- 2025-11-05 09:20:22
Polymarket等預測市場來勢洶洶 投資者開始拋售線上博彩巨頭DraftKings(DKNG.US)與Flutter(FLUT.US)
智通財經APP獲悉，在華爾街金融巨頭美國銀行意外下調線上體育博彩運營商股票評級之後，DraftKings Inc.(DKNG.US)以及Flutter Entertainment Plc(FLUT.US)這兩大美國線上博彩巨頭股價雙雙大幅下跌。美國銀行將下調評級的核心原因歸結爲博彩市場面臨的多重風險，其中包括 Polymarket這類預測市場在全球範圍日益盛行，DraftKings 與 Flutter可能在新一輪的“賭局”發展趨勢中失色。據瞭解，由Shaun Kelley領導的美銀分析師團隊將 DraftKings 和 Flutter的股票評級從“買入”下調至“中性”，表達了對所謂“結構性持有收益”(structural hold，即應適用於特定投注組合的隱含贏利率)的擔憂情緒，以及來自稅收這一長期逆風的重大壓力。至於付費型預測市場帶來的威脅，美銀表示，隨着商業模式持續演變，阻力可能會隨之出現，這種逆風可能將成爲最大制約因素。“圍繞預測市場的近期事件路徑是非常具有挑戰性的，競爭性的營銷以及全面價格戰的可能性正在上升，而線上體育博彩(OSB)運營商們的決策則受到監管和法律動作的嚴格限制，”美銀資深分析師Kelley表示。預測市場在賭客羣體中可謂越來越受歡迎，諸如Kalshi Inc.以及Polymarket等需要真金白銀進行付費押注的預測平臺讓人們可以就體育比賽、紐約市市長選舉以及諾貝爾和平獎等各類重大事件的結果進行付費押注。9月下旬，美國國內最受散戶歡迎的券商平臺Robinhood Markets，以及知名預測平臺Kalshi都曾經報告稱預測市場押注規模正在激增。就連美國總統唐納德·特朗普的社交媒體公司也開始參與其中。資本市場近年來對這條新的付費型預測賽道高度敏感，最終讓傳統博彩行業估值與商業模式面臨長期壓力。預測市場的崛起導致 DraftKings以及Flutter的股價表現不及標普500指數DraftKings股價週二收跌6.4%，盤中一度觸及兩年多以來的最低水平。與此同時，Flutter股價則下跌 3.9%。Kalshi Inc.以及Polymarket等預測市場帶來的重大威脅已促使投資者們大舉拋售這些博彩運營商股票，兩家公司股價都經歷了連續數月的下跌趨勢。美銀分析師Kelley表示：“不幸但並不意外的是，OSB運營商股票價值現在已經開始對大型預測市場相關公告作出負面反應。”他補充表示，他認爲前方存在實質性更高的風險，包括Polymarket在美國的一些重磅功能上線、Kalshi 的新一輪大規模融資，以及來自傳統金融和加密貨幣領域新進入者們共同加入這場線上博彩競爭。Kelley認爲，儘管DraftKings以及Flutter 旗下的FanDuel目前尚未看到任何“蠶食”現象，但他預計，預測市場的下一階段將會在新聞動態和商業模式層面帶來逆風。“在沒有明確法律解決方案的情況下，預測市場的事件路徑和單位經濟學效應，可能在未來6至9個月，乃至幾年時間裏，成爲我們這一領域的重大懸念，”Kelley等美銀分析師在週二發佈的一份報告中寫道。“我們認爲，在公告和競爭方面將會有更多負面消息，而在美國監管與法律發展依然多變的情況下，也可能出現一些喜憂參半的消息。”DraftKings和FanDuel 一直在努力涉足預測市場——前者收購了獲得美國商品期貨交易委員會(CFTC)牌照的交易所Railbird Technologies Inc.，後者則與芝加哥商品交易所集團(CME Group Inc.)建立了合作關係，但是Kelley 警告稱，當前的法律環境使得測算具體的風險回報變得困難。Kelley表示：“在聯邦和州一級案件仍在法院推進之際，包括內華達州、伊利諾伊州、俄亥俄州、密歇根州和亞利桑那州在內的州監管機構似乎正在把傳統博彩運營商‘圈在盒子裏’，從而把優勢拱手讓給顛覆者以及新進入者。我們認爲這也是對近期相關公告的迴應。”DraftKings將於週四美股收盤後公佈第三季度業績。Flutter則計劃於11月12日發佈第三季度財報。
- 2025-11-05 09:13:07
Astera Labs(ALAB.US)Q3營收大增104%至2.306億美元 第四季度GAAP每股收益指引低於預期
