- 2025-11-04 21:27:19
資本與管線雙重錨定 Sac-TMT成默沙東(MRK.US)全球管線“壓艙石”
智通財經APP獲悉，11月4日，默沙東(MRK.US)宣佈已與Blackstone達成7億美元研發資金協議，資金將用於核心ADC資產蘆康沙妥珠單抗(sac-TMT)的全球開發。在ADC賽道成爲全球醫藥創新焦點之際，跨國藥企與資本巨頭聯手進行專項開發，不僅是對sac-TMT商業價值的高度認可，更標誌着中國創新藥正通過“全球研發+資本賦能”的雙重驅動，加速衝擊全球重磅藥物陣營。戰略補位：默沙東的管線重構默沙東首席財務官 Caroline Litchfield 表示，這項協議將助力公司充分挖掘 sac-TMT 的潛力，同時繼續推進廣泛的開發佈局，在推動患者獲益與收入增長的同時，維持公司穩健的財務狀況。由此可見，隨着K藥(Keytruda)專利懸崖的臨近，默沙東對ADC藥物的佈局也愈發堅定。在此背景下，sac-TMT優異的臨牀數據以及與K藥的協同潛力精準匹配了默沙東的戰略缺口。雙方的合作始於2022 年，默沙東獲得了sac-TMT等多款ADC的合作授權，總交易金額超百億美元，創下當年中國創新藥出海紀錄。目前，默沙東已圍繞sac-TMT在肺癌、乳腺癌、胃癌、婦科腫瘤多個領域開展了15項全球性III期臨牀研究。根據協議條款，黑石將向默沙東支付 7 億美元資金，專門用於資助 sac-TMT 在 2026 年預計產生的部分開發成本。資本加碼：Blackstone 7億美元入局的價值認可從合作細節來看，默沙東將以sac-TMT未來的一定收益權來換取本次的融資。Blackstone這種近乎“純資金的支持”的模式，既保障了授權方對產品的自主掌控，又爲研發進程注入充裕資金。作爲全球頂尖私募機構，Blackstone憑藉臨牀與商業經驗已助推200餘種藥物上市，其此前參與的 Moderna 流感疫苗、Alnylam 心血管藥物等項目均實現高價值落地。此次用7億美元入注sac-TMT，正是看中其臨牀數據的競爭優勢與廣闊市場前景。商業化加速：從臨牀到市場的價值兌現Sac-TMT的商業潛力已通過臨牀驗證與市場反饋逐步釋放——其在中國的商業化已步入快速增長階段，2025年半年報顯示該產品在報告期內營收超3億;而在近日的ESMO會議上，sac-TMT一舉拿下2項LBA(含1項重磅主席論壇報告)和5項poster，是重磅報告數量最多的國產創新藥之一。目前，默沙東明確將其列爲“具有重磅炸彈潛力”的候選產品，按照規劃，2027年起該產品將迎來多項全球III期臨牀試驗數據披露。從默沙東的戰略補位到Blackstone的7億美元加持，sac-TMT正成爲中國創新藥國際化的標杆。這款承載着科倫博泰(06990)研發實力與默沙東戰略期望的ADC藥物，有望早日填補全球腫瘤領域的治療空白。
- 2025-11-04 21:09:02
輝瑞(PFE.US)Q3業績超預期且再度上調全年盈利指引 力爭減肥藥公司Metsera
智通財經APP獲悉，輝瑞(PFE.US)公佈了好於預期的2025年第三季度業績，同時上調了全年盈利預期。該公司表示，持續推進的成本削減措施幫助彌補了銷售增長放緩帶來的壓力，這也爲其競購減肥藥初創公司Metsera(MTSR.US)提供了資金支持。財報顯示，輝瑞Q3營收同比下降6%至166.54億美元，好於分析師普遍預期的165億美元;調整後的淨利潤爲49.49億美元，同比下降18%;調整後的每股收益爲0.87美元，好於分析師普遍預期的0.64美元。輝瑞的核心藥物第三季度銷售表現好壞參半。具體來看，新冠疫苗Comirnaty銷售額同比下降19%至11.51億美元，大致符合市場預期。該公司稱，這一下滑主要由於美國監管機構縮小了疫苗接種建議人羣範圍、以及新一代疫苗的批准時間延遲所致。肺炎疫苗Prevnar銷售額同比下降3%至17.42億美元，同樣符合市場預期。不過，輝瑞在該領域的主導地位正受到默沙東(MRK.US)旗下新疫苗的挑戰。研究顯示，默沙東的新疫苗在成人羣體中可對更高比例的致病菌株提供保護，其季度銷售表現超出市場預期。