- 2025-11-19 19:18:00
金山雲(KC.US，03896.HK)Q3營收漲幅再提速 調整後毛利潤3.9億元 同比增長28%
智通財經APP獲悉，11月19日，金山雲(KC.US，03896.HK)發佈2025年第三季度財報。財報顯示，金山雲Q3營收24.8億元，同比增長31%；其中，公有云實現收入17.5億元，行業雲實現收入7.3億元，均實現同環比增長。調整後毛利潤3.9億元，同比增長28%；調整後經營利潤扭虧爲盈達1,536萬元，調整後經營利潤率0.6%；調整後淨利潤首次實現盈利達2,873萬元。
- 2025-11-19 19:00:57
布魯克菲爾德(BAM.US)加碼AI基礎設施：推出100億美元相關基金，英偉達參投
智通財經APP獲悉，布魯克菲爾德資產管理公司(BAM.US)公司高管透露，正在推出一款新的人工智能基礎設施基金，該基金計劃募集 100 億美元的股權資金。該資產管理公司已從包括英偉達(NVDA.US)和科威特主權財富基金在內的投資者那裏籌集了 50 億美元資金，同時還利用了布魯克菲爾德自身的資產負債表進行融資。這筆資金將用於建設和購置價值高達 1000 億美元的人工智能基礎設施，包括數據中心、電力供應設施以及半導體制造設施。其中大部分資金將用於在未開發的土地上從零開始建設的項目。這家資產管理公司及其衆多競爭對手(包括黑石)都在大力押注對支持人工智能所需的數據中心的需求。據麥肯錫公司近期的一項分析，到 2030 年，全球對數據中心容量的需求可能會增長超過三倍。布魯克菲爾德已經在該領域投入了數十億美元。上個月，該基金與Bloom Energy(BE.US)簽署了價值 50 億美元的合作協議，旨在爲數據中心提供電力供應。布魯克菲爾德還與法國和瑞典政府建立了合作關係——該公司在瑞典投資了約 100 億美元建立了一個人工智能中心，並承諾在法國投入約 200 億美元用於開發數據中心及其他人工智能基礎設施。布魯克菲爾德總裁Connor Teskey在本月早些時候的財報電話會議上表示：“我們預計，在未來十年內，與人工智能相關的基礎設施投資總額將超過 7 萬億美元。布魯克菲爾德獨特的地位在於，它不僅擁有而且還在整個能源及數字基礎設施價值鏈的各個環節進行運營，這使我們在抓住這一機遇方面擁有了巨大的優勢。”
- 2025-11-19 18:21:56
歐盟法院駁回亞馬遜(AMZN.US)請求 維持對其“超大型平臺”認定
智通財經APP獲悉，歐盟普通法院駁回了亞馬遜(AMZN.US)要求撤銷其“超大型平臺”認定的請求，該認定意味着亞馬遜需要遵守歐盟網絡內容規則中更嚴格的要求。亞馬遜此前對歐盟《數字服務法》中關於界定“超大型平臺”條款的合法性提出質疑。根據該法規，被列爲“超大型”的平臺需要承擔更多責任，處理其平臺上的非法和有害內容。這家美國在線零售巨頭在法庭上辯稱，像亞馬遜商店這樣的市場平臺並不構成系統性風險。但歐盟第二高等法院表示，歐盟將月活躍用戶超過4500萬門檻的市場平臺等超大型在線平臺視爲社會風險源的認定並無不當。法院指出，這些風險體現在“傳播非法內容或侵犯基本權利(包括消費者權益保護)”方面。法院表示：“對這些平臺施加的義務旨在防範這些風險，即使這意味着平臺需要承擔顯著的財務成本。”法院同時駁回了亞馬遜提出的所有其他論點。據悉，根據《數字服務法》，數字服務提供商在獲悉其在線平臺出現仇恨言論等非法內容後，須在24小時內予以刪除;在線購物平臺有義務檢查供應商的商品真僞，以減少出現假冒產品。
