- 2026-01-26 12:05:00
三星電子HBM4芯片獲英偉達(NVDA.US)認證，下月啓動量產 5月開始大規模出貨
智通財經APP獲悉，據知情人士週一透露，三星電子計劃於下個月開始生產其下一代高帶寬內存(HBM)芯片，即 HBM4，並將其供應給英偉達(NVDA.US)。在去年早些時候因供應延遲打擊了收益和股價後，三星一直試圖追趕同城對手 SK 海力士。後者是英偉達人工智能加速器所需先進內存芯片的主要供應商。芯片行業消息人士表示，三星已通過了英偉達和 AMD 的 HBM4 資格測試，並將於下個月開始向英偉達出貨。三星電子 DS 部門已決定從 2 月起啓動英偉達用 12 層堆疊 HBM4 的晶圓投片。該產品在去年底進入英偉達最終認證階段，使三星電子在全球三大存儲芯片廠商的進度領先於海力士和美光。一位瞭解三星電子內部情況的消息人士表示，如果 12 層堆疊 HBM4 在無需修改設計的情況下順利通過認證，那麼從 2 月投片開始，三星還需要大約 3 個月完成工藝優化。按照這一節奏，具備商業供貨條件的量產產品或將在 5 月中旬形成規模，並在隨後逐步擴大出貨。SK 海力士在去年 10 月曾表示，已完成與主要客戶關於明年 HBM 供應的談判。SK 海力士的一位高管本月初表示，該公司計劃下個月開始在韓國清州的新工廠 M15X 部署硅晶圓以生產 HBM 芯片，但未詳細說明 HBM4 是否屬於初期生產的一部分。三星和 SK 海力士都定於週四公佈第四季度財報，屆時預計將分享 HBM4 訂單的詳細信息。英偉達首席執行官黃仁勳在本月初表示，隨着這家美國公司準備在今年晚些時候推出與其配套的 HBM4 芯片，該公司的下一代芯片——Vera Rubin 平臺已進入“全面生產”階段。
- 2026-01-26 11:59:10
中國商用清潔機器人供應商毛驢快跑(KOKO.US)衝刺納斯達克！ IPO規模上調50%
智通財經APP獲悉，中國智能商用清潔機器人以及物聯網產品供應商“毛驢快跑”(KOKOBOTS GROUP)近日提高了其即將進行的美國股市首次公開募股(IPO)的擬議規模。據瞭解，總部位於中國上海的這家商用清潔機器人公司目前計劃通過發行380萬股股票，每股定價4至5美元，籌集大約1700萬美元。該公司此前曾申請以相同價格區間發行250萬股股票，計劃籌集約1100萬美元。若按此次擬議美股IPO價格區間中點計算，“毛驢快跑”此次籌集的資金將比此前預期多足足50%，其完全稀釋後的市值將達到大約7800萬美元。根據修訂後的發行條款，毛驢快跑將符合納斯達克新上市要求的條件，得以在美國進行首次公開募股，這些具體的要求其中包括至少1500萬美元的最低公衆流通總市值。“毛驢快跑”(KOKOBOTS GROUP)成立於2011年，在截至2025年6月30日的12個月裏，銷售額達到500萬美元。該公司計劃在美股納斯達克市場上市，股票代碼擬定爲“KOKO”。AC Sunshine證券公司是此次交易的唯一賬簿管理人。毛驢快跑是一家創新型的科技公司，聚焦低速L4級自動駕駛、機器人及物聯網技術，將三者整合爲商用清潔與數據管理兩大場景解決方案。其中，公司的清潔機器人採用自研低速L4自動駕駛系統，融合多傳感器、SLAM定位、路徑規劃與5G/Wi-Fi通信，可在酒店、醫院、商場及地下停車場等高人流環境自主作業，支持銷售與租賃。此外，毛驢快跑的另外一款爲物聯網硬件產品，該產品內置RFID芯片的腕帶、卡片等一次性產品，廣泛用於身份識別、門禁及非接觸支付。