- 2026-04-13 22:54:18
美股異動 | 諾基亞(NOK.US)漲逾8% 成功切入光通信賽道獲機構認可
智通財經APP獲悉，週一，諾基亞(NOK.US)漲逾8%，報10.24美元。消息面上，近日，美銀證券將諾基亞股票評級從“中性”上調至“買入”，並將目標價從6.87歐元上調至10.70歐元。該機構指出，繼2025年收購Infinera並更換首席執行官之後，諾基亞已成功轉型，憑藉在歐洲市場的優勢，一躍成為光通信領域的領軍企業。該機構表示，隨着光通信行業增長勢頭的增強——該行業正是全球AI數據中心建設中的一個關鍵瓶頸，諾基亞已經擁有多種增長驅動力可供利用。據悉，2025年第四季度，諾基亞宣佈將原有四大業務重組為“網絡基礎設施”和“移動網絡”兩個部門，前者聚焦光通信等AI工作負載所需的高速連接硬件。CEO賈斯汀·霍塔德在投資者溝通中稱，頭部雲服務商的單季資本支出已超過大型電信公司全年水平，而其中九家已成為諾基亞的客户。諾基亞2025年全年淨銷售額為198.89億歐元，同比增長3%；可比營業利潤為20.24億歐元。第四季度，光網絡及IP遠程傳輸訂單增長17%，AI與雲客户貢獻了網絡基礎設施部門14%的銷售額，光網絡業務全年增長19%。光通信賽道正處於產能緊張階段。Lumentum CEO邁克爾·赫爾斯頓4月10日表示，其先進光器件產能預計至2028年底前將全部被預訂。該公司預測，到2030年，AI光通信總潛在市場將從2025年的180億美元增至900億美元，年複合增長率40%。
- 2026-04-13 22:27:27
美股異動 | 閃迪(SNDK.US)漲逾5% 着手搭建HBF原型產線生態
智通財經APP獲悉，週一，閃迪(SNDK.US)漲逾5%，報896.90美元。消息面上，據報道，閃迪已開始與材料、零部件及設備合作伙伴接洽，着手搭建HBF(高帶寬閃存)原型產線生態，計劃於今年下半年推出原型產品。該試產線預計於2026年下半年竣工並投入運營，商業化目標定於2027年。知情人士稱，隨着樣品生產加速推進，閃迪可能將此前規劃的HBF開發時間表整體提前約半年，顯示出搶佔市場先機的強烈意圖。另外，納斯達克近日宣佈閃迪將於4月20日開盤前正式納入納斯達克100指數，預計將帶來超6000億美元追蹤資金的被動買盤。
- 2026-04-13 22:12:12
美股異動 | 日月光半導體(ASX.US)漲逾5% 投資逾千億新台幣建高端測試廠
智通財經APP獲悉，週一，日月光半導體(ASX.US)漲逾5%，報26.23美元。消息面上，日月光投控近日在高雄仁武產業園區舉行新廠動工典禮。該廠總投資額超過新台幣1083億元，聚焦高端半導體測試服務，涵蓋AI、高性能計算、5G通信及車用電子等領域，計劃於2027年4月啓用第一期廠房，同年10月投入運營第二期，預計年產值可達新台幣1773億元。據日月光營運長吳田玉透露，2026年是公司建廠規模最大的一年，全球預計有六座新廠同步動工，創下歷史新高。
- 2026-04-13 21:59:35
美股異動 | Circle(CRCL.US)漲逾7% 與韓國Upbit母公司拓展穩定幣合作
智通財經APP獲悉，週一，Circle(CRCL.US)漲逾7%，報94.65美元。消息面上，4月13日，穩定幣USDC發行商Circle已與韓國最大虛擬資產交易平台Upbit的運營公司Dunamu攜手，在穩定幣等數字資產領域展開合作。Dunamu表示，已與Circle簽署全面諒解備忘錄(MOU)，並正在討論包括穩定幣在內的數字資產領域合作方案，例如共同推進教育項目等。
- 2026-04-13 21:38:49