智通財經APP獲悉，Astera Labs(ALAB.US)於美東時間11月4日盤後公佈2025年第三季度初步財務業績。財報顯示，公司當季營收達2.306億美元創歷史新高，環比增長20%，同比激增104%，超出分析師預估的2.065億美元。GAAP淨利潤爲9110萬美元，非GAAP淨利潤爲8820萬美元，上年同期則爲淨虧損759.3萬美元;GAAP稀釋後每股收益0.50美元，非GAAP稀釋後每股收益0.49美元，上年同期每股虧損0.05美元，實現扭虧爲盈。營收同比翻倍主要得益於多個產品系列在AI平臺產量上升的推動。首席執行官Jitendra Mohan指出，本季度信號調節、智能電纜模塊及交換結構產品組合需求強勁且超出預期，尤其伴隨新AI平臺大規模生產。毛利率方面，GAAP毛利率76.2%，非GAAP毛利率76.4%;GAAP營業收入5540萬美元，非GAAP營業收入9610萬美元，對應營業利潤率分別爲24.0%和41.7%，盈利水平顯著提升。此外，該公司近期運營亮點還包括：完成對光纖芯片耦合技術供應商aiXscale Photonics GmbH的收購協議，以強化光子可擴展解決方案開發能力;在2025年OCP全球峯會上展示基於PCIe、UALink、以太網、CXL和OpenBMC等開放標準的全套連接解決方案，闡述AI機架級願景，並通過六場技術講座分享部署策略;與AMD、Arm、Cadence等30餘家產業鏈夥伴達成合作，推動開放生態系統下的機架級創新;加入Arm Total Design項目，提供多協議芯片解決方案以簡化基於Arm Neoverse CSS的定製SoC開發。展望未來，公司預計第四季度營收將達2.45億至2.53億美元，非GAAP每股攤薄收益約0.51美元，高於市場預期的0.42美元，GAAP每股收益爲0.20美元，而預期爲0.25美元。Mohan表示，第四季度PCIe 6需求將持續強勁，Taurus以太網智能電纜模塊有望實現顯著增長。
- 2025-11-05 08:47:46
Q3營收毛利雙超預期！Rivian(RIVN.US)乘稅收抵免“東風”創佳績 關稅壓力亦減緩
智通財經APP獲悉，Rivian Automotive(RIVN.US)第三季度業績表現超出華爾街預期。得益於與大衆汽車(VWAGY.US)的合資項目以及軟件與服務業務的貢獻，該公司今年第二次實現季度毛利轉正。財報顯示，該公司Q3營收達15.6億美元，較去年同期的8.74億美元增長78%，高於分析師平均預估的15億美元;歸屬於普通股股東的淨虧損從去年同期的11億美元(合每股虧損1.08美元)微增至11.7億美元(每股虧損96美分)。扣除研發等一次性項目後，每股虧損爲65美分，好於預期的72美分。在投資者密切關注的毛利潤指標上，Rivian第三季度實現毛利2400萬美元，顯著優於市場預期的虧損3860萬美元。該公司的汽車業務以及軟件與服務業務表現均超出預期。“儘管面臨貿易、關稅和監管政策帶來的短期不確定性，我們仍專注於長期增長和價值創造，”Rivian首席執行官兼創始人RJ Scaringe週二在致股東信中表示。三季度Rivian汽車業務運營虧損1.3億美元，但較去年同期已改善2.49億美元。這部分虧損被來自大衆合資項目及軟件與服務業務的1.54億美元收入所抵消。強勁的車輛交付量也在一定程度上推動Rivian第三季度業績增長。由於美國消費者爭相趕在聯邦稅收抵免政策到期前購車，該公司上月公佈，第三季度交付了13201輛汽車，同比增長32%。但同時因預計7500美元聯邦稅收抵免政策到期將導致需求下降，將其全年產量預期中值小幅下調至約42500輛。“10月可能會是一個有點‘反常’的月份，因爲此前(稅收抵免政策)透支了大量需求。但從長遠來看，我們相信(需求)狀況會迴歸到我們之前的預期，”Scaringe表示。市場研究公司Edmunds指出，早期數據顯示，在創紀錄的9月之後，美國10月電動車銷售有所放緩，並補充稱平均售價升至近65021美元的歷史高位，這表明10月的購車者更多是出於對電動車的認可，而非單純追求低價優惠。Rivian維持了此前下調的2025年財測：經調整後虧損額預計在20億至22.5億美元之間，資本支出18億至19億美元。公司同時確認毛利潤將大致持平，較年初設定的微利目標有所下調。該公司還重申，新款R2中型車將於明年上半年在其位於伊利諾伊州的唯一工廠啓動生產。截至第三季度末，Rivian總流動性資金達77億美元，其中包括近71億美元的現金、現金等價物和短期投資。Scaringe表示，這爲R2的上市“奠定了堅實基礎”。Scaringe補充道，公司不擔心來自中國的稀土材料或汽車供應商安世半導體的芯片會延誤R2的生產。“鑑於我們構建和設計供應鏈的方式，以及爲產品上市所做的準備，我們認爲這不會導致R2生產延遲，”他在接受採訪時表示，“但就安世半導體而言，我們確實需要儘快解決當前問題。”上週六中國表示將考慮對安世半導體芯片出口實施部分豁免。此前在中美貿易談判及荷蘭政府接管該公司在荷蘭的業務後，相關出口曾一度中止。與Rivian一樣，整個電動汽車行業正面臨諸多挑戰：關稅導致成本上升、電動汽車銷售預測放緩、新產品開發難題、監管政策變化(包括聯邦消費者激勵政策終止)對銷售額和利潤造成負面影響。週二Rivian下調了新車生產的預期關稅影響，從“每輛車數千美元”降至數百美元。這源於特朗普政府上月延長了涉及美國製造車輛特定零部件的抵免政策。Scaringe在財報電話會議上向投資者表示：“更有利的關稅成本對我們而言意義重大。”最後，Rivian還公佈了其工業機器人初創公司Mind Robotics，稱該公司於本月成立並獲得了1.1億美元的外部融資。週二，Rivian股價收跌5.23%，報每股12.50美元，但在盤後上漲逾3%。今年以來，該股累計下跌約6%。
- 2025-11-05 08:23:39
融360葉大青新角色：鏈接AI、全球資源與金融科技未來
