- 2025-12-26 17:25:08
大摩：消費者出行意願保持韌性 北美航空業“具有吸引力”
智通財經APP獲悉，摩根士丹利近日發佈了北美航空業研究報告，彙總了過去一週行業關鍵動態，包括潛在併購交易、政府長期戰略、常旅客計劃調整及高管變動，並提供了詳盡的運力數據、消費者調查及個股投資評級分析。核心要聞摘要潛在行業整合：據報道，處於破產保護階段的Spirit Airlines與Frontier Airlines(ULCC.US)正就潛在的合併進行討論。消息人士稱，交易可能最早於本月宣佈，但雙方均未公開置評。兩家公司自至少2022年以來已多次接觸，但此前均未達成協議。國家戰略發佈： 美國交通部(DOT)發佈了《2026-2036先進空中出行國家戰略》，計劃通過協調聯邦、州、地方及部落政府行動，加速先進空中交通(AAM)技術的研發與部署。該戰略聚焦安全、安保、國防及經濟競爭力四大核心，設定了分階段發展目標：2027年前完成現有機場基礎設施的示範運營，培育自動化、航空電子等關鍵技術的美國本土供應鏈;2030年實現城鄉AAM運營擴張，推動私人投資垂直起降機場建設及低空交通管制系統現代化;2035年達成全自動飛行等先進能力，鞏固美國在航空製造及全球航空貿易中的領導地位。忠誠度計劃收緊： 美國航空(AAL.US)宣佈，自2025年12月中旬起，購買基礎經濟艙機票的旅客將不再累積AAdvantage里程和精英資格積分。此舉使得其基礎經濟艙產品限制性加強，向達美航空(DAL.US)等已實施類似政策的競爭對手看齊。高層人事變動： 達美航空總裁Glen Hauenstein將於2026年2月28日退休，其在公司任職超過20年，對公司的航線規劃和商業戰略有重要影響。繼任者爲現任高級副總裁Joe Esposito。市場與消費者洞察根據OAG數據，北美主要航企2026年第二季度運力規劃呈現差異化調整：美國航空短途國際航線運力同比增長7.6%;美聯航(UAL.US)國內航線運力增長9.0%，短途國際航線運力同比增長1.6%;捷藍航空(JBLU.US)短途國際航線運力同比增長11.9%，長途國際航線運力增幅達12.2%。消費需求方面，AlphaWise調查顯示，58%的消費者計劃未來六個月出行，雖較去年同期的62%略有下降，但高於上月水平。企業差旅支出意願位居各類出行需求之首，國際旅行消費意願首次超過國內旅行。收入分層特徵明顯，家庭年收入15萬美元以上的消費者出行意願達79%，同時2.5萬-4.9萬美元及10萬美元以上收入羣體的出行意願顯著上升，顯示出行需求在各收入階層均保持韌性。投資觀點與個股評級摩根士丹利對北美航空業維持 “具有吸引力” 的行業觀點。報告更新了覆蓋的九家主要航空公司的股票評級、目標價及風險回報分析：阿拉斯加航空(ALK.US)、美國航空、達美航空、美聯航、西南航空(LUV.US)、Sun Country Airlines(SNCY.US)獲得“增持”評級，Allegiant Travel(ALGT.US)、Frontier Airlines、捷藍航空等被給予“持有” 評級。報告強調，達美航空因其穩健的資產負債表和領先的客戶忠誠度計劃而備受青睞;美聯航在執行力方面表現突出;而西南航空2026年的關鍵看點在於其新指定座位系統的順利推出。
- 2025-12-26 16:54:21
目標價250美元!華爾街頂流分析師斷言：英偉達(NVDA.US)AI盛宴纔到第三年