公司是多個知名音樂節的腕帶供應商，包括Bolton Weekend音樂與藝術節、Love Supreme爵士音樂節、Pitchfork音樂節、Austin City Limits音樂節以及Soundside音樂節等。在過去的2023財年、2024財年(截至6月30日)，毛驢快跑的收入分別爲348.99萬、405.16萬，相應的淨利潤分別爲19.45萬、100.32萬，呈現出快速增長的趨勢。然而，在2025上半財年(截至2024年12月31日)，公司的業績波動加劇，期內實現總收入200.8萬美元，較上年同期158.4萬美元增長26.8%，但盈利指標有所承壓，虧損20萬美元。
- 2026-01-26 11:25:25
電動化急剎車，混動與皮卡重回C位! 力挺“製造業迴流美國”的福特(F.US)改寫增長敘事
智通財經APP獲悉，與那些掌握股權的後代遠離商業經營環境截然不同的是，福特汽車創始人的後代們長期以來在福特汽車(F.US)中深度參與經營或管理，伴隨公司在行業不確定時期持續演進。在今年的底特律車展上，比爾·福特與他的四個孩子中的三個擺姿勢拍攝家庭合影時，臉上露出了燦爛的笑容。比爾·福特——亨利·福特的曾孫，亨利·福特於1903年創立福特汽車公司(F.US)。這位福特家族現在的掌舵者在車展上有很多值得微笑的理由：不僅有兩款新汽車產品的重磅發佈，還有公司在今年賽車賽季啓動活動中展現的多項賽車項目，該活動在底特律舉行。經營一家汽車公司對福特家族而言是一件家族共同參與的重要事情。事實上，這也是“美國三大傳統汽車巨頭”中唯一一家實際上由創始人家族有效掌控運營的公司。比爾·福特的四個孩子中，有三個孩子在這家汽車製造商工作。威爾(Will)是福特賽車(Ford Racing)業務的總經理，小兒子尼克(Nick)在公司戰略業務部門工作。他的女兒亞歷山德拉(Alexandra)擔任董事會成員，是家族中第一位獲得這一頭銜的女性。比爾則在董事會任職近40年，自1999年以來一直擔任福特執行董事長。“123年了，我們仍然是一家家族性質的企業，”福特在接受媒體採訪時表示。“我只是家族中第四位站在公司最高位置的人。我幾乎擔任過所有頭銜：我當過總裁、當過CEO、當過董事長、當過COO。”然而，對福特來說，在美國製造汽車甚至比以家族方式經營福特公司更加重要。“在任何人聽說這種激進的關稅政策之前，我們的競爭對手就已經把生產轉移到別處。但對我來說，重要的是我們仍要以美國市場爲製造與銷售中心。”他強調。“我們爲此付出了重大代價;這讓我們的成本更高，但最終，這是一件正確的事。”福特汽車可謂是特朗普政府主導的“製造業迴流美國”政策的重要支持者，多次用實際行動以及言語公開表達了對於重返白宮的美國總統唐納德·特朗普(Donald Trump)“製造業迴流美國”政策的強烈支持，並且力爭在2030年之前實現美國本土汽車產量的翻倍式增長。特朗普自從正式重返白宮後，誓言要採取比拜登政府更進一步的激進措施——其中包括對於全球大幅加徵關稅，以及不斷通過基於關稅的貿易談判來鼓勵美國以及外國大型公司在美國本土擴大製造業務，力爭讓製造業全面迴流美國，以及“讓美國再次偉大”(即所謂的“MAGA”)。在2024年末與美國汽車工人聯合會(UAW)之間的一場激烈罷工交鋒促成了一項具有里程碑意義的協議，但也擡高了福特的勞動力成本。福特在美國銷售的車輛中，有80%是在美國本土完整進行組裝，這一比例遠遠高於競爭對手們，同時僱傭的UAW工人數量也是最多的。“我爲此感到非常自豪，”福特在採訪中表示。特朗普總統發動貿易戰的公開目標，是讓更龐大的在世界各地的美國製造業全面迴流。儘管許多經濟學家和世界領導人質疑特朗普的策略和關稅政策，但這些措施已促使美國汽車行業出現更多美國本土的建廠公告。