融360聯合創始人、董事長葉大青近日通過內部全員信宣佈，將於2025年11月4日起卸任首席執行官職務，轉任融360（Rong360 Inc.）及簡普科技（Jianpu Technology Inc.）董事長，將專注於長期戰略、公司治理和全球化佈局，換一種姿態陪伴融360成長：1. 陪伴家人、提升認知，積蓄能量；2. 專注三個“鏈接”——鏈接金融科技與AI和區塊鏈，鏈接太平洋兩岸的兩個大國，鏈接AI與人；3. 佈局AI、金融科技和區塊鏈相關的創投和孵化。並把更多時間投入到粵港澳大灣區、硅谷大灣區和切薩皮克灣Chesapeake bay 這三個有創新、活力和影響力的灣區。同時，數字化銀行和金融科技領域資深管理者龔翊升（Ethan Yisheng Gong）將接任融360（Rong360 Inc.）全球CEO，負責整體業務推進與戰略落地。附內部全員信如下：親愛的各位小融：融360剛剛度過了第十四個生日，像一個步入青春期、充滿活力的大孩子了。在公司邁向新階段的時刻，時機已經成熟，我有個決定想與大家分享：我將從11月4日起卸任Rong360 Inc. CEO職務，未來將作爲Rong360 Inc. 和Jianpu Technology Inc.董事長，更專注於公司的長期戰略和公司治理，爲融360未來全球發展護航。同時，我非常高興地宣佈，龔翊升Ethan Yisheng Gong 將加入我們，出任Rong360 Inc.全球 CEO，帶領團隊繼續向前。Ethan在金融科技領域深耕多年，他曾在美國領軍的數字化銀行Capital One任職十餘年，積累了深厚的銀行業經驗和國際化視野，回國後又在多家領先金融科技企業擔任首席風險官和運營官等核心管理職務，在戰略落地與風險管控和運營上經驗豐富。我和董事會對他充滿信心。請大家毫無保留地支持Ethan，一起把融360新的篇章寫得更加精彩。十四年，真是一段壯麗難忘的創業旅程。2011年10月，我們從華清嘉園居民樓出發，創立融360；2017年，成立簡普科技併成功上市登陸紐交所。一路走來，從金融科技的起步到爆發，在行業政策環境和競爭格局不斷變化中持續調整；我們經歷了兩次完整的週期，也經歷了疫情期間艱難的考驗。走到今天，靠的是每一位小融的堅持、擔當與信念。在此，我由衷地感謝每一位小融，也感謝一路同行的所有夥伴，是你們，讓這段“不可能”變成了“可能”。回望這十四年，我覆盤和反思，我們做得好的，其實也就是爲數不多的幾件事，更多是不完美、失敗和遺憾。創業不是一路順風，但我們從未停下腳步，從未放棄初心。從0到1，從困境到突圍，靠的是韌勁、堅持和那股不斷向前的“創業鐵人精神”。孫正義說過：“創業，就是不斷越過由絕望組成的山峯。”這一路，我們在失望、絕望和希望中，爬過很多山，淌過不少河，未來還將去登更高的山，去渡過更寬廣的海 。今天，我們站在新的山腳下，在新的海域揚帆。逆全球化，甚至是Group of Two (G2)兩個大國引領的新的全球化格局下，技術、人才等資源正在重組；AI革命席捲世界，創新正在重塑每一個行業。對於我們深耕的金融科技領域，AI帶來的機會比任何時候都更真實、更接近、也更巨大。變革帶來考驗，但同時也是時代的禮物。外部世界在變，我們也在變——組織在升級，業務在重構，文化在重生。我們要做的，不是跟隨趨勢，而是抓住時代、創造未來。未來我將換一種姿態繼續陪伴大家。就像Google創始人曾經說過的，我希望未來能扮演“驕傲家長”的角色——提供建議和關愛，而不是日常的嘮叨！我會把更多時間放在：1. 陪伴家人、提升認知，積蓄能量；2. 專注三個“鏈接”——鏈接金融科技與AI和區塊鏈，鏈接太平洋兩岸的兩個大國，鏈接AI與人；3. 佈局AI、金融科技和區塊鏈相關的創投和孵化。並把更多時間投入到粵港澳大灣區、硅谷大灣區和切薩皮克灣Chesapeake bay 這三個有創新、活力和影響力的灣區。想起《小王子》作者安託萬·德·聖‑埃克蘇佩裏說的一句話：“如果你想造一艘船，不要召集人們去搜集木頭、分配工作、發號施令。相反，你得教會他們對浩瀚無垠的大海充滿渴望。”過去我可能更像那個分配工作、帶大家一起造船的人；未來，我希望成爲與大家一起“渴望大海”和“浩瀚宇宙”的人——守護我們的使命，確保我們始終航行在正確的方向上。崗位職責會變，身份會變，但使命不會變。我的使命，就是把融360的“成爲每個人的金融夥伴”和簡普科技的“AI讓生活更簡單、更普惠”的使命繼續在全世界和AI新時代發揚光大。最後讓我們一起熱烈歡迎Ethan Yisheng Gong 的加入，也讓我們一起，帶着十四年的積累和熱血，共同迎接融360和簡普科技的新篇章！謝謝大家這十四年的同行。前路漫長，一起向未來！Thank you, So long, and Stay connected ~~~葉大青David Ye, a.k.a.創業鐵人Iron Entrepreneur
- 2025-11-05 08:13:40
AMD(AMD.US)信仰拉滿 但業績展望追不上OpenAI大單帶來的想象空間