智通財經APP獲悉，在科技股投資領域，英偉達(NVDA.US)的崛起無疑是一個引人注目的故事。韋德布什證券公司(Wedbush Securities)的資深科技分析師丹·艾夫斯(Dan Ives)近期對英偉達給出了高達250美元的目標價，這一大膽預測引發了市場的廣泛關注。艾夫斯認爲，華爾街尚未充分認識到英偉達在人工智能領域的巨大盈利潛力，尤其是在AI技術體系中從訓練到推理再到實際部署的全方位關鍵作用。本文將深入探討英偉達從新冠疫情初期的遊戲顯卡公司，到如今成爲計算新時代核心力量的轉變，以及其市值在短短几年內飆升至4萬億美元的驚人增長。同時，我們還將分析艾夫斯對英偉達未來發展的信心來源，包括其在AI領域的戰略佈局、市場定位，以及當前企業對AI採用的早期階段所帶來的長期增長潛力。英偉達如何用三年，從遊戲卡到AI基礎設施之王?在新冠疫情肆虐的數年裏，市場上對英偉達(NVDA.US)的報道大多還僅聚焦於其遊戲顯卡業務。據 StatMuse 統計，2021 年 11 月收盤時，經拆股調整後，英偉達的股價約爲 32 美元，這一價格差不多相當於去麥當勞吃兩頓飯的開銷。當然，它依舊算得上是一隻表現穩健的科技股，市值高達 810 億美元，然而在人工智能領域，它還遠非核心支撐力量。隨後，時間來到 2022 年末，OpenAI 發佈瞭如今已無處不在的 AI 聊天機器人 ChatGPT，剎那間，一切的發展脈絡都變得清晰可辨。幾乎在一夜之間，英偉達不再是一個小衆科技投資標的，而是成爲了計算新時代的關鍵組成部分。據標準普爾全球公司數據，從 2024 年到 2025 年，英偉達市值飆升至 3 萬億美元以上，隨後又突破 4 萬億美元(價值是 2021 年末的 50 倍)。若在大約三年前對英偉達公司投入 1 萬美元，時至今日，這筆投資或許已搖身一變，價值攀升至令人咋舌的 12.3 萬美元，漲幅高達 1132%。在過去的一年裏，英偉達爲投資者帶來了約 40% 的收益。從那以後，相關敘述不斷擴展，英偉達成爲人工智能軍備競賽的關鍵助力者。英偉達的AI紅利還在繼續，丹·艾夫斯喊出250美元目標價這種背景有助於解釋爲何資深科技分析師丹·艾夫斯仍在極力推薦。艾夫斯認爲，“市場先生”仍低估了這場人工智能建設的規模和持續時間。他目前爲英偉達設定了一個令人頭暈目眩的目標價，預計到 2026 年底其股價將達到 250 美元，這意味着從當前的 188.61 美元(截至12月24日收盤)上漲 32.5%。艾夫斯打賭，一些投資者以爲自己錯過的 AI 故事纔剛剛開始。丹·艾夫斯是韋德布什證券公司的董事總經理兼全球科技研究主管，也是華爾街科技領域最常被引用的分析師之一。與衆不同的是，他在闡述重大主題時敢於大膽地給出大數字，然後在電視上用通俗易懂的語言解釋其背後的邏輯。艾夫斯因早早投身於科技週期浪潮，在業界樹立起了卓越的聲譽。他所涉足的領域廣泛，涵蓋雲計算、電動汽車，以及當下由人工智能強勢驅動的股市繁榮景象等前沿板塊。他的投資策略有着鮮明的特點，着重於追求長期且持續的增長，聚焦於受催化劑驅動的技術，同時對重大平臺轉變保持着敏銳的洞察與關注。爲給大家提供一個直觀的參考，在 TipRanks 網站上，艾夫斯被評定爲五星級分析師。令人驚歎的是，在多達 500 次的評級中，他的成功率高達 56%，平均每次評級所帶來的回報率約爲 16%。他的過往業績表現意義非凡，尤其是在他做出大膽預測之時，這些成績更是爲他增添了可信度與說服力。爲何丹·艾夫斯認爲英偉達到 2026 年底能達到 250 美元?在艾夫斯看來，他對英偉達高達 250 美元的預測完全取決於華爾街尚未充分建模的盈利潛力。在接受採訪時，他指出，市場仍低估了英偉達在人工智能技術體系的各個部分所起的關鍵作用，涵蓋了從訓練到推理再到實際部署的方方面面。