- 2026-03-06 19:56:12
美股前瞻 | 三大股指期貨齊跌 布油升穿88美元 非農及零售銷售數據公佈在即
盤前市場動向1. 3月6日(週五)美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發稿，納指期貨跌0.35%，標普500指數期貨跌0.46%，道指期貨跌0.57%。2. 截至發稿，德國DAX指數跌0.42%，英國富時100指數跌0.42%，法國CAC40指數跌0.68%，歐洲斯托克50指數跌0.79%。3. 截至發稿，WTI原油漲4.69%，報84.81美元/桶。布倫特原油漲3.36%，報88.28美元/桶。市場消息美國2月非農前瞻：新增預期驟降至5萬，勞動力市場“穩”字背後藏隱憂。多家機構預測，2月非農就業報告恐怕難以重現1月新增13萬的“驚喜”。經濟學家預期2月非農就業人口將增加5萬，失業率預計將維持在4.3%。Allianz Trade Americas高級經濟學家Dan North在接受採訪時用“略顯沉悶”來形容當前美國勞動力市場。他表示，2月非農就業數據雖能保持正增長，但“並不真正強勁或令人興奮”。New Century Advisors首席經濟學家、知名“薩姆規則”提出者Claudia Sahm指出，有跡象表明勞動力市場正顯現出一些穩定性，但她同時警告，當前極低的招聘率使經濟變得“脆弱”。油價暴漲撞擊通脹底線：美聯儲今年“不降息”正從極端假設變爲市場主流。由於中東衝突持續升級推高油價並可能進一步加劇通脹預期，債券期權交易員正越來越多地押注美聯儲今年將放棄降息計劃。根據亞特蘭大聯儲彙編的最新數據，截至本週三，交易員們認爲美聯儲在12月前將基準利率維持在當前區間的概率已升至25%。這一概率較上週五(伊朗衝突爆發前的最後一個交易日)的17%顯著上升，反映出市場對美聯儲貨幣政策轉向的預期正在快速調整。在各類政策情景中，維持利率不變已成爲最可能的單一結果。據亞特蘭大聯儲數據顯示，其他情景中，一次降息(25個基點)的概率爲24%，兩次降息的概率爲12%。交易員甚至認爲加息的概率高達16%，較上週五(伊朗衝突爆發前最後一個交易日)的8%顯著攀升。市場不信霍爾木茲海峽能恢復正常!高盛：若封鎖持續五週，油價或衝上100美元。儘管美國政府近期公開承諾將部署海軍力量進行護航，並試圖通過政策手段爲受阻油輪提供保險支持，但高盛在最新發布的能源研究報告中指出，石油市場對這些干預措施能否有效恢復航道秩序仍表現出顯著的信心缺失。高盛分析師認爲，目前的關鍵癥結在於商業航運的可持續性而非單純的軍事護航。高盛已將2026年第二季度的布倫特原油價格預測上調至每桶76美元，較此前預測的66美元大幅提高，但這仍大幅低於當前全球基準布倫特原油85美元的交易價格，而WTI原油預測也同步調升至71美元。高盛全球大宗商品研究聯席主管薩曼莎·達特解釋稱，該估算基於霍爾木茲海峽油流量將在約五天內維持極低水平、隨後進入爲期一個月的逐步恢復期的假設。她還強調，若海峽中斷期延長至五週，布倫特原油價格可能攀升至每桶100美元以上。“銀色狂想曲”再度激昂? 供需赤字與工業敘事共振，白銀再戰100美元大關。一些大宗商品分析師基於強勁的工業需求、供應長期結構性緊缺和避險資金流入等因素認爲銀價有望在2026年重新挑戰100美元這一心理關口甚至有概率突破每盎司120美元這一歷史峯值點位，部分更激進的預測甚至把目標放在更高水平。一些長期跟蹤貴金屬的分析師們表示，跟蹤黃金價格走勢軌跡，以及黃金與白銀的比率可以提供白銀是否被低估的重要線索。Gabelli黃金基金投資組合經理克里斯·曼奇尼表示：“黃金與白銀的比率當前中樞徘徊在48，而長期平均水平約爲65，長期低值時爲30。如果比率降到30的低點，那麼在每盎司黃金爲5100美元的情況下，白銀的價格將是170美元每盎司。”萬億美元市場令華爾街風聲鶴唳! 高盛傳奇CEO警告：私募信貸風險像極了2008年前夕。近期美國私募信貸市場頻繁傳出負面消息。曾在2008年金融危機中領導華爾街巨頭高盛熬過金融市場至暗時刻的前首席執行官，正在對缺乏透明性且具隱性槓桿的私募信貸發出警告。