智通財經APP獲悉，英偉達在數據中心與PC芯片領域長期以來最大競爭對手AMD(AMD.US)北京時間週三晨間公佈最新業績報告，AMD乃全球僅有的能和在AI算力基礎設施領域堪稱壟斷地位的“英偉達AI GPU系列產品”進行GPU級別算力競爭的芯片公司，因此一些華爾街頂級投資機構非常看好AMD不斷蠶食英偉達千億美元級別的90%市場份額壟斷地位，進而實現增速遠遠強於英偉達的井噴式業績擴張曲線。AMD與OpenAI達成6GW AI GPU算力採購協議以及頗具創新的“股權-AI算力供給對賭合同”之後，市場對於AMD基本面前景以及未來估值可謂愈發樂觀。然而，在經歷最新一輪AI算力產業鏈投資狂潮大幅推動英偉達、AMD以及博通、美光等算力領軍者股價屢創新高，以及新一輪令市場矚目的重大AI算力採購大單帶動AMD股價飆升從而令華爾街對於AMD的業績預期不斷推高之後，其最新的官方業績展望數據未能打動華爾街的機構投資者們，AMD最新業績未能像一些投資者此前所期待的那樣全面強化“AI信仰”。該芯片公司在一份最新聲明中表示，第四季度營收展望中值約爲96億美元——AMD給出的Q4營收展望區間爲93億美元至99億美元;NON-GAAP口徑下的第四季度毛利率預期約爲54.5%，與華爾街分析師平均預期持平。儘管上述的該展望高於分析師們平均預期的約92億美元，但部分分析師的預測高達99-100億美元。顯然，從AMD公佈業績之後盤後一度超3%跌幅來看，市場對於這一份展望談不上滿意甚至略感失望，畢竟AMD與OpenAI、甲骨文達成重磅採購協議之後，華爾街對於AMD業績預期以及目標股價不斷上修，消息動態面以及市場樂觀看漲情緒驅動AMD股價自10月以來暴漲超55%，AMD市值則從雙方達成協議之前的2700億美元飆升至當前的約4100億美元。在與OpenAI以及此後同樣在10月與雲計算領軍者甲骨文(ORCL.US)達成重磅合作協議之後，投資者們可謂大舉押注AMD股價與業績齊增，這兩家公司計劃在其人工智能算力基礎設施建設中大規模購置AMD AI GPU，而不是單一採購英偉達Blackwell架構AI GPU。市場則迫切希望AMD最終能夠成功撬動英偉達在AI算力基礎設施領域的絕對主導地位。但AMD給出的最新前景展望表明，AMD的AI GPU收益效應與回報兌現可能比部分投資者此前所預期的進程更爲緩慢。消息發佈後，該股在盤後交易中一度下跌接近4%。截至週二美股收盤，在財報公佈之前，AMD股價今年迄今已實現翻倍，報收250.05美元。數據中心與PC業務助力AMD Q3實現強勁增長第三季度的業績方面，整體而言高於市場預期，但是Q3業績帶來的股價與市場情緒刺激效應遠遠不及未來業績展望。AMD第三季度整體營收同比大幅增長36%，至92.5億美元，高於87億美元的華爾街平均預期，其中絕大多數貢獻來自於數據中心業務部門——正是該業務部門提供英偉達Blackwell AI GPU的最強GPU算力競品以及面向數據中心的高性能CPU。AMD第三季度營業利潤則同比大幅增長75%至12.7億美元。剔除某些項目後，AMD Q3調整之後的每股收益爲1.20美元，根據機構彙編的數據，高於分析師們平均預期的每股收益1.17 美元，相比之下上年同期的調整後每股收益則僅僅爲0.92美元。同期AMD 數據中心業務營收同比增長22%，至43億美元，高於分析師們平均預期的約41.4億美元。與個人電腦密切相關的客戶與遊戲業務營收則同比大幅增長73%，達到40億美元，遠遠高於分析師們平均預測的約26億美元。在業績聲明中，AMD首席執行官蘇姿豐(Lisa Su)表示，隨着AMD寄望由AI熱潮推動營收以及盈利大幅增長，這些數字標誌着“我們的增長軌跡出現了清晰的上行勢頭”。她在與全球投資者和分析師們的業績電話會議上表示，預計到2027年，與AI訓練/推理算力集羣密切相關的業務每年將帶來“數百億美元”的營收規模。與此同時，她稱該公司的PC芯片業務增速將大幅快於整體市場。AMD近期與 OpenAI、甲骨文以及美國能源部達成的重磅長期合作協議，反映出市場對其MI系列AI GPU產品線的大規模購置興趣大幅提升。這些產品與英偉達的Blackwell AI GPU進行激烈的正面競爭，被用於AI大模型訓練以及運行堪稱天量級別的AI推理工作負載。與英偉達有所不同的是，AMD同時也是個人電腦和數據中心服務器所用的GPU與高性能中央處理器(CPU)的最大規模供應商之一。上月，其最大競爭對手之一的英特爾(INTC.US)指出，當前AI熱潮推動之下，市場對於具備革新式AI功能的新款AI筆記本電腦，以及數據中心企業級服務器CPU的需求強勁。在這些除數據中心AI GPU以外的關鍵業務領域，AMD 一直在從這位長期以來的宿敵——英特爾那裏搶佔市場份額。AMD 是全球第二大GPU系列芯片供應商，這類芯片構成了在數據中心運行萬億參數級別AI大模型的基礎設施。同時，其中央處理器(CPU)系列產品則在個人電腦和服務器領域直接與英特爾的CPU系列產品展開競爭。但與英偉達一樣，AMD也被捲入不斷升級的中美貿易對峙之中。華盛頓以安全擔憂爲由，對向一些亞洲國家出口最強勁性能的AI加速器產品施加嚴格限制。美國芯片巨頭們一直在遊說放寬這些規則，認爲在中國市場開展更多業務將會強化美國AI實力，但是特朗普政府對於此類遊說一直持謹慎立場。AMD 此前曾警告稱，這些對華出口限制將使其今年營收損失大約15億美元。