他對這隻股票的難以置信的堅定信心主要源於英偉達巨大的規模和市場定位。英偉達處於超大規模雲服務提供商、企業和政府的上游，而這些機構正在競相推進人工智能基礎設施的發展。英偉達三年內重塑財務表現定位的時間表：2022 年 1 月：98 億美元，這是人工智能收益開始顯現之前的基準年份。2023 年 1 月：44 億美元(同比下降 55%)，由於視頻遊戲巨頭的遊戲相關和數據中心需求在人工智能熱潮到來之前有所減弱，這一年是業績下滑的一年。2024 年 1 月：298 億美元(同比增長 581%)，人工智能的轉折點。2025 年 1 月：729 億美元(同比增長 145%)，規模效應開始發揮作用，利潤率大幅增長，英偉達在人工智能領域的主導地位在利潤中得以體現。過去 12 個月：992 億美元，這一按年化運行的收益水平在兩年前幾乎難以想象。艾夫斯進一步指出，鑑於企業在人工智能領域的採用進程尚處於遠未成熟的階段，當下複雜多變的地緣政治格局以及持續演進的貿易動態，在資本市場中尚未獲得合理的定價評估。也正因如此，即便預測數值僅僅是出現小幅上揚，相關的計算結果也會迅速趨向合理。畢竟，人工智能的發展目前依舊處於起步階段。據艾夫斯稱，投資者持續犯下的最大錯誤在於，他們認爲人工智能領域的投資市場已經過於擁擠。事實上，他認爲情況恰恰相反，市場才處於八年到十年建設週期的第三年，這就是爲什麼市場的動盪並未打破潛在趨勢。爲了進一步闡明自己的觀點，他表示，目前美國僅有約 3% 的公司真正有效地使用人工智能，大多數公司仍處於評估或試點階段。因此，艾夫斯較少關注炒作週期，而更多地關注企業相關支出。如今企業在做預算，而不是像過去那樣只是進行試驗。事實上，高盛表示，到 2026 年，人工智能公司可能會投入超過 5000 億美元，稱分析師對資本支出的預測一直低估了建設規模。與人工智能基礎設施相關的資本支出增長速度遠超預期，這讓一年前還在對市場回調過於糾結的投資者們大吃一驚。除此之外，艾夫斯還指出，一場重大的地緣政治變革正在發生並起作用。他認爲，幾十年來，美國首次在覈心技術領域重新取得了對中國的決定性領先優勢，這爲人工智能的故事增添了新的層次。
- 2025-12-26 11:31:50
強生(JNJ.US)皮下注射雙抗在華獲批上市 給藥時間縮短至約5分鐘
智通財經APP獲悉，12月25日，強生(JNJ.US)宣佈，旗下創新治療藥物銳珂捷®——埃萬妥單抗注射液(皮下注射)正式獲得中國 NMPA 批准，用於治療攜帶表皮生長因子受體(EGFR)突變的晚期非小細胞肺癌(NSCLC)患者。埃萬妥單抗皮下注射製劑爲患者提供了更高的便利性，將給藥時間從數小時縮短至約5分鐘，同時相較於靜脈注射製劑，其輸注相關不良反應發生率降低80%。埃萬妥單抗是一款全人源 EGFR×MET 雙特異性抗體。埃萬妥單抗皮下注射製劑含有重組人透明質酸酶(rHuPH20)，使用 Halozyme 公司的 ENHANZE®給藥技術，給藥時間僅約5分鐘，這一創新不僅有望提升患者的生活質量，讓他們有更多時間迴歸正常生活，也有助於優化醫療資源配置，推動中國醫療體系的可持續發展。強生創新制藥中國區總裁Cherry Huang女士表示，中國約40%的肺癌患者攜帶 EGFR 突變。此次獲批具有里程碑意義，進一步鞏固了埃萬妥單抗在 EGFR 突變非小細胞肺癌治療中的重要地位。這一患者羣體存在巨大的未被滿足醫療需求，而埃萬妥單抗皮下注射製劑爲患者和臨牀醫生帶來了更便捷的給藥方式和更好的耐受性，同時保持了良好的療效與可控的安全性。
- 2025-12-26 09:49:59
花旗逆市給出華爾街最高目標價，看好李爾(LEA.US)穿越汽車行業週期性逆風