戰火中構建“下一個伯克希爾”！阿克曼旗下基金開啓路演：IPO定價50美元，再度盯準“逆向押注”策略
智通財經APP獲悉，4月13日，華爾街傳奇投資人比爾·阿克曼(Bill Ackman)旗下潘興廣場(Pershing Square)正式啓動封閉式基金潘興廣場美國基金(Pershing Square USA Ltd.，代碼PSUS)與管理公司潘興廣場公司(Pershing Square Inc.，代碼PS)的聯合IPO營銷路演。此次IPO以每股50美元定價，計劃通過公開募資與私募配售相結合的方式籌集50億至100億美元資金，IPO定價日預計為4月28日，將在紐約證券交易所掛牌交易。阿克曼的逆向邏輯在全球資本市場因地緣衝突而劇烈震盪之際，阿克曼再次站到了聚光燈下。就在路演啓動前夕，美伊在巴基斯坦的談判因核問題、制裁解除等核心分歧未能達成協議，美國總統特朗普隨即宣佈美軍全面封鎖霍爾木茲海峽，布倫特原油期貨亞洲早盤一度飆漲近8%，美股股指期貨下跌。在許多公司因地緣政治和經濟不確定性加劇而擱置計劃之際，阿克曼旗下基金的市場營銷活動卻仍在進行。在經歷了第一季度IPO活動斷斷續續的局面後，人們的討論焦點已轉向激烈衝突的影響以及人工智能恐慌的持續影響。在眾多企業因地緣政治和經濟不確定性擱置IPO計劃之時，選擇將基金上市是阿克曼對市場邏輯的獨特理解，也是其兩年間對資本結構反覆“試錯—改良—重啓”的戰略延續。在給投資者的信中，阿克曼直言當前的市場混亂“不是漏洞，而是特性”(a feature, not a bug)。其核心邏輯在於：地緣衝突引發的市場恐慌性拋售，恰恰為以低價買入優質公司創造了最佳窗口期。歷史經驗佐證了這一判斷——阿克曼在2020年新冠疫情初期，以約2700萬美元精準做空並全身而退，最終斬獲26億美元回報，成為其投資生涯中最具代表性的經典戰役。業績數據進一步為阿克曼的投資能力背書。2025年，潘興廣場全年回報率達34%，幾乎是標普500指數表現的兩倍;過去八年，基金年化回報率高達23%，遠超大盤的14%。截至2025年底，潘興廣場旗下管理資產規模約307億美元，其中收費資產207億美元，96%為“永久資本”，即投資者無權要求贖回或撤資，這使得公司能夠在市場動盪時堅持長期投資策略而不被迫拋售資產。與此同時，阿克曼對未來宏觀環境的判斷同樣大膽。據Polymarket預測數據，市場預計2026年底前美國經濟陷入衰退的概率約為29%，且衰退合約價格自衝突爆發以來基本與油價走勢同步波動。阿克曼的邏輯是：如果衰退真的來臨，資產價格將進一步承壓，而屆時手握百億美元新資本的他將成為市場上最具議價能力的“買家”。此前上市失敗後的結構創新然而，阿克曼此次IPO並非首次嘗試。2024年，他曾試圖為封閉式基金募集高達250億美元，一度被譽為“美股史上最大IPO”。但計劃接連受挫——融資目標從250億美元先縮水至40億美元，再降至20億美元，基石投資者退出，最終阿克曼在定價前數日緊急撤回申請。那場失敗的根源，不僅在於當時阿克曼旗下歐洲封閉式基金表現不佳，更在於封閉式基金這一結構本身的市場尷尬處境：與ETF或共同基金不同，封閉式基金在IPO後份額固定，投資者只能通過二級市場買賣，其交易價格往往持續低於資產淨值(NAV)，形成頑固的“折價”問題。阿克曼自己在倫敦上市的Pershing Square Holdings Ltd.就是典型例證——這隻管理着約150億美元收費資產的基金，長期以超過25%的折價交易，嚴重侵蝕了投資者的實際回報。為突破這一困局，阿克曼在2026年版本中設計了全新的“雙層上市+免費股票”結構。此次聯合IPO的核心創新在於：投資者每認購100股PSUS封閉式基金股份(每股50美元)，即可免費獲得20股管理公司PS的股份。