- 2025-12-31 22:25:49
美股異動 | 小馬智行(PONY.US)盤前漲1.5% Robotaxi規模超1159輛 超額完成目標
智通財經APP獲悉，週三，小馬智行(PONY.US)盤前漲1.5%，報14.86美元。消息面上，小馬智行宣佈，截至2025年12月31日，公司Robotaxi(自動駕駛出租車)規模超1159輛，超額完成2025年的千輛目標。
- 2025-12-31 22:20:52
美股異動 | 計劃向其股東分發數字代幣 特朗普媒體科技集團(DJT.US)盤前漲超3%
智通財經APP獲悉，週三，特朗普媒體科技集團(DJT.US)股價盤前走高，截至發稿，該股漲超3%，報12.99美元。該公司宣佈計劃與Crypto.com合作，向其股東分發一種新的數字代幣。代幣可能不可轉讓，且不能兌換成現金。
- 2025-12-31 21:35:54
凱悅酒店(H.US)完成20億美元房地產出售，堅定推進資產輕量化模式
智通財經APP獲悉，凱悅酒店集團(H.US)宣佈，已將以約20億美元的價格，將其此前從Playa Hotels & Resorts N.V.收購的房地產資產組合出售給Tortuga Resorts的交易完成交割。此外，若達到特定的運營指標，凱悅還可獲得最高1.43億美元的額外收益。作爲交易的一部分，凱悅保留了在Tortuga的2億美元優先股權益。凱悅與Tortuga已就該資產組合中14家酒店裏的13家簽訂了爲期50年的管理協議。此次出售的房地產資產組合涉及15家位於墨西哥、多米尼加共和國和牙買加的全包式度假村。正如此前披露，凱悅已於9月18日將其中的一家酒店以2200萬美元出售給另一獨立第三方買家。至此，凱悅已將以總額20億美元的價格出售了整個Playa房地產資產組合。據悉，此次房地產資產組合的出售彰顯了凱悅對其資產輕量化業務模式的承諾，併爲股東創造了價值。展望未來，出售房地產所得收益將用於償還爲部分收購Playa資產而籌集的延遲提款定期貸款。凱悅預計，在形式上，其淨槓桿率將保持在與維持其投資級信用評級所需閾值一致的水平。另據披露，由於10月梅利莎颶風造成的破壞，凱悅在牙買加的7家酒店預計將關閉至2026年第四季度。凱悅酒店集團股價今年以來累計上漲4.2%。華爾街分析師對該股的一致評級爲"買入"。
- 2025-12-31 21:25:04
Axsome(AXSM.US)盤前走高！旗下抑鬱症療法擴大適應症獲FDA優先審評
智通財經APP獲悉，專注於開發和商業化中樞神經系統(CNS)疾病新型療法的生物製藥公司Axsome Therapeutics(AXSM.US)週三宣佈，美國食品藥品監督管理局(FDA)已對其提交的、旨在擴大其抑鬱症療法AXS-05(商品名：Auvelity)適應症至阿爾茨海默病激越症狀的上市申請授予優先審評資格。該公司在一份聲明中表示，針對AXS-05的補充新藥申請，FDA已將2026年4月30日設定爲目標審評完成日期。受此消息提振，截至發稿，Axsome週三美股盤前漲超7%。2022年，FDA批准AXS-05用於治療成人重度抑鬱症。2020年，FDA授予該藥物治療阿爾茨海默病激越症狀的突破性療法資格。資料顯示，阿爾茨海默病(AD)，又稱老年性癡呆，是一種常見的神經系統退行性疾病。其發病機制複雜，主要表現爲記憶力下降、認知功能減退、行爲異常等。據報道，超過一半以上的AD患者存在激越症狀，其特徵是情緒困擾、言語和身體攻擊性、破壞性易怒和脫抑制。激越是阿爾茨海默病(AD)患者的一種神經精神症狀，這種情況通常在AD病程早期就開始出現並持續存在，這會增加醫療保健的費用，並顯著增加護理人員的負擔和患者的痛苦。