- 2025-05-06 09:27:02
中金：維持信達生物(01801)“跑贏行業”評級 升目標價至66港元
中金發布研報稱，維持信達生物(01801)2025年/2026年歸母淨利潤預測4.72億元/12.98億元不變。該行維持跑贏行業評級。考慮到公司下一代重磅産品IBI363PoC數據成熟及ADC管線進展，有望解鎖更廣闊的全球商業化空間，基于DCF模型，該行上調目標價12.2%至66港幣，較當前股價有20.2%的上行空間。事件：5月1日，公司公告2025年一季度産品收入超過24億元，同比保持40%以上增長，符合該行預期。此外，公司預告將在當地時間5月30日-6月3日舉辦的2025ASCO年會讀出多個重磅數據，包括七項口頭報告。中金主要觀點如下：商業化産品不斷豐富，預計2025年收入將維持一季度的強勁增長態勢根據合作方禮來公告，1Q25公司核心産品信迪利單抗銷售收入1.375億美元(約合人民幣10億元)，剔除彙率影響同比增長19%。根據公司公告，1Q25公司新産品收入貢獻也加速提升，四款新藥于季度內上市，包括己二酸他雷替尼、利厄替尼、匹妥布替尼和替妥尤單抗。截至2025年4月，公司有15款産品獲批上市，3款正在審評中心，4個新藥分子進入3期或者關鍵性臨床研究。該行認爲2025年是公司新産品開始密集兌現的一年，隨着重磅産品瑪仕度肽等有望在年內獲批上市，公司全年收入有望維持一季度的強勁增長態勢。IBI363引領公司2025ASCO重磅數據讀出公司宣布IBI363(PD-1/IL-2α-bias)第一批開發的叁大適應症黑色素瘤、腸癌、非小細胞肺癌的成熟概念驗證(PoC)數據均被2025ASCO接收爲口頭報告。該行認爲IBI363作爲公司源頭研發的潛力下一代IO分子，其早期數據亮眼，如今PoC數據成熟可能成爲其解鎖全球商業化價值的重要轉折點，建議積極關注數據讀出。ADC平台不斷獲證，逐漸完善“IO+ADC”技術平台本次2025ASCO，公司IBI343(CLDN18.2ADC)胰腺癌數據繼去年12月ESMOAsia口頭報告之後再榮獲ASCO口頭報告，公司HER2ADCIBI354、TROP2ADCIBI130也均入選壁報報告。另外，公司近日宣布全球首創的CEACAM5雙載荷ADC(IBI3020)完成I期臨床首例受試者給藥。該行認爲公司正完善“IO+ADC”創新技術平台的全方位布局。風險提示：研發失敗、費用超預期、競爭格局惡化、對外合作進展不及預期。
- 2025-05-06 09:11:52
中金：維持固生堂(02273)“跑贏行業”評級 目標價52.8港元
中金發布研報稱，維持固生堂(02273)25-26年經調整淨利潤預測4.81/6.02億元，當前股價對應25-26年15.7/12.6xP/E(基于經調整淨利潤，下同)。維持“跑贏行業”評級及目標價52.8港幣，對應25-26年26.3/21.0xP/E，較當前股價有67.6%的上行空間。固生堂公布1Q25經營數據：客戶就診人次總數約爲121.0萬，較2024年同期(約107.4萬客戶就診人次)增長12.7%。中金主要觀點如下：服務規模不斷擴大，內生貢獻強勁增長動力1Q25合計就診人次達121.0萬，在1Q24高基數的壓力下依舊保持穩健提升，同比+12.7%。分渠道看，該行預計線下業務增速明顯高于整體，且核心來自內生增長的貢獻;線上增速略低于整體，主要原因是公司主動進行戰略收縮及策略調整。該行看好後續海外及國內核心城市並購的加速推進，全年業績有望呈現逐季向好的趨勢。持續海內外快速擴張，中醫+AI及院內制劑打造新增長點門店布局方面，24年公司拓店進度超預期，完成4家自建(上海1家、浙江1家、江蘇2家)及17家收購，新拓展長沙、常熟、徐州、江陰4座城市，同時進駐新加坡，打造國際化布局。截至24年末，公司在中國20個城市及新加坡共擁有79家醫療機構。25年公司預計保持15-20家的拓店速度，新進2-3個城市，同時繼續推進海外發展的長期戰略。AI方面，公司于2月接入DeepSeek後迅速啓動打造名醫“AI分身”，基于頭部專家資源及數據源優勢，有望實現頭部專家的能力複制與經驗傳承，大幅提升優質醫療資源供給能力，增強患者粘性、同時提高中後台運營服務效率。院內制劑方面，24年新增崗桔清咽顆粒、香桃顆粒等5款中藥制劑備案，累計12個産品獲藥監局備案;公司預計25-26年有望開始貢獻明顯收入增量。經營指標表現穩健，盈利能力持續向好24年公司毛利率約30.1%，在中藥飲片價格波動的情況下仍保持穩定;銷售費用率12.2%，管理費用率6.1%(同比-0.6ppt)，在收入大幅提升的情況下完成良好成本管控，經營指標保持平穩。24年剔除彙兌損益後的經營性經調整淨利潤4.1億元(同比+39.8%)，經調整淨利率13.2%(同比+0.1ppt)。該行認爲隨着公司現有門店業績持續增長、自建/收購新店不斷爬坡，利潤率有望實現進一步提升。風險提示：醫保及中藥飲片相關政策變動;自建/並購不及預期;商譽減值風險。