此外，治療心力衰竭的藥物Vyndaqel銷售額同比增長10%至15.91億美元，但不及分析師普遍預期的16.8億美元。該藥用於治療一種名爲ATTR心肌病的罕見病，如今這類藥物已成爲少數幾家製藥公司競爭的高利潤市場。展望未來，輝瑞預計，2025年全年營收將在610億美元至640億美元之間。該公司還預計，全年調整後每股收益將在3.00美元至3.15美元之間，高於此前預期的2.90美元至3.10美元。這是輝瑞年內第二次上調全年盈利預期。提起反壟斷訴訟以阻止諾和諾德收購Metsera隨着新冠相關產品需求下滑速度超出管理層預期，輝瑞業績受到衝擊，該股股價自疫情高點以來已下跌約60%。目前，輝瑞仍在努力從疫情影響中重建，通過削減成本和併購交易來推動未來增長。多年來，輝瑞一直試圖進入快速增長的減肥藥市場，但屢遭挫折。這一目前由禮來(LLY.US)和諾和諾德(NVO.US)主導的市場預計到2030年將達到950億美元。由於輝瑞早期自研的減肥藥項目未能成功，該公司於9月宣佈以每股47.50美元現金收購Metsera，對應企業價值約49億美元。若達到特定研發目標，輝瑞還將額外支付每股22.50美元，使得交易總價值達到73億美元。據悉，Metsera是減肥藥賽道中最有潛力的企業之一，該公司正在研發多種實驗性減肥藥物，其中包括一種注射頻率可能低於諾和諾德和禮來現有產品的創新型藥物。然而，諾和諾德上週提出每股56.50美元的全現金報價，對應企業價值約60億美元。若達到某些里程碑，還將額外支付30億美元。Metsera認爲諾和諾德的出價更具吸引力，並表示輝瑞擁有四個工作日的時間提出更優報價。對此，輝瑞對Metsera及諾和諾德提起訴訟，稱這兩家減肥藥物開發商達成的最新併購協議違反美國聯邦反壟斷法。這已是輝瑞在四天內提起的第二起訴訟，意在保住其此前被諾和諾德意外攪局的收購協議。輝瑞在訴狀中指控諾和諾德擬議收購Metsera的交易將通過扼殺一家規模更小的競爭對手，進一步鞏固其在肥胖治療藥物領域的領導地位。訴狀還指稱，Metsera的控股股東——包括Validae Health、Population Health Partners等，與諾和諾德及Metsera合謀，推進這一反競爭計劃。值得一提的是，上週五，輝瑞已首次對諾和諾德和Metsera提起訴訟，要求禁止Metsera撕毀協議。在輝瑞的第一起訴訟中，該公司主張諾和諾德的收購報價不能被視爲“更優要約”，部分原因在於該交易極有可能無法通過監管審查。諾和諾德與Metsera均表示，將在法院對輝瑞第一次訴訟中的指控展開抗辯。
- 2025-11-04 20:59:33
郵輪股再現降溫信號！挪威郵輪(NCLH.US)Q3營收、Q4盈利指引不及預期
智通財經APP獲悉，挪威郵輪(NCLH.US)週二公佈的第三季度營收未達預期，原因是消費者對郵輪旅遊的熱情有所減弱，而此前該行業一直表現強勁。根據LSEG的數據，該公司三季度營收增長約 5%至 29.4 億美元，而分析師的預期爲 30.2 億美元。每股收益爲0.86美元，低於預期的1.11美元。調整後每股收益(不包括特殊項目)爲 1.20 美元，而預期爲 1.16 美元。展望未來，挪威郵輪重申全年調整後淨利潤預計約爲 10.5 億美元，但將其調整後利潤預期上調至每股 2.10 美元，而此前的預期爲每股 2.05 美元。挪威郵輪公司預計四季度調整後每股盈利爲 27 美分，低於 30 美分的預期。此前，疫情過後美國郵輪旅遊需求大幅增長，並且連續三年創下記錄。今年，“三大郵輪公司”的股票——嘉年華郵輪(CCL.US)、皇家加勒比郵輪(RCL.US)和挪威郵輪——因預訂量強勁而大幅上漲。這三家公司的股價在過去六個月裏均有所上漲，漲幅超過了標普500指數。但近期，由於持續的通脹和因關稅引發的不確定性給美國消費者帶來壓力，郵輪旅遊需求降溫。其次，由於美國政府停擺影響了港口活動以及美國消費者的旅行計劃，尤其是隨着繁忙的假日季臨近，遊輪運營商也面臨壓力。此外，由於地緣政治局勢不斷緊張(包括在中東地區)，燃料價格也出現波動，這給郵輪運營商帶來了壓力，同時還有與幹船塢、船舶交付和維護相關的費用。扣除套期保值因素後，挪威郵輪三季度每噸燃料價格從去年同期的 699 美元上漲至 744 美元。此前，皇家加勒比郵輪公佈第三季度業績後股價也下跌。儘管該公司第三季度盈利優於預期並上調全年指引，營收以及對下一季度與新財年的展望不及市場預期導致了該股的大跌。而嘉年華郵輪雖然公佈的業績超出預期，但當時投資者事先獲利了結也出現下跌。業績公佈後，截至發稿，挪威郵輪股價在週二盤前交易中下跌約9%，拖累其他兩大郵輪股下跌；皇家加勒比郵輪股價下跌3.5%，嘉年華郵輪股價下跌4.2%。