對外國零部件和海外製造整車徵收關稅——例如在墨西哥生產的入門級福特Maverick——會給福特等車企帶來額外成本，但比爾·福特認爲，如果它能帶來更加強大的美國製造業，那麼這種權衡是值得的。“這真的很重要……我們當時確實面臨失去工業基礎的重大危險。幸運的是，在過去幾年裏，共和黨和民主黨都意識到，‘等等，這很重要，福特對我們而言很重要’。”福特在一次採訪中表示。比爾·福特的一個“頓悟時刻”發生在新冠疫情期間，當時福特接手大規模組裝呼吸器和呼吸機，將產量大幅提升到每月數千臺。“我認爲政府裏的人醒悟過來了，說‘天哪，我們不能失去這個’。”他強調，他認爲這推動了人們重新重視起來重建美國此前強大的製造業基礎。此前拜登政府也意識到福特等美國本土汽車製造商們很重要，並通過了兩項重大支出法案——2021年的《兩黨基礎設施法案》(Bipartisan Infrastructure Act)以及2022年的《通脹削減法案》(Inflation Reduction Act，IRA)。尤其是IRA，推動了美國本土電動汽車生產規模大幅擴張，以及電動化轉型所需的電池等零部件和其他技術的本土生產。在IRA提供慷慨的7,500美元電動車購買與租賃稅收抵免的推動下，福特電動車銷量一度大幅增長;但特朗普在2025年通過的《大而美法案》(即One Big Beautiful Act，OBBA)中取消了這項稅收抵免，終結了這些重大的電動汽車激勵措施。福特最終在其電動汽車業務上計提了鉅額費用，達到195億美元，並將業務重心從電動車方向轉移至傳統燃油車、皮卡以及混動車，而這些正是福特長期以來的強項。其競爭對手通用汽車(GM.US)則在電動車相關業務部門的所有相關事項上計提了合計71億美元費用，並且2026年可能還會有更多費用產生。“電動車發生的情況是，監管確實走在了客戶前面，出現了一定程度錯配——監管推動我們走的方向，與客戶所說他們想去的方向之間的錯配，這從來都不是好事。現在我們更一致了，”他在採訪中表示。福特和通用曾在電動汽車層面全力押注，如今正在回撤一些押注籌碼，並重新聚焦於製造更多燃油車與皮卡以及混合動力車型。儘管兩家公司仍在生產電動汽車，但福特尤其相信，該公司仍擁有正確的生產組合：即將推出一個更便宜的通用電動汽車製造平臺以及全新的汽車軟件架構即將出爐，這樣即使電動汽車銷量再次回升，也不會讓公司陷入被動狀態。福特還認爲，該公司的國際化佈局能幫助它保持更靈活的對外部環境應變能力，他表示，該公司可以從全球各地的業務據點獲取技術與最新洞察。福特也尋求通過與中國合作伙伴們建立夥伴關係來實現更加強勁業績增長步伐，並傳聞正在接近與中國汽車製造領軍者比亞迪達成一項混合動力電池合作協議。福特還是第一家與全球電動汽車領導者特斯拉(TSLA.US)在電動汽車充電領域開展深度合作的車企。新的電動車戰略、對混合動力的重新聚焦，以及在美國製造受歡迎的燃油與皮卡車、混動車，是比爾·福特認爲的福特下一階段成功關鍵。但同樣重要的是，是長期以來對於家族與未來的關注。“我很享受，”福特談到他在公司擔任過的所有角色，以及他孩子們在這家以其家族命名的車企中日益重要的經營角色時強調。
- 2026-01-26 10:57:23
AI支出進入新階段！傑富瑞最新研判：存儲巨頭正從雲巨頭手中接過定價權
