- 2026-01-21 09:44:31
港股異動 | 微創機器人-B(02252)再漲超7% 國家醫保局首次明確機器人手術收費指引
智通財經APP獲悉，微創機器人-B(02252)再漲超7%，截至發稿，漲7.21%，報28.26港元，成交額7265.63萬港元。消息面上，國家醫保局近日印發《手術與治療輔助操作類醫療服務價格項目立項指南（試行）》，聚焦3D打印、手術機器人、遠程手術等前沿醫療技術，統一規範了37項價格項目、5項加收項及1項擴展項，旨在以價格機制引領醫療技術升級，推動“傳統治療”向“精準醫療”轉型。值得注意的是，微創機器人此前公告，綜合訂單方面，經本集團內部初步統計，本集團旗下腔鏡、骨科、血管介入核心產品的綜合訂單量累計突破230臺。其中，核心產品圖邁腔鏡手術機器人(圖邁)於全球範圍內累計商業化訂單超過160臺，含今年新獲訂單近120臺。根據公開統計數據，圖邁2025年全球訂單量已躋身全球前二。
- 2026-01-21 09:44:18
港股異動 | 心瑋醫療-B(06609)漲超12% 預計2025年除稅前利潤約8000萬元 同比扭虧爲盈
智通財經APP獲悉，心瑋醫療-B(06609)漲超12%，截至發稿，漲11.54%，報56.55港元，成交額286.47萬港元。消息面上，心瑋醫療公佈，集團預期於截至2025年12月31日止年度取得收益介乎約人民幣4億元至人民幣4.1億元，同比增加至少43.9%；除稅前利潤約人民幣8000萬元，同比扭虧爲盈。收益增長主要由於缺血性卒中推出的新產品與技術及缺血性卒中產品的市場份額提升；顱內支架的規模化商業化及其他出血性卒中產品銷量的增加；及介入通路產品銷售的持續增長；及集團通過銷售成本及行政開支的有效成本控制措施，降低了費用比率。此外，心瑋醫療還宣佈，集團開發的自膨式顱內藥物洗脫支架的註冊申請已獲國家藥監局受理。自膨式顱內藥物洗脫支架用於顱內動脈粥樣硬化性狹窄的治療，對狹窄和梗阻的管腔具有支撐和開通的作用，並且能有效預防支架內的管腔再狹窄。根據公開信息查詢，目前全球範圍內尚無類似產品獲批上市，公司對該類型產品的研發進度處於行業內領先水平。
- 2026-01-21 09:42:30
從“困境反轉”到價值重構：旭輝(00884)化債破局與戰略轉型
智通財經APP獲悉，隨着境外債務重組方案於2025年底正式生效，歷經三年化債攻堅的旭輝控股(00884)，最終成功實現“困境反轉”的關鍵跨越。作爲行業內率先完成境內外債務重組的民營房企之一，旭輝通過約430億元人民幣的債務削減規模及債權人的高度支持，不僅爲自身築牢“活下去”的堅實根基，也在當前房地產行業深度調整階段，爲市場化、法治化風險處置提供了可參照的標杆實踐範本。在行業整體承壓背景下，此次重組的成功或標誌着民營房企正從“風險出清”過渡至“價值重構”的新階段。三年化債攻堅，改善資產負債表旭輝的債務重組始於2022年11月，彼時房地產行業流動性持續承壓，多家民營房企陷入債務困境。面對境內外合計超660億元的待重組的信用債務，旭輝並未選擇“躺平”，而是主動啓動了一場覆蓋境內外的全面債務重組攻堅。與多數企業側重於單一市場重組不同，旭輝的方案體現出“全面性”與“差異化”的特點。境外重組涉及本息約81億美元(約合567億元)，通過債轉股、削減本金等方式，實現約380億元債務削減，化債比例達67%；境內公開市場債券重組規模約100.6億元，則通過現金回收、債轉股、以資抵債等組合安排，預計削減債務超過50億元。這種境內外協同推進的重組方式，有助於化解民營房企信用債佔比高、處置難度大的行業共性難題。