%，年內漲幅超210%，現報114.66美元。消息面上，英特爾首席財務官David Zinsner於6月2日在美國銀行2026年全球科技大會上表示：“所以在短期內，一切都關乎供應。我們正在推進芯片供應爬坡。在接下來的一段時間內，姑且説，幾個季度左右，3A和18A的供應將會出現有意義的供給增加規模。這將提升至滿足我們從需求角度所看到的一些基本情況。”華爾街知名投資機構Melius Research近日將英特爾目標價從100美元上調至150美元，凸顯出“數據中心CPU需求狂潮+18A先進芯片製程利潤前景持續改善”正在共同點燃並推進英特爾的超級牛市敍事。來自Melius Research的明星分析師Ben Reitzes表示，其核心邏輯不是簡單押注PC復甦，而是把英特爾重新定價為 AI推理與智能體計算時代的CPU最核心受益者 + 挑戰台積電先進製程/代工反轉敍事標的。
- 2026-06-03 22:10:01
美股異動 | 遊戲驛站(GME.US)漲超7% Q1淨利潤達3.896億美元創歷史新高
智通財經APP獲悉，週三，遊戲驛站(GME.US)股價走高，截至發稿，該股漲超7%，報22.42美元。消息面上，公司公佈截至5月2日的2026財年第一季度業績，淨利潤創歷史新高，同時董事會批准了一項總額20億美元的新股票回購計劃。財報顯示，遊戲驛站第一季度淨銷售額同比增長14%至8.353億美元，高於上年同期的7.324億美元。其中，收藏品業務表現尤為亮眼，銷售額同比增長65%至3.489億美元，佔總營收比例由上年同期的約29%提升至近42%，成為公司最大的收入來源。相比之下，傳統遊戲業務表現有所承壓。硬件及配件銷售額由上年同期的3.453億美元降至3.337億美元，軟件銷售額則由1.756億美元降至1.527億美元。受收入增長及成本控制改善推動，公司盈利能力顯著提升。第一季度營業收入達到1.433億美元，而上年同期為營業虧損1080萬美元；銷售、一般及行政費用則從2.281億美元下降至2.016億美元。盈利方面，遊戲驛站第一季度實現淨利潤3.896億美元，創公司歷史最高季度盈利紀錄，遠高於上年同期的4480萬美元。不過，創紀錄的淨利潤部分受投資收益推動。財報顯示，公司錄得與eBay(EBAY.US)股票相關衍生品頭寸產生的2.684億美元未實現收益，以及8370萬美元利息收入。若剔除相關項目及一次性因素影響，公司調整後淨利潤為1.793億美元，高於上年同期的7310萬美元。與此同時，遊戲驛站董事會於6月2日一致批准一項新的20億美元股票回購授權，該計劃將於2029年6月2日到期，並取代公司於2019年3月批准的回購計劃。公司表示，未來回購的具體規模和執行時間將根據市場狀況、股價表現以及資本配置需求決定。截至本季度末，遊戲驛站持有現金及現金等價物總額約97億美元，較為充裕的現金儲備為公司未來資本運作提供了較大靈活性。不過，公司長期債務也增至41.7億美元，高於上年同期的14.8億美元。
- 2026-06-03 21:57:31
美股異動 | 與英偉達MGX生態系統展開合作 納微半導體(NVTS.US)開盤大漲超18%
智通財經APP獲悉，週三，納微半導體(NVTS.US)開盤大漲超18%，年內累計暴漲320%，現報30.40美元。消息面上，該公司宣佈與英偉達MGX生態系統展開合作，共同推進800 VDC人工智能基礎設施建設，提振市場情緒。公司於5月29日參加了英偉達在中國台北南港展覽中心舉辦的合作伙伴典禮，並正在COMPUTEX 2026展會上展示其800 V至6 V直流-直流電源分配板(PDB)產品。該產品專為AI數據中心800 VDC機架架構設計，旨在提升系統效率與功率密度。納微半導體首席執行官Chris Allexandre表示，隨着AI工作負載持續擴展，電力傳輸已成為構建下一代吉瓦級AI工廠最關鍵的挑戰之一。
- 2026-06-03 21:43:37
美股異動 | 邁威爾科技(MRVL.US)開盤續漲超6% 年內漲幅超260%