- 2025-05-06 08:57:31
龍資源(01712)5月6日起短暫停牌 原因待公布
龍資源(01712)發布公告，該公司股份將于2025年5月6日上午9時正起短暫停止買賣。
- 2025-05-06 08:55:24
亞太資源(01104)5月6日起短暫停牌 待刊發內幕消息
亞太資源(01104)發布公告，應本公司的要求，本公司的證券(股份代號︰1104)(認股權證代號︰2478)將由2025年5月6日上午九時正起短暫停止買賣，以待根據香港公司收購及合並守則發出載有本公司內幕消息的公布。
- 2025-05-06 08:53:59
聯合集團(00373)5月6日起短暫停牌 待刊發內幕消息
聯合集團(00373)發布公告，應本公司的要求，本公司的股份(00373)將由2025年5月6日上午九時正起短暫停止買賣，以待根據香港公司收購及合並守則發出載有本公司內幕消息的公布。
- 2025-05-06 08:52:07
東京中央拍賣(01939)控股權易主ESSA集團 遭1.65億港元收購74.99%股份 5月6日複牌
東京中央拍賣(01939)發布公告，該公司股份將于2025年5月6日上午9時正起恢複買賣。
- 2025-05-06 08:44:40
港股概念追蹤|動車組招標回暖 鐵路裝備景氣度高（附概念股）
2024年我國鐵路固定資産投資完成額爲8506億元，同比+11.26%，2025年1-3月鐵路固定資産投資完成額1312億元，同比+5.13%。後疫情時期鐵路固定資産投資逐步複蘇。西南證券發布研報稱，2024年8月全國鐵路累計固定資産投資4775億元，同比+10.5%；預計2024-2025年鐵路投資年均8000億元以上，2026-2027年行業投資維持高位。2024-2027年是鐵路投資大年，國內軌交裝備制造企業確定性受益。此外，當前鐵路設備處于更替周期，2024年年初國鐵提出力爭到2027年實現老舊內燃機車基本淘汰，機車、機車配套列控/機電設備等設備招標采購加速、招標交付有望提升。2024年度國鐵集團共公開招標350km/h動車組245組，同比+49%。2025年國鐵集團首次動車組招標共采購68組動車，以動車組單價1.7億元計算，招標金額約115億元。鐵路裝備相關産業鏈企業：中國中車（01766）：動車組高級修招標高增。2024年動車組高級修兩次招標共涉及叁/四/五級修56/269/509組，同比分別-19%/+138%/+371%。2024年公司動車組高級修新簽訂單453.6億元，實現高增。2025Q1公司實現營收486.71億元，同比+51.23%；實現歸母淨利潤30.53億元，同比+202.79%；實現扣非歸母淨利潤28.06億元，同比+320.20%。時代電氣(03898)：根據過往數據，和諧機車/高速動車組的C6修/C5修平均周期大概是12年。和諧號機車于2019年進入C6修，2022年開始逐步放量，近幾年處于相對高峰期；高速動車組于2010年大批量投運，2020年首次進入五級修，由于修程修制改革，檢修的高峰期延遲了近兩年，公司預計2024-2027年將處于高級修的相對高峰期。以舊換新方面，國家鐵路局于2024年2月提出，到2027年達年限之老舊內燃機基本淘汰，隨着更新補貼政策的完善，機構預計有望給時代電氣帶來收入增量。中國通號(03969)：公司系軌交控制系統龍頭，有望深度受益于軌交線路更新改造。當前鐵路相關設備正處于更替周期，與中央財經委員會會議提出的推動大規模設備更新節奏一致，相關設備更新招標采購有望加速，後續線路改造升級需求（鐵路領域高鐵線路改造、2G到5G專網改造建設+城軌領域信號系統升級改造）有望加速釋放，公司系國內唯一軌交信號通信系統集設計、裝備、施工于一體的企業，2023年公司在高鐵弱電集成業務方面市占率超60%，城軌信號系統集成領域市占率超37%，蟬聯榜首，後續相關更新改造需求有望爲公司業務帶來新彈性。