- 2025-11-04 20:30:22
“存儲超級週期降臨”爭議 大摩移除閃迪(SNDK.US) “首選”投資標識
智通財經APP獲悉，越來越多的人開始接受半導體存儲超級週期的提法，但爭議始終存在。近日，大摩發佈一份針對閃迪的深度研究報告，稱閃迪是一隻頗具爭議的股票，並從需求、供應、估值三個維度剖析爭議。結論是閃迪在股價大幅上漲後仍保持看漲，但盈利增長需時間匹配當前股價，因此移除其 “首選” 標識。Part.01 爭議一：明年需求增長幅度及對出貨量影響摩根士丹利觀點：預計明年行業位元增長可達20-25%，爲近年來最高水平。基準情景下閃迪將同步增長，樂觀情景下憑藉新型QLC產品和更靈活的供應增長，閃迪有望跑贏行業。2026年，AI和數據中心對NAND行業增長的貢獻將迎來拐點。目前可確定2026年企業級固態硬盤同比增長40-50%。不同機構對企業級固態硬盤市場規模預測存在差異，但結合超大規模廠商的採購量(主要買家每家約 40EB)，2026年企業級固態硬盤位元增量超 120EB完全可實現。Part.02 爭議二：NAND供應增長前景如何?摩根士丹利觀點：2026年NAND 供應增長將受限，閃迪與鎧俠(Kioxia)的合資公司是少數潛在新增晶圓產能來源之一，這將支撐對2026年定價的積極判斷。關注供應端的多個變量：積極因素：設備廠商評論證實2026年上半年投資有限。位元產出增長需新增支出，但半導體設備供應鏈企業未看到NAND領域近期拐點，支出回升預計集中在2026年下半年(對應供應增長更接近 2027年)。核心NAND設備供應商泛林半導體(Lam)第三季度 NAND 系統收入環比下降約 30%，預計後續將逐步回升，但大幅加速需等到明年下半年，這與理查森電子(Richardson Electronics)、VAT 及大型 OEM 廠商的公開表述一致。DRAM投資仍是海力士、美光、三星的優先方向，受HBM需求推動及NAND位元增長低於 2022年前水平，這些廠商已將資本支出預算向DRAM傾斜。儘管NAND定價改善，但DRAM 利潤率仍顯著更高，且HBM對晶圓產出的額外需求，將持續推動投資向高回報DRAM領域傾斜。Part.03 爭議三：閃迪合理盈利前景及交易區間摩根士丹利觀點：預計盈利能力將大幅提升，預測2026年每股收益16.35美元，本輪週期峯值每股收益有望達30美元。基準情景下，預計2026年閃迪位元增長15%，得益於BiCS8產能爬坡，單位位元成本同比下降12%(剔除產能利用率不足費用和投產成本後同比下降8%)，定價同比上漲14.4%(2026 年下半年無上漲)，支撐45.7%的毛利率和16.35美元的每股收益。樂觀情景下，收入增長更高，位元增長接近 25%，單位位元成本同比下降 8%(高成本的企業級固態硬盤位元推動收入增長)，定價同比上漲 31% 且202年每季度環比上漲(第一季度 12%、隨後 10%、3%、3%)，第四季度定價環比上漲4%。利息支出較當前預估的每季度4700萬美元減半，利息收入不變。最終有望實現 131 億美元收入、50.3% 毛利率和 26.26 美元每股收益(非 GAAP)。若毛利率可達中 50% 區間，每股收益有望突破 30 美元。產品組合仍是閃迪短期最大擔憂，企業級固態硬盤市場熱情高漲但閃迪曝光度較低(第二季度位元佔比僅 12%)。閃迪在企業級固態硬盤領域落後多年，但剔除長江存儲後，位元份額保持穩定。但企業級固態硬盤定價更高，因此在企業級固態硬盤驅動增長的年份，閃迪的均價 / 收入增長可能落後於同行。樂觀情景下，硬盤短缺和企業級固態硬盤需求上升將加速認證週期，閃迪憑藉領先產品，隨着BiCS8節點產能爬坡，位元增長有望在2026年年中至下半年加速。