智通財經APP獲悉，週三，邁威爾科技(MRVL.US)開盤續漲超6%，此前一個交易日暴漲32%，年內漲幅超260%。消息面上，2026年台北Computex進行到第二天，英偉達(NVDA.US)首席執行官黃仁勳公開力挺合作伙伴邁威爾科技，稱其可能成為"下一家萬億美元公司"，將兩家公司之間的戰略合作推向台前。黃仁勳將Marvell在AI數據中心互聯領域的核心地位與AI算力需求的爆發式增長直接掛鈎，並透露英偉達已對Marvell進行了戰略投資。兩位CEO的聯合亮相，進一步坐實了英偉達與Marvell在數據中心基礎設施領域的深度綁定關係，也令外界對Marvell在AI超級計算週期中的受益程度寄予更高期望。
- 2026-06-03 21:43:11
蘋果(AAPL.US)開發者大會前夕落子柏林：首家歐洲開發者中心即將揭幕，深耕生態護城河
智通財經APP獲悉，在下週年度全球開發者大會(WWDC)召開前，蘋果(AAPL.US)於週三正式宣佈，將在柏林設立其歐洲首個開發者中心。蘋果在一份聲明中表示，該中心將為歐洲開發者提供更多接觸蘋果專家及參與相關活動的機會，並提供更直接的渠道以瞭解公司的工具、技術和資源。目前，蘋果已在印度班加羅爾、美國加州庫比蒂諾、中國上海和新加坡設立了開發者中心。蘋果全球開發者關係副總裁蘇珊·普雷斯科特(Susan Prescott)在聲明中強調：“歐洲匯聚了一羣非凡的開發者，他們正在構建促進連接、激發創造力並推動創新的應用程序。我們始終堅信，當開發者擁有發揮最佳水平所需的正確工具和資源時，必將創造出不可思議的成就。這一信念正是建立該中心的基石，我們期待見證這個社區未來持續帶來的創新成果。”蘋果定於6月8日至6月12日舉辦全球開發者大會，屆時預計將重點討論其各大操作系統的更新動態。大會將於美東時間8日下午1點以主題演講拉開帷幕。據多方預測，這將成為蘋果繼去年大幅導入"液態玻璃"設計語言之後，又一次具有戰略意義的重大發布。本次大會的核心看點之一，在於蘋果可能發佈15年來改動最大的新版Siri。
- 2026-06-03 21:21:31
從AI邊緣角色到轉型“全棧AI計算平台” 屬於英特爾(INTC.US)的看漲敍事越來越夯
智通財經APP獲悉，在數據中心CPU需求大爆發以及18A先進芯片製程業務步入增長軌跡的大背景之下，華爾街金融巨頭們近期對於x86架構CPU超級巨頭——英特爾(INTC.US)的看漲情緒可謂愈發濃厚，一舉助力英特爾股價自4月以來瘋漲145%，市值超過5000億美元。得益於華爾街對於英特爾持續升温的看漲熱潮以及高管釋放出的積極展望，英特爾股價在週三美股盤前交易中一度上漲超過8%至116美元，此前該公司高管強調，英特爾先進半導體制造工藝Intel 3和18A節點的產能供應正在顯著提升，以及全球數據中心領域對英特爾CPU的需求持續炸裂。據瞭解，英特爾首席財務官David Zinsner於6月2日在美國銀行2026年全球科技大會上表示：“所以在短期內，一切都關乎供應。我們正在推進芯片供應爬坡。在接下來的一段時間內，姑且説，幾個季度左右，3A和18A的供應將會出現有意義的供給增加規模。這將提升至滿足我們從需求角度所看到的一些基本情況。”而就在前一天，英特爾掌舵者——即首席執行官陳立武在中國台北Computex大會上表示，英特爾正在從人們長期以來認為的“個人電腦CPU供應商”升級為覆蓋PC、邊緣、數據中心、AI機架、定製芯片和先進封裝的全棧AI計算平台，並且強調戰略重心首先落在18A製程與Xeon 6 Plus(Xeon 6+)——Xeon 6+平台基於18A工藝，最高可達288個E-core、576MBL3緩存，面向雲計算、大型網絡基礎設施和AI智能體推理等高密度工作負載，旗艦型號Xeon 6990E+擁有288個核心，並集成多節點chiplet與EMIB互連。 Intel 18A，即2nm以下的1.8nm級別先進芯片製程+先進封裝體系。華爾街知名投資機構Melius Research近日將英特爾目標價從100美元上調至150美元，凸顯出“數據中心CPU需求狂潮+18A先進芯片製程利潤前景持續改善”正在共同點燃並推進英特爾的超級牛市敍事。來自Melius Research的明星分析師Ben Reitzes表示，其核心邏輯不是簡單押注PC復甦，而是把英特爾重新定價為 AI推理與智能體計算時代的CPU最核心受益者 + 挑戰台積電先進製程/代工反轉敍事標的。