AXS-05(右美沙芬-安非他酮)是一種口服N-甲基-D-天冬氨酸受體拮抗劑、sigma-1激動劑和氨基酮CYP2D6抑制劑。AXS-05利用右美沙芬和安非他酮的專利配方和劑量，以及Axsome的代謝抑制技術，來調節成分的輸送。AXS-05的右美沙芬成分是非競爭性NMDA受體拮抗劑，也稱爲穀氨酸受體調節劑和σ-1受體激動劑。AXS-05的安非他酮成分用於增加右美沙芬的生物利用度，並且是去甲腎上腺素和多巴胺再攝取抑制劑。這種新型療法有望改善以情緒困擾、言語和身體攻擊、破壞性易怒和脫抑制爲特徵的AD激越。Axsome首席執行官Herriot Tabuteau表示：“我們非常高興FDA受理並授予了我們的補充新藥申請優先審評資格，該申請旨在將AXS-05用於治療阿爾茨海默病激越症狀。我們期待在接下來的審評階段繼續與FDA保持合作。”
- 2025-12-31 21:01:30
美股異動 | 耐克(NKE.US)盤前上漲 CEO斥資100萬美元增持股票
智通財經APP獲悉，在2025年最後一個交易日，截至發稿，耐克(NKE.US)股價週三盤前上漲2.93%，報62.98美元;此前首席執行官Elliott Hill增持了公司股票。耐克在提交給美國證券交易委員會 (SEC)的文件中披露，Hill於12月29日以每股61.10美元的價格購入了16,388股股票。Hill此次購入的耐克股票價值略高於100萬美元，目前持有241,587股。Hill於2024年底重返耐克工作。此前，他於2020年從耐克退休，結束了長達32年的職業生涯。他被廣泛視爲一位“耐克終身員工”，擁有深厚的行業知識和以消費者爲先的理念。分析師認爲，他重返耐克可能成爲公司業績扭轉頹勢的關鍵時刻。耐克 52 周股價區間爲52.28美元至 82.44 美元。該股自2024年3月以來股價從未達到三位數。
- 2025-12-31 19:27:12
美股前瞻 | 三大股指期貨齊跌 貴金屬全線走低 1月1日休市一日
盤前市場動向1. 12月31日(週三)美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發稿，道指期貨跌0.15%，標普500指數期貨跌0.21%，納指期貨跌0.34%。2. 截至發稿，德國DAX指數漲0.57%，英國富時100指數跌0.24%，法國CAC40指數跌0.58%，歐洲斯托克50指數漲0.76%。3. 截至發稿，WTI原油漲0.29%，報58.12美元/桶。布倫特原油漲0.24%，報61.48美元/桶。市場消息貴金屬全線走低。截至發稿，黃金期貨跌1.5%，報4320.7美元/盎司;黃金現貨跌0.70%，報4308.6美元/盎司。白銀期貨跌超8%，報71.35美元/盎司;白銀現貨跌近6%，報71.75美元/盎司。鉑金期貨跌近10%，報2031.2美元/盎司;鉑金現貨跌近8%，報2008.9美元/盎司。鈀金期貨跌超6%，報1613.3美元/盎司;鈀金現貨跌近3%，報1579.3美元/盎司。對於貴金屬市場後市，瑞銀警告稱，當前貴金屬價格的迅速上漲，很大程度是由於市場流動性不足——這意味着很可能快速回落。凱投宏觀分析師則表示：“貴金屬價格已經上漲到我們認爲難以用基本面解釋的水平。”“別人貪婪我恐懼”?華爾街齊聲看漲之際，專家逆勢警告：美股將出現逾10%回調。專業投資者Dividend Seeker預計美國大型股，尤其是標普500指數，將在2026年初或年中出現10%或以上的回調——市場普遍看漲以及標普500指數相對於全球其他指數的估值偏高，都支撐了其對美國股市持謹慎態度。