閃迪或可進一步加快產能爬坡，且合資公司新 K2 工廠投產將使其在 2026 年下半年具備更靈活的擴產能力。Part.04 估值與目標價調整邏輯NAND 能否像DRAM一樣，藉助AI推動盈利和估值倍數擴張?若能確認企業級固態硬盤成爲硬盤的結構性替代產品，將顯著強化長期看漲邏輯。但目前我們認爲 2026 年企業級固態硬盤的加速增長將是這一長期增長領域中超出趨勢的一至兩年。閃迪當然也需要大幅滲透這一市場，這將增強投資者對盈利持續高於歷史水平的信心。增長動力能否從單一終端市場向更多領域擴散?儘管數據中心市場前景良好，但與 DRAM 不同，NAND 仍高度依賴智能手機和 PC 等領域。因此，除非上述第一點成爲現實，否則需要 PC 和智能手機市場更多參與，才能增加週期需求，延長盈利持續性。將目標價上調至230美元，樂觀情景目標價300美元。考慮2025財年，估算過去9年平均每股收益爲6.33美元。若股價爲200美元，對應這一盈利水平的市盈率約32倍。
- 2025-11-04 20:25:28
高盛突然唱空美股：指數外強中乾，個股表現兩極分化裂痕明顯
智通財經APP獲悉，近日，高盛發佈一篇研究報告，用詭異兩個字來形容當前美股表現，認爲當前美國股市呈現出分化格局，標普500指數維持表面強勢的同時，內在裂痕持續擴大，市場共識難以形成，反而更容易引發調整。Part.01市場表面強勢與內在隱憂標普 500 指數已連續128天位於50日均線之上，創下有記錄以來最長連漲週期之一。但這種強勢僅停留在指數層面，內在脆弱性已顯現。創52周新低的股票數量遠超創新高個股，市場內部分化嚴重。納斯達克100指數雖上週上漲約2%、連續兩個月錄得近 5% 漲幅，卻面臨技術面上行阻力，且週末科技股回落疊加美聯儲 “鷹派降息” 立場，讓投資者質疑行情持續性。Part.02財報表現與市場反應背離本季度美股財報季整體表現穩健，標普 500 指數中約 70% 的公司已披露業績，64% 的公司盈利超預期，遠高於 49% 的長期平均值，成爲疫情以來最強勁的財報季之一。但市場對盈利超預期的公司並未給予相應獎勵，這些公司平均僅跑贏標普指數 32 個基點，大幅低於通常的 98 個基點提振幅度，反映出市場對企業盈利的預期門檻已悄然提高。AI 資本支出熱潮與潛在風險AI 領域資本支出持續激增，未來 12 個月預期上調 500-600 億美元。高盛預測，2026 年 META、GOOGL、MSFT、AMZN 四家科技巨頭的資本支出將分別達 1200 億、1220 億、1400 億和 1610 億美元，僅今年超大規模企業的 AI 相關預期支出總額就激增 60%。這一趨勢雖延續了 AI 高景氣敘事，但也加劇了市場對 2026 年後這些投資能否實現同等資本回報的擔憂。信貸市場與消費環境同步走弱信貸市場與股市呈現呼應的謹慎態勢，債務融資推動的 AI 資本支出引發新一輪加槓桿衝動。今年 AI 相關債券總髮行量達 2200 億美元，佔美元債券總供應量的 29%，且 90% 以上來自 TMT 和公用事業板塊。AI 資本支出已取代併購成爲主導融資動力，預計 2026 年投資級債券淨供應量將攀升至 6700 億美元，既支撐股市樂觀情緒，又限制了信貸利差收窄空間。消費環境同樣明顯疲軟，疲軟態勢從低收入羣體蔓延至 25-35 歲中青年和中等收入羣體。零售商、餐飲企業和旅遊公司普遍提及消費乏力，部分餐廳客流下滑，雜貨商銷量不及預期，反映出消費者預算吃緊。儘管數字消費渠道保持韌性，高收入羣體線上消費持續堅挺，但實體與數字消費的分化進一步凸顯了整體消費市場的脆弱性。Part.03投資策略建議高盛研究認爲，未來增長動能有望回升，爲明年初股市提供支撐，且週期性板塊情緒低迷、總體倉位處於負值區間，構成潛在支撐因素。但超大市值科技股(佔指數約 35%)的樂觀情緒已使風險回報比處於不利水平，此時追加對衝策略較爲明智。此外，高盛推出新的低質量股票籃子(GSXULOWQ 指數)，篩選出高槓杆、盈利能力差且存在 AI 相關風險的脆弱板塊，建議投資者可將其作爲戰術性對衝或空頭疊加工具。
- 2025-11-04 20:14:06
英偉達(NVDA.US)推進歐洲AI業務：聯手德國電信在德投建10億歐元數據中心