這位高盛前CEO表示，私募信貸市場中的隱藏風險可能會使美國陷入另一場金融危機，他將當前規模約1.8萬億美元的私募信貸市場危機時刻類比2008年金融危機前夕的次貸危機徵兆與氣息，強調隱性槓桿和流動性風險不可忽視。一些華爾街銀行家同樣越來越擔心，私募信貸市場的規模與2008年次貸市場相當，可能存在類似的火速傳染風險。個股消息AI ASIC與SSD需求狂飆! 邁威爾科技(MRVL.US)盡享“AI推理紅利”，營業利潤猛增72%。數據顯示，截至1月31日的 2026 財年第四季度，邁威爾科技營收同比增長超20 %至22.2 億美元，創下歷史新高，略高於市場預期的 22.1 億美元。其中， 與AI訓練/推理超級系統密切相關聯的數據中心業務營收同比增長 21%至16.5 億美元，佔總營收比例約 74%。GAAP營業利潤同比增長72%至4.044億美元。調整後的每股收益爲0.80美元，略高於市場預期的0.79美元。此外，該公司預計，2027財年第一季度營收爲24億美元，高於市場預期的22.7億美元。該公司還預計，2027財年營收將實現同比增長層面的“進一步加速”。截至發稿，邁威爾科技週五美股盤前漲超12%。“付費會員”模式顯威力!開市客(COST.US)Q2利潤超預期，銷售額逆市增長。財報顯示，開市客第二季度營收同比增長9.2%至696億美元，超出預期2.8億美元;調整後每股收益爲4.58美元，比平均預期高出3美分。會員費總收入達13.6億美元，超出市場預期。同店銷售額增長7.4%，高於市場普遍預期的6.7%。平均客單價增長4.2%，客流量增長3.1%。這家大型零售商表示，美國同店銷售額增長5.9%(高於市場普遍預期的5.7%)。憑藉大包裝規格和獨特的商品選擇，開市客吸引了注重性價比的消費者——尤其是可支配收入更高的羣體，從而贏得了市場份額。該零售商還擴展了電子商務和配送服務，併爲高級會員增設了專屬購物時段。AI燒錢太猛拖垮現金流，甲骨文(ORCL.US)被曝計劃裁員數千人緩解資金壓力。甲骨文正計劃裁員數千人，此舉是其應對大規模AI數據中心擴張導致現金流緊張的舉措之一。據知情人士透露，此次裁員將波及公司多個部門，最快可能於本月落地。其中兩位人士稱，部分崗位削減，是因爲AI技術普及後，甲骨文預計相關需求將下降。華爾街預測，甲骨文雲業務的數據中心鉅額投入，將在未來數年使其現金流轉爲負值，直至2030年相關支出纔開始產生回報。知情人士稱，此次計劃中的裁員範圍，將遠超公司常規的漸進式精簡。另有消息稱，甲骨文本週已內部宣佈，將重新評估雲業務大量在招崗位，此舉實際上是在放緩或暫停招聘進程。人形機器人新篇章! 德州儀器(TXN.US)攜手英偉達(NVDA.US)融合AI與傳感 點燃“物理AI”革命。德州儀器將其實時控制、傳感和電源產品組合與英偉達的先進機器人計算組件、基於以太網架構的傳感以及獨家仿真技術全面結合，爲開發者們提供重大技術支持，幫助他們大規模構建、部署與量產人形機器人等等被稱爲“物理人工智能”(物理AI)的終端設備。據悉，德州儀器與英偉達的合作有望推動人形機器人智能系統向更高階段邁進，而不是簡單“聯手造機器人”這一表層。他們的最新合作更像是在底層技術棧上構建更完善、更安全、更易規模部署的機器人智能基礎設施，這對行業推進人形機器人商用化具有實質性的助力。重要經濟數據和事件預告北京時間21:30 美國2月非農就業數據北京時間21:30 美國1月零售銷售月率北京時間23:15 舊金山聯儲主席戴利和費城聯儲主席保爾森參加“私營部門數據對美國貨幣政策制定的價值”的小組討論北京時間次日02:30 2026年FOMC票委、克利夫蘭聯儲主席哈瑪克就美元避險地位發表講話
- 2026-03-06 16:38:39
博通(AVGO.US)績後獲華爾街看好：AI算力需求前景強勁，收入破千億美元預期或仍“太保守”