巴倫週刊估計，這相當於約10%的額外價值。參與私募配售的機構投資者——已鎖定28億美元資金，來自家族辦公室、養老基金和保險公司等合格投資者——更享有每100股獲贈30股PS股份的優厚條款。這一設計的優點在於，它將封閉式基金的結構性缺陷與管理公司股權的上行潛力綁定，形成一個“閉環邏輯”：PSUS IPO成功後，將新增大量收費資產，直接提振管理公司的財務表現;而PSUS的投資者因持有PS股份，也能分享這筆新增管理費的紅利。換言之，阿克曼試圖將傳統的“基金與管理人”關係，轉化為“資產與平台”的協同股權安排，效仿巴菲特在伯克希爾·哈撒韋的架構。阿克曼的“伯克希爾路線圖”本次IPO並非孤立事件，而是阿克曼“伯克希爾化”戰略的最新一步。其長期志向，是將潘興廣場打造成類似巴菲特的現代版控股公司，通過“永久資本”平台獲取穩定的管理費收入，並以高度集中的方式持有優質企業。截至2025年底，潘興廣場僅持有13只股票，核心持倉包括Alphabet(GOOGL.US)、亞馬遜(AMZN.US)和近期重倉的Meta(META.US)——後者投資規模約20億美元，佔基金組合10%。2024年IPO失敗後，阿克曼轉而增持霍華德·休斯控股公司(HHH.US)的股份，持股比例從約37%升至近47%，並控制該公司40%的投票權。其目標是將這家地產公司轉型為控股公司，用以收購其他企業的多數股權，再次印證了阿克曼對“控股公司模式”的執着。如今，PSUS/PS聯合IPO將這一藍圖推向了新階段。此次上市由花旗、瑞銀、美國銀行、傑富瑞和富國銀行聯合承銷，IPO之後由阿克曼、首席投資官瑞安·以色列及其他五位高管控制的投資實體將持有PS公司的多數投票權。與此同時，阿克曼近期的另一筆大動作——以94億歐元現金加股票方式收購環球音樂集團，並將其轉移至美國上市——也被視為“伯克希爾化”棋局中的關鍵落子，旨在將資金部署於擁有持久護城河和穩定現金流的優質資產。不過，此次上市也存在風險。儘管阿克曼憑藉2025年34%的回報率和已鎖定的28億美元基石投資為IPO提供了信用背書，但此次逆勢募資仍面臨三重核心風險：美伊衝突走向直接牽動市場風險偏好，中東局勢升級可能抵消低價建倉優勢;其歐洲封閉式基金長期以超25%折價交易的前科，令投資者對“免費贈送管理公司股份”能否真正對衝折價損失存疑;同時，有意持有美股大盤股的投資者未必願意被動持有一家對衝基金管理公司的少數股權，而IPO後阿克曼團隊通過優先股機制仍將牢牢掌握控制權，進一步加劇了流動性折價與治理錯配的隱憂。
- 2026-04-13 21:30:16
便利店及加油站運營商Yesway(YSWY.US)IPO定價20-23美元/股 擬籌資3.21億美元
智通財經APP獲悉，便利店和加油站運營商Yesway正尋求在首次公開募股(IPO)中融資至多3.21億美元。根據週一提交給美國證券交易委員會(SEC)的文件，這家專注於中西部和西南部農村社區的便利店和加油站運營商正計劃以每股20至23美元的價格出售近1400萬股股票。按價格區間上限計算，該公司市值約為14億美元。該公司計劃在納斯達克上市，股票代碼為“YSWY”。在波士頓私募股權公司Brookwood Financial Partners的支持下，Yesway曾於2021年提交IPO申請，但在次年因利率上升導致IPO市場實質上關閉後撤回了計劃。如今，在中東衝突仍在持續的情況下，Yesway選擇繼續推進上市。文件顯示，這家總部位於得克薩斯州沃斯堡的公司的母公司BW Ultimate Parent LLC在2025年全年實現淨利潤5400萬美元、營收27億美元，而上年同期為淨利潤2400萬美元、營收25億美元。此外，文件還顯示，由於中東戰爭導致燃油價格已大幅上漲、且無法保證不會繼續上漲，這可能會對Yesway的客户造成衝擊。