不過，該分析師認爲，美國股市潛在的疲軟是一個買入良機，並正在據此調整其投資組合。此外，爲了應對此次回調，該分析師傾向於投資英國和歐洲股票、黃金以及債券。美股繁榮期延續！花旗樂觀預測明年科技股領跑、落後板塊跟進。花旗集團美國股票策略主管斯科特·克羅內特認爲，當前市場正處於“繁榮期”而非“泡沫期”。展望新的一年，他基於強勁的盈利預期和即將出現的行業板塊擴散態勢，對市場前景保持樂觀。儘管坦言投資者可能正在爲明年的基本面提前支付溢價，但克羅內特強調，當前整體市場環境仍呈現"極具建設性"的積極態勢。花旗的盈利預測位於賣方分析師一致預期的高位區間，其模型預計來年企業盈利將實現3.2%的增長。這一樂觀預期的核心驅動因素在於大型科技股的持續超額表現。第二個驅動因素，是漲勢有望擴散至近期落後的其他板塊。年內重挫近20%！國際油價或創疫情來最差年度表現，供應過剩陰雲籠罩新年市場。受市場對供應過剩的持續擔憂拖累，國際油價正邁向2020年疫情爆發以來最嚴重的年度下跌。這一利空因素不僅主導當前市場情緒，還將對新一年的交易走勢形成壓制。今年以來，歐佩克+及其競爭對手持續增加供應，疊加全球原油需求增速放緩，共同引發國際油價大幅下挫。包括國際能源署(IEA)在內的主流機構均預測，明年原油市場將出現大規模過剩;即便是向來立場偏樂觀的歐佩克祕書處，也預計市場將呈現小幅過剩格局。因元旦假期，美股1月1日休市一天。受元旦假期影響，美國股市將於當地時間2026年1月1日(星期四)休市一天，1月2日(星期五)美股將恢復交易。個股消息傳中國科技巨頭狂掃超200萬顆H200芯片，英偉達(NVDA.US)求助臺積電(TSM.US)緊急擴產。有消息人士稱，英偉達正在努力滿足中國科技公司對其H200人工智能芯片的強勁需求，並已接洽代工廠臺積電以增加產量。其中兩位消息人士表示，中國科技公司已爲2026年訂購了超過200萬顆H200芯片，而英偉達目前庫存僅爲70萬顆。他們表示，英偉達打算向臺積電追加訂購的具體數量尚不清楚。第三位消息人士稱，英偉達已要求臺積電開始生產額外的芯片，預計將於2026年第二季度開始生產。撤退還是蟄伏?痛批特斯拉(TSLA.US)估值過高後 “大空頭”否認做空。電影《大空頭》原型人物邁克爾·伯裏否認做空特斯拉的股票，儘管他本月早些時候曾稱該公司“估值高得離譜”。伯裏在社交平臺X上回復一位詢問他是否會做空特斯拉的用戶時表示：“我沒有做空(特斯拉)。”據悉，伯裏在11月底將矛頭指向了特斯拉，在其專欄裏稱特斯拉市值被“荒謬地高估”了，且這種情況已持續相當長時間。伯裏不僅明確質疑特斯拉的估值，還認爲公司股權結構與業務戰略存在問題。他指出，馬斯克此前提出的1萬億美元薪酬方案若落地，將進一步稀釋特斯拉現有股東權益，削弱每股收益價值。好萊塢世紀大收購陷拉鋸戰!華納兄弟(WBD.US)擬再次拒絕派拉蒙(PSKY.US)最新方案。據知情人士透露，華納兄弟計劃再次拒絕派拉蒙修訂後的收購邀約。華納兄弟此前曾拒絕派拉蒙提出的報價，認爲其劣於流媒體巨頭奈飛(NFLX.US)提出的方案。知情人士稱，華納兄弟董事會仍不爲所動，正等待派拉蒙提高其報價中的財務條款。多位股東表示，他們預計派拉蒙會提供更多資金。董事會還擔心，與派拉蒙的交易會導致華納兄弟在未經埃裏森父子批准的情況下無法管理自身債務，且派拉蒙尚未保證會承擔華納兄弟必須支付給奈飛的解約金。深陷困境反成談判籌碼!波音(BA.US)或成特朗普政府“戰略入股”下個目標。今年以來，特朗普政府已達成一系列交易，入股對國家安全和供應鏈至關重要的公司。