智通財經APP獲悉，傑富瑞發表最新研報指出，投資者目前對人工智能(AI)賽道的關注重心正從超大規模雲平臺企業，轉向爲AI產業提供核心元器件的上游供應商。該行分析師Christopher Wood在其最新一期《貪婪與恐懼》市場分析報告中表示，AI領域持續數年的投入熱潮已進入新階段，存儲芯片廠商取代芯片設計企業與雲平臺方，成爲掌握定價權的核心主體。隨着高端存儲芯片合約價格在去年年末大幅飆升，SK海力士、美光(MU.US)等頭部存儲廠商的業績與股價均實現顯著增長。傑富瑞在1月22日發佈的這份報告中提到，儘管非AI領域的整體投資顯現疲軟跡象，但AI相關資本開支仍在持續攀升。美國官方數據顯示，去年市場在AI相關軟件、設備及數據中心領域的支出實現兩位數增長，而其他類型的企業投資則出現下滑。當前市場已開始計價工業與能源行業的全面復甦預期，但宏觀數據尚未對這一預期形成充分支撐。報告還指出，全球股市的板塊表現正出現明顯分化。去年10月末以來，頭部超大規模雲廠商與AI平臺企業的股價表現持續滯後，而存儲芯片廠商及半導體制造企業的股價則大幅走高。傑富瑞測算，上季度存儲芯片價格漲幅約達50%，這一趨勢進一步鞏固了存儲廠商在AI供應鏈中的主導地位。不過，這種主導地位伴隨着成本的上升。當前新建晶圓廠需要數百億美元的投資，傑富瑞稱，一些存儲芯片製造商正推動客戶分攤這些成本，以換取穩定的供應保障。這標誌着市場關注點已顯著轉變，此前人們擔心大型芯片買家會擠壓利潤空間。儘管AI產業的基礎設施建設仍在推進，傑富瑞卻提醒，AI領域的資本開支週期已脫離初期階段。報告將當前市場環境與其他資本密集型行業對比，指出這類行業的投資回報率往往會隨時間逐步迴歸常態，而當前核心風險在於：投資者是否會開始質疑，AI領域的鉅額投入能否產生足夠的利潤，以匹配其投資規模。這一擔憂已在資本市場顯現端倪：近幾個月來，儘管頭部雲廠商與互聯網企業的資本開支計劃在2026年進一步擴大，但其股價卻出現下跌，而芯片及存儲廠商的股價則一路走高。傑富瑞測算，今年超大規模雲廠商的資本開支仍將大幅增長，這也使其面臨更大的業績回報壓力。報告同時警示，能源需求激增正成爲伴隨AI產業發展的結構性問題。已有多家科技企業開始直接佈局能源供應保障，這標誌着行業正逐步向重資產商業模式轉型。傑富瑞整體判斷認爲，AI賽道的投資邏輯仍未被顛覆，但產業內的核心受益主體已發生更迭。短期來看，存儲芯片廠商成爲最大贏家;而對於那些在AI基礎設施領域投入巨資、卻尚無明確盈利證據的企業，投資者的態度正變得愈發謹慎和挑剔。
- 2026-01-26 09:10:02
摩根士丹利(MS.US)擬進軍日本電力現貨交易，加碼能源對衝業務
智通財經APP獲悉，摩根士丹利(MS.US)正準備在日本開展電力現貨交易，成爲最新一家希望從這一波動性市場獲利的外資金融機構。摩根士丹利日本控股公司負責人 Alberto Tamura 表示，該行已指定專人負責爲其現貨交易業務招聘並領導相關團隊。Tamura指出，進入電力市場將使公司從長遠來看能夠爲客戶提供能源套期保值(對衝)解決方案。他表示，這一舉措將成爲“未來我們收入增長中持續且重要的驅動力”。日本電力市場自約十年前實施自由化以來，在過去幾年中吸引了國內外衆多企業，期貨交易量迅速增長。極端天氣模式、更多間歇性可再生能源併網，以及該國核電重啓的不確定性，共同造成了市場波動，並增加了對對衝方案的需求。海外公司也已採取措施，獲取加入日本現貨電力市場所需的許可並開設實體辦公室。高盛集團去年已從日本經濟產業省獲得了相關許可。據摩根士丹利發言人稱，該行已於2025年收購了一家當地電力零售商以吸收其許可證。他們表示，該行過去曾進行過日本電力期貨交易。
- 2026-01-26 08:57:53
直擊稀土命脈！特朗普政府豪擲16億美元入股USA Rare Earth(USAR.US)，估值直指160億美元!