智通財經APP獲悉，英偉達(NVDA.US)和德國電信公司正在德國建造一座價值 10 億歐元(12 億美元)的數據中心，以加強歐洲的基礎設施，從而爲複雜的人工智能系統提供支持。這家德國最大的電信運營商周二在一份聲明中表示，該設施是歐洲最大的設施之一，將於 2026 年第一季度開始運營。該計劃在柏林舉行的一場活動上公佈，英偉達首席執行官黃仁勳、德國電信首席執行官Tim Höttges、 SAP(SAP.US)和德意志銀行負責人以及兩位德國政府部長出席了活動。他們的出席凸顯了歐洲最大經濟體德國正尋求發展自己的人工智能生態系統，以與其他國家的競爭對手展開競爭。黃仁勳在聲明中表示：“我們將英偉達的人工智能和機器人技術引入德國，開啓德國工業轉型的新時代。”他還稱該項目是德國規模最大的先進人工智能芯片部署項目之一。歐洲最大的軟件公司SAP將爲該數據中心提供其商業技術平臺和應用程序，該數據中心將擴建慕尼黑現有的設施。德國電信表示，這將使德國的人工智能計算能力提升約50%。然而，這筆投資的規模也凸顯了歐洲和美國之間的差距。微軟(MSFT.US)和谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)等科技巨頭以及OpenAI等初創公司正在投入數千億美元來構建人工智能計算能力。根據聲明，德國的這個項目將使用多達1萬個圖形處理單元(GPU)。但相比之下，這僅僅是美國計劃建設的大型數據中心規模的一小部分。例如，軟銀、OpenAI和甲骨文(ORCL.US)在德克薩斯州聯合開發的一個數據中心項目，就將使用約50萬個GPU。歐盟在2月份宣佈了一項2000億歐元的計劃，以支持歐盟內部的人工智能發展，目標是在未來五到七年內將該地區驅動此類模型的能力提高兩倍。德國電信一直在與其他公司洽談，希望參與建設所謂的人工智能超級工廠。但這一進程進展緩慢，歐盟尚未制定具體的投標審覈流程和資金分配方案。
- 2025-11-04 20:07:11
美股前瞻 | 三大股指期貨齊跌，華爾街預警股市回調，Palantir(PLTR.US)績後跳水
盤前市場動向1. 11月4日(週二)美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發稿，道指期貨跌0.63%，標普500指數期貨跌0.99%，納指期貨跌1.28%。2. 截至發稿，德國DAX指數跌1.25%，英國富時100指數跌0.59%，法國CAC40指數跌1.19%，歐洲斯托克50指數跌1.07%。3. 截至發稿，WTI原油跌1.46%，報60.16美元/桶。布倫特原油跌1.26%，報64.07美元/桶。市場消息華爾街金融大佬們預警：股票市場“介於公允與昂貴”之間，10%健康回調難避免。來自華爾街資管機構的多位首席執行官表示，投資者們應爲12個月內或者24個月之內超過10%的股票市場健康回撤做好對應的準備工作，並稱此類調整可能是一種積極的發展勢頭，而絕非熊市開啓的悲觀信號。Capital Group 的總裁兼首席執行官Mike Gitlin表示，企業盈利表現確實非常強勁，但“具有挑戰性質的是估值確實太高了”。摩根士丹利首席執行官Ted Pick和高盛的David Solomon也表達了相似的觀點。他們同樣認爲未來一段時期內可能出現大幅拋售，並指出回調是市場週期的正常特徵。美聯儲理事米蘭再度呼籲更激進降息：信貸壓力錶明現行政策限制性過強。米蘭表示，貨幣政策仍然具有限制性，他將持續主張進行超常規幅度的降息。他表示：“美聯儲的政策限制性過強，中性利率水平遠低於當前政策利率。鑑於我對通脹的前景展望比委員會其他部分成員更爲樂觀，我認爲沒有理由維持如此限制性的政策。”米蘭曾多次呼籲實施更寬鬆的貨幣政策。在9月和10月的議息會議上，他都反對政策制定者將美聯儲政策利率下調25個基點的決定，而是主張進行50個基點的更大幅度降息。盛寶銀行：黃金長期向好格局未變，下一漲勢“只待東風”。盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen稱，自10月20日創下每盎司4359.40美元的歷史高點以來，黃金期貨已下跌近8%，期間市場情緒“已從亢奮轉向審慎”。