- 2026-01-20 08:04:04
英矽智能(03696)與衡泰生物達成逾5億港幣合作 AI製藥走向多方協同與商業化考驗
智通財經APP獲悉，剛於 2025 年底登陸港交所的AI製藥頭部企業英矽智能(03696)再傳捷報，繼在 2026 年迎來BD“開門紅”後，公司本週宣佈與深圳衡泰生物簽署一項總額逾 5 億港幣的研發合作協議，共同開發協議，圍繞其神經科學創新藥物 ISM8969 展開全球開發合作，探索包括帕金森病在內的中樞神經系統適應症。據公開信息，深圳衡泰生物由深圳鵬復基金與復星醫藥聯合孵化，此次合作一定程度上延續並加深了英矽智能與復星醫藥系公司的合作關係。技術與轉化：AI 切入中樞神經系統藥物研發中樞神經系統(CNS)疾病長期以來被視爲醫學領域的“硬骨頭”，其難點主要集中在兩方面：一是發病機制高度複雜，涉及神經元功能失衡、蛋白質異常聚集以及多條信號通路的交織紊亂；二是血腦屏障這一“天然防線”的存在，使絕大多數藥物難以有效到達腦內病竈，導致 CNS 新藥研發整體失敗率高、週期長、投入大。在 ISM8969 項目中，英矽智能依託其生成式化學引擎 Chemistry42 進行分子設計與優化，旨在實現口服給藥的前提下，兼顧對 NLRP3 靶點的抑制活性和候選分子穿透血腦屏障的能力。臨牀前數據表明，ISM8969 在多種神經炎症和神經退行性疾病模型中展現理想抗炎活性和良好的安全性，並在腦部暴露方面達到預設水平。這個項目也是利用AI 製藥平臺在參數更復雜、機制更不確定的 CNS 適應症中設計分子並實現性質優化的具體實踐，爲 AI 製藥在降本增效之外，通過源頭創新切入高難度、長期缺乏有效療法的疾病領域提供了一個參考樣本。根據協議條款，雙方各持有該項目50%全球權益，英矽智能將主導 ISM8969 的 IND 申報及 I 期臨牀試驗，隨後由衡泰生物負責後續臨牀開發、監管申報及商業化。對於英矽智能而言，這一分工有助於其集中資源在早期研發和平臺能力迭代上；對於衡泰生物及其背後的復星醫藥體系，則增加了一條佈局神經炎症和神經退行性疾病的創新管線儲備。AI 製藥的成果交付與泛化能力早在 2022 年，英矽智能便與復星醫藥達成了當時亞太地區規模較大的 AI 製藥戰略合作之一，涉及 1300 萬美元首付款及最高 8200 萬美元的里程碑付款，合作內容包括圍繞 4 個指定靶點的 AI 驅動抗腫瘤藥物發現項目，以及對英矽智能自研的靶向 QPCTL 抗腫瘤項目的共同開發。根據已披露進展，QPCTL 項目的候選分子 ISM8207 於 2023 年 7 月獲國家藥監局藥審中心(CDE)默示許可進入臨牀，並於 2024 年 5 月完成首例患者給藥，現處於 I 期臨牀階段。多靶點 AI 藥物發現方面，英矽智能已向復星醫藥交付臨牀前候選分子，並據此觸發了相應的里程碑付款。與一些傳統 Biotech 聚焦單一疾病領域不同，自從2021年推出首條管線以來，英矽智能在過去5年間的管線佈局持續外延：從早期主要關注纖維化、免疫和腫瘤領域，逐步拓展至代謝疾病和神經科學等多個治療方向。這一變化與其 Pharma.AI 平臺的定位有關——平臺強調基於規模化數據和系統化分析進行項目篩選和決策，相對弱化對單一團隊或個人研究背景的依賴。在算法和數據基礎不斷更新的情況下，這種相對“領域中立”的路徑，爲其在更多適應症上的拓展預留了空間。在生物醫藥行業中，基於既有合作成果延伸出的增量合作，常被視爲評估技術平臺穩定性和可持續性的一項參考指標。此次與復星醫藥系相關公司的再次合作，並非英矽智能首次在原有戰略伙伴關係基礎上擴大合作範圍。回顧近幾年英矽智能的 BD 進展，前有意大利跨國藥企 Menarini 連續兩年以逾 5 億美元的合作總額，引入其早期 AI 藥物研發管線；後有禮來從最初的軟件平臺合作方升級爲藥物研發層面的戰略合作伙伴。