該公司週二表示，其第三季度業績並未包含向中國出貨的MI308 系列AI芯片所產生的營收。與OpenAI的超級重磅合作爲AMD股價與業績前景帶來巨大想象空間近期全球DRAM和NAND系列的高性能存儲產品價格持續大漲，加之全球估值最高的AI初創公司OpenAI已經達成了超過1萬億美元的AI算力基礎設施交易，以及“芯片代工之王”臺積電、存儲巨頭三星和SK海力士公佈無比強勁的超預期業績並上調2025年與2026年營收增長預期，可謂共同大幅強化了AI GPU、ASIC以及HBM、數據中心SSD存儲系統、液冷系統、核心電力設備等AI算力基礎設施板塊的“長期牛市敘事邏輯”。但是就目前而言，AMD業績展望顯然未能強化“AI牛市敘事邏輯”，該芯片巨頭最新的業績前景，明顯趕不上與OpenAI的超級重磅合作帶來的無比龐大想象空間。匯豐在最新的看漲研報中重申對英偉達長期以來的競爭對手——AMD(AMD.US)的“買入”評級，並將其目標價從185美元大幅上調至310美元，爲華爾街最高目標股價水平。分析師Lee寫道，該公司最近與OpenAI達成的交易“呈現出更爲有利的看漲圖景”，並提升了業績預測清晰度以及市場看漲情緒;他還補充稱：“未來可能還有來自定價溢價以及額外AI GPU出貨量擴張的進一步上行空間。”截至週二美股收盤，AMD股價收於250.05美元。今年以來，AMD股價已上漲超過110%，其中絕大部分漲幅集中在過去一個月。AMD在標普500指數成分股中的市值排名也從年初的第44位瞬間躍升至前20位，市值已經突破至4000億美元且不斷創下歷史新高。近期AMD強勁漲勢的主要催化劑是該芯片公司與人工智能應用領軍者OpenAI達成的一項千億美元級別的重要AI算力基礎設施合作協議。此舉不僅驗證了AMD AI算力基礎設施技術的強勁實力，也讓華爾街投資機構們對其未來財務前景更爲樂觀。AMD和OpenAI簽署的協議包含多年、多代產品的6GW級AI GPU供貨協議，首批1GW部署將從2026年下半年開始，將部署AMD Instinct MI450 系列AI GPU。更加重磅的是，AMD向OpenAI發放最多約1.6 億股的認股權證，行權價約0.01美元/股;如果全部兌現，相當於分配給OpenAI最多約10%的AMD 股權選擇權;權證的歸屬分以下觸發規則：部署首個1GW、再到6GW的GPU 規模;以及AMD股價達到600美元目標價位。AMD和OpenAI的合作也就是媒體口中的 “chips-for-equity 模式”：OpenAI承諾鉅額算力採購 + 幫AMD打造頭部AI算力基礎設施標杆，作爲回報拿到一攬子極便宜的長期股權期權，綁定雙方長期利益。AMD所採購的MI450性能相比AMD上一代 MI300X / MI350X，堪稱“內存怪獸”級別的AI性能躍遷，工藝製程方面，採用臺積電2nm(N2)最先進製程，基於CDNA 5先進架構，顯存帶寬相比MI300X，從5.3 TB/s大幅躍升至19.6 TB/s，顯存容量從192GB躍升至432GB。對 OpenAI 這種正在做超大規模多模態+超長上下文 LLM 的最大型玩家來說，超大顯存 + 超大帶寬的價值，很多時候比單卡多幾TOPS算力更具性價比，並且對於OpenAI來說，這也是在英偉達Blackwell AI GPU體系之外，再築一條以“超大顯存/帶寬+更先進製程”爲核心的第二AI GPU算力戰線。
- 2025-11-05 08:08:48
Pinterest(PINS.US)股價慘遭“血洗”！Q4營收指引遜預期 廣告支出放緩與關稅衝擊成隱患
智通財經APP獲悉，由於在假日季面臨來自Meta(META.US)等大型平臺的激烈競爭，圖片共享社交平臺Pinterest(PINS.US)週二公佈的第三季度每股收益不及預期，且給出的業績指引疲軟，這導致該公司股價盤後暴跌近20%。財報顯示，Pinterest第三季度銷售額爲10.5億美元，同比增長17%，符合市場預期;淨利潤爲9211萬美元，較去年同期3056萬美元大幅增長201%，但其調整後每股收益爲38美分，低於華爾街預期的42美分。展望未來，該公司預計第四季度營收將在13.1億至13.4億美元之間。其營收指引中值13.25億美元，低於分析師預期的13.4億美元。財報公佈後，Pinterest股價在週二美股盤後持續波動，年內漲幅已悉數回吐。據瞭解，Pinterest幾乎全部收入均來自廣告業務，並持續強化其“視覺搜索”引擎定位，幫助用戶發掘時尚、家裝等領域的創意靈感。該公司上週新推出的“Pinterest助手”被定位爲首款AI驅動的視覺優先購物伴侶，用戶可通過對話溝通購物需求，復現真實購物體驗。“我們在AI和產品創新上的投入正在收穫回報，”首席執行官Bill Ready在聲明中表示，“我們已成爲視覺搜索領域的引領者，成功將平臺轉型爲服務6億消費者的AI購物助手。”然而，公司首席財務官Julia Donnelly在財報電話會議中提到，第三季度美國和加拿大地區出現了部分“廣告支出放緩的情況”。她指出，銷售額增長放緩與一些“美國大型零售商”有關，這些零售商正面臨關稅相關問題，利潤率承壓。