智通財經APP獲悉，博通(AVGO.US)公佈業績後，華爾街分析師稱讚這家半導體和軟件巨頭對2027 年的前景“強勁” ，這表明該公司將繼續在人工智能領域投入巨資。傑富瑞分析師Blayne Curtis在致客戶的報告中寫道：“預計2027財年人工智能市場規模將超過1000億美元，這可能過於保守，因爲博通預計將提供10GW的計算能力，其中包括向其第六位已公佈的客戶OpenAI提供超過1GW的計算能力。人工智能支出過剩的局面仍將持續，但博通已充分證明其人工智能收入將超過市場平均水平，並在2028年前保持持續增長。” Curtis對博通的評級爲“買入”，目標價爲500美元。Curtis進一步指出，博通管理層在電話會議上表示，他們2027財年的需求量已達10GW，其中包括前文提到的OpenAI的1GW和Anthropic的3GW。鑑於該公司預計2027年人工智能芯片收入將超過1000億美元，Curtis認爲，這或許還是保守估計。Curtis推測道：“我們的計算表明，2025 年的收入爲 130 億美元/GW，2026 年將略低於 180 億美元，我們預計到 2027 年將達到 200-250 億美元/GW，這意味着人工智能的收入實際上有可能超過 2000 億美元。”Curtis補充道：“總的來說，博通(以及英偉達)的爭論焦點仍然是雲資本支出增長在2028年是否可持續，這次電話會議並沒有直接回答這個問題，但這有助於我們預見到2027財年每股收益將達到25-30美元(高於我們之前預測的20美元)，我們很難想象這些計算類股票還能保持如此低的估值。”RBC Capital Markets 的 Srini Pajjuri也對博通2027 年的前景印象深刻，但他表示，有些問題可能是博通無法控制的。Pajjuri在一份報告中寫道：“博通擁有穩健的執行記錄，我們幾乎沒有理由質疑管理層的洞察力。與此同時，2027財年10GW的預期產能(2026財年約爲3GW)意味着產能爬坡速度很快，可能會遇到電力/數據中心方面的限制。此外，主要客戶Anthropic/META/OpenAI與英偉達/AMD簽訂了股權激勵的供貨協議，這些協議可能會優先於博通的產能爬坡。”Pajjuri維持對博通的“與行業一致”評級，並在業績公佈後將目標股價從340美元上調至360美元。花旗分析師Atif Malik在業績公佈後重申了他的“買入”評級，因爲任何關於利潤率或競爭的擔憂都已消除。Malik在致客戶的報告中寫道：“管理層表示，Anthropic機架的出貨量不會對利潤率造成壓力，並確認OpenAI成爲其第六家人工智能客戶。公司還強調，業績前景顯著改善，有望在2027財年實現1000億美元的人工智能收入。因此，我們將2026財年和2027財年的每股收益(含SBC)預期分別上調14%和17%，至10.15美元和15.4美元。”
- 2026-03-06 16:33:32
資本支出激增嚇跌股價13% 分析師：微軟(MSFT.US)回調過度，當下正是買入良機
智通財經APP獲悉，微軟(MSFT.US)在發佈第二財季報告後，已跌超13%，目前正朝着多周支撐位邁進。儘管疑慮重重，部分分析師認爲，微軟仍具買入價值。財經分析師Danil Sereda在Q2績前曾大喊“買入”，乍看之下，這一時機似乎不太走運。從公司季度更新數據來看，微軟的資本支出同比激增66%，達到375億美元，這僅僅是一個季度的投入。若看無槓桿自由現金流水平，公司實際上正消耗掉幾乎全部自由現金流。鑑於這鉅額資本支出中有三分之二流向GPU和CPU等短期資產(使用壽命可能僅爲5-7年)，分析師認爲市場正因微軟投資缺乏即時回報而對其進行懲罰。尤其是當微軟雲毛利率收縮至約67%，創下過去幾年最低水平時。儘管微軟過去數月面臨上述風險因素，但分析師認爲此次股價回調實爲過度反應。Sereda寫道，看到微軟Azure增速從40%放緩至39%，管理層預計2026財年第三季度Azure增速爲37-38%，這確實確認了放緩軌跡。但30%以上的增速對佔據全球市場24%份額的雲服務商而言依然出色。管理層正有意犧牲短期Azure的表面增長，若不這樣做而將所有新獲GPU全部投入Azure，用CFO的話說，Azure增長指標"本可超過40%"。關於這個問題，可以解釋爲，如果把第一、二季度上線的GPU全部投入Azure，這個關鍵指標本可超過40。最重要的是要認識到，這是在投資於能使客戶受益的全技術棧。因此，公司實際上已從AI投資中獲得高於尋常的回報率，微軟正有意讓這種回報在搶佔特定技術細分市場的過程中持續更久。微軟看漲邏輯中的另一個薄弱點是被廣泛引用的OpenAI過度依賴問題。