- 2025-05-06 08:36:04
智通港股通占比異動統計|5月6日
根據2025年5月3日披露數據，中遠海控（01919）、長飛光纖光纜（06869）、龍源電力（00916）港股通持股占比增加值最大，分別增加2.40%、0.75%、0.59%；恆生中國企業（02828）、盈富基金（02800）、金風科技（02208）港股通持股占比減少值最大，分別減少-6.25%、-2.71%、-1.64%。在最近有統計數據的5個交易日內，赤峰黃金（06693）、中遠海控（01919）、榮昌生物（09995）港股通持股占比增加值最大，分別增加2.24%、2.19%、2.18%；恆生中國企業（02828）、盈富基金（02800）、科倫博泰生物-B（06990）港股通持股占比減少值最大，分別減少-17.98%、-7.50%、-3.33%。具體數據如下（交易所數據根據T+2日結算）：1、港股通最新日占比增持榜（前20名）公司名稱占比值變動最新持股比例中遠海控(01919)+2.40%33.07%長飛光纖光纜(06869)+0.75%22.56%龍源電力(00916)+0.59%50.59%京城機電股份(00187)+0.44%49.73%凱萊英(06821)+0.43%51.21%廣汽集團(02238)+0.38%54.87%康龍化成(03759)+0.37%53.38%信達生物(01801)+0.35%33.35%網易雲音樂(09899)+0.32%8.83%昊天國際建投(01341)+0.31%12.83%中國神華(01088)+0.30%62.70%德翔海運(02510)+0.29%2.47%中國鋁業(02600)+0.29%30.81%萬科企業(02202)+0.28%49.09%易鑫集團(02858)+0.25%11.34%長城汽車(02333)+0.25%44.80%上美股份(02145)+0.25%23.45%巨子生物(02367)+0.23%15.75%匯通達網絡(09878)+0.22%21.59%萬國黃金集團(03939)+0.22%4.35%2、港股通最新日占比減持榜（前20名）公司名稱占比值變動最新持股比例恆生中國企業(02828)-6.25%0.58%盈富基金(02800)-2.71%0.88%金風科技(02208)-1.64%33.86%赤峰黃金(06693)-0.75%35.42%華夏恆生科技(03088)-0.62%20.64%昭衍新藥(06127)-0.61%43.39%青島啤酒股份(00168)-0.55%40.86%中國中免(01880)-0.52%39.83%上海復旦(01385)-0.52%43.12%海普瑞(09989)-0.34%44.81%盛業(06069)-0.26%8.04%中國太保(02601)-0.26%36.48%中教控股(00839)-0.26%15.10%龍蟠科技(02465)-0.25%35.17%招金礦業(01818)-0.24%28.30%中國東方教育(00667)-0.24%10.20%天齊鋰業(09696)-0.24%33.76%東方甄選(01797)-0.22%27.86%移卡(09923)-0.21%7.53%零跑汽車(09863)-0.20%15.75%3、港股通5日占比增持榜（前10名）公司名稱占比值變動最新持股比例赤峰黃金(06693)+2.24%35.42%中遠海控(01919)+2.19%33.07%榮昌生物(09995)+2.18%41.17%雲頂新耀-Ｂ(01952)+2.00%49.49%東陽光長江藥業(01558)+1.82%29.90%浙江世寶(01057)+1.77%46.70%樂普生物-B(02157)+1.48%11.06%長飛光纖光纜(06869)+1.37%22.56%錦欣生殖(01951)+1.30%48.24%中國鋁業(02600)+1.28%30.81%4、港股通5日占減持榜（前10名）公司名稱占比值變動最新持股比例恆生中國企業(02828)-17.98%0.58%盈富基金(02800)-7.50%0.88%科倫博泰生物-B(06990)-3.33%18.69%金風科技(02208)-3.28%33.86