智通財經APP獲悉，據上週六消息，特朗普政府計劃向USA Rare Earth(USAR.US)注資16億美元以換取該公司10%股權，這將是美國政府在稀土領域迄今最大規模的單筆投資。該報道進一步指出，聯邦政府此筆投資與由Cantor Fitzgerald牽頭的10億美元獨立私人融資協議，預計將於本週一正式對外宣佈。根據雙方披露的交易細節，這筆總額達16億美元的投資包包含約2.77億美元的股權收購以及13億美元的政府貸款，美國政府將藉此持有該公司10%的股份。在該筆交易的股權結構安排中，美國政府將以每股17.17美元的價格，獲得1610萬股USA Rare Earth股票及額外1760萬股認股權證。鑑於USA Rare Earth近期市場價格維持在24.77美元附近，政府的入股價格相較於市價折讓了約30.7%，這意味着該筆投資在賬面上已產生數億美元的即時浮盈。除了政府提供的直接資金支持外，投行Cantor Fitzgerald還將領投一筆價值10億美元的私人融資方案，通過公私聯動的方式將USA Rare Earth的整體估值推升至約160億美元。該金額遠超公司當前的二級市場市值，反映了華爾街與白宮對戰略性礦產資源溢價的高度共識。此外，USA Rare Earth還將從美國政府獲得13億美元優先擔保債務融資，利率按市場水平確定。這筆資金來源於美國商務部根據2022年通過的《芯片與科學法案》(CHIPS and Science Act)設立的專項融資工具。據瞭解，總部位於俄克拉荷馬州的USA Rare Earth是目前美國稀土垂直一體化進程中的核心企業，其掌控的德克薩斯州Round Top重稀土礦預計於2028年正式投產。更具戰略意義的是，該公司位於斯蒂爾沃特的稀土磁鐵製造工廠計劃於2026年年內啓動生產，這將填補美國在高性能永久磁鐵製造領域的長期空白。此類產品是製造導彈導航系統、戰鬥機引擎以及人工智能算力中心冷凝裝置不可或缺的原材料。通過此次入股，特朗普政府不僅能夠直接監督稀土開採與加工進度，更能通過股權紐帶確保這部分產能優先供應給美國國防承包商及關鍵科技企業。這一極具“國家資本主義”色彩的舉措是特朗普政府加速擺脫對外部關鍵礦產依賴戰略的最新體現。自2025年底以來，美國政府已先後通過類似的模式入股了MP Materials(MP.US)、Lithium Americas(LAC.US)和Trilogy Metals(TMQ.US)等多家資源巨頭，構建起一個由政府背書的礦產安全聯盟。市場分析認爲，這種直接持有股權的行爲預示着美國將進一步動用國家機器介入關鍵產業鏈的資源分配。值得一提的是，USA Rare Earth股價本月已上漲逾一倍，其中本週40%的跳漲功不可沒。
- 2026-01-26 08:10:00
300億美元天價收購告吹！默沙東(MRK.US)與Revolution(RVMD.US)因價格分歧中止談判
智通財經APP獲悉，據知情人士透露，由於雙方未能就收購價格達成一致，默沙東(MRK.US)已停止收購生物技術公司Revolution Medicines(RVMD.US)的談判。報道稱，該交易原本對 Revolution Medicines 的估值可能在 300 億美元左右。報道還補充道，談判未來仍可能重啓，或者也可能有其他競購者出現。目前，默沙東正尋求通過交易來強化其治療方案組合，以應對未來五年因專利到期導致的約 180 億美元的銷售額損失。默沙東的重磅抗癌藥物Keytruda將在本十年末失去專利。自2021年以來，該公司通過內部開發和大型交易(如以115億美元收購Acceleron的肺動脈高壓藥物Winrevair)，其後期產品線已增長近兩倍。而與Revolution Medicines的交易可能使默沙東獲得其實驗性藥物Daraxonrasib。Revolution 公司目前有多款在研化合物。其中，一款用於治療轉移性胰腺癌的主打藥物的關鍵研究結果預計將於今年夏天公佈。據悉，Revolution Medicines正在研發的泛RAS抑制劑RMC-6236(通用名爲Daraxonrasib)是該公司擁有的關鍵資產。