分析師認爲這個論點本身就很牽強，因爲若排除OpenAI的作用，微軟多元化客戶羣的商業積壓仍同比增長約28%，達到3440億美元。CEO奧特曼的初創公司OpenAI 2月底完成1000億美元融資，投後估值達8300億美元后，市場關於OpenAI無力支付的負面敘事本應消散。但從微軟股價走勢看，市場尚未反應這一變化。儘管Anthropic競爭日益激烈，奧特曼表示月收入增速已恢復至10%，極爲迅猛。因此，對微軟6250億美元鉅額商業積壓中約45%(即約2810億美元)與OpenAI對Azure基礎設施承諾相關的擔憂，分析師認爲屬過度，只要OpenAI持續增長擴張，機構投資者對其股權需求保持高位，就無需過度憂慮。最後關於OpenAI，分析師認爲市場尚未計入這一因素：微軟的緊密AI合作伙伴已成爲美國政府專業承包商。筆者在近期關於Palantir的文章中詳細解釋了爲何認爲這對微軟是戰術性勝利：但當前的戰術贏家是微軟——他們爲美國政府最高機密雲定製的Azure現有協議，可能有助於吸收曾由Anthropic負責的戰鬥模擬工作流。Anthropic與五角大樓關係破裂數小時後，微軟持股的OpenAI與國防部達成協議，接受了Anthropic拒絕的"所有合法使用"標準。因此，Azure將在有限競爭下將OpenAI模型(包括GPT-5.2)部署到軍事機密網絡核心，用於戰鬥模擬。具體討論到微軟的催化劑，首先，分析師認爲主要催化劑是微軟對傳統用戶羣實施的重大定價槓桿。Copilot採用率確實滯後，但市場忽略的是，自2026年7月起，微軟將全面上調商業Office生產力訂閱價格：根據第二季度數據，Microsoft 365商業席位增長6%，上述提價很可能爲生產力和業務流程部門注入高利潤率收入，該部門EBIT利潤率已達60%(筆者認爲將在60-65%區間)。微軟訂閱本質具有粘性，沒有AI革命或什麼"氛圍編碼"操作系統環境能取代它們，因此提價應能避免大規模退訂。其次，如果微軟推出的智能體AI功能找到細分受衆，Copilot採用率不足反而可能成爲其TAM增長機會。根據微軟新聞稿，超80%財富500強企業使用Copilot，隨着當前約3.3%的滲透率逐步提升至10-15%，這將爲微軟帶來可觀的ARR增長，並在2027年(相較於在這方面表現疲軟的2026年)就已對營收做出強勁貢獻。第三，隨着影響微軟毛利率的主要拖累因素減弱(英偉達(NVDA.US)和AMD(AMD.US)等第三方硅供應商的GPU)，微軟的運營槓桿應得到提升，從而推動盈利增長。微軟已在擴大自研芯片規模。Maia 200 AI加速器已在第二季度上線，相比現有方案可降低30%總擁有成本。隨着微軟在2026-2027年將更多內部Copilot和OpenAI推理工作負載遷移至Maia 200，雲利潤率應能超過第二季度的67%(分析師認爲將回升至69%甚至更高)。這就是爲何Sereda認同大行分析師近期的調整，儘管股價下跌，華爾街對微軟2026、2027乃至2028年的前景仍持樂觀態度。鑑於遠期預期並未惡化，反而主要有所改善，部分預測過去一個月增長超23%，該股的遠期估值已大幅下降。目前從市盈率看，微軟已接近2022年底的估值水平：需要提醒的是，那些在接近當前估值水平(按市盈率計)買入微軟的投資者，隨後兩年享受了超120%的漲幅：若微軟僅比當前2027財年每股收益共識預期高出2%(這與其長期每股收益超預期的記錄一致)，且股票重新定價至25-30倍市盈率區間，則隱含的12個月目標價約爲每股528.46美元：27.5倍 ×(18.84美元 × 1.02)= 528.462美元/股。這意味着較當前股價有超30%上行空間，因此目前沒有理由改變此前對微軟的"買入"評級。可能的風險因素此前分析師在1月微軟更新報告中所寫，微軟可能無法應對資本支出上升並實現合理投資回報。Copilot採用率不足問題可能導致未來投資回報率低下，且採用率始終無法提升。如果企業拒絕升級，微軟擴大ARPU的主要路徑就將中斷。因此，若上述風險成爲現實，市場很可能會對微軟預期收益給予較低的估值倍數。假設對2027財年每股收益採用20倍市盈率，即使對預期收益加入同樣的2%溢價，該股仍會略微高估(約5-6%)。投資結論儘管圍繞微軟AI驅動未來存在風險和諸多擔憂，但分析師認爲管理層的十年戰略願景最終將帶來豐厚回報，爲耐心投資者在未來幾年提供優質大盤股配置和超額收益。更新的估值模型顯示，在合理(甚至保守)假設下，該股可能被低估30%，因此當下正是買入良機。
