- 2026-04-20 23:39:53
Susquehanna：數據中心需求驅動半導體行業上行 上調Coherent(COHR.US)等多家公司目標價
智通財經APP獲悉，投行Susquehanna最新發布研報指出，在人工智能與雲計算持續擴張的背景下，數據中心基礎設施需求正成為半導體行業最核心的增長引擎，有望推動多家公司一季度業績及二季度指引温和上修。報告顯示，隨着AI工作負載快速增長，服務器端CPU需求顯著提升，利好AMD(AMD.US)與英特爾(INTC.US)。同時，Arm Holdings(ARM.US)在超大規模雲廠商中的CPU份額預計將持續提升。在定製芯片領域，雲廠商將更多供應商納入其路線圖，對博通(AVGO.US)和邁威爾科技(MRVL.US)構成利好。而AI龍頭英偉達(NVDA.US)仍維持強勁增長勢頭，其Blackwell與Rubin架構產品預計到2027年底將帶來超過1萬億美元收入規模。光通信與AI網絡成為最大彈性來源Susquehanna分析師Christopher Rolland團隊指出，在光通信及AI網絡領域，行業上行動能尤為明顯，主要受益於800G網絡持續擴張以及1.6T技術週期的啓動，同時光交換與共封裝光學等技術亦在加速落地。報告強調，網絡總可尋址市場的擴大不僅利好光模塊，同時也帶動銅連接方案需求增長，包括AEC(有源電纜)、LE(線性驅動器)及DSP(數字信號處理器)等相關器件需求前景依然樂觀。在個股層面，Coherent(COHR.US)、Lumentum(LITE.US)及Fabrinet(FN.US)被列為主要受益標的。Susquehanna分別將三家公司目標價從250美元上調至425美元、從550美元上調至1100美元，以及從570美元上調至850美元。此外，Credo Technology(CRDO.US)目標價亦由170美元上調至200美元。數據中心之外需求承壓相比之下，數據中心以外的終端市場增長空間較為有限。Susquehanna預計，除蘋果(AAPL.US)外，2026年智能手機市場將面臨下行壓力，全年出貨量預計同比下降約10%。汽車領域亦表現疲弱，特斯拉(TSLA.US)一季度交付量低於市場預期，反映終端需求不及預期。工業半導體受益外溢需求在工業芯片領域，Susquehanna小幅上調多家公司目標價，包括將德州儀器(TXN.US)目標價由260美元上調至275美元，將微芯科技(MCHP.US)由90美元上調至95美元，以及將亞德諾(ADI.US)由400美元上調至475美元。
- 2026-04-20 23:33:10
美股異動 | 明星科技股多數走弱 英特爾(INTC.US)跌超3%
智通財經APP獲悉，週一，美股早盤跌幅擴大，納指一度跌超1%，明星科技股多數走弱，英特爾(INTC.US)跌超3%，特斯拉(TSLA.US)、美光科技(MU.US)、Meta(META.US)跌超2%，英偉達(NVDA.US)、微軟(MSFT.US)跌超1%。消息面上，據伊朗塔斯尼姆通訊社20日報道，儘管美國總統特朗普宣佈副總統萬斯及其他美國談判團隊成員正前往巴基斯坦，但目前伊朗不參加談判的決定尚未改變。此外，週末局勢再度出現波動。伊朗對通過霍爾木茲海峽的船隻發動襲擊，並加強對該關鍵航道的通行管制。與此同時，美國方面也扣押了一艘伊朗船隻，顯示能源運輸仍受到衝突顯著影響。
- 2026-04-20 23:12:05
關税風雲再起壓制工業板塊前景 美股“優等生”面臨業績大考