Daraxonrasib這款前沿藥物是一種口服靶向藥、一種直接作用的RAS(ON)多選擇性抑制劑，用於治療由RAS基因突變驅動的癌症。它直接作用於處於激活狀態的RAS蛋白，阻斷RAS與下游信號蛋白的結合，從而抑制RAS信號通路的持續激活，減緩腫瘤細胞的生長和增殖。Daraxonrasib靶向常見的致癌性RAS突變，包括G12X、G13X和Q61X突變，這些突變是胰腺導管腺癌(PDAC)、非小細胞肺癌(NSCLC)和結直腸癌(CRC)等主要癌種的重要驅動因素。目前，Daraxonrasib正在四項全球3期臨牀試驗中接受評估，其中包括三項針對胰腺導管腺癌(PDAC)的研究，以及一項針對局部晚期或轉移性RAS突變非小細胞肺癌(NSCLC)的研究。關鍵研究結果預計將於今年夏季公佈。Revolution Medicines在去年12月宣佈，RASolute304臨牀試驗已完成首例患者入組。RASolute304是一項全球性、開放標籤、3期臨牀試驗，旨在評估Daraxonrasib在可切除胰腺導管腺癌(PDAC)患者中的安全性和有效性，這些患者已接受手術切除並完成化療。RASolute304試驗計劃入組約500名攜帶致癌性RAS突變的胰腺導管腺癌(PDAC)患者，這些患者已完成腫瘤切除手術並接受圍手術期化療。該試驗將評估，與單純觀察相比，Daraxonrasib是否能夠改善患者的無病生存期。根據行業研究的數據，在Daraxonrasib的帶動下，到2035年，胰腺癌治療藥物市場的規模可能會擴大十倍，達到30億美元以上。去年10月，美國食品藥品監督管理局(FDA)選擇Daraxonrasib參加了一項旨在幫助有前景的藥物加速獲批的新憑單計劃。行業研究稱，Daraxonrasib預計最快將在2026年獲批上市。
- 2026-01-24 15:43:40
花旗(C.US)或於3月新一輪裁員 或波及MD和senior級別
智通財經APP獲悉，據市場消息，花旗(C.US)預計將在三月份裁掉更多員工，本月已進行了一輪約1000人的裁員。消息人士稱，新一輪裁員預計將在獎金髮放後宣佈，但並沒有透露裁掉多少。消息人士說，三月份的裁員很可能會波及各業務線的MD和senior級別員工。一些高級別管理人員已被調崗到不同的部門，以便在人員縮減前確保自身崗位的穩定性。花旗CFO在最近的財報電話會議上曾表示，他們一直在削減員工數量，並預計這一趨勢將持續下去，目的就是降本增效。他還提到花旗去年的遣散費約8億美元。
- 2026-01-24 11:12:20
34萬投資者100%收回資產，SEC撤訴Gemini(GEMI.US)，釋放美國加密監管鬆動關鍵信號?
智通財經APP獲悉，美國證券交易委員會(SEC)週五同意撤銷對億萬富翁雙胞胎泰勒·溫克萊沃斯(Tyler Winklevoss)和卡梅隆·溫克萊沃斯(Cameron Winklevoss)所創加密貨幣交易所的執法行動，因其借貸計劃投資者已全額收回資產。SEC 與現以 Gemini Space Station(GEMI.US)之名運營的交易所向曼哈頓聯邦法院提交聯合協議，要求撤銷此案，理由是 2024 年 5 月至 6 月期間通過 Genesis Global Capital 破產程序，Gemini Earn 投資者的加密資產已全數返還。該金融監管機構已於去年決定結案。據瞭解，該案始於 2021 年 Gemini 推出的“Earn”計劃，SEC 認爲該項目屬於未經註冊的證券發行，因此於 2023 年初提起指控，此舉被視爲監管部門對加密借貸行業進行全面整頓的信號。具體來說，2023 年，SEC 指控 Genesis Global Capital 與 Gemini Trust Company 通過其加密貨幣借貸計劃向數十萬投資者非法出售證券。參與 Gemini Earn 計劃的 Gemini 客戶將加密資產借予 Genesis，並從中獲取利息。