- 2026-03-06 15:23:49
傳泰克資源(TECK.US)與韓國鋅業達成協議提高精礦加工費
智通財經APP獲悉，加拿大礦業公司泰克資源(TECK.US)與韓國鋅業公司(Korea Zinc Co.)達成協議，將於 2026 年以略高的加工費出售其鋅精礦，同時在白銀和鍺的價格飆升後提高這兩種金屬的加工費。據三位知情人士透露，韓國鋅業公司今年冶煉半成品礦石(即精礦)的加工費已上漲至每噸 85 美元。這比2025年每噸80美元的加工費略有回升，而該加工費是50多年來鋅行業的最低基準水平。低加工費往往會對鋅冶煉廠造成沉重打擊，因爲加工費歷來約佔其收入的三分之一。儘管如此，得益於白銀、鍺和其他金屬價格的強勁上漲，韓國鋅業在2025年仍實現了創紀錄的利潤。這些金屬也存在於該公司從泰克資源和其他礦商處購買的精礦中。由於白銀價格在2025年上漲了150%，鍺價格上漲了75%，這些副產品的收入超過了其鋅業務的收入。鍺在國防系統和其他先進技術中發揮着至關重要的作用，自中國從 2023 年開始對鍺和其他關鍵礦產實施出口管制以來，鍺的價格已經飆升。韓國鋅業公司是除中國以外最大的鍺和其他關鍵礦產生產商之一，同時還供應全球5%的白銀。這些白銀大部分來自泰克資源位於阿拉斯加的Red Dog礦，該礦是世界上最大的鋅鉛礦。由於美國對進口商品加徵關稅，韓國鋅業公司的產品目前無法在中國以具有競爭力的價格銷售。一位知情人士表示，礦業公司會向冶煉廠提供價格優惠，以彌補回收鋅、銀和其他金屬的成本，但在今年的協議中，泰克資源和韓國鋅業公司同意降低可支付價格的含量門檻。這位人士表示，這將提高泰克資源從其生產的白銀中獲得的收入份額，而且這家加拿大礦業公司還將首次對其精礦中所含的鍺收費。
- 2026-03-06 15:14:14
減重幅度達15.1% 輝瑞(PFE.US)減肥藥“先維盈”在華獲批
智通財經APP獲悉，中國已正式批准美國製藥巨頭輝瑞公司(PFE.US)旗下的GLP-1類治療藥物——埃諾格魯肽注射液(商品名：先維盈)，用於超重或肥胖成年人的長期體重管理。該藥物原本由本土生物醫藥企業先爲達生物(Sciwind Biosciences)自主研發，輝瑞於2026年2月通過支付最高4.95億美元的合作款項，拿下了該產品在中國大陸的獨家商業化權益。這一獲批標誌着輝瑞在中國代謝疾病領域邁出了戰略性的一步。埃諾格魯肽作爲一種新一代cAMP偏向型GLP-1受體激動劑，在此前的中國臨牀研究中表現優異。根據先爲達生物官網披露的數據，在針對中國肥胖或超重受試者的試驗中，該藥在安慰劑對照下實現了15.1%的減重幅度，且有超過92%的患者達到了具有臨牀意義的體重下降。該產品不僅能有效控制體重，其針對2型糖尿病的適應症也已於2026年1月獲得國家藥品監督管理局 (NMPA)的批准上市。“這無疑是體重管理領域的一項重大突破。”先爲達生物在其官方網站上如此評價道。輝瑞公司週五通過微信平臺發佈消息稱，這一決定將進一步加劇分析師們所預期的、未來幾年價值可達數十億美元的市場競爭態勢。先維盈作爲一種注射劑，屬於GLP-1受體激動劑類藥物範疇，而諾和諾德(NVO.US)、禮來(LLY.US)以及信達生物等製藥企業在本地市場銷售的藥物同樣歸屬於此類。輝瑞中國區總裁Jean-Christophe Pointeau此前在相關聲明中表示，通過與先爲達的合作，輝瑞旨在利用其強大的商業化網絡，加速將創新減重方案帶給中國患者。對於先爲達而言，這筆近5億美元的交易結構包含首付款、註冊及銷售里程碑付款，在關鍵的IPO衝刺期爲其提供了充足的現金流支持。然而，針對定價以及產品在中國上市的具體日期等問題，輝瑞公司發言人未立即作出迴應。
- 2026-03-06 14:48:13
漢莎航空(DLAKY.US)2025年業績符合預期，但中東局勢爲2026年前景蒙上陰影