在今年美股表現強勁的背景下，電力設備、重型機械及空調製造商等工業類公司一度成為市場“優等生”，但隨着財報季臨近，關税風險再度升温，令該板塊面臨回調壓力。儘管中東局勢緩和曾推動工業股上週隨大盤反彈，市場內部波動加劇。工業分銷商快扣(FAST.US)因關税侵蝕利潤而股價下跌，而加拿大房車製造商BRP Inc(DOO.US)則警告金屬關税將推高成本，並撤回業績指引，導致其股價暴跌，引發板塊整體拋售。智通財經APP獲悉，分析人士指出，隨着美以對伊戰爭吸引市場注意力，部分投資者一度忽視關税風險，如今這一因素重新成為焦點。隨着卡特彼勒(CAT.US)、Vertiv Holdings(VRT.US)等重磅工業企業即將公佈財報，投資者正密切關注美國貿易政策對企業利潤的實際影響。機構人士表示：“市場可能在此前忽略了關税的真實影響，接下來將逐步體現在企業業績中。”與此同時，對衝基金已連續10周淨賣出工業板塊，顯示資金態度趨於謹慎。除關税因素外，戰爭對經濟增長的拖累也令板塊前景承壓。儘管能源供應中斷風險有所緩解，高油價環境仍可能抑制需求並推高企業成本。從個股表現來看，迪爾股份(DE.US)等龍頭企業股價近期承壓，反映市場對行業週期的擔憂。不過，從年初至今，工業板塊仍累計上漲約12%，顯著跑贏標普500約4.1%的漲幅，主要受益於此前市場對美國經濟強勁復甦的樂觀預期。在經歷前期上漲後，部分機構對板塊估值表示擔憂。有基金經理指出：“該板塊漲幅較大，估值已明顯擴張，短期存在調整壓力。”從盈利預期來看，市場對工業企業一季度業績已明顯下調。數據顯示，分析師平均預計行業利潤增速僅為1.1%，為近幾個季度最低水平。這也意味着，一旦企業業績略超預期，可能帶來階段性利好。儘管整體前景承壓，部分細分領域仍展現韌性。例如，數據中心建設需求持續增長，帶動製冷、電力設備及工程設備需求上升。此外，運輸行業亦出現復甦跡象。不過，市場普遍認為，在貿易政策不確定性與宏觀環境波動加劇的背景下，工業板塊短期內仍將面臨較大波動。
- 2026-04-20 23:01:15
美股異動 | 斑禿治療藥物試驗取得預期結果 內克塔治療(NKTR.US)暴漲超24%
智通財經APP獲悉，週一，內克塔治療(NKTR.US)早盤暴漲超24%，年內累漲150%。消息面上，4月20日，內克塔治療公司宣佈了其斑禿治療藥物rezpegaldesleukin在2b期REZOLVE-AA研究16周延長期的52周頂線結果，數據顯示在18 µg/kg和24 µg/kg劑量組中，分別有29%和31%的患者從第36周至第52周達到了新的SALT評分≤20，且94%的患者完成了具有臨牀意義毛髮再生的治療擴展。在發佈斑禿研究延長期治療結果後，Oppenheimer公司重申了對內克塔治療股票的“跑贏大盤”評級和140.00美元的目標價，認為24µg/kg劑量組在第52周的綜合SALT≤20應答率約為28%，符合其最佳預期範圍。
- 2026-04-20 22:41:00
美股異動 | QXO擬以170億美元收購TopBuild TopBuild(BLD.US)大漲逾16% QXO(QXO.US)跌超8%
智通財經APP獲悉，週一，TopBuild(BLD.US)大漲逾16%，報476.57美元;QXO Inc(QXO.US)跌超8%，報22.98美元。消息面上，4月19日，北美建築產品分銷巨頭QXO公司宣佈已達成最終收購協議，擬以約170億美元收購TopBuild公司。公開資料顯示，TopBuild是北美規模最大的保温材料及相關建材分銷商與施工服務商。目前該交易已獲得兩家公司董事會全票通過，尚需滿足常規交割條件，包括兩家公司股東表決批准，預計於2026年第三季度完成交割。值得注意的是，TopBuild最新市值僅為134億美元，低於QXO的170億美元收購報價。
- 2026-04-20 22:17:43
美股異動 | 擬28億美元收購Serra Verde集團 USA Rare Earth(USAR.US)大漲超14%
智通財經APP獲悉，週一，USA Rare Earth(USAR.US)早盤大漲超14%，月內累漲51%，現報22.85美元。消息面上，USA Rare Earth已同意通過現金加股票的方式收購巴西 Serra Verde 集團。該公司週一表示，將支付 3 億美元現金併發行約 1.268 億股股票來收購 Serra Verde，後者在巴西擁有一座大型稀土礦。根據一份聲明，該報價對目標公司的估值約為 28 億美元。這筆交易預計將於第三季度完成。USA Rare Earth 首席執行官芭芭拉·亨普頓在聲明中表示，該礦山是“絕無僅有的資產，也是亞洲以外唯一能夠大規模供應全部四種磁性稀土的生產商”。