目前市場正在重新評估，2025年黃金面臨的諸多利好因素——如美國貿易政策的不確定性及央行強勁購金需求——是否已充分反映在期貨價格中。但Hansen推測，黃金仍有進一步上行空間，只是啓動時點難以確定。他表示：“黃金目前的回調更像是短暫休整，而非趨勢逆轉。季節性需求疲軟、中國政策短期擾動以及美元走強，是導致短期回落的原因，但這些因素均未改變長期向好的格局。”美聯儲官員鷹派表態推升美元，銅價延續跌勢。由於美聯儲12月降息前景存在不確定性，賤金屬價格承壓。其中，銅價從上週的創紀錄高位進一步回落，倫敦金屬交易所(LME)六大主要銅期貨全線下跌。目前，投資者的關注點已從供應危機重新轉向美聯儲政策前景。多位美聯儲官員近日的鷹派表態推動美元走強，使以美元計價的大宗商品缺乏吸引力。數據顯示，美元指數(DXY)過去一週漲超1%，截至發稿報100.02，爲7月底以來的最高水平。美債的“飲鴆止渴”時刻：貝森特會否將更多債務壓向短期?投資者正嚴陣以待，預計美國財政部長貝森特將在政府融資組合中進一步傾向於短期期限，以期在日益加重的債務負擔下控制長期收益率。華爾街交易商預計，貝森特最早可能於當地時間週三(財政部發布季度發債聲明時)發出信號，表明規模達30萬億美元的美國國債市場發行將繼續向短期方向傾斜。財政部在週一的一份聲明中，下調了對本季度聯邦借款的預估。其預計10月至12月的淨借款額爲5690億美元，低於7月時預估的5900億美元。個股消息特斯拉(TSLA.US)10月中國產汽車銷量再度下滑，大股東公開反對馬斯克萬億美元薪酬方案。根據乘聯會(PCA)週二發佈的初步數據，這家美國電動車巨頭10月中國出貨量總計61,497輛，同比下降近10%。這進一步印證了市場對特斯拉的全球銷售在今年最後一個季度將面臨挑戰的預期。此外，在特斯拉股東大會即將召開(11月6日)前夕，馬斯克天價薪酬方案遭挪威主權財富基金公開反對。作爲特斯拉第九大股東的挪威主權財富基金投票反對特斯拉爲其首席執行官埃隆·馬斯克提供的史無前例的1萬億美元薪酬方案。這是目前來自特斯拉大股東之一的最強烈反對信號。截至發稿，特斯拉週二美股盤前跌超2%。業績繼續炸裂!AI狂潮下Palantir(PLTR.US)政府企業單接到手軟，Q3營收利潤雙雙“狂飆”。財報顯示，在截至9月底的季度內，Palantir營收同比增長63%，達到11.8億美元，超出分析師平均預估的10.9億美元，連續第二個季度突破10億美元大關。淨利潤更是同比激增逾兩倍，從1.435億美元(每股6美分)增至4.756億美元(每股18美分)。經調整後每股收益爲21美分，高於市場預期的17美分。這已是Palantir連續第21個季度實現營收超預期。展望未來，Palantir預計第四季度銷售額將達13.3億美元，市場普遍預測爲11.9億美元。對於全年業績，該公司預計銷售額將達到約44億美元，高於華爾街預測的41.7億美元。不過，截至發稿，Palantir週二美股盤前跌超7%。輝瑞(PFE.US)Q3業績超預期，上調全年盈利指引。財報顯示，輝瑞Q3營收爲166.5億美元，好於市場預期的165.9億美元;調整後每股收益爲0.87美元，好於市場預期的0.73美元。此外，該公司預計，2025年全年營收爲610-640億美元;預計全年調整後每股收益爲3.00-3.15美元，此前預期爲2.90-3.10美元。該公司補充稱，2025年最新業績指引已計入目前美國對加拿大、墨西哥等徵收關稅的影響。北美市場強勁表現助推飛利浦(PHG.US)Q3可比銷售增長3%，經調整EBITA超預期。數據顯示，飛利浦Q3銷售額同比下降2%至43.02億歐元，符合市場普遍預期;可比銷售額增長3%，其中北美地區可比銷售額增長5%。經調整後的息稅攤銷前利潤(EBITA)爲5.31億歐元，好於市場預期的4.84億歐元。調整後的每股收益爲0.36歐元。該公司首席執行官Roy Jakobs在財報電話會議上表示，第三季度的業績反映了公司爲緩解關稅影響而對供應鏈進行的投資。此外，飛利浦重申了2025年全年業績指引，預計全年可比銷售增長1%-3%，預計調整後的EBITA利潤率爲11.3%-11.8%。