智通財經APP獲悉，花旗集團維持對李爾公司(LEA.US)的"買入"評級，並將目標價從136美元上調至146美元。此舉表明，即便在充滿挑戰的汽車供應週期中，該行仍對公司的長期前景抱有信心。花旗的這一看漲立場，使其成爲華爾街對李爾公司給出的最高目標價之一，儘管市場整體共識仍較爲保守。李爾公司公佈的2025年第三季度業績顯示，其調整後每股收益爲2.79美元，營收達57億美元，略高於部分預期。公司在該季度產生了4.44億美元的經營現金流和3.07億美元的自由現金流。此外，根據其正在進行的股票回購計劃，公司在當季回購了價值約1億美元的股票。截至季度末，李爾公司的總流動性接近30億美元，這爲其資本回報和運營靈活性提供了支撐。另一方面，摩根士丹利於12月8日將李爾公司的評級從"超配"下調至"平配"，目標價定爲112美元，這反映出該行對汽車生產週期性和需求波動性的謹慎態度。李爾公司是全球領先的汽車技術公司，爲世界各地的原始設備製造商(OEM)設計、開發、製造並提供先進的座椅和電氣系統。今年9月，Palantir宣佈與李爾(LEA.US)的合作伙伴關係將延長五年，進一步將人工智能技術應用於製造業務。根據新協議，李爾將擴大對Palantir Foundry的使用，並將Palantir的Warp Speed製造操作系統以及人工智能平臺應用於其全球製造業務。
- 2025-12-26 08:16:40
三年暴漲30倍！Palantir(PLTR.US)成散戶“AI信仰” 估值高企無礙散戶瘋搶
智通財經APP獲悉，根據VandaTrack的數據，今年以來截至12月8日，散戶投資者已向Palantir Technologies(PLTR.US)這隻股票投入近80億美元。這一數字較上年增長逾80%，較2023年更是暴增超過400%。近幾年在人工智能(AI)熱潮推動下取得的驚人漲幅，使這隻股票無可爭議地成爲散戶投資世界的明星——儘管華爾街始終對其估值心存疑慮。Vanda的數據顯示，Palantir有望成爲今年淨買入金額排名第五的證券，僅次於特斯拉(TSLA.US)、英偉達(NVDA.US)等超大市值股票，以及追蹤整個美國股市基準的SPDR標普500ETF(SPY)等熱門交易型基金。Vanda負責追蹤散戶資金流向的副研究主管Viraj Patel表示：“表現非常亮眼。Palantir某種程度上已經被納入了那批AI科技‘門面擔當’的行列。”“瘋狂”的商業模式隨着股價騰飛，Palantir贏得了大量散戶投資者的青睞。其股價在2025年迄今已累計上漲逾150%，有望連續第三年實現三位數漲幅。過去三年裏，該股累計暴漲近3000%，遠遠跑贏同期上漲約80%的標普500指數，以及上漲逾120%的以科技股爲主的納斯達克綜合指數。自2020年上市以來，由於同時爲公共部門和私營機構提供服務，Palantir一直被視爲一家頗爲神祕的企業。從表面上看，Palantir幫助政府和大型企業整理、管理數據。除了被視爲AI採用浪潮的受益者外，在特朗普政府強調提升聯邦政府效率和加強國家防務的政策取向下，該公司也被認爲是潛在贏家。專注於軟件領域的投資銀行家Paxton Earl表示：“過去一段時間大家總愛開玩笑說，‘Palantir到底是幹什麼的?’。”爲了更好地理解這家公司，他開始研讀監管文件。深入瞭解之後，他回憶自己當時的想法是：“這其實是一門非常瘋狂的生意，而且真的很棒。”通過研究，Paxton Earl發現Palantir的營收結構比他最初預期的更爲多元，並不僅僅依賴軍事業務。