此次重組預計將對旭輝的財務結構帶來顯著改善：公司有息負債總額有望從2025年6月末的842億元大幅降至500億元左右，成爲負債規模最低的民營房企之一。此外，債務結構將從“短期高息”向“長期低息”轉變，極大降低財務成本，實質性緩解經營壓力。整體資產負債狀況也將隨之改善，爲後續與金融機構溝通合作奠定堅實的基礎。數據來源：公司業績及其他公開資料重組方案的創新設計與靈活安排，是贏得債權人高度支持的關鍵所在。旭輝境外重組遵循“短端削債，中端轉股，長端保本降息”框架，提供五大類選項精準匹配不同債權人訴求；境內部分則通過將現金兌付比例提升至20%、以資抵債抵償比例提高至40%等優化措施，顯著提升了方案的整體接受度與可行性。截至2025年6月30日，旭輝的歸母淨資產爲64億元(約合70億港元)，是少數幾家在債務重組前歸母淨資產仍爲正的民營房企。重組產生的債務削減部分，預計會以重組收益形式進一步增厚歸母淨資產。結合旭輝境外超300億元的化債規模測算，重組後該公司歸母淨資產有望實現顯著提升。當前公司市值不足20億港元，對應潛在市淨率不足0.1倍，估值顯著低估。歸母淨資產是公司未來發展的基礎，由此可見，旭輝未來估值修復空間巨大。戰略路徑清晰，重塑可持續經營能力重組得以成功推進，關鍵在於旭輝始終將“保交付”視爲經營底線——2025年完成2.2萬套交付，2022年至今累計交付已超30萬套。這一紮實的交付成績，既體現了管理層將有限資源優先用於項目完工的決心，也爲其贏得了債權人信任。債務重組的完成，爲旭輝推進戰略轉型掃清了主要障礙。公司早在重組期間就明確將向“低負債、輕資產、高質量”模式轉型，並規劃了清晰的復甦路徑。與多數經歷重組的企業不同，旭輝進一步明確了重組後的三大核心業務方向：首先，聚焦自營業務，集中資源佈局核心城市優質地塊，以改善型住宅產品爲主，通過提升產品與服務能力鞏固市場地位。憑藉2022年以來超30萬套的交付經驗，旭輝在保交付方面積累的品牌信譽，將成爲開發業務復甦的重要支撐。其二，做強收租業務。目前旭輝投資物業租金收入保持穩定增長，2025年上半年達7.86億元。通過提升運營效率、優化租金水平，租金收入正成爲旭輝穩定的現金流來源，並逐步提高其在整體收入中的佔比。此外，隨着信用修復與租金收益提升，企業也有望將部分存量開發貸款置換爲期限更長、成本更低的經營性物業貸款，進一步優化債務結構。此外，探索資管業務。在房地產存量時代，像旭輝這樣具備全國化、全鏈條、全業態能力的綜合型開發企業較爲稀缺。旭輝計劃依託自身深厚的開發與運營經驗，以資產管理模式，在有持續改善型需求的二、三線城市審慎恢復投資。通過持有項目少數股權，併爲資方提供資管服務，公司有望實現股權與資管的雙重回報，從而構築企業新的增長曲線。這一“開發+運營+資管”的業務體系，既保留了房地產開發的核心能力，也順應了行業發展趨勢，爲企業重構長期造血機制、實現可持續發展提供了多元支撐。值得關注的是，在過去三年的經營困難期，旭輝依然保持了經營活動現金流淨額爲正值，這表明即使在行業深度調整階段，企業仍維持了經營層面的穩定。可以預見，隨着重組完成、資本結構優化及融資性支出壓力減輕，公司現金流狀況有望進一步改善。結語：活下來，方能角逐行業下半場走過最艱難時刻的旭輝，如今已站在新一輪發展的起點。當前房地產行業的調整尚未結束，但發展邏輯已發生深刻變化。以往依賴高槓杆、高週轉的模式已經終結，未來的行業競爭將更側重於低負債、強運營與可持續發展能力。旭輝的實踐爲行業提供了一份可參照的樣本：在困境中堅守交付底線、保持團隊穩定、以市場化與法治化方式積極化解債務，是民營房企穿越週期的可行路徑。隨着“問題房企”標籤的逐漸褪去，旭輝正以戰略更清晰、經營更穩健、復甦基礎更堅實的姿態，重新迴歸行業競爭的主場。它的下一步，不僅關乎自身發展，也將爲探索中國民營房企的高質量發展路徑，提供具有實踐意義的參考。