x86詮釋“經典永不過時”：CFO高呼英特爾不懼怕ARM!從Intel 7到18A先進製程，先進芯片代工蓄勢崛起英特爾首席財務官Zinsner還談到了未來幾年從Intel 7過渡到3甚至18A製程的計劃。Zinsner表示：“實際上，即便是在今年，我們也會看到Intel 7的晶圓投片量顯著上升，至少最初會如此;然後可能到明年，我認為我們可以在2027年開始稍微降低它，並讓Intel 3和18A來填補供給端巨大缺口。”Zinsner還指出，筆記本端的18A正在迅速爬坡，而且這是他們至少過去五年來爬坡最快的產品。這位高管還表現出在客户端和數據中心市場與Arm架構產品(ARM.US)及其他解決方案競爭的信心。Zinsner表示：“然後在數據中心方面，我會説我們有強大競爭力。在某些情況下，我們有非常強大的多產品線。在其他情況下，特別是在多線程方面，則沒有那麼好。” “是的，當然，我們一直關注基於ARM的解決方案，在客户端領域這是不錯的競爭態勢。我認為，鑑於我們的龐大市場份額和強勁性能，我們已經表明自己能夠很好地與這些基於ARM架構的解決方案進行競爭。所以我對我們的產品組合非常有信心，能夠繼續掌控市場。”Zinsner還討論了全球AI數據中心建設狂潮對於英特爾CPU的近乎無止境需求，並指出公司在數據中心領域實現營收與利潤同步且顯著增長路徑不會有問題。Zinsner表示：“顯然，隨着我們從訓練轉向推理、從推理轉向智能體和多智能體以及強化學習，CPU：GPU之間的比例正在顯著上升。因此，這隻會推動大量CPU需求。説實話，規模已經足夠大。我的意思是，我們擁有足夠的需求，如果我們能夠很好地執行供應爬坡，在數據中心領域大規模增加銷售額應該沒有問題。”這位財務主管還指出，由於AI智能體迅速風靡全球，CPU市場確實出現了不可控的“爆炸式增長”。此外，Zinsner還討論了首席執行官陳立武採取的一系列重組措施。Zinsner表示：“我們曾經有12層管理層級。他將其壓縮為6層管理層級。我們曾經，我認為在巔峯時期，有超過400名副總裁，他將其壓縮到200名。我們曾經有超過100,000名員工。他將其壓縮到不足80,000名員工。”在有媒體報道稱英特爾已要求PC製造商們使用基於其18A先進芯片生產工藝製造的芯片產品之際，華爾街投資巨頭Wedbush Securities認為，這是這家半導體制造巨頭正在優先考慮擴張其利潤率的積極信號。Wedbush Securities分析師Matt Bryson週三在給客户的一份報告中寫道：“在我們看來，這一策略是非常合理的，因為英特爾應該優先把較舊且已實現產能擴張的製程節點用於利潤率更高的Xeon數據中心級別CPU生產，而英特爾啓用更新產能的能力(因為它擁有現有潔淨室空間)是一項戰略優勢，這一路徑使其能夠利用這一優勢。”“在我們看來，問題反而在於，18A節點以及基於該工藝製造的芯片產品的實際性能表現到底有多強(CEO陳立武近日暗示良率正在快速改善)。”在華爾街金融巨頭摩根大通5月份舉辦的第54屆全球科技、媒體與通信年會上，英特爾CEO陳立武表示， Intel 18A(即2nm以下的1.8nm級別先進芯片製程)已支持Panther Lake量產，良率每月提升約7%，超英特爾的內部預期。根據陳立武透露的最新進展，Intel 14A的0.5 PDK已發佈，10月計劃向外部客户推 0.9 PDK ，團隊已着手10A、7A製程節點的長期先進製程規劃。陳立武還表示，隨着AI算力基礎設施的聚焦能力從訓練逐漸轉向推理，CPU在AI時代日益重要且不可或缺，CPU與GPU的配置比例從 1:8加速向1:1靠攏，甚至可達4:1。此外，英特爾業務規劃顯示，目前正積極爭取ASIC業務，提供定製化AI CPU或者AI GPU芯片方案。英特爾以Xeon 6 Plus、Rack Scale和EMIB-T向“AI算力產業鏈霸主地位”發起衝擊英特爾這輪敍事修復的核心，不是簡單的“老牌CPU廠商反彈”，而是試圖把自身重新放回AI基礎設施價值鏈的中心：當AI從大模型訓練進入推理、智能體、多智能體和強化學習階段，系統瓶頸不再只由GPU算力決定，CPU承擔的任務編排、狀態管理、工具調用、數據庫訪問、網絡請求、代碼執行和安全隔離會顯著增加。