- 2025-11-19 17:15:33
下一個十年往何處去？從三季報重看拼多多（PDD.US）以社會責任爲先的轉向
看完拼多多（PDD.US）的三季報，一個最爲突出的感受是拼多多“普惠最廣大的普通人，爲他們帶去多實惠和好服務”真不是一句空話。11月18日晚間，拼多多發佈最新一季的財報。儘管受到平臺“千億扶持”的持續投入影響，第三季度拼多多的營收和利潤增速再度放緩，但在數據以外，主動“慢下來”的拼多多分明在向市場釋放出更多的價值信號。成立滿十年的拼多多，在過去快速發展的崢嶸歲月裏實現了規模的躍遷，其崛起速度之快令各方側目；如今已成長爲行業中堅的拼多多，其發展視野與戰略重心業已發生微妙的變化，對於社會公衆利益、長期健康生態等議題拼多多明顯給予了更高的優先級，公司正將越來越多的精力投入到爲用戶、商家、產業乃至全社會創造價值。關於此，“千億補貼”便是最爲生動的註腳。今年三季度，也是拼多多“千億扶持”連續投入的第二個季度。該季度，“千億補貼”繼續加大對農產品電商的投入，“多多好特產”專項行動先後走進數十個農產區，助力農戶豐產增收。站在成立十週年這一特殊節點上，面向未來，拼多多究竟要往何處去，結合公司三季報我們大概可以更好窺見這個議題答案的大致輪廓。一如拼多多集團董事長、聯席CEO陳磊所言，拼多多將沿着爲用戶創造價值的使命，專注於電商主業，繼續爲廣大用戶創造價值，堅定地投入平臺及產業的高質量發展，邁向“Costco+Disney”的下一個十年。透過財報切面看見一個更成熟的拼多多在當今中國的商業生態環境裏，企業無限跨界似乎成爲了一種新的風尚，新概念、新敘事牽引着資本的注意力與流向，專注主業反而成爲了“另類”。不過不論商業世界的審美偏好如何變化，熟能生巧纔是樸素但又永不會過時的鐵律。如果只能用一個詞來形容過去十年裏都緊緊圍繞電商主業發展業務的拼多多，“成熟”想必是最爲貼合如今的拼多多的詞彙。智通財經認爲，拼多多的成熟不僅僅體現在其於商業領域取得的成績，更源於拼多多對於社會責任、公衆利益等議題的深刻理解與深入實踐。就拿三季度來說，拼多多的一系列新動作無疑都指向了同一個方向：以社會責任爲先。誠如文首所述，報告期內拼多多“多多好特產”專項行動先後走進湖北荊州、河南商丘、山東萊陽、四川安嶽、陝西米脂等地數十個農特產區，爲各地商家推出定製方案，推動各大產區從規模化向品質化發展。衆所周知，農業自古以來是“投入大、週期長、風險高”的領域，置於如今以輕資產模式爲美的商業評價邏輯體系裏，農業更是衆多企業家和投資人迴避的方向。然而，就是面對這麼一個不討喜的領域，拼多多還是一頭紮了進去，以真金白銀爲各地農戶做實事。金秋9月，各地農產區迎來豐收季，拼多多投入10億補貼資金、20億流量資源包，聯合平臺30萬農貨商家上線“多多豐收館”，助力各地農貨及時出村進城。需要說明的是，拼多多在農業領域的發力還遠不止於此，對於上游研發端，拼多多也是深度參與其中。爲了解決“卡脖子”問題，讓農業不再完全“靠天吃飯”，拼多多向研發端延伸，通過農研科技大賽等形式，着力提升農產品產量和品質。就在8月底，由聯合國糧食及農業組織（FAO）、浙江大學和拼多多聯合主辦的“2025全球農創客大賽”如期舉辦。據悉，本屆賽事從全球97個國家519份申請中角逐出了9支決賽團隊，展示了智慧儲糧、疾病預警、沙漠農業、碳減排等多個前沿方向的數字農業解決方案。