這一“收購戰略行業股權”的計劃預計將在2026年繼續推行，下一個目標很可能是飛機制造商波音。波音是全球商用飛機雙頭壟斷格局中的一方，是龐大的軍事裝備供應商，也是美國最大的單一出口商。與此同時，它也因與其飛機致命故障相關的一系列長期挫折而步履維艱。該公司當前所處的困境爲特朗普政府入股這家公司提供了充分的談判籌碼。被指控涉嫌違反兒童隱私法，迪士尼(DIS.US)同意支付1000萬美元與美國司法部達成和解。美國司法部表示，迪士尼已同意支付1000萬美元的民事罰款，作爲和解協議的一部分，以解決有關其在上傳至YouTube的部分視頻中違反兒童隱私法的指控。司法部的一項起訴書稱，迪士尼全球服務公司和迪士尼娛樂運營公司未能將上傳至YouTube的部分視頻正確標記爲“面向兒童”。這導致迪士尼及其代理方能夠收集13歲以下兒童的個人數據，並將這些信息用於定向廣告。
- 2025-12-31 18:35:36
深陷困境反成談判籌碼！波音(BA.US)或成特朗普政府“戰略入股”下個目標
智通財經APP獲悉，今年以來，特朗普政府已達成一系列交易，入股對國家安全和供應鏈至關重要的公司，包括芯片製造商英特爾(INTC.US)和稀土企業MP Materials(MP.US)。特朗普政府這一“收購戰略行業股權”的計劃預計將在2026年繼續推行，下一個目標很可能是飛機制造商波音(BA.US)。特朗普政府收購英特爾9.9%的股份，彰顯了這家美國最接近尖端半導體制造商的企業的重要性。由於落後於競爭對手臺積電(TSM.US)，英特爾長期處於困境之中，這使其直接成爲白宮的目標。同樣的邏輯完全適用於波音——它是全球商用飛機雙頭壟斷格局中的一方，是龐大的軍事裝備供應商，也是美國最大的單一出口商。與此同時，它也因與其飛機致命故障相關的一系列長期挫折而步履維艱。波音當前所處的困境爲特朗普政府入股這家公司提供了充分的談判籌碼。美國聯邦航空管理局對波音737 Max飛機的生產數量設定了上限，並決定其在實施檢查方面的自主權。此外，波音大約三分之一的營收來自其防務、空間與安全部門，而該部門依賴於美國政府合同。如果白宮希望在入股波音上獲得回報以證明其投資的合理性，那麼現在是一個採取行動的頗具吸引力的時機。根據2025年11月底的Visible Alpha數據，華爾街分析師對波音未來12個月的目標股價預測顯示，該股股價將有38%的上漲空間。如果這一預測實現，該公司的市值將增加超500億美元。更有利的是，在一輪大規模投資之後，該公司有望恢復產生現金流，並可能支付股息。今年8月，美國商務部長盧特尼克曾表示，特朗普政府正考慮收購包括洛克希德・馬丁(LMT.US)在內的大型國防承包商的股權。這一消息曾推動洛克希德・馬丁、波音及其他國防企業的股價上漲。不過，值得一提的是，波音高管曾在12月早些時候表示，特朗普政府“收購戰略行業股權”的計劃不適用於大型國防企業。波音防務、空間與安全部門首席執行官史蒂夫・帕克彼時表示：“該計劃實際上只適用於供應鏈領域，尤其是對那些小型企業而言。”“我認爲該計劃並不適用於‘主承包商’。”他所指的“主承包商”是波音、洛克希德・馬丁、雷神技術(RTX.US)和諾斯羅普・格魯曼(NOC.US)等擁有悠久歷史的大型國防承包商。
- 2025-12-31 17:05:53
傳中國科技巨頭狂掃超200萬顆H200芯片 英偉達(NVDA.US)求助臺積電(TSM.US)緊急擴產