智通財經APP獲悉，德國漢莎航空(Lufthansa)週五公佈的財報顯示，其2025財年業績表現優於預期。公司通過實施更爲嚴格的財務管理和優化機隊結構，有效控制了成本並實現了利潤最大化。這家德國航空集團報告稱，2025年實現營收425億歐元(約合493.4億美元)，同比增長5%;經營利潤爲396億歐元，同樣實現5%的同比增長。同時，公司2025年的經營利潤率從2024年的4.4%提升至4.9%。集團核心盈利指標——調整後息稅前利潤(EBIT)達到19.6億歐元，同比增長19%。當期淨利潤則爲13.4億歐元，同比下降3%。根據公司提供的市場共識，分析師此前平均預計全年調整後EBIT爲19.1億歐元，營收爲399.3億歐元。運營數據方面，漢莎航空2025年全年承運旅客量達1.35億人次，較2024年增長3%。客座率從上一年的83.1%微增至83.2%。漢莎航空的目標是到2028年至2030年期間，將經營利潤率恢復至8%-10%的水平(2024年爲4.4%)。但公司指出，2月12日最新一輪的罷工事件，使其彌補利潤損失面臨挑戰。該公司補充稱，因地緣政治不確定性，2026年的前景變得"模糊不清"。漢莎航空預計，2026年其運力將增長4%，同時營收和利潤率也將實現增長。漢莎航空同時宣佈，擬派發每股0.33歐元的股息，較上一年度增長10%。
- 2026-03-06 14:40:28
越南電信公司Viettel聯手高通(QCOM.US)打造AI智能手機
智通財經APP獲悉，越南電信公司Viettel已通過一份諒解備忘錄與高通(QCOM.US)建立合作關係，雙方將共同開發搭載人工智能(AI)的智能手機。Viettel與高通的合作旨在推進AI智能手機的生產，利用高通的AI技術開發Viettel AI手機，並通過移動技術合作推動越南在下一代AI智能手機領域的創新。根據Viettel發佈的一份聲明，該協議要求高通提供參考設計和技術支持，而Viettel將負責產品的生產和銷售。此次合作表明Viettel致力於開發新產品，因爲公司希望通過與高通在移動芯片設計和AI技術方面的合作，將AI引入消費類產品。Viettel尚未提供AI智能手機何時進入生產階段的具體時間表。此次合作表明，Viettel計劃發展新的技術能力，這些能力將超出其現有的電信服務業務範圍。此外，Viettel還將與高通合作，通過其全球聯盟推動6G網絡建設，同時繼續維持與Francisco Partners的移動網絡測試合作關係——該合作始於2023年。這一新舉措支持Viettel擴大業務範圍的計劃，包括數字產品、安全解決方案以及國防技術，這將幫助該公司保持其作爲越南按用戶數量計算最大的移動服務提供商的地位。
- 2026-03-06 12:15:21
中東戰火切斷供應，美國出口商喜迎估值修復！Antero(AR.US)獲Benchmark上調評級至“買入”
智通財經APP獲悉，投行 Benchmark 將Antero Resources (AR.US)評級從“持有”上調至“買入”，目標價定爲 44 美元。該行表示，由於強勁供應導致氣價從多年高點回落，該股表現明顯滯後於其他油氣生產商。Benchmark 分析師蘇巴什·錢德拉並未斷言天然氣價格已經見底，但他對天然氣出口商的看法日益樂觀。他指出，由於美國是繼卡塔爾和阿聯酋之後的全球第三大丙烷出口國，而這兩個國家目前正處於戰爭地帶，美國出口商作爲穩定的供應源，應能從伊朗戰爭中獲益。錢德拉表示，雖然在收購 HG Energy II 之後，液化石油氣(NGL)在 Antero 業務中所佔的備考比例有所下降，但該公司仍是最大的上市 NGL 出口商。他補充道，鑑於 Antero 擁有通往液化天然氣(LNG)走廊的路徑，其幹氣業務應能在不犧牲基差價差的情況下，實現更低的盈虧平衡成本。此外，錢德拉將 Talos Energy (TALO.US) 的評級從“買入”下調至“持有”。儘管該公司 2025 年表現強勁，但其 2026 財年的指引弱於預期。他指出，2026 年的鑽探計劃雖然“充滿活力且意義重大，但基礎生產面臨的週期性挑戰依然存在”。該分析師還出於估值考慮，將 Diamondback Energy (FANG.US) 和 Permian Resources (PR.US) 的評級從“買入”下調至“持有”。