推動產業協同發展的拼多多式商業哲學隨着規模體量達到了新的高度，如今拼多多也已經到了需要站在更高的視角來思考產業生態的時刻，這一階段合作與共贏的重要性顯然較之以往得到了進一步的強化。基於此，拼多多正投入更多資源與精力用於反哺產業生態，引導行業向着更普惠、更開放的方向不斷迭代。值得一提的是，拼多多高層近期重提了“Costco+Disney”，陳磊表示拼多多將堅定地投入平臺及產業的高質量發展，邁向“Costco+Disney”的下一個十年。筆者認爲，在這裏Costco代表的是質價比，這背後展現出的或許是拼多多對於賦能中上游產業鏈的願景；而Disney代表的則是充滿驚喜與愉悅感的體驗，這二者結合意味着拼多多作爲鏈接產業帶與消費者的關鍵紐帶，未來將繼續致力於通過提升供給側效率與優化需求側體驗，在持續降低社會交易成本的同時，創造超越單純購物的消費價值，以此構建平臺長期且可持續的核心競爭優勢。圍繞上述目標，一方面拼多多“新質供給”專項團隊於三季度裏先後深入了惠州零食、佛山童裝、邵東箱包、平湖羽絨、曹縣漢服等數十個產業帶，藉助平臺的數字化能力，通過“減免+扶持”的舉措繼續爲商家提質增效，促進商品、原材料等供應鏈各個環節實現“累進式創新”，破解同質化競爭的產業難題。拼多多圍繞產業帶的長期努力同樣在這個秋天結出了豐碩的果實。根據9月底拼多多發佈的《新質供給一週年發展報告》，平臺產業帶商家數量快速增長，95後商家數量同比增長31%，00後商家數量同比增長44%，優質產品SKU數量同比增長超五成，產業帶的品牌店鋪也實現大幅增長，各大產業帶逐步邁向高質量發展。另一方面，拼多多對於釋放消費側潛力的努力也從未停歇。比如在西部地區，以消費者爲導向，在免除物流中轉費以後，寵物用品、戶外防曬、潮玩周邊等商品訂單量增長了五成以上，效果可謂立竿見影。化繁爲簡、重劍無鋒，透過拼多多的三季報切面，其實要真正讀懂拼多多的商業哲學已經並不難了，這中間的關鍵詞無非就是“生態”與“責任”。從全社會的視角出發，經歷過高速增長的拼多多如今主動“慢下來”，並以更大的擔當回饋社會，想必這也正是各方所樂見的。而這樣的拼多多“再出發”，未來十年的路預計也會走得更穩、更遠。
- 2025-11-19 16:35:11
慧與科技(HPE.US)收購瞻博網絡或再受阻 美國多州獲准介入
智通財經APP獲悉，一名法官在週二的聽證會上表示，美國的一些州可以介入慧與科技(HPE.US)以 140 億美元收購瞻博網絡一案。美國司法部已提議對該案進行和解並讓交易繼續進行。加利福尼亞州聖何塞的美國地方法官Casey Pitts表示，科羅拉多州及其他州可以對這筆交易發表意見，但他並未決定是否要調查該交易達成的具體情況。慧與科技的一位發言人表示，公司對這一裁決表示反對，但堅信“對本案事實的客觀審查將得出結論，認爲此次和解是恰當的。”在特朗普於今年 1 月就職後不久，美國司法部便提起訴訟，試圖阻止這筆交易，理由是該交易將抑制競爭，並導致只有兩家公司——思科(CSCO.US)和慧與科技——能夠控制超過 70%的美國網絡設備市場。美國司法部於 6 月同意撤回其指控，以換取惠普同意向競爭對手授權一些瞻博網絡的人工智能技術，並出售一個面向中小企業的業務部門。科羅拉多州以及一些其他州已要求Pitts對與特朗普政府有關聯的遊說團體在該協議中所扮演的角色進行調查，並評估該提議是否解決了美國司法部最初對這筆交易的擔憂。民主黨議員以及一些前司法部律師也對這一協議提出了批評。上週，美國司法部提出了新的條款，要求慧與科技將其即時連接無線網絡業務出售給一家有實力的競爭對手，並禁止慧與科技在十年內回購該業務。
