- 2026-07-27 14:23:08
跑馬圈地，深演智能(02723)用“雙一百”增長打開市場天花板
上市之後，深演智能(02723)面對的第一個問題是：如何把技術敍事轉化為持續增長?智通財經APP獲悉，2026年5月，深演智能在港股上市，成為港股“企業決策 AI 智能體第一股”。相比單純的 AI 概念，公司更希望資本市場理解的是：生成式 AI 正在改變企業服務公司的增長邊界，也正在改變深演智能過去十七年積累的商業化半徑。黃曉南在採訪中説，當前是公司“搶地盤”的時期。她更關心新籤客户、新產品變現、以及客户從購買一個產品到購買多個產品的遷移，而不是短期單一財務指標的波動。(深演智能創始人兼CEO黃曉南)AI掀開了天花板過去，深演智能主要圍繞兩個高價值決策場景展開：數字廣告投放和 CRM 用户運營。這兩個場景天然依賴數據和算法，也幫助公司形成了 AlphaDesk、AlphaData 等核心平台。但從商業邊界看，傳統數字營銷軟件和智能投放服務的天花板仍然相對清晰。生成式 AI 改變了這一點。黃曉南認為，這一波 AI 不是技術迭代，而是產業革命。大模型的理解、生成和推理能力，與深演智能過去沉澱的預測模型、行業模型和客户場景結合後，使公司可以從兩個場景延展到產品創新、GTM、社交營銷、銷售培訓、智能導購、客服質檢、用户運營等更多場景。這也是公司提出的“Agentic Software + Agentic Service”對增長的意義：前者進入企業內部流程，替代或升級傳統營銷軟件；後者進入企業外購服務預算，把原本由 Agency 或人工服務承擔的環節，改造成 AI 驅動的結果交付。換言之，深演智能的市場空間不再只是原有軟件預算，也包括企業營銷、銷售、客服、用户運營等更廣泛的經營預算。黃曉南在採訪中説，AI 對深演智能而言“掀開了天花板”。100×100 的增長座標黃曉南給出的增長框架，是“100×100”：一端是客户數可能增長百倍，另一端是單個客户購買的產品數也會拓展百倍。客户數的擴張來自市場滲透。過去幾年，深演智能服務的終端客户主要集中在大中型企業，而中國具備 AI 營銷、銷售和用户運營升級需求的企業遠不止這些。上市本身也提高了公司被客户看見的概率。黃曉南提到，上市後市場主動線索量明顯增加，這使公司進入一個前所未有的窗口期。單客户產品數的擴張，則來自場景矩陣。過去一個客户可能只採購廣告投放或數據管理中的某一個產品；但在 Agentic AI 時代，同一個客户可以從廣告投放延展到用户洞察、內容中台、知識中台、銷售培訓、智能導購、客服質檢、GEO 優化等多個場景。這意味着，公司增長不只依賴新增客户，也依賴既有大客户內部的跨部門、多層次滲透。一個品牌可能先從廣告投放切入，隨後擴展到電商部門、營銷部門、銷售部門、客服部門和用户運營部門，最終形成多個產品、多個預算池、多個團隊的持續合作。對投資者而言，這一增長邏輯的關鍵不在於單個項目的金額，而在於深演智能能否把“一個入口”變成“多個場景”，把“一個產品”變成“產品矩陣”。併購：從客户入口到平台複用在這個增長框架中，併購被黃曉南視為深演智能未來非常重要的一條路徑。To B 公司天然存在銷售週期長、客户進入慢、場景理解重的特點。這既是深演智能的護城河，也是公司自身擴張時必須面對的約束。因此，僅靠自建銷售團隊和自然拓展，未必能充分抓住 AI Agent 的產業窗口期。黃曉南在採訪中表示，深演智能併購的核心邏輯，不是簡單買收入，也不只是買產品，而是買客户入口、買深度關係、買可協同的業務條線。“以前 To B 併購的核心其實是買客户和買產品。我們現在基本上不需要買產品。”她説。原因在於，AI 正在顯著提升深演智能自身的產品研發效率，公司更看重的是目標企業是否已經切入到優質客户的關鍵部門，尤其是與消費者、營銷、銷售、電商、客服、用户運營相關的條線。如果目標公司服務的是財務、人事等與深演現有能力關聯不強的場景，協同價值有限；但如果它服務的是品牌方的營銷部門、電商部門、銷售部門或客户運營部門，就可能成為深演智能 Agentic Software 和 Agentic Service 的新入口。