- 2026-04-20 21:58:18
美股異動 | 邁威爾科技(MRVL.US)開盤漲超5% 傳其與谷歌就開發新型AI芯片展開深度洽談
智通財經APP獲悉，週一，邁威爾科技(MRVL.US)開盤漲超5%，續稱歷史新高，月內累漲48%。消息面上，據報道，谷歌(GOOGL.US)正與 Marvell Technology就開發兩款新型人工智能芯片展開深度洽談。根據披露的細節，此次洽談的核心圍繞兩款旨在顯著提升 AI 模型運行效率的新型芯片。第一款是關鍵的“內存處理單元”(MPU)，設計初衷是與谷歌現有的張量處理單元(TPU)協同工作，解決 AI 運算中的內存瓶頸問題;第二款則是專為處理 AI 推理工作負載而優化設計的下一代 TPU。消息指出，雙方目標是在 2027 年前完成 MPU 的設計並啓動測試生產，這意味着谷歌正在加速構建更具成本效益的垂直整合硬件體系，以對抗英偉達在 GPU 領域的統治地位。富國銀行分析師 Aaron Rakers 在最新的研報中指出，若與谷歌的交易最終達成，將成為 Marvell 的“有意義增量積極因素”。Rakers 特別強調，Marvell 在此次競標中的優勢主要源於其近期推出的 Structera CXL 解決方案。他在客户報告中寫道，此次潛在的 MPU 訂單可能正是 Marvell Structera CXL 技術實力的體現，該技術通過機架級內存池化大幅提升了超大規模數據中心的計算效率。
- 2026-04-20 21:44:38
美股異動 | 藍色起源火箭發射任務受挫 AST SpaceMobile(ASTS.US)開盤大跌超10%
智通財經APP獲悉，週一，AST SpaceMobile(ASTS.US)開盤大跌超10%，報76.79美元。消息面上，此前貝佐斯旗下藍色起源(Blue Origin)的“新格倫號”(New Glenn)火箭未能將該公司製造的衞星送入預定軌道。藍色起源於週日執行了“新格倫號”火箭的第三次任務，並首次成功實現了助推器的回收利用，但有效載荷未能到達計劃軌道。藍色起源在社交平台上發佈的一則貼文中表示，雖然衞星已與“新格倫號”的第二級火箭分離，但其進入了“非正常軌道”。針對此次發射，AST SpaceMobile 表示：“由於軌道高度太低，無法依靠星載推力技術維持運行，該衞星將進行脱軌處理。”預計衞星的成本將通過公司的保險政策予以追回。值得注意的是，這一挫折可能會使藍色起源將“新格倫號”打造為 SpaceX “獵鷹 9 號”有力競爭者的努力變得複雜化。這款重型運載火箭多年來一直面臨延遲，且發射節奏慢於預期。
- 2026-04-20 21:44:00
財報前瞻 | 60億美元衝擊壓頂，聯合健康(UNH.US)能否走出政策調整陣痛？
智通財經APP注意到，聯合健康集團(UNH.US)週二公佈的業績將反映出三年前啓動的聯邦醫療保險(Medicare)支付調整的全面影響。這一政策調整已導致該公司損失數十億美元，致使去年利潤大幅下滑，並令投資者措手不及。美國監管機構表示，此次改革旨在提高向保險公司支付費用的準確性。對聯合健康而言，這意味着三年內損失了數十億美元的收入。這一打擊(包括 2026 年仍將面臨的 60 億美元損失)比公司最初預期的更為嚴重。去年，當該保險巨頭下調業績展望時，其嚴重程度才真相大白，令華爾街感到震驚。公司高層表示，他們正迅速採取行動，通過削減成本和重新談判合同來緩衝對利潤的衝擊。聯合健康正在縮減數百萬保險計劃承保人數，並出售其龐大的 Optum Health 部門旗下的醫療診所。第一季度財報將揭示該公司取得了多少進展，以及支付政策的調整是否還會給股東帶來更多意外。儘管公司談到了抵消削減影響的舉措，但 Baird分析師邁克爾·哈表示：“現在他們必須證明自己是否真的能做到。”