- 2025-11-19 15:49:18
亞馬遜(AMZN.US)自動駕駛部門Zoox向舊金山部分早期用戶推出免費乘車服務
智通財經APP獲悉，亞馬遜(AMZN.US)旗下自動駕駛部門Zoox週二表示，已在舊金山部分地區向部分早期用戶提供了免費乘車服務，這是其在自動駕駛網約車領域競爭日益激烈的情況下加快擴張步伐的舉措。特斯拉(TSLA.US)今年推出了其自動駕駛出租車服務，並且谷歌旗下自動駕駛部門Waymo也加快了擴張步伐。這些舉動再次引發了人們對自動駕駛汽車商業化進程的關注，儘管高額投資、嚴格的監管以及美國聯邦調查等因素迫使許多公司不得不關閉業務。Zoox 正在邀請其候補名單上的用戶前往舊金山的南市場區地試用點對點服務，旨在在此基礎上進一步完善服務體驗，然後再進行推廣。這一舉措是在 Waymo 表示將開始在舊金山、洛杉磯和菲尼克斯的高速公路上提供機器人出租車服務幾天後做出的。Waymo 已經在舊金山的街道上運營多年，並且現在在其他幾個美國城市也提供付費服務。特斯拉今年在得克薩斯州的奧斯汀推出了其自動駕駛出租車服務，配備了安全監控設備，並已在舊金山灣區啓動了搭載司機的叫車服務。Zoox研發的這種車輛外形類似“一臺帶輪子的烤麪包機”，且沒有方向盤或踏板等任何手動控制裝置。該公司於 9 月開始向拉斯維加斯大道及其周邊地區的公衆提供免費的自動駕駛出租車服務。
- 2025-11-19 15:36:20
鋰價復甦提振智利礦業化工(SQM.US)業績！Q3淨利潤同比增長近36% 當季鋰銷量創新高
智通財經APP獲悉，受益於碳酸鋰價格復甦，鋰業巨頭智利礦業化工(SQM.US)在2025年第三季度實現了盈利增長。財報顯示，智利礦業化工Q3營收爲11.73億美元，較上年同期的10.77億美元增長8.9%。毛利潤爲3.46億美元，較上年同期的2.81億美元增長23.1%。調整後的息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)爲4.04億美元，較上年同期的3.27億美元增長23.5%。淨利潤爲1.78億美元，較上年同期的1.31億美元增長35.8%。其中，鋰及衍生品業務營收爲6.04億美元，較上年同期的4.97億美元增長21.4%;當季鋰銷量更是同比增長43%，創下該公司歷史上的最高銷量紀錄。據悉，今年7月，中國碳酸鋰價格曾受益於“反內卷”行情並迎來一波上漲，此後行情逐漸降溫。而自10月中旬以來，碳酸鋰價格上漲行情再度啓動，中國碳酸鋰期貨主力合約自低點71000元/噸左右上漲超過40%。中國碳酸鋰價格強勢反彈有分析指出，供需錯配是碳酸鋰市場10月中旬以來本輪上漲的直接推動因素。一方面，供給端收縮與低庫存提供了雙重支撐。寧德時代旗下核心礦山梘下窩礦因採礦權證流程未完成，復產雖有進展，但真正投產時間大大延後，短期復產無望加劇市場對供應緊缺的擔憂。此外，庫存持續去化同樣加劇短期供應緊張。另一方面，在需求端，政策支持與電力市場發展推動中國國內儲能市場快速放量。新能源車市場維持高景氣度也爲需求提供了支撐。值得一提的是，贛鋒鋰業董事長於上週末預判，2026年碳酸鋰供需趨於平衡，2026年碳酸鋰需求會增長30%，達到190萬噸;若需求增速超過30%乃至達到40%，短期供給剛性將導致碳酸鋰價格突破15-20萬元/噸區間。在經歷多年供應過剩後，新能源汽車與儲能市場的強勁需求前景推動了鋰價的這波復甦。智利礦業化工首席執行官裏卡多·拉莫斯表示：“我們預計這一上升趨勢將持續至第四季度，支撐不僅來自電動汽車對鋰的強勁需求，還來自儲能系統。”此外，該公司還預計，2025年全球鋰需求將增長20%。行業研究分析師肖恩·吉爾馬丁上週就曾指出：“對智利礦業化工而言，更寬鬆的同比數據、更高的平均實現價格及持續增長的銷量，將爲2025年收官提供有力支撐。”