此外，這位23歲的年輕投資者還發現，Palantir的客戶中包括他熟悉的面向消費者的品牌，例如法拉利(RACE.US)和溫迪漢堡(WEN.US)。Paxton Earl表示，在11月初該公司發佈第三季度財報後，他又買入了更多股票。當月，隨着投資者因估值擔憂拋售AI概念股，Palantir股價暴跌16%，創下兩年多來最差的單月表現。華爾街普遍將這輪下跌歸因於獲利回吐以及對AI交易整體健康狀況的擔憂。Vanda的數據顯示，Palantir的散戶買盤主要集中在今年前九個月，隨後隨着AI泡沫擔憂升溫，投資者開始對該交易產生疑問，買入力度有所降溫。散戶的“浪漫情結”Palantir一直在刻意吸引像Paxton Earl這樣的個人交易者。雖然其他知名公司通常將財報電話會議的問答環節留給華爾街分析師或記者，但Palantir也接受散戶投資者的提問。在去年年底分享的一段年度視頻中，該公司首席執行官Alex Karp甚至在滑雪道上公開向這些小股東致謝。他當時表示：“我對所有願意投入時間和機會、並且有勇氣跳出那些陳腐、老舊、僵化套話的個人投資者，心懷無比感激。”這隻股票也成爲Reddit熱門論壇WallStreetBets上的焦點。根據“迷因股”追蹤公司Breakout Point的數據，在2025年的多個交易日中，Palantir是該論壇提及次數最多的股票。Breakout Point董事總經理Ivan Ćosović表示：“Palantir一直是WallStreetBets長期以來的‘戀愛對象’，他們非常喜歡它。”當然，社交媒體上的討論並非全是正面聲音。一些投資類內容創作者質疑，鑑於Palantir與戰爭技術的關聯以及其與美國移民與海關執法局(ICE)的合作關係，是否在道德上適合持有該公司股票。大資金的猶豫與普通散戶的熱情相比，華爾街並未同樣積極跟進。根據LSEG的統計，分析師給出的平均評級爲“持有”，其中不少人都提到了對估值水平的擔憂。D.A. Davidson技術研究主管Gil Luria表示，Palantir的估值使其股票對機構客戶而言“根本無法下手”。目前該股的市盈率約爲過去12個月收益的450倍，而標普500指數的平均水平僅接近28倍。另一方面，Gil Luria認爲，散戶投資者可能對Palantir“雄心勃勃”的使命印象深刻，即在美國防務中發揮作用。此外，這些普通投資者也很可能被Alex Karp本人所吸引。Gil Luria表示，Alex Karp在推銷公司願景方面的能力，與特斯拉CEO埃隆·馬斯克頗爲相似，但爭議性要小得多。Gil Luria還指出，Palantir讓人聯想到十年前的特斯拉，當時這家車企正描繪一個以電動車爲核心的未來。過去十年裏，特斯拉股價累計上漲約3000%，而同期標普500指數漲幅超過230%。問題在於，十年前押中特斯拉的那批散戶，這一次是否又將在Palantir身上再次被證明是對的。Gil Luria表示，過去幾年Palantir的盈利表現總體相當強勁。今年8月發佈的第二季度財報中，該公司業績不僅超出華爾街預期，還在AI熱潮推動下上調了全年業績指引。這讓他開始重新思考，儘管估值高企，是否仍值得買入該股。Gil Luria表示：“即便是我們這些最憤世嫉俗、最老派、最古板的華爾街分析師，也被其成功程度所震驚。這種成功如此驚人，以至於我不得不重新審視自己過去所認知的一切。”由《大空頭》原型人物Michael Burry掌舵、現已註銷登記的Scion Asset Management，在第三季度披露了對Palantir以及另一隻AI明星股英偉達的做空押注。Alex Karp表示，Michael Burry的這一舉動“簡直瘋狂得離譜”。估值過高，還是命中註定?