- 2026-03-06 11:59:22
胰島素泵與CGM領軍者MiniMed(MMED.US)登陸美股 “美敦力光環”難抵消增長疑慮
智通財經APP獲悉，即將從美國醫療巨頭美敦力公司(Medtronic Plc)正式分拆出來的糖尿病管理公司MiniMed Group Inc，成功通過美國首次公開募股(IPO)籌集了約5.6億美元，不過發行價格低於其此前預期的區間，凸顯出醫療科技細分市場折價以及市場對於美敦力旗下MiniMed的市場估值折價以及未來增長疑慮。根據週四的一份聲明，這家全美醫療保健領軍者以每股20美元的價格出售了2800萬股股票。此前的一份未修訂文件顯示，這家公司曾計劃將發行價格定在每股25至28美元之間。按照這一最新的IPO價格，這家位於加利福尼亞州諾斯里奇的醫療保健公司根據其在文件中列出的流通股數，初步市值將達到約56億美元。MiniMed主營業務聚焦於銷售自動胰島素泵、連續血糖監測儀以及智能胰島素筆。作爲美敦力旗下的糖尿病管理業務單元，其產品線主要包括MiniMed系列全程自動化胰島素泵、連續血糖監測儀(即CGM)和智能胰島素筆，都是由MiniMed / Medtronic 自主設計、開發並製造的醫療設備，並非單純的代理或轉售。MiniMed系列旗艦產品如780G、670G 等自動化胰島素輸注系統均是公司自有技術平臺，這些設備集成了傳感器、控制算法和硬件終端，通過閉環控制技術實現自動化胰島素管理，已經在全球市場獲得FDA等監管批准和臨牀應用。MiniMed 的主營業務覆蓋產品研發、臨牀驗證、生產製造到市場銷售一體化運作，這些都基於MiniMed自有的醫療技術和產品成果，而不是依賴第三方品牌或傳統OEM來提供。這家糖尿病聚焦於糖尿病管理的機構即將在與美敦力合作近25年後進行分拆，根據CEO Que Dallara在文件中包含的信函所述。擬議的IPO估值在華爾街分析師羣體中引發了關於其增長前景是否能證明這些低迷數字的合理性的辯論。根據市場前瞻的調整後的EBITDA，該公司潛在的估值相對於其他上市公司可謂非常廉價，比如Dexcom Inc.、Insulet Corp.和Tandem Diabetes Care Inc.，對於這些公司而言，MiniMed可謂代表了一個顯著折扣數字。MiniMed在截至10月24日的六個月內，整體營收約爲15億美元，淨虧損約2100萬美元，作爲對比，上一年同期的營收約爲13億美元，淨虧損2300萬美元，意味着虧損收窄但是整體創收並未實現強勁增長。MiniMed預計將使用部分資金償還對美敦力的鉅額債務，根據文件中的數據披露。高盛集團、美國銀行、花旗集團和摩根士丹利是此次發行的主要承銷商。該公司的股票IPO定價在納斯達克交易所完成，後續將在納斯達克全球精選市場交易，股票代碼擬定爲MMED。雖然MiniMed主營業務所在的糖尿病設備細分領域具有長期增長潛力(比如胰島素泵與連續血糖監測系統長期受益於人口老齡化與慢性病管理需求)且具備技術積累，但投資者們顯然對其估值與前景持觀望態度，並未產生全面的資金追捧浪潮。MiniMed 的美股IPO定價低於之前預期的區間，反映出市場對這類細分醫療股的需求沒有明顯過熱跡象。市場這種審慎態度在很大程度上源於近期中東地緣政治衝突升級局勢之下，市場風險偏好大幅降溫，以及醫療器械行業長期以來的低風險敞口與市場條件：一方面，MiniMed 在過去幾個季度顯示出營收僅小幅增長，且仍有淨虧損記錄，盈利路徑尚未完全穩定，因此投資者在定價上表現出謹慎。另一方面，與同類設備公司如Dexcom、Insulet 等相比，其估值被視爲折價，這顯示資本市場在評估增長與風險時更加謹慎。
- 2026-03-06 11:28:51
Anthropic正式迴應：就“供應鏈風險”認定，將起訴美國國防部