他是唯一一位對聯合健康給予“賣出”評級的分析師。聯合健康集團股價暴跌美國聯邦醫療保險和聯邦醫療補助服務中心(CMS)的支付變動在過去三年中波及了整個健康保險行業。該機構重新調整了一套名為“風險調整”的複雜系統，該系統原本會對私人醫療保險優選計劃(Medicare Advantage)中接收病情較重患者的保險公司給予更多補償。此舉旨在遏制監管機構所稱的過度支付。現在，保險公司已無法再獲得許多診斷類別的報銷。在舊體系下，Medicare 曾是這些公司的主要盈利來源，但在新規下，部分公司已難以獲利。聯合健康是 Medicare Advantage 計劃最大的銷售商，截至去年底擁有超過 800 萬名會員。它還建立了一個龐大的醫療團隊，為 Medicare 患者提供服務(其中包括部分競爭對手保險計劃的參保人)。這一地位曾讓聯合健康多年來佔據優勢。道明考恩分析師在 4 月 16 日的一份簡報中寫道，風險調整的變動對聯合健康的影響是“不成比例的”，因為其會員的風險評分高於其他保險公司。儘管如此，該機構預計聯合健康的利潤率今年仍能有所改善。此外，該公司從華盛頓方面獲得了一些緩解。Medicare 官員曾提議明年實施另一套支付變動方案，這本可能進一步擠壓利潤。但在行業反對壓力下，該機構做出了讓步，推遲了變動方案，並將 2027 年的費率上調幅度設定在高於華爾街預期的水平。聯合健康對業績復甦設定了較低的預期。公司今年的目標是調整後每股收益超過 17.75 美元。雖然這比去年的利潤高出約 9%，但仍低於 2020 年以來的任何年份。Optum Health 業務縮減支付制度改革的削減對該公司的 Optum Health 部門構成了特別威脅。該部門旗下擁有大量醫療服務機構，主要專注於護理 Medicare 患者。在去年轉為虧損並促使公司下調 Optum Health 目標利潤率之前，該業務一直是聯合健康利潤增長的核心驅動力。聯合健康集團的盈利引擎去年停滯不前Optum Health 曾與保險公司達成協議，承擔護理患者的財務風險，以換取 Medicare 計劃保費的分成。在費率保持增長時，這種模式助力其迅速擴張並帶來豐厚利潤。然而，當 Medicare 大幅削減支付額時，這一業務模式的脆弱性便暴露無遺。高管們表示，他們正專注於 Optum Health 的核心強勢市場，縮減外部醫生網絡，並減少承擔財務風險的患者數量。他們同時也在努力精簡架構。Optum 首席執行官帕特里克·康威在 1 月份的公司財報電話會議上表示，Optum Health 診所此前使用 18 種不同的電子病歷系統，目前已整合為 3 種。他表示，公司去年做出的調整意味着 Optum Health 在 2026 年伊始便擁有了“更穩固的基礎”，旨在實現收益增長並提高利潤率。準備不足聯合健康在三年前就預見到了其中一些挑戰。當拜登政府在 2023 年首次提出風險調整支付變更時，該公司在一封意見信中警告稱，這可能會使部分醫生的收入削減高達 25%。當時的激烈遊説説服了監管機構將這些變動分攤到三年內實施。時任聯合健康首席執行官的安德魯·威蒂當時表示，這一喘息機會“使轉型能夠得到有效管理”。他在 2023 年 4 月告訴投資者，公司“準備極其充分，能夠通過各種槓桿來應對這一變化”。事實並非如此。當 2024 年新的支付制度開始實施時，聯合健康雖然設法實現了盈利目標，但卻是依靠通過資產出售來提高利潤的隱秘交易才做到的。到 2025 年第一季度財報公佈時，該公司下調了利潤預期，震驚了華爾街，並結束了長達 15 年的利潤增長期。很快，威蒂離職了。董事長兼重任首席執行官的斯蒂芬·赫姆斯利在 5 月份完全撤回了公司的業績展望。公司股價在一個月內跌去了一半以上，此後一直維持在這一價格區間附近波動。
- 2026-04-20 21:37:53
易地再戰！摩根大通(JPM.US)、花旗(C.US)支付霸主之爭移師數字戰場