智通財經APP獲悉，有消息人士稱，英偉達(NVDA.US)正在努力滿足中國科技公司對其H200人工智能芯片的強勁需求，並已接洽代工廠臺積電(TSM.US)以增加產量。其中兩位消息人士表示，中國科技公司已爲2026年訂購了超過200萬顆H200芯片，而英偉達目前庫存僅爲70萬顆。他們表示，英偉達打算向臺積電追加訂購的具體數量尚不清楚。第三位消息人士稱，英偉達已要求臺積電開始生產額外的芯片，預計將於2026年第二季度開始生產。消息人士稱，英偉達已決定將向中國客戶提供哪些H200型號，定價約爲每顆芯片27，000美元。這筆潛在訂單將標誌着H200產量的顯著擴大，而此時英偉達一直專注於提升其更新的Blackwell和即將推出的Rubin芯片系列的生產。此前有報道稱，英偉達計劃用現有庫存來履行初期訂單，第一批H200芯片預計將在2月中旬中國農曆新年前交付。這些消息引發了對全球AI芯片供應是否可能進一步收緊的擔憂，因爲英偉達現在必須在滿足中國市場強勁需求與解決其他地區供應緊張之間取得適當的平衡。美國總統特朗普已在本月早些時候宣佈允許英偉達向中國出售其H200芯片，美方將從相關芯片出口中收取25%的分成。但與此同時，這也可能加劇英偉達面臨的風險，因爲英偉達目前尚未獲準在中國銷售其H200芯片。英偉達在迴應置評請求時表示，該公司持續管理其供應鏈。一位英偉達發言人表示：“向中國授權客戶銷售獲得許可的H200，不會影響我們供應美國客戶的能力。”“中國是一個競爭激烈的市場，本土芯片供應商正在快速增長。全面禁止出口有損我們的國家和經濟安全，只會讓外國競爭對手受益。”中國科技巨頭推動需求兩位消息人士稱，2026年超過200萬顆芯片的訂單大部分來自中國主要互聯網公司，它們認爲H200是目前可用芯片的重大升級。其中一位消息人士表示，在英偉達目前70萬顆的庫存中，大約有10萬顆是GH200 Grace Hopper超級芯片(該芯片將英偉達的Grace CPU與Hopper GPU架構結合)，其餘是獨立的H200芯片。該人士表示，這兩種型號都將提供給中國客戶。兩位消息人士稱，雖然英偉達已向中國客戶提出了大致的定價範圍，但具體價格將根據購買量和具體的客戶安排而有所不同。他們表示，一個八芯片模組預計成本約爲150萬元人民幣，略高於現已無法獲得的H20模組(此前售價約爲120萬元人民幣)。然而，消息人士稱，鑑於H200的性能大約是H20的六倍(H20是英偉達專爲中國市場設計的降級芯片)，中國互聯網公司認爲該定價具有吸引力。週三有報道稱，字節跳動計劃在2026年花費約1000億元人民幣購買英偉達芯片，高於2025年的大約850億元，前提是英偉達獲准在中國銷售其H200芯片。
- 2025-12-31 17:00:42
分析師：蘋果(AAPL.US)陷“增長窘境”，高估值難覓新支點
智通財經APP獲悉，蘋果(AAPL.US)是2025年少數表現不佳的美國大型科技股之一。年內漲幅8.5%的表現大幅落後於標普500指數。財經分析師A.J. Button撰文發表了他的看法，稱蘋果在2025年表現不佳的原因在於幾方面。首先，公司幾乎沒有實現營收增長，且自由現金流出現負增長。其次，與同行相比，公司的人工智能(AI)戰略被認爲不夠充分，特別是Apple Intelligence獲得評論家的評價不高。第三，一些近期的產品發佈(例如Apple Vision Pro)被視爲失敗之作。Button不主張這些動作是否真的失敗，稱重點在於市場存在這種看法。上述事實解釋了蘋果在2025年表現不佳的原因，這也可能預示着公司的未來。雖然蘋果擁有強大的品牌和忠實的客戶羣，但其體量已如此龐大，以至於難以找到有意義的投資機會。對於一家去年銷售額爲1000萬美元的小型初創公司來說，一個帶來10億美元年度經常性收入(ARR)的產品發佈意味着10000%的同比增長。