- 2026-04-13 21:07:49
派拉蒙(PSKY.US)收購華納(WBD.US)遇“攔路虎”！英國監管機構或啓動反壟斷調查
智通財經APP獲悉，派拉蒙天舞(PSKY.US)以1110億美元收購華納兄弟探索(WBD.US)的交易預計將在未來幾周內面臨英國可能啓動的反壟斷調查。此前，英國監管機構已就這筆交易對英國消費者的影響徵求了意見。英國競爭與市場管理局(CMA)表示，徵求評論意見是其在進行正式調查之前審查這筆交易的初始步驟，“我們預計將在未來幾周內啓動第一階段調查”。派拉蒙天舞在2月以高於奈飛(NFLX.US)的報價，贏下了這場對華納兄弟探索的競購戰。這筆交易將打造一個龐大的媒體帝國。合併後的公司將控制兩大電影製片廠(派拉蒙和華納兄弟)、兩項流媒體服務(派拉蒙+和華納的HBO Max)、兩個新聞網絡(CNN和CBS)、以及數十個有線電視頻道。然而，監管障礙可能讓派拉蒙天舞付出高昂代價。該公司同意，如果監管機構阻止這筆交易，將支付70億美元的解約費，以及如果交易未能完成，從9月30日之後每季度支付每股25美分的“遞延費用”。此前，派拉蒙天舞已代表華納向奈飛支付了28億美元的“分手費”。CMA發言人稱：“電影和電視行業為我們經濟貢獻了數十億英鎊，因此我們有必要評估製片廠之間的交易是否會損害競爭。”相關利益方可在4月27日之前向CMA提交意見。
- 2026-04-13 20:23:30
地緣波動推升交易收入創紀錄 但高盛(GS.US)Q1 FICC業務疲軟
智通財經APP獲悉，週一美股盤前，高盛(GS.US)公佈第一季度業績。財報顯示，該公司Q1營收為172.3億美元，同比增長14%，好於市場預期;每股收益為17.55美元，同比增長24%，也好於市場預期。由於伊朗戰爭加劇了市場波動，高盛股票交易營收連續第二個季度創下紀錄。數據顯示，第一季度股票交易營收同比增長27%至53.3億美元，超過了去年第四季度創下的43.1億美元的紀錄。固定收益、貨幣和大宗商品(FICC)營收同比下降10%，至40.1億美元，不及市場預期。投資銀行業務費用同比增長48%至28.4億美元。高盛是本週首家公佈業績的頂級投資銀行，擁有華爾街規模最大的市場部門之一。這類業務受益於市場波動加劇，而今年的市場波動主要由伊朗戰爭以及對人工智能和私人信貸的擔憂所驅動。財報顯示，高盛資產和財富管理業務第一季度營收增長10%，達到40.8億美元。該行已將這項業務列為優先事項，以產生更穩定的收入，從而減少對波動性較大的交易和投資銀行業務收入的依賴。高盛的私人信貸基金上週成功抵禦了整個行業贖回潮的衝擊。人們擔心人工智能可能會侵蝕軟件公司的盈利，並削弱其償債能力，這給規模達數萬億美元的私人信貸行業帶來了衝擊，促使投資者大量贖回資產。高盛首席執行官大衞·所羅門在一份聲明中表示：“當前的地緣政治形勢依然十分複雜，因此，嚴格的風險管理必須始終是我們運營的核心內容。”截至發稿，高盛股價盤前下跌4.3%。
- 2026-04-13 20:04:27
美股前瞻 | 三大股指期貨齊跌 油價跳漲 霍爾木茲海峽對峙升級 財報季本週啓幕