- 2026-01-21 09:39:25
港股異動 | ASMPT(00522)漲近4% 目前就公司SMT解決方案分部啓動策略方案評估
智通財經APP獲悉，ASMPT(00522)漲近4%，截至發稿，漲3.89%，報101.4港元，成交額5110.44萬港元。消息面上，1月21日，ASMPT發佈公告，其正就其表面貼裝技術(SMT)解決方案分部啓動策略方案評估。評估乃本公司轉型歷程的一部分，亦體現其持續致力於保障所有持份者(包括員工、客戶及供應商)利益的同時，爲股東實現價值最大化。評估旨在識別最有利於支持SMT解決方案分部長期增長及成功的潛在機遇，同時使本公司可聚焦於日益增長的半導體(SEMI)解決方案分部。評估將考慮 SMT解決方案分部的一系列選項，可能包括但不限於出售、合營、分拆及上市，或保留並支持SMT解決方案分部的戰略發展以確保其長期成功及價值創造。作爲全球市場及技術領導者，SMT解決方案分部結合深度工藝技術、創新科技、行業領先硬件、軟件及服務解決方案。其獨特的產品組合爲汽車、工業、消費電子及半導體終端市場的電子製造及關鍵應用提供集成解決方案，涵蓋從高混合╱低產量至高速量產及先進封裝技術。
- 2026-01-21 09:39:13
港股異動 | 順豐同城(09699)再漲超7% 月內累漲近兩成 平臺競爭利好第三方物流服務商
智通財經APP獲悉，順豐同城(09699)再漲超7%，月內累計漲幅接近20%。截至發稿，漲5.3%，報12.92港元，成交額2799.22萬港元。消息面上，據央視新聞報道，近日，國務院反壟斷反不正當競爭委員會辦公室對外賣平臺服務行業市場競爭狀況開展調查、評估。申萬宏源表示，即時零售領域的競爭更加合規化，有望驅動品類從餐飲、茶飲向更高客單價品類發展，給物流側帶來更多增長空間。值得注意的是，“雙十一”期間，順豐同城日均同城配送單量同比去年增超50%。從品類看，餐飲訂單自“外賣大戰”以來持續強勁增長，其中飲品單量同比增超160%，快餐單量同比增超110%，此外，商超百貨、美妝珠寶等非餐品類單量同比高雙位數增長。該行認爲，作爲中立第三方平臺，大促期間順豐同城全渠道訂單表現亮眼：承接來自抖音、美團、淘寶閃購、京東秒送及商家自有平臺的單量均實現顯著增長，2026年外賣業務的增長與盈利預期仍然向好。
- 2026-01-21 09:37:36
招商證券：首予康哲藥業(00867)“強烈推薦”評級 創新化+國際化助力商業化龍頭邁入新階段
智通財經APP獲悉，招商證券發佈研報稱，首次覆蓋，給予康哲藥業(00867)“強烈推薦”評級，該行認爲集採對公司業績影響基本出清，公司通過“海外授權+國內合作+自主研發”構建了豐富的創新藥管線，2024年起多個重磅產品商業化驅動業績拐點，將進入創新藥和國際化驅動增長的新階段。招商證券主要觀點如下：康哲是一家以商業化能力爲特色的聚焦藥品全生命週期的平臺型藥企2018年起開啓“新康哲”轉型，並逐步消化核心產品集採影響，創新化和國際化成爲帶動公司增長的核心動力;2024年進入創新產品商業化元年，多個重磅創新藥陸續上市，並通過產業國際化公司康聯達佈局東南亞等新興市場業務。