散戶投資者並未因機構投資者的謹慎態度而卻步。正如Breakout Point的Ivan Ćosović所說，在Michael Burry眼中是“估值過高”，在WallStreetBets看來卻是“命中註定”。今年以來，Palantir的股價波動不小，多次在單個交易日內下跌超過10%。但對持有該股的散戶投資者而言，這些波動反而提供了以更低價格買入他們所堅信的這家公司的機會。有投資者表示，“你會慢慢對價格波動有點麻木”，並計劃在下一次大幅回調時再買入數千美元的股票，“我就是有那種信念，覺得它最終一定會表現得很好”。
- 2025-12-26 07:11:23
Alphabet(GOOGL.US)無人駕駛部門Waymo因洪水預警再次暫停舊金山服務
智通財經APP獲悉，據Alphabet(GOOGL.US)旗下無人駕駛部門Waymo網約車應用程序上的客戶通知顯示，由於預計舊金山灣區將出現暴風雨，Waymo 於週四暫時暫停了該地區的無人駕駛出租車服務。美國國家氣象局將舊金山灣區全境的洪水預警延長至當地時間週五晚上10點。通知上寫道：“由於美國國家氣象局發佈了山洪暴發預警，服務暫時停止。”本週早些時候，該公司表示，將對其車隊進行更新，以便其無人駕駛出租車服務能夠在停電期間更好地運行。12 月 20 日，舊金山發生大停電，導致該地區數萬人斷電，Waymo 暫停了服務，並導致其部分自動駕駛車輛在交通中途停下，加劇或造成了交通擁堵。Waymo尚未立即迴應置評請求，也未說明監管機構是否因山洪暴發預警而要求其在週四暫停服務。負責監管加州無人駕駛網約車服務的加州公共事業委員會在週四聖誕節假期期間沒有立即迴應有關信息的請求。Waymo目前在美國五個市場運營商業化的無人駕駛服務，在2024年底時，這一數字僅爲三個。Waymo的無人駕駛出租車服務今年已在奧斯汀、舊金山灣區、鳳凰城、亞特蘭大和洛杉磯投入運營。據此前報道，該公司計劃在2026年大幅擴展其在美國及其他地區的業務範圍。Waymo在試圖擴大其無人駕駛出租車服務的過程中，面臨着日益嚴格的公衆審查和安全擔憂。舊金山市政交通管理局前首席執行官 Jeffrey Tumlin告訴媒體，監管機構和無人駕駛出租車公司可以從上週PG&E停電期間 Waymo 車輛造成的混亂中吸取寶貴的教訓。Tumlin稱：“我認爲我們需要思考的是，‘在一天中的不同時段、不同的地理位置和不同的天氣條件下，城市街道上合理的自動駕駛車輛數量是多少?’”他還建議監管機構可以建立一個分階段的系統，允許自動駕駛汽車公司在通過特定測試的前提下快速擴大運營規模。他說，其中一項測試是，如果自動駕駛汽車遇到像沒有正常工作的交通信號燈的四岔路口這樣令人困惑的情況，公司能以多快的速度安全地讓它們避開交通。Tumlin表示，城市和監管機構還應該向無人駕駛出租車公司索取更多數據，以瞭解其車輛在停電、洪水或地震等預期緊急情況下的計劃或實際性能。
- 2025-12-25 16:16:23
行業有望誕生萬億龍頭 花旗看好GE航天航空(GE.US)，首予“買入”評級
智通財經APP獲悉，花旗集團首次覆蓋GE航天航空(GE.US)，給予其“買入”評級，目標價爲386美元。該行首次對航空航天和國防領域展開研究，並預測當前的行業發展趨勢將在未來五年內催生一家市值萬億美元的領頭羊公司，GE航天航空很可能就是其中之一。本月初，GE航天航空已獲得訂單，將爲美國海軍最新型的“阿利·伯克”級Flight III導彈驅逐艦提供八臺LM2500船用燃氣輪機發動機。這些發動機將安裝在未來的“無畏”號（DDG 145）和“羅伯特·克里”號（DDG 146）驅逐艦上，每艘艦艇的推進系統需要四臺燃氣輪機。這份合同鞏固了LM2500作爲“阿利·伯克”級驅逐艦主要動力裝置的地位，該級艦艇已作爲美國海軍水面艦隊的核心力量服役超過30年。