盤前市場動向1. 4月13日(週一)美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發稿，道指期貨跌0.90%，標普500指數期貨跌0.66%，納指期貨跌0.66%。2. 截至發稿，德國DAX指數跌1.35%，英國富時100指數跌0.58%，法國CAC40指數跌1.09%，歐洲斯托克50指數跌1.15%。3. 截至發稿，WTI原油漲7.80%，報104.10美元/桶。布倫特原油漲7.39%，報102.24美元/桶。市場消息霍爾木茲海峽對峙升級!特朗普“封鎖令”今晚生效。在美國與伊朗的談判未能達成任何協議後，美國總統特朗普4月12日在社交媒體發文説，美國海軍將開始阻止船隻經由霍爾木茲海峽進出伊朗港口，並將開始“摧毀”伊朗在霍爾木茲海峽佈設的水雷。美軍中央司令部則稱，將根據總統命令於美東時間4月13日10時(北京時間4月13日晚10時)開始對所有進出伊朗港口的海上交通實施封鎖。伊朗武裝部隊哈塔姆安比亞中央總部發言人13日表示，鑑於敵方對伊朗國家安全的威脅依然存在，伊朗將堅決落實“控制霍爾木茲海峽永久機制”。該發言人還表示，敵方船隻現在和將來都無權通過霍爾木茲海峽，其他船隻將繼續獲准通過該海峽，但須遵守伊朗武裝部隊的規定。此外，據最新報道，以總理內塔尼亞胡稱，與伊朗的停火可能很快結束。交易員們將密切關注中東局勢的進展。中東戰火擾動下美股財報季本週啓幕。在中東戰火的擾動下，美股第一季度財報季將於本週拉開帷幕。投資者將從本週開始積極尋找證據，以判斷美國企業盈利擴張引擎——尤其是佔據標普500指數高權重的華爾街大型銀行、與AI密切相關聯的大型科技巨頭以及零售巨頭的“盈利引擎”是否依然運轉良好。華爾街分析師們普遍預期，標普500指數第一季度盈利將同比增長約14%，有望連續六個季度實現兩位數增長，且2026年全年盈利增速預期已從2月下旬的約15%上修至逾19%。投資者還將密切關注中東戰爭及其引發的能源成本飆升態勢是否正在對這種樂觀的企業盈利增長前景構成重大威脅。機構普遍認為，本季度企業的前瞻性指引與管理層評論的重要性將超過已報告的業績數據本身。大摩：盈利增長將抵禦中東戰火擾動，美股回調正處於最後階段。摩根士丹利策略師表示，加速增長的企業盈利正在保護標普500指數免於出現更大幅度下跌，同時掩蓋了美股更廣泛的回調。以邁克爾·威爾遜為首的策略師團隊指出，強勁的盈利表現以及持續的經濟復甦，是標普500指數自1月創下歷史高點以來跌幅仍不到10%的原因。他們認為有證據表明股市正處於回調的“最後階段”，有更好的指標可以評估美國股市的回撤幅度——標普500指數的預期EPS已較去年10月高點下降18%，而羅素3000指數中超過一半的股票已下跌至少20%。威爾遜表示：“在我們看來，這並不是市場自滿，而是一個在指數層面和個股層面都已經恰當且精準計入風險的市場。”他補充稱，來自私募信貸和AI衝擊的風險也已經被市場消化。策略師建議投資者做好準備增加風險敞口，即便中東戰爭仍給能源供應以及貨幣政策路徑帶來不確定性。史上第二大買單來襲：高盛預計CTA周內掃貨450億美元，美股技術性築底已成?根據高盛數據分析，Sethi Associates機構的尼爾·塞西指出，一系列技術性力量正匯聚形成合力，於本週助推股市——而且這種格局可能比初看上去更為持久。在資金流向方面，高盛模型顯示，商品交易顧問(CTA)在未來一週將買入約450億美元 的美國股票，其中約340億美元集中在標普500指數中。這創下了有記錄以來第二大的買入估值。這一轉變反映了系統性倉位的轉換，即從第一季度初期開始積累的淨賣方轉為了淨買方。油價上行風險猶存。石油專家、Onyx Capital Group董事總經理Jorge Montepeque警告，如果美國按計劃對霍爾木茲海峽實施海上封鎖，油價可能會飆升至每桶150美元。他表示，美國的封鎖可能會將一場區域性衝突演變為一場全球性衝突，導致每日石油供應減少高達1200萬桶。此外，高盛表示，如果霍爾木茲海峽再持續關閉一個月，布油價格在2026年全年平均水平可能超過每桶100美元。