%山東黃金(01787)-2.75%49.81%遠洋集團(03377)-2.54%7.65%青島啤酒股份(00168)-1.62%40.86%第一拖拉機股份(00038)-1.17%51.93%盛業(06069)-1.11%8.04%亞盛醫藥-B(06855)-1.11%43.39%5、港股通20日占比增持榜（前10名）公司名稱占比值變動最新持股比例十月稻田(09676)+7.39%26.27%中遠海控(01919)+6.07%33.07%雲頂新耀-Ｂ(01952)+4.80%49.49%博安生物(06955)+4.40%5.84%德康農牧(02419)+4.16%8.89%中國神華(01088)+4.12%62.70%上美股份(02145)+4.04%23.45%東陽光長江藥業(01558)+4.00%29.90%新奧能源(02688)+3.95%10.91%中國鋁業(02600)+3.49%30.81%6、港股通20日占比減持榜（前10名）公司名稱占比值變動最新持股比例保利物業(06049)-27.19%21.99%恆生中國企業(02828)-8.68%0.58%盈富基金(02800)-6.26%0.88%速騰聚創(02498)-3.57%32.50%金風科技(02208)-2.99%33.86%遠洋集團(03377)-2.61%7.65%盛業(06069)-2.58%8.04%碧桂園服務(06098)-2.46%29.01%滔搏(06110)-2.39%5.75%艾美疫苗(06660)-2.34%13.86%備注：以上數據由機器人根據港交所數據，經過人工智能運算後自動生成，並不保證數據100%准確；變動百分比爲變動絕對值，如前一日占比爲1%，後一日爲2%，則變動百分比爲增加1%。
- 2025-05-06 08:26:15
港股概念追蹤|一季度黃金ETF大量流入推高全球投資需求 隔夜黃金價格全線走高（附概念股）
周一紐約尾盤，現貨黃金上漲2.84%，報3332.56美元/盎司，全天震蕩上行，北京時間03:40漲至3337.66美元，逼近3400美元和4月22日所創曆史最高位3500.10美元。現貨黃金向上觸及3330美元/盎司，日內漲2.75%。世界黃金協會日前發布的2025年一季度《全球黃金需求趨勢報告》顯示，一季度全球黃金需求總量達1206噸，同比增長1%。其中，黃金ETF需求複蘇，推動一季度黃金投資需求總量增長逾一倍，達552噸，同比增長170%，創下自2022年一季度以來的最高季度水平。從中國市場來看，中國市場黃金ETF需求同步激增，一季度流入約167億元人民幣，創曆史新高。金價的飙升與空前的流入量推動黃金ETF資産管理總規模和總持倉雙雙突破曆史紀錄，分別達到1010億元人民幣和138噸的高位。另外，一季度金條與金幣的需求總量同比增長3%至325噸，創下金條和金幣季度需求的曆史第二高紀錄。中國銀河證券表示，黃金突破區間可能需等待美聯儲降息或實物黃金需求爆發。未來需要進一步觀察美國經濟情況，是滯脹還是衰退，如果出現滯脹並且美聯儲並未降息，那麽黃金大概率呈現震蕩向上。如果進入衰退，黃金會跟隨其他大宗商品回調，直至美聯儲啓動降息。黃金的震蕩區間已經被系統性的提升到3150美元至3550美元，美聯儲降息後黃金有望上行至3700美元以上。另外，實物黃金需求旺盛或使得下半年黃金再次上行。黃金及貴金屬相關港股：紫金礦業(02899)、山東黃金(01787)、招金礦業（01818）、靈寶黃金(03330)、中國黃金國際(02099)、萬國黃金集團(03939)、老鋪黃金（06181）、潼關黃金（00340）、赤峰黃金（06693）、集海資源（02489）、龍資源（01712）等。
- 2025-05-06 08:20:25
南山鋁業國際(02610)：一季度海外氧化鋁市場均價爲518美元/噸左右 同比上漲約40.88%
南山鋁業國際(02610)發布公告，2025年一季度海外氧化鋁價格整體呈現下跌態勢。年初以來，海外氧化鋁新産能陸續投産並釋放産量，供應端持續改善，對海外氧化鋁價格形成壓制，疊加海外下遊電解鋁需求相對穩定，多種因素共同導致海外氧化鋁市場呈現供強需弱局面，推動海外氧化鋁市場價格自高點階梯式回落。2025年一季度海外氧化鋁市場均價爲518美元/噸左右，較去年同期上漲約40.88%，較2024年度均價下降2.98%。