英特爾CFO David Zinsner在美國銀行舉辦的全球科技大會上強調，隨着AI從訓練轉向推理、再走向Agentic AI和多智能體系統，CPU/GPU比例正在顯著上升，因此數據中心CPU需求會出現“爆炸式增長”;這些正面因素也正是Melius Research分析師Ben Reitzes給出150美元最高目標價的底層市場邏輯。陳立武在中國台北Computex大會上表示，英特爾正在從人們長期以來認為的“個人電腦CPU供應商”升級為覆蓋PC、邊緣、數據中心、AI機架、定製芯片和先進封裝的全棧AI計算平台，並且強調戰略重心首先落在18A製程與Xeon 6 Plus(Xeon 6+)。這也意味着18A不只是PC端故事，而是英特爾重新切入數據中心先進製程競爭的關鍵證明。在Agentic AI(即AI智能體)框架下，英特爾試圖把“CPU orchestrates the show”塑造成新的AI基礎設施定價錨。傳統AI推理可以高度依賴GPU完成矩陣計算，但智能體工作流會把一個任務拆成規劃、檢索、文件讀寫、規則校驗、代碼執行、工具調用和結果驗證等多個階段，這些環節天然更依賴通用CPU、內存訪問、I/O和系統調度。傳統推理場景GPU與CPU資源需求約為7:1，而在智能體工作流中可能趨近1:1甚至CPU更重;這並非意味着GPU不重要，而是意味着AI數據中心從“GPU孤島”進入“CPU+GPU+ASIC+光互連網絡基礎設施+存儲”的異構系統時代，英特爾押注的是AI應用複雜化之後的系統級算力再分配。Xeon 6 Plus、Rack Scale Blueprint和與富士康、SambaNova等夥伴的合作，顯示英特爾正在從賣芯片走向賣“可部署的AI機架方案”。這與英偉達DGX/GB系列、AMD機架級方案以及雲廠商自研AI集羣的趨勢一致：企業客户越來越不願自行拼裝芯片、網絡、存儲、散熱和軟件棧，而是傾向採購經驗證的機櫃級基礎設施。英特爾若能利用x86生態、ODM夥伴、服務器客户和開放標準切入AI機櫃市場，就有機會把CPU需求復興轉化為類似英偉達Blackwell機架集羣那樣的系統級AI創收，而不是隻停留在單顆處理器ASP改善。“解耦推理”可謂是英特爾AI敍事中最值得關注的工程方向。SambaNova RTU、英特爾Xeon和英偉達GPU協同分工，本質上是在把AI推理流水線拆給最適合的硬件執行：GPU負責大模型提示詞預處理或高並行算子，RTU負責特定令牌生成，CPU負責智能體調度、工具執行和工作流控制。若這類異構組合在真實企業場景中能實現2到3倍端到端性能提升，那麼英特爾就能繞開“和英偉達正面拼GPU”的不利戰場，轉而強調自己在AI系統控制面、CPU調度面和服務器平台層的不可替代性。英特爾瞄準AI供應鏈最核心瓶頸——先進封裝前台積電CoWoS是英偉達GPU、部分ASIC和HBM集成的核心產能瓶頸之一，AI芯片交付不只卡在晶圓製造，也卡在先進封裝。英特爾EMIB-T若能進入谷歌下一代TPU供應鏈評估，就意味着英特爾代工與封裝業務可能獲得超大規模雲廠商的實際驗證。即便最終訂單仍取決於良率、成本和供應鏈策略，這也説明英特爾正在用EMIB、Foveros、18A和定製硅業務，爭奪AI芯片從設計、製造到封裝的更高價值環節。從谷歌IPU、愛立信下一代通信芯片到潛在TPU封裝支持，英特爾的定製芯片戰略正在補上過去幾年相對薄弱的一環。超大規模雲廠商已經證明，AI時代不會只有通用GPU，也會有TPU、Trainium、ASIC、DPU/IPU、網絡芯片和專用加速器。英特爾若能提供“前沿芯片設計支持+製造+先進封裝+系統級參考平台”，就不只是與AMD爭奪x86服務器份額，而是在爭奪全球雲計算巨頭們定製AI算力基礎設施供應鏈的主流高端製造外包入口。這也是來自Melius Research的明星分析師Ben Reitzes給出的150美元目標價中隱含的高彈性假設：市場不再只按傳統PC/服務器CPU週期給英特爾估值，而是給它一部分AI代工、AI先進封裝體系和AI算力基礎設施系統平台的綜合期權價值。