合作關係的持續深化，無疑也體現了市場對英矽智能將技術優勢轉化爲可交付實際資產能力的逐步認可。上市前後 BD 交易持續放量，AI 製藥商業化價值加速兌現自2025年12月進入上市快速通道以來，英矽智能在 BD 側的推進明顯提速。2025 年 12 月中旬，公司將已獲臨牀試驗批件的腎性貧血管線ISM4808的大中華區權益授權給臺灣太景生物科技；此後於今年伊始，對外披露與海正藥業合作管線已取得階段性里程碑進展；緊接着，又以一筆總金額高達 8.88 億美元的戰略合作拉開 2026 年全球 BD 交易序幕，與跨國製藥企業施維雅就腫瘤領域項目達成多年期研發協議；本次與衡泰生物簽署的逾 5 億港幣共同開發協議，則進一步補充了其在神經科學領域的合作版圖。從交易頻次和單筆金額來看，這一系列合作在一定程度上反映出英矽智能管線資產在不同區域、不同類型合作伙伴中的對接效率與關注度正在提升。從業務結構來看，英矽智能以自有 Pharma.AI 平臺爲核心，形成了“平臺賦能 + 自研管線 + 對外 BD”的三層結構：一方面，通過Pharma.AI平臺及其子版塊等向大型藥企和 Biotech 提供 AI 藥物發現決策工具，獲取平臺訂閱費和技術服務收入；另一方面，利用同一套平臺在內部批量孵化自有創新管線，在纖維化、腫瘤、免疫、代謝等疾病領域，快速建立“從靶點到 PCC”的資產池；在此基礎上，通過區域或全球授權、聯合開發及早期發現合作，將部分資產或能力對外輸出，實現首付款、研發與商業里程碑以及後續銷售分成的持續現金流。現有模式下，英矽智能的結構性優勢在於其具備“批量、快速生產 Pre‑IND / PCC 級資產”的能力，如果前端資產生產能力與後端 BD 轉化能力形成良性配合，理論上有望打通“平臺→管線→交易→再投入平臺”的閉環，實現 AI 製藥從技術平臺到可持續商業模式的躍遷。更重要的是，英矽智能的路徑也爲整個 AI 製藥賽道提供了可借鑑的範式：在傳統 AI Biotech 普遍依賴長期重資產投入、自研管線回款週期極長、早期“造血”能力偏弱的背景下，通過將“平臺收入 + 管線授權 + 戰略合作”前移佈局，英矽智能在尚未形成大規模產品銷售之前，通過多層次 BD 實現了部分現金流自循環。這種在研發早期就通過技術與資產輸出加速變現、以滾動式交易反哺平臺迭代與管線擴容的模式，爲 AI Biotech 企業走出“長期燒錢、短期難盈利”的傳統困境，提供了一條具有可複製性的商業化樣本。結語當然，隨着像英矽智能這樣以 AI 爲核心驅動力的製藥企業不斷增加合作項目，外界對其真實臨牀與商業轉化能力的關注也在同步提升。對於 AI 製藥而言，相較於普通人難以感知的模型性能和算力規模，能否在具體項目中拿出具有臨牀意義的結果，能否將項目轉化爲真實世界中可持續的商業回報，纔是更關鍵的衡量標準。與此同時，在合作版圖持續擴張的背景下，如何在高頻對接外部夥伴的過程中保持平臺層面的技術迭代節奏，並讓每一輪合作都能反哺算法、數據和管線資產池，而不是在碎片化需求中消耗優勢，也將考驗 AI 驅動型公司的內部研發管理與全球協同能力。如今落地的每一筆 BD，既是 AI 製藥商業化路徑的延伸，也是對這一新興賽道整體敘事的註腳。AI 製藥能否在這些具體項目上交出具有說服力的臨牀和市場結果仍有待時間驗證，真正的答案或許要等到下一批臨牀數據、下一輪合作交易乃至下一次技術代際升級落地之後，纔會逐漸顯現。
- 2026-01-20 08:00:24
佑駕創新(02431)與印度Sterling集團達成合作 加速出海2.0進程