第三季度，其利潤最豐厚的北美市場，月活用戶規模環比僅增長100萬至1.03億，銷售額爲7.86億美元，低於市場預期的7.99億美元。至於第四季度業績指引，Donnelly表示：“我們認爲當前的整體趨勢和市場不確定性將持續，且第四季度新增的關稅政策還將對家居品類造成影響。”在Pinterest公佈業績之前，包括Meta(META.US)、谷歌(GOOGL.US)、亞馬遜(AMZN.US)和Reddit(RDDT.US)在內的數字廣告風向標企業均已發佈了最新季度財報。得益於強勁的廣告支出，這些公司第三季度營收均表現樂觀。數據顯示，Meta第三季度營收(98%來自在線廣告)同比激增26%，達512.4億美元，創下自2024年第一季度以來的最高同比增幅;亞馬遜在線廣告部門銷售額同比增長24%，達177億美元，增速超過了該公司旗下的AWS雲計算部門;谷歌第三季度廣告總銷售額爲741.8億美元，較去年同期的658.5億美元增長近 13%。旗下YouTube部門第三季度在線收入增長15%，達102.6億美元;Reddit第三季度銷售額同比飆升68%，達5.85億美元，全球日活躍獨立用戶同比增長19%，至1.16億，高於1.14億的預期。Pinterest指出，自“最低限度”豁免條款終止後，第三季度其美國平臺上的亞洲電商零售商支出持續走低，但較前一季度已出現“部分復甦”。此前，美國取消了對來自中國內地和中國香港的低價值貨物包裹的免稅進口條款，這已促使Temu和Shein等中國零售商調整其營銷預算。整體而言，Pinterest全球月活躍用戶數仍穩步增長，並在第三季度達到了6億的歷史新高，高於市場預期的5.9億。Emarketer簡報高級總監Jeremy Goldman對此評論道：“目前的挑戰在於，如何證明這些新用戶的變現效率能與北美用戶持平。這不僅難度較大，客觀來看也需要一定時間。”其他財務指標方面，Pinterest第三季度調整後EBITDA爲3.06億美元，高於預期的2.95億美元。全球每用戶平均收入(ARPU)爲1.78美元，略低於預期的1.79美元。
- 2025-11-05 07:55:01
Tempus AI(TEM.US)Q3營收同比增84.7%超市場預期 淨虧損8000萬美元同比擴大5.5%
智通財經APP獲悉，Tempus AI(TEM.US)於美東時間11月4日盤後公佈2025年第三季度業績，財報顯示，該公司第三季度營收達3.342億美元，同比大增84.7%，超過了市場普遍預期的3.2873億美元。報告期內公司淨虧損8000萬美元，較2024年第三季度7580萬美元的淨虧損有所擴大，但需注意的是，本季度虧損包含3500萬美元股票補償支出及僱主工資稅、與收購Ambry相關的無形資產攤銷費用增加，以及1200萬美元債務清償損失的一次性支出。歸屬於普通股股東的每股淨虧損(基本及攤薄後)爲0.46美元，與上年同期持平;非GAAP每股淨虧損則爲0.11美元，優於上年同期虧損的0.24美元，也優於市場預期的每股虧損17美分。從業務結構看，Tempus AI第三季度基因組學營收總計2.529億美元，同比飆升117.2%。其中，腫瘤檢測(Tempus genomics)貢獻1.395億美元，同比增長31.7%，檢測量增長約27%;遺傳檢測(Ambry genetics)營收達1.026億美元，按備考基準計算增長32.8%，檢測量增長約37%。數據和服務營收達8130萬美元，同比增長26.1%，其中Insights(數據許可)業務表現亮眼，同比增長37.6%。Tempus AI第三季度毛利潤爲2.099億美元，比去年第三季度增長98.4%。第三季度調整後的息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)爲150萬美元，而上年第三季度爲虧損2,180萬美元。此外，該公司第三季度運營亮點還包括：收購數字病理學人工智能公司Paige以擴大數據集和技術團隊;被ARPA-H選中爲ADAPT計劃提供測試和CRO服務;獲得FDA 510(k)許可的xR IVD(RNA NGS體外診斷設備)、Tempus Pixel心臟成像平臺及ECG-Low射血分數軟件;與西北醫學合作擴展生成式AI臨牀助手David至EHR平臺;將Tempus Next拓展至乳腺癌領域以彌合護理差距。展望未來，公司上調2025年全年營收預期至約12.65億美元，同比增長約80%。考慮到收購Paige預計每季度增加約500萬美元虧損，公司預計第四季度調整後EBITDA約爲2000萬美元，全年調整後EBITDA將略微爲正。截至本季度末，公司持有現金及有價證券7.643億美元。
- 2025-11-05 07:40:17
隔夜美股 | 華爾街CEO們集體發出預警！三大指數齊跌，英偉達(NVDA.US)跌4%