消化集採影響，由“中國最大CSO”向“Pharma”轉型，並邁向“全鏈條發展創新藥企”從業績端看，隨着2023年三大核心產品陸續納入集採，公司短期業績有所波動，但2024年起創新產品陸續上市商業化及獨家藥品快速增長給公司業績帶來拐點，2025H1收入和利潤增速均實現轉正。從產品端看，早期公司以代理進口原研藥的CSO經營模式爲主，但隨着2018年啓動轉型以來，以海外授權+國內合作+自主研發方式快速豐富產品結構，同時聚焦專科，獨立運營皮膚健康、眼科和東南亞業務，成爲全鏈條發展創新藥企。創新化：主要獨家/品牌及創新產品收入佔比超60%，聚焦FIC和BIC創新藥品依託“海外授權+國內合作+自主研發”機制，公司在短時間內佈局多個全球FIC及BIC創新產品，截至2025H1公司擁有近40項創新藥管線，包括5款上市處於商業化階段的創新藥，6款處於NDA階段以及數十項處於註冊性臨牀階段的產品。此外，公司已佈局約20款自主研發品種，其中有5款自研品種已進入臨牀開發階段，另有約15款自研品種處於臨牀前階段。國際化：佈局東南亞及中東市場，出海成第二增長曲線公司海外業務聚焦東南亞、中東等具有龐大人口基數和未滿足醫療需求的新興市場，具備產品生產、引進、開發及註冊和營銷推廣的全鏈條能力。截至2025H1在東南亞、中東及港澳臺市場累計提交近20款藥品和醫療器械上市申請，覆蓋皮膚科、眼科、腫瘤和免疫等領域，實現蘆可替尼乳膏等產品在港澳等區域商業化。孵化德鎂醫藥，皮膚健康公司將單獨上市聚焦專科，2021年起陸續將皮膚和眼科業務獨立運營，德鎂在皮膚病領域構建了全面、差異化的產品組合，擁有三款已上市藥品(益路取、喜遼妥、安束喜)和包括蘆可替尼乳膏在內的多款重磅研發管線;2025年公司宣佈擬分拆德鎂醫藥於聯交所單獨上市，將成爲康哲集團首個單獨上市的業務板塊。風險提示政策風險、研發失敗、推廣不及預期、供應風險等。
- 2026-01-21 09:32:37
港股異動 | 中國龍工(03339)盈喜後漲近3% 預期25年度淨利同比增加23%至31% 國內國際銷售穩步增長
智通財經APP獲悉，中國龍工(03339)盈喜後漲近3%，截至發稿，漲2.23%，報3.19港元，成交額1092.98萬港元。消息面上，1月20日，中國龍工發佈公告，本集團預期截至2025年12月31日止年度取得的淨利潤大幅增加。董事會預計本報告期內的淨利潤約人民幣12.5億元至人民幣13.3億之間，比去年同期增加23%至31%。本報告期內淨利潤增加主要是由於國內國際銷售穩步增長，特別是出口業務對盈利貢獻進一步顯現；持續開發新產品，高附加值新產品成爲盈利增長的主力；提質、控本、增效工作效果顯著，綜合毛利率進一步提升。
- 2026-01-21 09:32:13
中金：維持南山鋁業國際(02610)跑贏行業評級 目標價77.76港元
智通財經APP獲悉，中金髮布研報稱，維持南山鋁業國際(02610)2025/2026年盈利預測不變，考慮產品價格上升，該行上調2027年淨利潤15%至5.0億美元。當前股價對應2025/2026/2027年14.7/11.1/10.9x P/E。該行維持跑贏行業評級。該行維持目標價77.76港元，對應2026/2027年12.0/11.7x P/E，較當前股價有8%的上行空間。中金主要觀點如下：公司近況據1月19日晚間公告，公司計劃2026年啓動年產25萬噸電解鋁項目建設，投資額4.37億美元，建設週期2年；中長期發展看，公司計劃制定另外年產50萬噸電解鋁項目的規劃工作，以進一步提升公司電解鋁產能規模；中長期戰略看，公司計劃逐步提升電解鋁產能，以期實現與公司電解鋁和氧化鋁產能的匹配。