- 2025-12-25 14:26:50
國補退場疊加外交波動 豐田(TM.US)在華銷量銳減12%拖累全球表現
智通財經APP獲悉，受中國汽車國補暫停的影響，豐田汽車(TM.US)11月全球銷量與產量雙雙下滑，該公司在中國市場的大幅萎縮成爲主要誘因。這家日本車企於週四發佈數據稱，旗下業務(含大發汽車、日野汽車兩大子公司)11月全球銷量同比下降1.9%，降至965,919輛;同期產量同比減少3.4%，爲934,001輛。當前全球汽車製造商正面臨多重不確定性：貿易摩擦持續升級、行業監管政策頻繁調整、宏觀經濟前景不明朗，而豐田的業績表現恰如行業“晴雨表”，折射出車企在平衡長期市場需求與短期經濟政策壓力時面臨的嚴峻挑戰。由於中國國內重點城市的汽車置換補貼暫停，豐田方面指出，11月豐田與雷克薩斯兩大品牌在華銷量同比銳減12%。值得注意的是，該銷售數據公佈的背景，是中日兩國自11月以來持續發酵的外交緊張局勢——日本首相高市早苗彼時就中國臺灣省問題發表錯誤言論，引發中國強烈不滿，中方隨後發佈赴日旅遊安全提醒。分區域產量表現來看，豐田11月在泰國產量同比增長15%，美國市場同比增長9%;與之形成對比的是，中國市場產量同比下滑14%，日本本土與英國市場也分別錄得9.7%和7.9%的降幅。歐盟本月調整燃油車禁令的決策，爲傳統車企加碼電動汽車量產提供了更大靈活性。長期以來，豐田等日系車企憑藉油電混動技術先發優勢，相較於依賴純燃油車的傳統車企已佔據先機;但此次歐盟政策鬆綁，或將爲蓄勢待發的中國電動汽車製造商打開新的市場突破口。與此同時，豐田還被捲入美國的貿易政策漩渦。美國總統特朗普在任期間，就計劃對進口汽車及零部件加徵高額關稅，豐田始終是其重點針對對象。本月初，特朗普曾表態，將爲亞洲輕型“K-Car”進軍美國市場鋪路，不過這類車型目前尚未達到美國聯邦新車安全標準。近日豐田宣佈，將把三款美國產車型返銷日本。此舉被視爲向特朗普釋放善意的姿態。
- 2025-12-25 10:47:39
美銀：2026年芯片銷售將破萬億美元 這六支股票將成投資首選
智通財經APP獲悉，美國銀行分析師維韋克·阿雅認爲，人工智能熱潮並未降溫，而是在持續擴大。儘管有對AI持懷疑態度的人士指出其令人瞠目的估值是迴避的理由，但阿雅表示，該行業正處於一個長達十年轉型的"中點"，而引領這一轉型的是英偉達(NVDA.US) 和博通(AVGO.US)。在一份報告中，阿雅預測全球半導體銷售額將實現30%的同比增長，並最終在2026年推動該行業突破1萬億美元的年度銷售里程碑。阿雅表示，他堅信那些擁有"由利潤率結構量化的護城河"的公司。除了英偉達和博通，他還強調了另外四家大型半導體公司——Lam Research、科磊(KLAC.US)、亞德諾半導體(ADI.US)和鏗騰電子(CDNS.US)——作爲其2026年的首選。"我常說投資半導體非常簡單，"阿雅在12月19日的電話會議上告訴記者。"你不需要任何賣方分析師來做這件事。只需把你所有的公司按毛利率排序，買入前五名，這樣你就不會出太大錯。"美國銀行估計，到2030年，AI數據中心繫統的總可尋址市場將超過1.2萬億美元，年複合增長率達38%。僅AI加速器就代表着9000億美元的市場機會。儘管數字驚人，但市場仍持謹慎態度，因爲AI數據中心的建設成本高昂。根據美國銀行的數據，一個典型的1吉瓦設施需要超過600億美元的資本支出，其中大約一半直接用於硬件。