智通財經APP獲悉，週二，美股三大指數集體重挫，納指科技指數收跌超2.5%，半導體指數跌4%。多家華爾街大行CEO公開警告美股市場可能出現回調，直接點燃了投資者的焦慮。【美股】截至收盤，道指跌251.44點，跌幅爲0.53%，報47085.24點；納指跌486.09點，跌幅爲2.04%，報23348.64點；標普500指數跌80.34點，跌幅爲1.17%，報6771.63點。科技七巨頭中六家下跌，費城半導體指數重挫4%。微軟(MSFT.US)跌0.52%，Meta(META.US)跌1.63%，亞馬遜(AMZN.US)跌1.84%，谷歌(GOOGL.US)跌2.18%，英偉達(NVDA.US)跌3.96%，特斯拉(TSLA.US)跌5.15%。【歐股】歐洲STOXX 600指數收跌0.30%，報570.58點；德國DAX 30指數收跌0.76%，報23949.11點；法國CAC 40指數收跌0.52%，報8067.53點；英國富時100指數收漲0.14%，報9714.96點。【原油】受美元走強和供應過剩預期拖累，油價下跌，結束此前連續四個交易日的漲勢。12月交割的WTI原油期貨價格下跌0.8%，結算價爲每桶60.56美元；1月布倫特原油下跌0.7%，收於每桶64.44美元。【加密貨幣】比特幣失守10萬美元整數關口，爲6月以來首次，日內跌幅超過6.5%，拖累相關概念股集體暴跌。以太坊下跌近10%，報3296美元。【美元指數】ICE美元指數漲0.38%，刷新日高至100.255點；Bloomberg美元指數漲0.38%，刷新日高至1226.13點。【貴金屬】COMEX黃金期貨跌1.84%，報3940.30美元/盎司。現貨白銀跌1.88%，報47.1735美元/盎司。【宏觀消息】美國政府關門持續時間追平史上最長紀錄。美國政府目前的關門危機已進入第六週，持續時間追平歷史紀錄。而週二在紐約市、新澤西州、弗吉尼亞州等地舉行的選舉結果，被視爲可能改變華盛頓政治動態、打破預算僵局的關鍵因素。隨着選舉結束，兩黨將把重心轉向明年中期選舉爭奪國會控制權，但選舉結果究竟會推動雙方妥協，還是加深黨派對立，仍存在不確定性。參議院已十多次投票反對衆議院通過的臨時撥款議案，且沒有一位議員改變立場。特朗普領導的共和黨在參議院擁有53比47的多數席位，但大多數議案需要至少七名民主黨人的支持才能達到參議院60票的門檻。民主黨人拒絕投下贊成票，意在爭取延長部分醫療保險補貼。比特幣自6月下旬以來首次跌破10萬美元。週二，比特幣價格暴跌，四個多月來首次跌破10萬美元。由於投資者對人工智能股票估值持續走高的可持續性日益擔憂，紛紛拋售這種風險資產。比特幣當日下跌6%，報100870美元，盤中一度跌至99966美元。這是自6月23日以來，比特幣首次跌破10萬美元。以太坊週二下跌近10%，報3296美元。主流加密貨幣和人工智能股票吸引了許多相同的投資者，因此，當其中一種交易出現問題時，兩種交易往往會受到牽連。加拿大卡尼政府公佈首份預算案，大幅上調財年赤字預期。卡尼領導的政府週二公佈首份預算案，承諾投入數十億加元用於基建、國防、住房和貿易多元化，以應對美國關稅對加拿大經濟的衝擊。主要內容包括本財年赤字預計將擴大至783億加元(555億美元)，相比2024年12月上一次發佈的財政預測爲赤字422億加元。預計2026-27財年赤字將降至654億加元，2027-28財年降至635億加元，2028-29財年降至579億加元，2029-30財年降至566億加元。預計本財年債務與國內生產總值的比率爲42.4%，並將在2028-29財年升至43.3%的峯值，隨後於次年略降至43.1%。高盛、大摩CEO齊發預警：美股市場“介於公允與昂貴”之間，10%健康回調難避免。摩根士丹利首席執行官Ted Pick和高盛首席執行官David Solomon在香港金管局組織的金融峯會上均認爲，美股當前估值水平令人擔憂，未來一段時間市場可能出現大幅拋售，高盛認爲，股市可能在未來12至24個月內出現10%至20%的回調。大摩則稱，不是由某種宏觀懸崖效應驅動的10%至15%回調值得歡迎。兩位高管強調，回調是市場週期的正常特徵，投資者應將其視爲健康的發展。貨幣市場資金壓力高企，華爾街押注美聯儲臨時加大流動性投放。華爾街分析師表示，美國貨幣市場的流動性緊張狀況可能在11月繼續持續，隨着融資成本持續處於高位，美聯儲或不得不在下月正式停止縮表前就開始加大流動性投放。上週五，貨幣市場經歷了一個波動劇烈的月末，擔保隔夜融資利率(SOFR)一天之內飆升18個基點，爲2020年3月以來除加息週期外最大單日漲幅。儘管隨着月末壓力緩解，SOFR在週一有所下降，但仍高於美聯儲設定的關鍵政策利率，包括聯邦基金利率。其他短期隔夜回購利率也持續高於美聯儲的政策工具利率。【個股消息】AMD(AMD.US)營收大超預期但指引未能打動投資者，股價盤後震盪下挫。在經歷新一輪令市場矚目重大AI算力採購大單帶動AMD股價飆升從而令華爾街對於AMD的業績預期不斷推高之後，其最新的官方業績展望數據未能打動華爾街的機構投資者們。AMD第四季度營收展望中值約爲96億美元——AMD給出的Q4營收展望區間爲93億美元至99億美元；NON-GAAP口徑下的第四季度毛利率預期約爲54.5%，與華爾街分析師平均預期持平。AMD第三季度整體營收同比大幅增長36%，至92.5億美元，高於87億美元的華爾街平均預期，剔除某些項目後，AMD Q3調整之後的每股收益爲1.20美元，根據機構彙編的數據，高於分析師們平均預期的每股收益1.17 美元，相比之下上年同期的調整後每股收益則僅僅爲0.92美元。