而對於一家年營收已達4160億美元的公司來說，同樣的10億美元產品發佈僅代表0.2%的增長。這就是沃倫·巴菲特所說的"規模是業績的錨"的含義：規模越大，獲得高於平均水平的投資回報就越難。這就是蘋果今天面臨的處境。公司的收入和利潤已經非常龐大，以至於很難找到能夠真正改變其局面的新投資機會(例如新產品或服務)。其最近一次明確嘗試Apple Vision Pro顯然失敗了。另一項嘗試蘋果汽車在投入數十億美元研發資金後也被擱置。因此，蘋果很難找到能真正改變遊戲規則的投資機會。這並不是說完全不可能，例如，三年前對英偉達(NVDA.US)股票的大筆投資本可以帶來改變;然而，蘋果並非專業從事投資管理的公司，其領導者可能並不擅長選股。所以，蘋果潛在的"投資"機會實際上是能帶來新產品和服務的研發投資，而公司似乎很難找到足夠大的新機會來推動增長。此前，Button將股票評級爲"中性"，理由是當時其面臨特朗普對中國加徵關稅的威脅。此後，由於中美雙方在電子產品關稅方面達成了部分豁免，蘋果基本上安然度過了這一年。這使其表現超出了他原本對於今年的預期。然而，目前蘋果股票的估值隱含着增長預期，儘管公司已不再快速增長。基於此以及其他一些原因，Button維持對蘋果的"中性"評級。競爭地位首先，應審視蘋果的競爭地位。這個領域實際上是積極的，蘋果擁有強大的競爭地位，這源於其品牌實力、整合的生態系統和忠實的粉絲羣。蘋果品牌無需贅述，它多次被評爲全球最具價值品牌，這爲蘋果提供了強大的定價能力。儘管蘋果旗艦產品的價格不再持續高於競爭對手，雖然這種溢價在2000年代曾是常態，但公司對雲存儲和硬件升級收取的費用仍遠高於平均水平。之所以能做到這一點，是其品牌實力的直接結果。其次是蘋果的整合生態系統。蘋果產品以彼此無縫集成而聞名，通常共享相同的軟件和相似的硬件。因此，用戶可以在其iPhone和iPad之間複製粘貼。這是其他公司鮮有的生態系統整合水平，證明蘋果是那些希望所有設備能"一體化"工作的人們的絕佳選擇。第三，也是最後一點，蘋果擁有忠實的粉絲羣，尤其在美國和日本等國家。最明顯的是，這些粉絲貢獻了蘋果前述的品牌實力。不那麼明顯的是，他們幫助推廣公司的產品，向YouTube上傳評測，向Facebook發佈評論。因此，蘋果忠實的粉絲羣也有助於吸引新的人加入該粉絲羣，這是一個令人羨慕的營銷優勢。爲何在此價位不看好該分析師認爲，蘋果是一家偉大的公司。但只給予其"中性"評級與公司以成長股估值倍數交易、卻在持續增長方面面臨劣勢有關。如下圖所示，該股的交易價格爲市盈率36倍、市銷率9.8倍，以及驚人的市淨率55倍。公司需要支付相當於其36年的收益才能償還今天的投資，這還沒有考慮機會成本。如上圖所示，蘋果的估值倍數不僅看起來很高，而且相對於同行公司存在極端溢價。蘋果股票目前似乎估值偏高。的確，如果蘋果股票無法持續增長，那麼它目前就被高估了。36倍的市盈率等於2.77%的收益率。而10年期國債目前的收益率爲4.14%。因此，沒有增長的蘋果股票無法跑贏"無風險"資本的機會成本。蘋果真的會停止增長嗎?確實很難看出高額營收增長將從何而來。公司最近的兩個大型項目——汽車和Vision Pro——似乎都進展不順。公司總可以小幅提價，但這並非能帶來20%複合年增長率的那種增長，而蘋果在2000年代曾實現過這種增長。因此，目前保守估計，蘋果的長期營收增長率不會超過過去十二個月(TTM)期間的水平(6.4%)。雖然公司的盈利增長在短期內可能超過這個數字，但從長期來看，不太可能大幅超過，因爲盈利很大程度上是營收(具體來說是營收和成本)的函數。以6.4%作爲長期遠期增長率，蘋果在36倍市盈率下並不值得投資。該水平下的收益率僅爲2.77%，而投資者可以從國債中獲得更高的收益率。結論2025年末對蘋果的最終結論是：它是一家偉大的公司，但交易價格卻不那麼理想。公司應該能夠輕鬆維持其客戶羣，甚至在未來實現溫和的百分比增長。然而，它將難以實現"爆炸性"增長，因爲對於像這樣一家三萬億美元的巨頭來說，能夠改變其局面的機會寥寥無幾。有鑑於此，公司36倍的市盈率倍數顯得略高。因此，維持對蘋果的"中性"評級。