這就引出了一個問題：投資回報最終能實現嗎?阿雅仍然持樂觀態度，他認爲當前的支出既是"進攻性的也是防禦性的"。換句話說，大型科技公司別無選擇，必須投資以保護其現有業務版圖。阿雅表示，作爲全球市值最高的公司，英偉達目前正運行在一個"不同的星系"。英偉達股價今年以來上漲超過40%，阿雅警告不要將這家AI領導者與傳統芯片製造商相提並論。普通芯片的售價約爲2.40美元，而一塊英偉達圖形處理器(GPU)的售價約爲3萬美元。儘管有些人擔心英偉達的市值已觸及天花板，但美國銀行指出了其自由現金流(預計未來三年將達到5000億美元)，以及經增長因素調整後"仍然非常便宜"的估值。英偉達的市盈率增長比率(PEG) 約爲0.6倍，相比之下，市盈率增長比率接近2倍的標普500指數顯得昂貴。"估值見仁見智，"阿雅稱。如果說英偉達是AI的大腦，那麼博通就是神經系統。博通股價今年以來上漲超過50%，它已從一個組件供應商轉變爲AI基礎設施的支柱，市值達1.6萬億美元。這一轉變得益於其爲谷歌(GOOGL.US)和Meta(META.US) 等超大規模公司提供的定製專用集成電路(ASIC)。隨着這些巨頭努力減少對英偉達的依賴，它們正轉向博通。華爾街其他機構也有類似看法。高盛分析師詹姆斯·施奈德在一份研究報告中，將博通視爲AI熱潮中關鍵的軍火商。施奈德給出了450美元的目標價，強調該公司在定製芯片領域佔據主導地位的獨特能力，並指出其與Anthropic和OpenAI等AI公司擴大合作帶來進一步"上行空間"。儘管持樂觀態度，阿雅承認通往1萬億美元的道路將"崎嶇不平"，沒有哪支股票是"無風險"的。然而，他之所以選擇這六家公司作爲2026年的首選，正是因爲它們佔據主導地位的市場份額，通常保持在70%到75% 之間。"看看科技領域任何部分的領導者，你通常會發現領導者擁有那樣的市場份額，"阿雅總結道。"這實際上是常態。"
- 2025-12-25 09:36:09
Biohaven(BHVN.US)抑鬱症藥物中期試驗失敗 盤後下跌16%
智通財經APP獲悉，Biohaven(BHVN.US)公司週三表示，其試驗性抑鬱症藥物在一項中期試驗中未能達到主要目標。這是該公司今年遭遇的一系列試驗和監管挫折中的最新一例。該公司股價在盤後交易中下跌16%，今年以來累計跌幅已超過70%。此前，該公司在三月份遭遇一項臨牀試驗失敗，並且其用於治療罕見神經退行性疾病(脊髓小腦共濟失調)的藥物曲魯唑(troriluzole)也遭到了美國衛生監管機構的拒絕。在針對重度抑鬱症患者進行的爲期六週的試驗中，Biohaven的藥物BHV-7000與安慰劑相比，在根據蒙哥馬利抑鬱評定量表變化評估的抑鬱症狀減輕方面未顯示出顯著差異。該公司將抑鬱症亞組分析視爲"假設性探索"，但計劃在2026年將資源集中於免疫學、肥胖和癲癇等關鍵優先領域，不打算開展額外的精神病學臨牀試驗。加拿大皇家銀行資本市場分析師列昂尼德·季馬舍夫表示，鑑於迄今爲止有限的臨牀療效數據，以及重度抑鬱症本身是一種具有顯著變異性和安慰劑效應的挑戰性適應症，此次試驗失敗"並不令人意外"。該公司還在針對癲癇測試BHV-7000，此前曾評估其用於治療雙相情感障礙，但今年早些時候在一項中後期試驗中宣告失敗。季馬舍夫表示："隨着最高風險事件現已過去，我們認爲公司戰略重心重新聚焦於投資者興趣更高、成功概率更大的項目(如癲癇)的近況更新上，這可能會在一定程度上限制股價的下行空間。"上個月，Biohaven表示，在美國食品藥品監督管理局拒絕批准其藥物曲魯唑用於治療影響運動和平衡的神經退行性疾病——脊髓小腦共濟失調後，公司計劃將年度直接研發支出削減約60%。