- 2025-11-19 14:58:20
超微電腦(SMCI.US)推出基於英偉達架構的AI工廠集羣解決方案 以簡化大規模部署
智通財經APP獲悉，超微電腦(SMCI.US)公佈了其全新的人工智能工廠集羣解決方案，由超微電腦的一系列人工智能優化系統、英偉達(NVDA.US)軟件堆棧以及 Nvidia Spectrum-X 以太網組成;預計這將簡化從概念到生產的任何規模的人工智能開發流程。超微電腦的 AI 工廠集羣解決方案有小型、中型和大型配置可供選擇，節點數量從 4 個到 32 個不等，GPU 數量從 32 個到 256 個不等。超微電腦表示，目前這些集羣已開始接受訂單。英偉達週一宣佈與戴爾科技(DELL.US)達成類似的合作關係。今天早些時候，Arm(ARM.US)也透露了與英偉達擴大合作，將 NVLink Fusion 生態系統整合到其 Neoverse 平臺中。
- 2025-11-19 14:57:34
英偉達(NVDA.US)財報今夜揭曉：是AI“強心劑”還是“最後一棒”？
智通財經APP獲悉，萬衆矚目的英偉達(NVDA.US)財報將於美股週三盤後發佈，屆時華爾街將得以一窺數十億美元AI支出的流向，但低迷的股市會作何反應仍是個未知數。“這份財報堪稱‘英偉達定調，市場跟風’，”景順財富管理公司首席投資官斯科特·馬丁表示。該公司持有英偉達及其多家大型科技同行的股份。分析師預計，這家芯片巨頭2025財年第三季度的淨利潤和營收增幅都將超過50%。原因相當明確：數據顯示，微軟、亞馬遜、Alphabet和Meta Platforms這四家企業合計佔英偉達銷售額的40%以上，它們未來12個月的AI支出預計將增長34%，達到4400億美元。風險在於，若大型AI支出方(尤其是未上市的OpenAI)不得不縮減投入承諾，這些數據可能會失去參考價值。“AI領域的這些參與者刻意不斷擡高市場預期，如今他們不僅要實現業績目標，還得持續滿足市場日益高漲的期待，”瓊斯交易公司首席市場策略師邁克爾·奧羅克說，“對上市公司而言，這是一場危險的遊戲。”只要這些企業堅守目標，英偉達就應能受益。而英偉達表現良好時，股市通常會有所聯動——它既是標準普爾500指數中權重最大的成分股，也是過去一年推動股指屢創新高的AI行情核心。但隨着投資者對AI支出的擔憂日益加劇，且英偉達股價自四周前觸及峯值後暴跌逾12%，市場對財報結果的解讀將成爲關鍵。“肯定有人認爲，若英偉達財報表現強勁、預示着更高的銷售額和業務活躍度，那麼一切都會好轉，”馬丁表示。英偉達強勁的業績和樂觀的展望，或許能讓投資者暫時鬆口氣。目前投資者正擔憂AI股的估值、AI交易中融資的循環屬性，以及鉅額AI基礎設施支出尚未產生明顯回報等問題。這些擔憂已引發科技股及整體股市震盪，導致標準普爾500指數遭遇4月以來最糟糕的四日連跌。儘管近期出現拋售，英偉達股價今年仍上漲35%，是納斯達克100指數近17%漲幅的兩倍多。