截至發稿，飛利浦週二美股盤前漲超3%。英國石油(BP.US)Q3盈利超預期，煉油利潤率走強抵消油價疲軟。數據顯示，英國石油第三季度基礎重置成本利潤(即經調整淨利潤)爲22.1億美元，高於分析師預期的20.2億美元，但低於去年同期的22.7億美元。受煉油利潤率提升推動，客戶與產品部門第三季度息稅前利潤(EBIT)爲16.1億美元，這一數據略高於分析師預期的15.9億美元，且遠超去年同期的3.81億美元。第三季度，英國石油維持了季度股票回購計劃的規模，仍爲7.5億美元。還宣佈，未來三個月將再進行7.5億美元股票回購，維持股東回報節奏，儘管這一規模較今年早些時候有所縮減。百勝中國(YUMC.US)經營利潤同比增長8%，同店交易量連續第11個季度增長。財報顯示，百勝中國三季度經營利潤同比增長8%，系統銷售額同比增長4%，經營利潤率同比增長40個基點至12.5%。同店交易量同比增長4%，連續第11個季度實現增長。得益於靈活的門店模式和加盟戰略，三季度淨新增門店536家，門店總數達17,514家;肯德基今年迄今的開店步伐創歷史新高，必勝客本季度門店數突破4,000家這一里程碑。三季度向股東回饋4.14億美元，朝着今年向股東回饋約15億美元的目標穩步推進。截至發稿，百勝中國週二美股盤前漲超2%。業績預告週三早間：AMD(AMD.US)、Arista Networks(ANET.US)、Tempus AI(TEM.US)、Astera Labs(ALAB.US)、Pinterest(PINS.US)、Rivian(RIVN.US)週三盤前：豐田(TM.US)、諾和諾德(NVO.US)、麥當勞(MCD.US)、Cameco(CCJ.US)
- 2025-11-04 19:26:30
傳奈飛(NFLX.US)洽談iHeartMedia視頻播客獨家授權，瞄準YouTube市場
智通財經APP獲悉，知情人士透露，奈飛(NFLX.US)正與iHeartMedia洽談視頻播客授權事宜，以直接與YouTube展開競爭。iHeartMedia旗下發行多款熱門節目，包括《The Breakfast Club》、《Las Culturistas》、《Jay Shetty Podcast》以及《Stuff You Should Know》。據悉，奈飛希望獲得這些視頻節目的獨家授權，這意味着相關節目的完整劇集將不再上傳至YouTube。若雙方達成協議，iHeartMedia也可能不會將其所有播客內容都提供給奈飛。此外，近期據知情人士消息，奈飛正積極探討競購華納兄弟探索公司(WBD.US)旗下的影視製作及流媒體業務。在近期的財報電話會議中，奈飛聯合首席執行官特德·薩蘭多斯(Ted Sarandos)表示，公司無需通過交易即可實現目標，但會關注所有潛在機會，且對能提升其服務對用戶吸引力的知識產權感興趣。管理層明確表示，無意收購有線電視頻道，目前主要計劃將多餘現金用於其他業務舉措。
- 2025-11-04 19:10:09
每秒110萬個token！微軟(MSFT.US)和英偉達(NVDA.US)聯手刷新AI推理紀錄
智通財經APP獲悉，微軟(MSFT.US)宣佈，其Azure ND GB300v6虛擬機在Meta的Llama270B模型上實現了每秒推理速度達110萬token的行業新紀錄。據悉，Azure ND GB300虛擬機採用英偉達(NVDA.US)的Blackwell Ultra GPU，具體爲NVIDIA GB300NVL72系統，配置72個NVIDIA Blackwell Ultra GPU和36個NVIDIA Grace CPU，採用單機架構設計。這款虛擬機專爲推理工作負載優化，具有50%的GPU內存提升和16%的熱設計功率(TDP)提高。微軟首席執行官薩提亞・納德拉在社交媒體上表示:“這一成就是我們與英偉達長期合作和在生產規模運行人工智能方面專業知識的結晶。”資料顯示，爲了驗證性能提升，微軟在一個NVIDIA GB300NVL72域下的18臺ND GB300v6虛擬機上運行了Llama270B(FP4精度)模型，使用NVIDIA TensorRT-LLM作爲推理引擎。