智通財經APP獲悉，2026年1月19日，佑駕創新(02431)宣佈近日已與印度領先汽車零部件供應商Sterling Tools Ltd.正式簽署諒解備忘錄。雙方將聚焦印度汽車智能化升級趨勢，在智能駕駛解決方案落地與零部件本地化生產方面，開展深度合作。這標誌着佑駕創新出海戰略邁入系統性、本地化的2.0新階段。據悉，此次合作充分發揮雙方優勢，形成“技術+渠道”雙向賦能。佑駕創新憑藉全棧自研能力，將輸出輔助駕駛系統(ADAS)、駕駛員狀態監測系統(DMS)等成熟解決方案，覆蓋乘用車及商用車市場。Sterling集團則依託深厚的行業積澱、豐富的本地整車廠資源及零部件製造經驗，助力產品快速適應印度市場標準、完成合規認證。值得注意的是，印度相關法規已明確自2027年1月1日起，所有新車型將強制性標配ADAS及DDAWS功能。這一政策導向將爲智能汽車零部件及智能化解決方案帶來明確且持續的市場需求。此外，佑駕創新也獲得資本市場的積極關注。近期，浦銀國際發佈研報，首次覆蓋佑駕創新，並給予“買入”評級，目標價爲19.3港元，較當前股價有較高潛在升幅。研報指出，佑駕創新在智能駕駛和智能座艙兩大業務線上佈局清晰，增長路徑明確。在智駕領域，公司通過前裝量產的iSafety和iPilot方案持續迭代，契合行業從“選配”走向“標配”的趨勢以及自主品牌“智駕平權”的需求;在座艙領域，DMS產品線持續進化，並依託大模型能力推出智能管家BamBam，有望進一步提升業務價值。此外，佑駕創新依託全棧自研及車規級量產經驗，將其L4級自動駕駛方案iRobo成功拓展至多元場景，特別是無人配送車“小竹”已密集斬獲訂單，邁入商業化發展快車道，2026年交付量有望邁向萬臺規模，成爲公司營收增長的新引擎。總得來說，佑駕創新與Sterling集團的合作，不僅是市場拓展的關鍵一步，更是其技術實力、產品體系與本地化運營能力的一次綜合輸出。在印度汽車產業智能化、網聯化轉型的浪潮中，此次攜手有望加速智能駕駛技術在當地的普及與應用，同時也爲佑駕創新自身打開了更具規模潛力的增長空間。而浦銀國際的“買入”評級，則從資本市場角度印證了公司戰略佈局、技術積累及商業化前景已獲得專業機構認可。
- 2026-01-20 08:00:05
新股消息 | 鳴鳴很忙(01768)今起招股，騰訊、淡馬錫、貝萊德、富達等領銜基石投資
智通財經APP獲悉，1月20日，中國最大的休閒食品飲料連鎖零售商——湖南鳴鳴很忙商業連鎖股份有限公司(以下簡稱“鳴鳴很忙”)正式開啓全球發售，擬於1月28日在港交所主板掛牌上市，股份代號爲01768。鳴鳴很忙計劃全球發售1410.11萬股股份，其中國際發售股份約爲1269.09萬股，香港公開發售股份約爲141.02萬股。香港公開發售於1月20日上午9點開始，並預計於1月23日中午12點截止。若以發售價中位數233.10港元計算，扣除相關費用後，公司估計將收取全球發售所得款項淨額約31.24億港元。全球頂級資本背書，豪華基石陣營亮相本次鳴鳴很忙的IPO引發了資本市場的廣泛關注，其基石投資者陣容堪稱豪華。招股文件顯示，此次發行共吸引8家基石投資者，認購總額約1.95億美元(約15.20億港元)。其中，騰訊通過全資子公司Huang River Investment認購4500萬美元，展現了其對新興零售業態的認可。新加坡政府投資公司淡馬錫(Temasek)同樣認購4500萬美元，作爲以長線投資著稱的國際主權基金，淡馬錫的入局顯示出國際長期資本對鳴鳴很忙以及中國消費增長潛力的堅定看好。此外，全球領先的資產管理機構貝萊德(BlackRock)與富達基金(Fidelity)分別認購3500萬美元及3000萬美元，泰康人壽、博時國際、易方達及淡水泉(Springs Capital)等知名機構亦參與本次基石投資。這種由全球主權財富資金、境內外知名資產管理機構及消費產業戰略投資者共同參與，覆蓋資深公募、保險與頂尖私募等多類型的投資者結構，在近年港股IPO中實屬罕見。分析人士指出，頂級機構集體背書，不僅是對鳴鳴很忙業務發展和財務穩健性的認可，更是爲公司估值築起了堅實的防護牆。