這類併購的想象空間在於，被併購公司原本可能只服務客户的一個單點需求，而深演智能可以在此基礎上橫向展開，把 DeepAgent、AlphaData、AlphaDesk 以及一系列營銷智能體產品導入客户內部，從一個入口擴展到多個產品、多個部門、多個預算池。併購的價值也不只體現在客户層面，還體現在經營層面。過去很多 To B 公司陷入增長困境：服務幾個客户可以盈利，但一旦追求規模化，就必須投入研發、產品和交付，利潤被迅速吞噬。深演智能若將這類公司納入體系，一方面可以利用其客户關係打開入口，另一方面可以把重複研發和分散產品能力收攏到統一平台上，用 AI 化的產品和交付體系提升效率。這意味着，併購可能成為深演智能上市後釋放規模效應的重要方式：前端獲取客户和場景，後端用統一的 AI 產品平台、行業模型和交付體系實現複用。搶地盤的窗口期AI 應用的窗口期往往很短。底層大模型快速迭代，單點工具容易被替代，真正能長期留在企業預算裏的，是能夠進入流程、形成數據閉環、持續覆盤優化的系統。黃曉南判斷，深演智能相比很多競爭者已經提前完成了若干個月的產品和組織準備。一方面，公司過去十七年的客户關係、數據能力、算法模型和行業 Know-how 正在轉化為 AI Agent 時代的資產；另一方面，公司內部也在重構組織，從傳統互聯網式研發，轉向“AI 架構師 + AI 產品經理 + 業務顧問”的小團隊快速孵化模式。這種變化直接影響產品供給效率。黃曉南提到，過去一個企業級軟件產品可能需要 50 到 100 人長期打磨，如今在 AI 加持下，部分產品可以由更小團隊在一個月內完成原型和商業驗證。對一家企業服務公司而言，這意味着產品矩陣擴張速度、交付效率和併購整合效率都有可能被重新定義。從投資者角度看，接下來需要觀察的指標相對清晰：DeepAgent 相關產品的簽單和續約情況，Agentic Software 在客户內部的多產品滲透率，Agentic Service 的毛利和交付效率，客户數量擴張速度，以及公司能否通過併購形成更廣泛的客户入口。深演智能的增長故事，核心不是短期追逐 AI 熱點，而是把過去十七年積累的決策 AI 能力，用生成式 AI 重新放大；把單點產品變成產品矩陣；把客户入口變成跨部門滲透；把傳統服務變成 AI 驅動的結果交付。如果這一路徑跑通，深演智能將不只是一家營銷科技公司，而可能成為企業營銷、銷售和用户運營場景中的 AI 運營平台。
- 2026-07-27 14:19:26
港股異動 | 存儲概念股跌幅居前 瀾起科技(06809)跌超7% 兆易創新(03986)跌超5%
智通財經APP獲悉，存儲概念跌幅居前，截至發稿，瀾起科技(06809)跌7.76%，報306.8港元；兆易創新(03986)跌5.28%，報538港元。消息面上，7月27日，長鑫科技正式登陸科創板，截至今日午間收盤，該股半日成交金額高達1221.03億元，位居A股第一，成為A股首隻單日成交額突破千億元的個股。根據Omdia數據，長鑫科技按出貨量及銷售額統計已位居中國第一、全球第四，正加速進入全球主流廠商陣營。長鑫科技的成功上市，意味着中國市場上終於有一個正宗的存儲玩家。不過，市場上也有一些聲音擔心長鑫科技上市短期會對AI賽道的流動性產生虹吸效應。國泰海通證券認為，存儲行業已經從AI算力投資的受益方轉變為制約AI基建的關鍵瓶頸，AI需求驅動的結構性短缺貫穿全產業鏈，供需缺口仍在加深。價格端，26Q3合約價漲幅放緩並非週期見頂信號，該行預計漲價趨勢有望延續至2027年；長期協議並非限制漲價空間，而是讓價格趨勢更可預判，以短期價格彈性換取長期盈利和現金流可見性。
- 2026-07-27 14:18:22
港股異動 | 江西生物(06915)再漲超6% 旗下赤峯博恩獸用破傷風抗毒素生產線正式投產
智通財經APP獲悉，江西生物(06915)再漲超6%，截至發稿，漲6.25%，報13.61港元，成交額3472.23萬港元。消息面上，7月27日，江西生物發佈公告，公司旗下全資子公司赤峯博恩藥業有限公司(赤峯博恩)獸用破傷風抗毒素(獸用TAT)生產線於2026年7月20日在內蒙古自治區赤峯市正式投產。董事會認為，本次投產標誌着集團“人用藥+獸用藥”雙輪驅動戰略取得關鍵進展，推動集團抗血清產品佈局由人用領域拓展至動物健康領域，為獸用抗血清產品的規模化生產及商業化推廣提供產能保障，有效豐富集團抗血清多品類組合，強化業務增長動能。