Gemini 此前表示，2022 年 11 月 Genesis 凍結客戶賬戶時，Gemini Earn 資產總價值爲 9.4 億美元。案件的轉折點在於 Gemini 在清算程序中的財務修復能力以及加密市場環境的變化。自 2024 年起，在紐約金融服務部和破產法院的協調下，Gemini 通過 Genesis 的清算資產增值，實現了對 34 萬名 Earn 用戶的 100% 實物資產返還。根據週五提交的法庭文件，"通過 Genesis 破產程序及和解協議，Gemini Earn 投資者的加密資產已實現 100% 實物返還，委員會認爲撤銷對被告的指控是恰當的。"由於投資者損失得到全額補償，SEC 此前堅持的“保護受損投資者”這一執法前提在法律層面顯著削弱，並且 Gemini 同意支付數千萬美元的罰款並永久停止該項借貸業務，監管部門最終選擇主動撤訴。與其他在 2022 年市場崩盤後破產的加密貨幣公司不同，Genesis 得以將客戶加密資產原封不動返還，而非清算有限資產池並以現金償付。值得一提的是，在唐納德·特朗普擔任美國總統期間，SEC 對加密貨幣的執法方式發生轉變。特朗普承諾成爲"加密貨幣總統"，引入更爲寬鬆的規則，並承諾推動數字貨幣的主流化應用。隨着新一屆政府和監管層傾向於建立更具建設性的加密合規框架，此前“以執法代替監管”的激進模式正在退場，這爲 Gemini 及此類金融科技公司重塑市場信譽提供了機會。Gemini 去年在納斯達克成功上市，標誌着機構資金正加速涌入加密領域，投資者因此對數字資產重拾信心。LSEG 數據顯示，該交易所當前市值爲 11.4 億美元。儘管 SEC 在聲明中刻意淡化此舉的普遍性意義，強調其不代表在其他案件中的立場，但市場普遍將其視爲監管高壓政策鬆動的實質信號。這種“口頭強硬、行動轉向”的策略，反映了 2026 年美國監管機構在政治壓力與行業合規化浪潮之間的妥協。
- 2026-01-24 09:48:58
英特爾(INTC.US)代工收入靠出售業務撐場，富國銀行看好AMD(AMD.US)藉機收割市場
智通財經APP獲悉，英特爾(INTC.US)提交包含第四季度業績的年度10-K報告後，富國銀行指出，其中特別值得注意的是英特爾作爲半導體巨頭的外部代工收入表現，以及這一情況可能爲AMD(AMD.US)帶來的潛在收益。截至2025年12月27日，英特爾代工業務收入達45.1億美元，同期總營收爲136.7億美元。針對這一財務表現，富國銀行分析師亞倫·雷克斯給予英特爾"持股觀望"評級，並將目標股價設定爲45美元。富國銀行分析師亞倫·雷克斯在致客戶的報告中指出：英特爾全年外部代工收入達3.07億美元，其中第四季度單季收入爲2.22億美元，較2024年同期的1.59億美元實現顯著增長。不過雷克斯補充說明，這一增長部分得益於英特爾於2025年9月將阿爾特拉部分業務出售給私募股權公司銀湖的交易——交易完成後阿爾特拉不再納入英特爾合併報表，而該變動恰恰爲第四季度外部收入帶來了增量貢獻。此外，富國銀行分析師亞倫·雷克斯在解讀10-K報告時指出，2025年英特爾服務器CPU出貨量同比提升9%，但平均售價同比下降4%。這一價格波動主要源於兩方面因素：其一，上半年公司採取的主動定價策略;其二，低核心數產品佔比提升導致的結構性變化。雷克斯進一步分析認爲，第四季度服務器CPU出貨量雖實現8%的同比增長，但增速已低於第二季度13%的峯值水平，與第三季度增速持平。雷克斯進一步分析指出："儘管我們尚未獲取2025年第四季度服務器出貨量的初步預估數據，但注意到美光(MU.US)對2025日曆年服務器出貨量的樂觀預測——同比增長約15%，反映出2025年下半年需求強勁加速;同時Gartner數據顯示2025年前三季度該領域僅實現1%的同比增長。結合上述信息推算，2025年第四季度服務器出貨量有望實現15%至17%的同比增長。在此基礎上，我們預測英特爾至強CPU第四季度出貨量將同比增長8%，這一表現使得我們對AMD同期服務器出貨量的增長前景更爲樂觀。"截至週五收盤，英特爾股價暴跌逾 17%，而 AMD 股價上漲逾 2%。