且此次回調也讓該公司的市值變得相對具有吸引力：英偉達當前的預期市盈率約爲29倍，遠低於其10年平均水平35倍，僅略高於納斯達克100指數約26倍的市盈率。“考慮到英偉達的增長速度，30倍的市盈率完全合理，”馬丁說。就財報本身而言，投資者將重點關注其 Blackwell系列芯片的強勁表現——該系列預計將推動公司下一階段的增長。利潤率擴張也至關重要，尤其是數據中心業務，該部門在第二季度貢獻了近90%的營收。但與AI股的常見情況一樣，華爾街的最終解讀可能取決於公司的展望。“我們預計他們會交出一份相當穩健的財報，”聯博全球投資組合經理傑克·塞爾茨表示。該公司持有大量英偉達股份。塞爾茨將密切關注公司下一季度的業績指引，至少營收指引可能會高於華爾街共識，但“很難說他們是否會給出保守的預期，”他說。分析師認爲，英偉達蓬勃的銷售額增長將在未來幾年放緩：預計該公司在2026財年(截至1月)的營收增幅將接近60%，2027財年爲41%，2028財年爲22%。即便英偉達交出了華爾街多數人預期的穩健業績，鑑於投資者情緒降溫，這也可能無法轉化爲股價上漲。“我認爲當前市場真正糾結的是，所有這些AI基礎設施的總潛在市場規模到底有多大，”Visible Alpha科技、媒體和電信研究主管梅麗莎·奧托表示。彼得·蒂爾的對衝基金在第三季度拋售了全部英偉達股份，軟銀集團也退出了持倉，以資助其他AI投資。因2008年金融危機期間做空房地產市場而聞名的邁克爾·伯裏所管理的賽恩資產管理公司披露，其買入了英偉達的看跌期權，伯裏此前已警告過AI相關的泡沫風險。從更廣泛的角度來看，對909家對衝基金13F文件的分析發現，在截至9月30日的三個月裏，增持和減持英偉達倉位的基金比例幾乎持平。其中有多少拋售是出於獲利了結，而非對英偉達及AI行業現狀的看空，仍有待觀察。“英偉達一直是一隻明星股，”奧托說，“或許獲利了結一部分倉位，再思考下一輪增長將來自何方，是合乎情理的。”
- 2025-11-19 14:55:36
美國地區航空業新巨頭將現！梅薩航空(MESA.US)成歷史，合併後將更名爲共和航空合(RJET.US)
智通財經APP獲悉，梅薩航空(MESA.US)宣佈，股東以壓倒性票數通過了與共和航空控股公司（Republic Airways Holdings Inc.）的合併提案。首席執行官喬納森·奧恩斯坦表示，投票結果確認了梅薩航空與共和航空合併的戰略價值，將使合併後的公司具備更大規模和長期穩定性。該合併交易仍需滿足慣例監管批准和其他交割條件，預計將於本週晚些時候完成。美國運輸部已初步批准兩家航空公司在共同所有權下運營，但尚未就最終合併相關的實質經營權轉移頒發單一運營合格證。合併後的公司將被命名爲共和航空控股公司，預計將在納斯達克以代碼"RJET"進行交易。共和航空股東預計將持有多數股份，而梅薩航空股東將持有6%至12%的股份，具體比例取決於交割前因素。合併後的實體將繼續爲美國航空、達美航空和美聯航提供服務，其中梅薩航空的業務將根據新的10年期協議主要支持美聯航。合併後的公司預計將實現18億至20億美元的12個月率化年收入。共和航空的歷史可追溯至1973年成立的肖託誇航空。其控股公司共和航空控股於1998年正式組建。在2000年代，該公司通過收購包括穿梭美洲航空、中途航空和後來被分拆的邊疆航空在內的多家地區航空公司及資產實現擴張。由於飛行員短缺和財務壓力，該公司於2016年申請第十一章破產保護，隨後於2017年4月成功完成破產重組。梅薩航空股價年內累計上漲44%，成爲表現最佳的美國航空類股票。