- 2026-07-27 14:14:53
港股異動 | 部分機器人概念股走高 特斯拉Optimus年底量產在即 人形機器人產業化提速
智通財經APP獲悉， 部分機器人概念股走高，截至發稿，來福諧波(03952)漲6.95%，報67.7港元；兆威機電(02692)漲3.26%，報44.94港元；均勝電子(00699)漲2.49%，報13.19港元；三花智控(02050)漲2.32%，報25.6港元。消息面上，特斯拉高管發佈視頻解讀財報電話會要點：Optimus人形機器人弗裏蒙特產線2026年底啓動生產，遠期規劃年產能100萬台，得州第二條產線長期目標總年產能1000萬台。此外，小鵬人形機器人已在廣州工廠正式開啓小批量試生產，同時量產產線進入最後聯調階段，量產衝刺正式進入倒計時。國聯民生證券發佈研報稱，人形機器人產業正進入“規模製造落地、產業巨頭加碼、具身智能升級”三重驅動階段。本週三星成立獨立機器人事業部、特斯拉推進Optimus專用產線建設、Foundation與AMD開展芯片及整機合作，疊加Humanoid獲得產業資本大額融資，表明行業競爭重點正由樣機展示向產能、供應鏈、訓練數據和工業客户部署轉移，商業化路徑進一步清晰。
- 2026-07-27 14:07:23
中信里昂：維持周大福(01929)目標價10.7港元 評級“持有”
智通財經APP獲悉，中信里昂發佈研報稱，維持周大福(01929)目標價10.7港元以及“持有”評級。該行表示，周大福2027財年第一季零售額和同店銷售增長(SSSG)保持韌性，但7月受天氣和世界盃賽事影響客流量下降，增長放緩。中國內地/港澳市場零售額同比增10.7%/44.8%。同店銷售增長也出現回升，中國內地/港澳市場同比增19.6%/41.7%。中國內地2027財年第一季淨關店258家，低於2026財年第一季的311家。與去年不同，加權定價黃金產品的表現優於固定價格產品。維持2027財年銷售指引(同比增中單到高單位數)及淨利潤預期不變。如果金價維持在每盎司4100美元左右，由於銷售可能更多地轉向加權定價產品，毛利率和經營利潤率可能會有所波動，但由於對衝收益，純利可能保持不變。
- 2026-07-27 13:59:34
港股異動 | 老鋪黃金(06181)午後漲超5% 老鋪黃金SKP活動開啓 促銷活動有望吸引觀望客羣
智通財經APP獲悉，老鋪黃金(06181)午後漲超5%，截至發稿，漲5.22%，報394.8港元，成交額2.34億港元。消息面上，7月23日，老鋪黃金北京SKP正式開啓七夕促銷活動，在商場活動滿千減50基礎上，可與商場黑金卡會員、黃金會員折扣權益同享。低折扣促銷下，消費者排隊熱情高漲。在不改動商場規則的前提下，老鋪黃金促銷由品牌新增疊加規則實現價格下探，成功觸達此前因金價回落、提價預期缺失而觀望的客羣。野村此前發佈研報稱，老鋪黃金管理層在投資者電話會議中表示，今年第二季銷售受金價下跌影響，期內實施應對措施，例如推出更具吸引力的回贈及禮品、推出價格更相宜的新產品，以及為高端客户提供支持及推廣，效果令人滿意，將於下半年擴展至更多門店。野村預期，若金價能在未來數季回穩，市場對老鋪黃金銷售的悲觀情緒或將消退。
- 2026-07-27 13:59:06
港股異動 | 上諭集團(01633)現漲超23% 控股權易手予陳海寧 觸發折讓約33.77%強購
智通財經APP獲悉，上諭集團(01633)今日復牌，早盤高開逾60%回落轉跌，午後再度拉昇。截至發稿，漲23.26%，報0.53港元，成交額1667.88萬港元。消息面上，上諭集團發佈公告稱，要約人智勝有限公司同意收購合共5.02億股股份，現金總代價約1.43億港元。緊接完成後，要約人及其一致行動人士持有已發行股份總數約73.33%，因此須按例提出強制性無條件現金要約。現金要約價每股0.2848港元，較停牌前收市價每股0.43港元折讓約33.77%。於要約獲全面接納後，要約人需要支付最高達約5200.73萬港元的現金應付代價。要約人由陳海寧持有。據悉，陳海寧於項目投資方面擁有逾20年經驗，涵蓋（其中包括）工業級邊緣AI芯片與微電子、硅基新材料、包裝飲用水及飲料，以及AI驅動的動畫與影視劇製作等領域。彼現時為要約人（主要從事項目投資，主要涵蓋天然氣貿易）的唯一董事。