智通財經APP獲悉，美國國防部正式通知Anthropic PBC公司，認定該公司及其產品對美國供應鏈構成風險。據一位高級國防官員透露，這一舉措進一步激化了雙方在人工智能安全保障領域的爭端。該官員週四透露：“戰爭部(Department of War，簡稱DOW)已正式向Anthropic領導層發出通知，明確該公司及其產品被視爲供應鏈風險，該認定即日起生效。”值得注意的是，國防部長皮特·赫格塞斯近期更傾向於使用“戰爭部”這一傳統稱謂來指代國防部，此次通報中首次以該別稱對外發布正式聲明。面對國防部因人工智能安全保障爭議發出的黑名單威脅，Anthropic PBC預計這場僵局將升級爲法律對峙。"我們堅信這一行動在法律層面缺乏依據，因此別無選擇，只能通過司法途徑進行抗辯，"Anthropic首席執行官達里奧·阿莫迪週四在官方博客中明確表態。儘管這位國防官員強調該決定"立即生效"，但據知情人士透露，美軍在對伊朗的軍事行動中仍持續使用Anthropic的Claude人工智能工具。上週五，國防部長皮特·赫格塞斯向該公司發出警告時，明確提出了爲期六個月的過渡期，要求其將人工智能業務轉移給其他供應商。儘管這位國防官員稱該決定"立即生效"，但據一位知情人士透露，美軍仍在對伊朗的軍事行動中積極使用Anthropic的Claude人工智能工具。赫格塞斯上週五向該公司發出警告時，曾概述了爲期六個月的過渡期，要求其將人工智能業務轉移給其他供應商。對於這一系列動態，Anthropic與美國國防部的發言人均未立即發表評論。值得注意的是，該國防官員未具體說明國防部何時或通過何種方式向Anthropic傳達了這一風險認定通知。此前，Anthropic已明確表態：將針對國防部作出的任何供應鏈風險認定採取法律行動。美國國防部的供應鏈風險認定或將擾亂Anthropic與軍方的協同運作——軍方長期以來對該公司軟件存在深度依賴。直至近期，Anthropic仍是美國國防部機密雲平臺上唯一獲准運行的人工智能系統供應商，其開發的Claude Gov工具憑藉卓越的易用性，已成爲國防人員的核心操作平臺。"這構成了極具戰略價值的技術能力，"喬治城大學安全與新興技術中心高級研究分析師勞倫·卡恩在接受採訪時強調，"若此項能力被強制剝奪，將引發軍方、企業乃至整個技術生態的連鎖性損害。"Anthropic首席執行官達里奧·阿莫迪曾與負責研究和工程的國防部副部長埃米爾·邁克爾展開爲期數週的談判，旨在敲定一份規範美國國防部獲取Anthropic技術途徑的專項合同。然而，談判於上週宣告破裂——這家初創公司堅持要求獲得明確保證，確保其人工智能技術不會被用於大規模監視美國公民或部署自主武器系統。隨後，國防部長皮特·赫格塞斯於週五在X平臺發文指出，Anthropic已構成"供應鏈風險"。值得注意的是，此類風險認定通常僅針對被美國視爲對手的國家或實體，此次用於科技企業實屬罕見。目前尚不明確美國國防部依據哪部法律將Anthropic認定爲供應鏈威脅。在上週迴應國防部長赫格塞斯社交媒體帖子的聲明中，Anthropic明確表示，預計該風險認定行動最終將依據《美國武裝力量管理法》第3252條執行。"從事件伊始，核心原則始終明確——軍方必須擁有將技術用於所有合法用途的自主權，"這位國防官員週四強調，"我們絕不允許任何供應商通過限制關鍵能力的合法使用來干預指揮鏈，進而將作戰人員置於危險境地。"這一認定恰逢美軍在伊朗軍事行動中深度依賴Claude工具的關鍵節點——美國武裝部隊正通過一系列人工智能工具高效處理作戰行動中的海量數據。據知情人士透露，由Palantir Technologies Inc.開發的Maven智能系統在中東地區被廣泛使用，而Anthropic的Claude人工智能工具正是該系統搭載的核心大型語言模型之一。這些人士強調，Claude在實際運行中表現優異，已成爲美國對伊朗行動的重要支撐，並顯著加速了Maven系統的人工智能升級進程。當前，Anthropic的估值已高達3800億美元。根據現有業績推算，該公司有望實現近200億美元的年化營收——這一預測表明，其年化營收運行率較去年底水平實現了翻倍增長。然而，與美國國防部持續升級的爭端，卻爲這家科技巨頭的未來發展前景蒙上了陰影。目前，美國國防部的風險認定聲明對Anthropic面向企業客戶的銷售業務(長期以來構成其核心營收支柱)將產生何種長期影響，仍有待進一步觀察。值得注意的是，在爭端陰雲之下，該公司正悄然拓展普通用戶市場——其主應用程序近期強勢登頂蘋果應用商店下載排行榜，反映出市場對Anthropic技術產品的廣泛認可與用戶支持。