AI資本支出強勁，Arista Networks(ANET.US)Q3營收利潤雙雙超預期。在 AI 相關資本支出蓬勃發展的推動下，Arista Networks公佈了超預期的第三季度財務業績。儘管如此，該股盤後交易時段股價仍驟跌10%。在截至9月30日的季度中，該公司調整後每股收益爲0.75美元，高於市場普遍預期的0.71美元;GAAP下每股收益爲0.67美元，同樣超出0.66美元的預期。季度總營收達23.1億美元，同比增長27%，優於市場預期的22.7億美元。調整後毛利率達到65.2%，較預期高出1個百分點。展望未來，公司預計第四季度營收將在23億至24億美元之間，中值23.5億美元略高於市場預期的23.3億美元。調整後毛利率預計介於62%-63%之間，而市場預期爲63.2%；調整後運營利潤率預計爲47%-48%。Tempus AI(TEM.US)第三季度營收達3.342億美元，同比大增84.7%。毛利潤達2.099億美元，同比激增98.4%。報告期內公司淨虧損8000萬美元，較2024年第三季度7580萬美元的淨虧損有所擴大，但需注意的是，本季度虧損包含3500萬美元股票補償支出及僱主工資稅、與收購Ambry相關的無形資產攤銷費用增加，以及1200萬美元債務清償損失的一次性支出。歸屬於普通股股東的每股淨虧損(基本及攤薄後)爲0.46美元，與上年同期持平;非GAAP每股淨虧損則爲0.11美元，優於上年同期的0.24美元。“大空頭”Michael Burry警告AI泡沫，旗下基金做空英偉達。Michael Burry旗下的Scion Asset Management披露持有英偉達和Palantir Technologies Inc.看跌頭寸，僅幾天前，這位對衝基金經理在社交媒體上向散戶發出一則隱晦警告，暗示市場情緒過於亢奮。根據週一公佈的13F監管申報文件，Burry買入英偉達和Palantir的認沽期權，Scion還披露對Halliburton Co.和輝瑞公司的認購期權持倉。目前尚不清楚這些持倉是單獨建立的頭寸，還是作爲價差策略的一部分(即同時買入一個期權、賣出另一個期權)。由於13F申報文件只要求披露多頭頭寸，因此如果Burry採用的是期權組合策略，其中的賣出部分不會在申報中體現。同時，任何爲對衝而建立的空頭頭寸或場外掉期交易也不會出現在文件中。
- 2025-11-05 07:29:19
AI資本支出強勁 Arista Networks(ANET.US)Q3營收利潤雙雙超預期
智通財經APP獲悉，在人工智能(AI)相關資本支出蓬勃發展的推動下，Arista Networks(ANET.US)公佈了超預期的第三季度財務業績。儘管如此，該股盤後交易時段股價仍驟跌10%。今年以來，該公司股價累計漲幅已接近40%。據瞭解，Arista主要銷售用於互聯網數據中心通信的計算機網絡交換機，其最大的客戶是微軟(MSFT.US)和Meta(META.US)。分析師普遍預計，由於客戶對AI基礎設施的投資，公司股票今年將獲得提振。隨着對互聯網數據中心需求的不斷增長以及運行AI工作負載對網絡帶寬需求的增加，Arista Networks的市場前景一片光明。在截至9月30日的季度中，這家網絡解決方案公司調整後每股收益爲0.75美元，高於市場普遍預期的0.71美元;GAAP下每股收益爲0.67美元，同樣超出0.66美元的預期。季度總營收達23.1億美元，同比增長27%，優於市場預期的22.7億美元。調整後毛利率達到65.2%，較預期高出1個百分點。展望未來，這家總部位於聖克拉拉的公司預計第四季度營收將在23億至24億美元之間，中值23.5億美元略高於市場預期的23.3億美元。調整後毛利率預計介於62%-63%之間，而市場預期爲63.2%;調整後運營利潤率預計爲47%-48%。Arista首席執行官Jayshree Ullal在財報中評論道："我們的數據中心戰略獲得了客戶與分析師的廣泛認同，因其打造了從客戶端到園區網、再到雲數據中心及AI基礎設施的卓越體驗。在2025年第三季度再度交出亮眼成績後，Arista已夯實其作爲戰略網絡供應商的地位，並持續展現穩健的執行能力。"在9月的分析師日活動中，Arista曾預計2026財年營收將增長20%至105億美元，其中AI網絡業務收入預計將從今年的15億美元增長70%，在2026年達到約27.5億美元。
- 2025-11-04 23:43:34
美股異動 | Palantir(PLTR.US)跌超6.7% Q3財報亮眼但市場擔憂其估值過高
智通財經APP獲悉，週二，Palantir(PLTR.US)股價走低，截至發稿，該股跌超6.7%，報193.2美元。消息面上，Palantir三季度營收爲11.8億美元，同比大增63%，高於分析師預期的10.9億美元。公司預計，四季度營收爲13.3億美元，高於分析師預期的11.9億美元。德意志銀行策略師Jim Reid在報告中寫道：“他們的業績不錯，但市場對公司在整個2026年的業績前景缺乏清晰度感到失望。”他還提及了市場對Palantir估值過高的擔憂。截至週一收盤，Palantir年內股價已上漲173%，其遠期市盈率超過200倍。