智通財經APP獲悉，長期以來，摩根大通(JPM.US)與花旗集團(C.US)在全球支付領域爭奪主導地位，處理着企業跨境資金流動中數萬億美元級別的交易。而如今，這場角力正延伸至全新的支付軌道。隨着數字支付日益走向金融體系的主流，兩家銀行正在構建相互競爭的系統，但戰略路徑略有不同。花旗對穩定幣表現出開放態度，已與加密貨幣交易所Coinbase Global Inc.(COIN.US)合作開發支付能力，同時運營其代幣化存款服務。而摩根大通則將戰略重心放在自建基礎設施上，對穩定幣持更為審慎的立場，指出目前機構客户的需求仍然有限。儘管路線分歧，隨着這些新型支付方式逐漸獲得市場認可，兩家銀行都在積極推進。摩根大通基於區塊鏈的支付平台Kinexys交易額已超過3萬億美元，日均交易量突破50億美元;而花旗的代幣化存款服務已覆蓋超過500家客户，日均處理金額達10億美元。摩根大通支付業務全球聯合主管Umar Farooq與花旗全球服務業務主管Shahmir Khaliq近日在接受聯合採訪時表示，雖然這些數字與兩家銀行傳統系統每日處理的數萬億美元交易量相比仍顯微不足道，但正體現出它們為一個交易日益代幣化、全天候運轉的未來所做的準備。花旗的Khaliq表示：“我們真正想要解決的客户難題，是讓大型跨國企業、大型銀行、經紀交易商以及金融科技公司能夠隨時隨地、無縫地在全球範圍內調動資金並進行支付。”穩定幣是一種數字資產，通常設計為與美元一比一掛鈎，並由短期美國國債和現金等儲備資產支持。在過去一年中，得益於美國總統特朗普推動的新規，穩定幣的受歡迎程度迅速上升。而代幣化存款則是客户在銀行賬户中存款的數字表現形式，旨在保留傳統存款的多項特性，包括聯邦存款保險公司(FDIC)保障、部分準備金貸款以及利息支付。在有關加密貨幣市場結構立法的持續討論中，一個關鍵爭議點在於是否應允許穩定幣餘額產生類似收益的回報。這一問題引發了激烈的監管辯論，並遭到中小銀行的反對，它們擔心這可能引發存款從傳統銀行體系大規模外流。Farooq表示，儘管穩定幣對大型銀行尚不構成直接威脅，但其發行方應受到更像銀行一樣的監管。他表示：“如果你承擔着類似的風險，就應當遵守類似的監管規則。”花旗的Khaliq對此表示贊同。據悉，摩根大通早在十多年前便開始開發區塊鏈基礎設施。如今，Kinexys平台支持基於區塊鏈的存款賬户、代幣和證券。去年年底，該行開始向機構客户推出名為JPM Coin的代幣化存款。今年早些時候，摩根大通在外部公鏈Base上推出了JPM，並計劃增加對Canton網絡的支持。花旗集團則在五年前啓動其區塊鏈平台建設。Citi Token Services目前已覆蓋美國、英國、愛爾蘭、中國香港和新加坡五個市場，使全球企業能夠在每週任何一天、任何時間進行交易。Khaliq表示：“我們的重點始終是實現全球範圍內全天候、實時的資金調動。這項新技術確實為我們執行這一戰略提供了助力。”他同時表示，花旗也願意與尋求跨境穩定幣支付的客户合作。此外，花旗還在推進加密資產託管服務，預計將於今年夏末上線。摩根大通的Farooq則指出，穩定幣在批發支付領域的需求尚未真正顯現，但如果情況發生變化，該行也持開放態度。他認為，代幣化存款更適合大型企業支付，因為它整合了銀行數十年構建的合規基礎設施，包括制裁篩查、反洗錢控制和監管報告。相比之下，穩定幣發行方在KYC(瞭解你的客户)方面可能採取了較為“輕量”的方式。關於互操作性問題——即不同銀行的代幣化存款最終如何實現互通——兩位銀行高管均表示，這是一個正在積極解決的問題，既通過雙邊討論推進，也藉助行業範圍內的倡議，例如由SWIFT主導的最新努力。SWIFT運營着全球金融機構用於發送交易指令的報文系統。兩家銀行也在密切關注人工智能(AI)在重塑支付領域中的角色。這一點在“智能體商業”中尤為明顯，即AI代理代表用户進行交易，或實現機器對機器的支付。這兩個領域都顯示出穩定幣因其可編程性和原生互聯網特性，相比傳統卡支付軌道具有優勢。花旗的Khaliq展望道：“如果展望五年後，這將是一個由AI和區塊鏈驅動、發生根本性變革的世界。”