如果關閉時間更長且部分地區產量受損，油價預測將進一步上調，第三季度布倫特原油均價或達每桶120美元、第四季度約為115美元。小摩則表示，如果霍爾木茲海峽的航運到7月才能全面恢復，國際油價或將再度飆升，重新測試本輪美伊衝突期間近每桶120美元的峯值水平。華爾街黃金多頭再添一員!瑞聯銀行“掉頭”加倉，重申6000美元目標價。在此前因中東戰爭引發的金價下跌而削減大量倉位後，瑞聯銀行已重新開始買入黃金，並認為黃金的長期前景依然穩固。瑞聯銀行正在逐步將黃金重新納入其全權委託客户投資組合。在此前將黃金配置比例從約10%降至3%之後，這家瑞士私人銀行目前正重新增加相關配置。目前黃金配置比例已回升至全權委託投資組合的大約6%。該行亞洲全權委託投資組合管理主管帕拉斯·古普塔表示，仍預計到今年年底金價將升至每盎司6000美元，因為包括各大央行購金、財政赤字擔憂以及地緣政治緊張局勢在內的結構性需求依然存在。個股消息高盛(GS.US)Q1業績超預期，投行與市場業務營收創新高。財報顯示，得益於併購交易增加和股票交易活躍推動核心的投行與市場業務創下歷史最佳表現，高盛Q1營收為172.3億美元，同比增長14%，較市場預期高3億美元;淨利潤增至56.3億美元;每股收益為17.55美元，同比增長24%，較市場預期高1.16美元。淨利息收入為35.6億美元，同比增長23%。投行與市場業務營收達到127.4億美元，創歷史新高。高盛在最新財報中未提供正式指引。截至發稿，高盛週一美股盤前跌超3%。蘋果(AAPL.US)測試多款AI眼鏡設計，對標Meta加速佈局。蘋果正在為其智能AI眼鏡測試四種設計，以與Meta(META.US)的產品展開競爭，並計劃將其中部分或全部設計推向市場。正在測試的四種款式包括：類似雷朋Wayfarer的大尺寸矩形鏡框;類似蘋果CEO蒂姆·庫克所戴眼鏡的細長矩形設計;較大的橢圓形或圓形鏡框;以及更小巧的精緻橢圓形或圓形款式。蘋果力圖通過將眼鏡與iPhone深度整合，並提供更高端的製造工藝，從而超越競爭對手。蘋果計劃於2026年底或2027年初發布這款內部代號為N50的AI眼鏡，實際上市目標定在2027年。特斯拉(TSLA.US)面臨“史詩級”做空：分析師預警股價恐暴跌93%至25美元。GLJ Research創始人兼首席執行官戈登·約翰遜預測，年內已下跌25%的特斯拉股價將進一步下挫，並重申25美元目標價——較該股上週五收盤價下跌近93%。約翰遜的看空立場主要基於特斯拉約175倍的預期市盈率，他認為以公司當前業績表現，這一估值水平難以持續。他指出，特斯拉之所以能長期維持高溢價，主要是因為馬斯克慣於對產品前景提出宏大願景，而這些尚未實現的承諾往往已被提前計入股價。環保巨頭GFL(GFL.US)擬60億加元收購加拿大Secure，加碼工業廢棄物處理市場。據知情人士透露，GFL Environmental據稱即將收購 Secure Waste Infrastructure Corp.，交易價值(包括債務在內)超過60億加元(約43.3億美元)。如果交易完成，此次收購將顯著深化 GFL 在加拿大西部的業務佈局，並擴展其工業及能源相關的廢物處理服務。在首席執行官帕特里克·多維吉的領導下，GFL通過激進的併購策略實現了快速增長，其市值在過去六年裏增長了兩倍。Secure大部分利潤來自廢物管理，其餘則與管道和儲罐等能源基礎設施相關。截至發稿，GFL週一美股盤前跌超2%。重要經濟數據和事件預告北京時間22:00 美國3月成屋銷售年化總數業績預告週二盤前：摩根大通(JPM.US)、強生(JNJ.US)、富國銀行(WFC.US)、花旗(C.US)、貝萊德(BLK.US)
- 2026-04-13 19:40:15