東南亞領先的氧化鋁企業，轉型電解鋁一體化生產商據公告，公司在印尼已建成氧化鋁產能400萬噸/年，是東南亞最大的氧化鋁生產商。該行認爲，本次公告啓動建設電解鋁年產能25萬噸以及規劃另外50萬噸，標誌着公司正式開啓轉型電解鋁一體化生產商，公司盈利能力有望獲得進一步提升。三大優勢助力公司產業鏈加速擴張一是原料成本優勢，由於印尼鋁土礦及煤炭資源豐富，公司享有低成本鋁土礦供應和短距離運輸優勢；同時公司配套產能擴張，正擴建7萬噸級深水港，進一步加強物流效率降低成本；爲鞏固公司現有業務成本優勢，公司正積極尋求上游業務的擴張機遇。二是區域優勢。公司項目位於印尼卡朗巴唐經濟特區，園區可享受長達20年稅收優惠；同時臨近馬六甲海峽，氧化鋁和電解鋁產品可輻射整個東南亞區域，且便捷通往歐亞大陸。三是上下游產業鏈協同優勢。該行認爲隨着公司電解鋁產能逐步釋放，公司有望形成從氧化鋁到電解鋁的一體化產業鏈，形成協同效應，並提高抗風險能力。風險提示：產品價格大幅波動，項目建設進度不及預期，境外項目所在國地緣政治風險。
- 2026-01-21 09:31:05
陳茂波：香港已向11家虛擬資產交易臺發牌 預計於今年稍後發出穩定幣牌照
智通財經APP獲悉，達沃斯時間1月20日，香港財政司司長陳茂波在世界經濟論壇年會上稱，香港作爲國際金融中心，採取積極且穩慎的態度發展數字資產，並以“相同活動、相同風險、相同監管”的原則促進市場負責任及可持續發展。自2023年起，香港已向11家虛擬資產交易臺發牌，並預計於今年稍後發出穩定幣牌照。此外，香港特區政府也以身作則推動代幣化的發展，包括髮行了三批代幣化綠色債券，總額約21億美元；並推出監管沙盒以鼓勵應用創新。他表示，金融與科技能相互促進，以數字資產爲例，這項金融創新不僅提升金融服務的透明度、效率、包容性和風險管理，亦能更有效將資本引導至實體經濟領域；此外，金融亦是支持和賦能科技發展的關鍵力量。
- 2026-01-21 09:24:13
港股異動 | 昭衍新藥(06127)高開逾4% 預計25年實現歸母淨利同比增加約2.14倍到3.71倍
智通財經APP獲悉，昭衍新藥(06127)高開逾4%，截至發稿，漲4.42%，報26港元，成交額140.92萬港元。消息面上，1月20日，昭衍新藥發佈公告，預計2025年實現營業收入約人民幣15.73億元到人民幣17.38億元，與上年同期的數據相比，將減少約人民幣2.8億元到人民幣4.46億元，同比減少約13.9%到22.1%。預計2025年實現歸屬於公司股東的淨利潤約人民幣2.33億元到人民幣3.49億元，與上年同期的數據相比，將增加約人民幣1.59億元到人民幣2.75億元，同比增加約214.0%到371.0%。預計2025年實現歸屬於公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤約人民幣2.46億元到人民幣3.7億元，與上年同期的數據相比，將增加約人民幣2.23億元到人民幣3.46億元，同比增加約945.2%到1,467.7%。其中：生物資產公允價值變動貢獻的淨利潤約人民幣4.52億元到人民幣5億元。實驗室服務及其他業務淨利潤約人民幣-2.06億元到人民幣-1.3億元。本報告期內，生物資產市場價格上漲疊加自身自然生長增值，雙重因素驅動其公允價值正向變動，爲公司業績做出積極貢獻。本報告期內，公司實驗室繼續保持良好穩定的運營狀態，但受前期行業競爭劇烈的滯後影響，本報告期履約合同的收入和毛利率同比降低，實驗室服務業務利潤貢獻下降。