- 2025-12-31 16:24:51
撤退還是蟄伏？痛批特斯拉(TSLA.US)估值過高後 “大空頭”否認做空
智通財經APP獲悉，電影《大空頭》原型人物邁克爾·伯裏(Michael Burry)否認做空特斯拉(TSLA.US)的股票，儘管他本月早些時候曾稱該公司“估值高得離譜”。伯裏在社交平臺X上回復一位詢問他是否會做空特斯拉的用戶時表示：“我沒有做空(特斯拉)。”這位廣爲人知的對衝基金經理，因精準預言2008年美國次貸危機、並利用信用違約掉期大舉做空次級抵押貸款債券而成爲市場傳奇。這筆押注爲他本人帶來了近1億美元收益，爲其投資者賺取了7億至7.25億美元。在業內，伯裏以極度逆向投資而聞名，他能夠忍受巨大的回撤，並在數年之後取得勝利。在經歷了長達數年的淡出公衆視野後，伯裏於今年11月重新回到公衆視野。他此前多次警告稱，美股科技估值存在由AI驅動的泡沫。他披露了對英偉達和Palantir的空頭頭寸，同時指責主要的AI支出方對其數據中心資產的折舊情況進行了不實陳述。伯裏在11月底將矛頭指向了特斯拉，在其專欄裏稱特斯拉市值被“荒謬地高估”了，且這種情況已持續相當長時間。在專欄中，伯裏不僅明確質疑特斯拉的估值，還認爲公司股權結構與業務戰略存在問題。他指出，馬斯克此前提出的1萬億美元薪酬方案若落地，將進一步稀釋特斯拉現有股東權益，削弱每股收益價值。伯裏還提及特斯拉近年業務重心多次轉移：從早期聚焦電動汽車製造，到後續押注自動駕駛技術，再到當前加碼人形機器人研發，每次戰略調整均伴隨市場熱度波動，但始終未能擺脫競爭者持續入場的壓力，暗指該公司核心業務護城河仍不穩固。這並非伯裏首次對特斯拉採取看空立場。2021年，他曾通過旗下基金Scion Asset Management建立價值5.3億美元的特斯拉空頭頭寸，不過僅維持數月便選擇平倉離場，當時其對外迴應稱該操作“僅爲短期交易策略，不代表長期觀點”。值得一提的是，自4月特斯拉股價因馬斯克的政治舉動及爭議引發消費者不滿、以及電動汽車市場競爭加劇導致交付數據疲弱、盈利承壓而跌至年內低點以來，該股股價已實現驚人的反彈，並在12月創下歷史新高。不過，對於特斯拉估值高企、且電動汽車業務低迷的擔憂始終縈繞。就估值而言，特斯拉當前的市盈率(TTM)高達313倍，顯著高於美股“七巨頭”(蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜、英偉達、Meta、特斯拉)中的其他六家企業。其中，蘋果市盈率約37倍，亞馬遜市盈率約33倍、微軟市盈率約35倍。即便是此前遭伯裏做空的英偉達，其市盈率也僅約46倍。與此同時，在全球電動汽車銷售增長的情況下，特斯拉的電動汽車銷售基本盤在今年表現持續低迷，可能面臨連續第二年銷量下滑的局面。此外，特斯拉近日在其官網上公佈了分析師的車輛交付量預估彙總數據，其中對2025年第四季度的平均預期比市場彙編數據更爲悲觀。根據特斯拉自行統計，分析師平均預計該公司第四季度將交付422,850輛汽車，較去年同期下降15%。相比之下，市場彙編的平均預估爲445,061輛，同比降幅爲10%。