特斯拉(TSLA.US)FSD歐洲破冰！荷蘭率先批准撬動歐盟監管大門，萬億估值邏輯迎驗證
智通財經APP獲悉，荷蘭車輛管理局(RDW)於當地時間4月11日宣佈，正式批准特斯拉(TSLA.US)“完全自動駕駛監督版”(FSD Supervised)在荷蘭高速公路和城市街道上使用，條件是必須有人工監督。這意味着特斯拉在歐洲獲得了首個自動駕駛軟件官方審批，為其後續在歐盟範圍內推動技術互認鋪平了道路。為歐洲大範圍監管批准鋪路據RDW披露，此次批准建立在超過160萬公里的實際道路測試和超過1.3萬次用户試乘體驗的基礎之上。特斯拉提交了數千頁合規文件，最終藉助歐盟《2018/858法規》第39條，先由荷蘭一國放行，再尋求歐盟層面的互認。這一“曲線救國”路徑，為特斯拉繞開了歐盟新車安全評鑑體系下針對高級自動駕駛功能的統一認證僵局。根據規劃，RDW將向歐盟提交互認申請，預計今年夏季歐盟成員國將就此進行投票。目前，比利時、愛爾蘭等國已表示傾向於承認RDW的認證結果，但德國、法國等擁有強勢本土汽車工業的國家態度仍不明朗。RDW在週五的一份聲明中表示：“正確使用這套駕駛輔助系統將對道路安全做出積極貢獻。”聲明還補充説，RDW也將提交申請，要求該技術在整個歐盟範圍內使用。RDW指出，歐盟的車輛審批標準比美國更為嚴格。“這意味着美國的FSD監督版與歐盟的FSD監督版並不具有可比性。”RDW表示，但未提供更多細節。特斯拉在社交媒體平台X上發文稱：“我們很高興很快將FSD監督版技術推廣到更多歐洲國家。”並補充説，該技術將很快在荷蘭推出。1萬億美元估值邏輯的岔路口FSD在歐洲取得監管突破，其商業意義遠超一項功能的解鎖。它直接關係到特斯拉當前估值的核心敍事——從一家汽車硬件製造商，轉型為以人工智能驅動的軟件訂閲與出行服務平台。全面推廣完全自動駕駛技術是特斯拉長期增長戰略的核心。其1萬億美元的估值很大程度上取決於首席執行官埃隆·馬斯克對人工智能驅動的自動駕駛軟件和無人駕駛出租車將發展成為主要收入來源的押注。2026年2月，特斯拉在全球範圍內取消了FSD的一次性終身買斷選項，全面轉向按月訂閲模式(美國99美元/月)。這一轉變被華爾街視為特斯拉從硬件公司向SaaS(軟件即服務)及AI公司躍遷的關鍵標誌。目前，FSD全球訂閲用户已突破100萬，儘管距離馬斯克薪酬方案中設定的1000萬活躍用户目標仍有巨大鴻溝，但穩定的訂閲現金流預期已開始重塑分析師模型。Wedbush證券分析師丹·艾夫斯指出，特斯拉的收入結構正在發生質變，未來將不再單純取決於季度交付量，而是取決於“使用頻次+軟件訂閲費率+Robotaxi服務抽成”。這一敍事在近期歐洲汽車需求波動的背景下顯得尤為關鍵，該公司還寄希望於FSD技術能夠幫助提振汽車需求。受產品線老化、馬斯克個人政治言論引發品牌反彈以及本土競爭加劇等多重因素影響，特斯拉2025年歐洲銷量同比大跌27.8%，市場份額從2.4%萎縮至1.8%。2026年2月，歐洲銷量雖錄得一年多來首次同比增長，但第一季度全球交付量仍低於華爾街預期。FSD在歐洲的落地，被寄予了通過軟件差異化提振產品需求、修復品牌技術光環的厚望。而華爾街投行對其估值前景的分歧再度引發市場高度關注。當前覆蓋特斯拉的43位分析師中，15位給予“強力買入”、2位給予“適度買入”、17位給予“持有”、9位給予“強力賣出”，平均目標價為408.42美元。機構之間的目標價從匯豐的119美元到Wedbush的600美元，跨度超過五倍，分歧之大在美股中極為罕見。各大機構圍繞FSD與Robotaxi這一核心敍事，形成了涇渭分明的多空陣營。FSD能否在歐盟範圍內完成互認、Robotaxi能否按計劃在2026年擴展至30個以上城市，將是檢驗多頭敍事能否兑現的關鍵節點。