穩坐行業頭把交椅，規模利潤雙重飛躍招股書顯示，鳴鳴很忙是中國最大的休閒食品飲料連鎖零售商，也是中國食品飲料量販模式的領導者，旗下現有“零食很忙”、“趙一鳴零食”兩大品牌。 截至2025年11月30日，鳴鳴很忙全國在營門店數達21041家。截至2025年9月30日止九個月，鳴鳴很忙全國門店零售額(GMV)達661億元人民幣，同比增長74.5%，累計接待消費者超過21億人次。截至2025年9月30日，全國門店數達19517家，覆蓋中國28個省份和各線城市，其中約59%位於縣城與鄉鎮，深入滲透下沉市場。據中國連鎖經營協會資料，鳴鳴很忙位於2024年中國連鎖行業前10，也是其中增長最快的連鎖企業。財務表現上，2025年前九個月，公司實現收入463.71億元，同比增長75.2%；經調整淨利潤18.10億元，同比大幅增長240.8%。同期經營現金流淨額達21.90億元，展現了優秀的造血能力。2022年至2024年，鳴鳴很忙收入從42.86億元躍升至393.44億元，三年複合增速達203%；同期經調整淨利潤從0.81億元增長至9.13億元，三年複合增速達234.6%。根據招股計劃，此次香港IPO募資將主要用於提升供應鏈能力及產品開發，門店網絡升級及增強對加盟商的持續賦能；同時，公司將加大在品牌建設、數字化水平提升以及戰略性投資收購方面的投入等，進一步鞏固其在休閒食品飲料零售領域的領先地位。
- 2026-01-20 06:25:14
南戈壁(01878)因購股權獲行使而發行5萬股
智通財經APP訊，南戈壁(01878)發佈公告，於2026年1月19日根據本公司股權獎勵計劃(行使購股權)發行的股票(香港)5萬股。
- 2026-01-20 06:22:47
黑芝麻智能(02533)1月19日斥資600.02萬港元回購27.12萬股
智通財經APP訊，黑芝麻智能(02533)發佈公告，該公司於2026年1月19日斥資600.02萬港元回購27.12萬股股份，每股回購價格爲22.02-22.22港元。於同日，根據首次公開發售前股份計劃而發行12萬股。
- 2026-01-19 22:57:05
融創服務(01516)1月19日耗資55.2萬港元回購40萬股
智通財經APP訊，融創服務(01516)公佈，2026年1月19日耗資55.2萬港元回購40萬股股份。
- 2026-01-19 22:22:15
亞洲聯網科技(00679)1月19日斥資12.93萬港元回購13萬股
智通財經APP訊，亞洲聯網科技(00679)發佈公告，於2026年1月19日，該公司斥資12.93萬港元回購13萬股。
- 2026-01-19 22:18:17
連連數字(02598)1月19日斥資90.7萬港元回購13.4萬股
智通財經APP訊，連連數字(02598)發佈公告，於2026年1月19日，該公司斥資90.7萬港元回購13.4萬股股份，每股回購價格爲6.71-6.82港元。
- 2026-01-19 22:13:04
周大福創建(00659)授出1.13億份購股權
智通財經APP訊，周大福創建(00659)發佈公告，於2026年1月19日，根據公司購股權計劃建議授出購股權，該等購股權附有權利可認購合共1.13億股新股份，行使價爲每股股份8.39港元。
- 2026-01-19 22:00:51
俊裕地基(01757)：公衆持股量恢復至25%
智通財經APP訊，俊裕地基(01757)公佈，公司獲知會，爲恢復公司最低公衆持股量，於2026年1月16日，要約人已透過配售代理向獨立第三方出售合共439萬股要約股份，相當於已發行股份總數約0.37%。因此，相應的3億股股份由公衆持有。緊隨上述事項後及於本公告日期，公衆持有的股份總數爲3億股，相當於已發行股份總數25%。因此，公司已恢復上市規則第13.32B條所規定佔已發行股份總數25%的最低公衆持股量。