微軟表示:“一個NVL72機架的Azure ND GB300v6實現了總計110萬個token/秒的推理速度。” 這一新記錄超越了微軟之前在NVIDIA GB200NVL72機架上實現的86.5萬個token/秒的成績。對此，Signal65的實驗室副總裁拉斯・費洛斯指出:“這一里程碑不僅突破了每秒百萬token的障礙，還在一個能夠滿足現代企業動態使用和數據治理需求的平臺上實現。” 他補充稱，Azure ND GB300相較於上一代NVIDIA GB200在推理性能上提升了27%，而僅增加了17%的功率規格。
- 2025-11-04 18:48:31
特斯拉(TSLA.US)股東大會前夕 馬斯克天價薪酬方案遭挪威主權財富基金公開反對
智通財經APP獲悉，作爲特斯拉(TSLA.US)第九大股東的挪威主權財富基金投票反對特斯拉爲其首席執行官埃隆·馬斯克提供的史無前例的1萬億美元薪酬方案。這是目前來自特斯拉大股東之一的最強烈反對信號。截至發稿，特斯拉週二美股盤前跌超2%。由挪威央行投資管理公司(NBIM)運營的挪威主權財富基金在其官網中表示：“儘管我們認可馬斯克以其遠見卓識爲公司創造了巨大的價值，但我們對該獎勵方案的總體規模、稀釋效應以及缺乏關鍵人物風險緩解措施表示擔憂。”據悉，挪威主權財富基金此前也曾投票反對馬斯克的薪酬方案。該方案於去年6月獲股東再次批准，但隨後被特拉華州法院裁定無效。特斯拉董事會在提起上訴的同時，又重新爲馬斯克設計了新的獎勵方案。此外，該基金還反對股東提議特斯拉投資馬斯克的人工智能初創公司xAI，並反對艾拉·埃倫普瑞斯(Ira Ehrenpreis)和凱瑟琳·威爾遜-湯普森(Kathleen Wilson-Thompson)連任特斯拉董事會成員。該基金支持的一位即將連任的董事是愛彼迎的聯合創始人喬•傑比亞(Joe Gebbia)。該基金在解釋反對兩位董事連任的投票理由時寫道：“當董事會未能以股東的最佳利益爲導向行事時，股東應有權尋求對董事會作出調整。”該基金未說明其反對特斯拉投資xAI的原因，也未解釋支持傑比亞連任的理由。特斯拉股東大會召開在即特斯拉將於美東時間11月6日召開年度股東大會，屆時將對9月提出的一份高達1萬億美元的薪酬方案進行表決。該薪酬方案顯示，如果馬斯克實現一系列業績目標，他將獲得最高達1萬億美元的股票獎勵。這些目標包括：特斯拉市值達到8.5萬億美元、銷售1200萬輛汽車、交付100萬臺人形機器人、投放100萬輛自動駕駛出租車(Robotaxi)，以及將調整後盈利從2024年的166億美元提高至4000億美元。若獲通過，這將成爲企業史上規模最大的薪酬方案。此外，如果該薪酬方案獲通過，馬斯克在特斯拉的持股比例將從13%提升至近29%，這將賦予他更大的控制權。不過，這項薪酬提案引發機構股東服務公司(ISS)等代理諮詢機構的批評。ISS呼籲投資者投反對票，理由是該方案規模過於龐大且缺乏有效約束機制。與此同時，特斯拉董事長丹霍姆(Robyn Denholm)在上週一致股東的一封信中警告稱，如果馬斯克的1萬億美元薪酬方案未獲批准，這位首席執行官可能會離開特斯拉。丹霍姆在股東信中呼籲投票支持這份薪酬方案，並敦促投資者重新選舉三位與馬斯克密切合作的資深董事。她表示，這一基於業績的薪酬方案旨在留住並激勵馬斯克，讓他在未來至少再領導特斯拉七年半。丹霍姆指出，隨着特斯拉致力於成爲全球人工智能(AI)與自動駕駛技術的領導者，馬斯克的角色尤爲關鍵。她補充稱，馬斯克的領導對特斯拉的成功“至關重要”，並警告如果沒有一個能有效激勵馬斯克的計劃，公司可能會失去他的“時間、才華與遠見”。丹霍姆還表示：“他一直在堅持這一觀點——未來應確保自己在特斯拉擁有足夠的投票影響力，以防止AI相關的壞事發生。因此，這次薪酬方案的核心並非金錢，而是投票權的影響力。”值得一提的是，特斯拉董事會近年來一直因與馬斯克關係過於密切而受到外界批評，並被指未能充分維護股東利益，而治理專家和維權團體也對其獨立性及對馬斯克影響力的監督提出質疑。今年早些時候，特拉華州法院撤銷了馬斯克2018年的薪酬協議，裁定該協議授予不當，且談判過程由缺乏獨立性的董事主導。