- 2026-07-27 13:56:11
普華永道：建議為HDR設立簡化審批通道 下調第18C章下公司市值門檻
智通財經APP獲悉，普華永道（PwC）近日就香港特別行政區首份五年規劃及《2026年施政報告》向香港政府提交建議報告，題為《把握香港下一輪增長機遇：雙重變局時代下的策略定位》。報告明確指出，香港正步入關鍵轉折期，當前全球經濟正被地緣政治經濟格局重塑與人工智能迅猛發展這兩股結構性力量深刻改變。與此同時，內地亦在加速向創新驅動、生產力提升及企業國際化轉型。基於這一背景，普華永道提出圍繞三大策略主題的系統性建議，旨在提升香港競爭力、推動可持續增長，並進一步融入國家發展大局。在建設香港創新生態圈方面，普華永道網絡安全、數據及科技風險諮詢主管合夥人吳冠豪指出，北部都會區是香港難得的戰略機遇，具備潛力發展為粵港澳大灣區的人工智能基礎設施及大型數據中心樞紐。他建議，可將大學城打造為集科研、人才、產業合作及成果轉化於一體的綜合創新生態系統。為此，該行提出“紮根、招才、躍升”三位一體策略，涵蓋税務優惠、共同投資支持及人才引進與迴流計劃，聚焦引入標杆研發企業，吸引高端人才並開拓本地科研崗位，全力配合香港政府將香港建設為國際創新科技中心的目標。針對資本市場賦能新經濟，普華永道資本市場主管合夥人黃金錢認為，香港金融業下一階段發展的關鍵在於能否更有效引導資本流向支撐中國經濟轉型的重點行業。建議推出一系列舉措，包括：為符合互聯互通資格的香港預託證券（HDR）設立簡化審批通道；下調第18C章下策略行業公司的市值門檻；以及擴展場外交易市場（OTC）以服務早期創新企業。黃金錢強調，通過提升資本市場競爭力、優化税務及監管安排，香港可進一步鞏固其連接內地、區域增長市場與全球投資者的國際金融中心地位。普華永道資產及財富管理行業主管合夥人關維端表示，隨着財富積累與人口結構變化重塑投資需求，香港在強化離岸人民幣及跨境投資樞紐方面擁有重大機遇。他建議，政府可擴大對人民幣計價金融產品的税務及財政優惠，如提供税務豁免及下調税率，並探討提高跨境理財通的產品範圍及投資額度。此外，亦可把握區內私募信貸及基建投資機遇，強化市場基建，吸引專業人才，提升香港作為亞洲私募市場中心的優勢。在推動香港成為區域協作及全球夥伴關係平台方面，PwC中國內地南部市場主管合夥人王舜宜提出，應強化大灣區恆常多層次區域協調機制，並引入獨立第三方定期進行績效評估。同時，建議構建“灣區融合示範區”，在金融、法律、建築及醫療等領域制定灣區標準；並與大灣區城市就特定行業聯合制定“政策包”，研究共建“聯合產業園”。針對“一帶一路”建設，王舜宜建議特區政府制定專屬的《一帶一路行動計劃（2026-2030）》，積極搭建四大功能平台——區域總部平台、專業服務平台、綠色金融平台及爭議解決平台。此外，還應加快擴大區域貿易及大宗商品樞紐税務優惠，提供税收確定性服務，以鞏固香港國際競爭力，並加強同中亞、東盟及中東等主要區域的聯繫。
- 2026-07-27 13:53:26
港交所：將於中際旭創(03308)上市日推出相關投資產品
智通財經APP獲悉，7月27日，香港交易所宣佈，將於中際旭創股份有限公司(中際旭創，03308)在2026年7月30日上市時，推出“中際旭創期權、中際旭創衍生權證上市、中際旭創股份納入認可賣空指定證券名單”相關產品和措施，為投資者提供更多選擇。1.中際旭創期權根據通告，若中際旭創的相關股票成功上市，每月到期和每週到期的合約將於2026年7月30日(星期四)(開始交易日)開始買賣。香港交易所參與者請注意，此每月股票期權將在現有市場代號“20”(Market Code“20”)下於HKATS 配對引擎一(HKATS Matching Engine 1)中設立，而此每週股票期權將在現有市場代號“18”下於HKATS配對引擎一中設立。2.中際旭創衍生權證上市香港交易所已通知發行商，與中際旭創股份相關的衍生權證可於該股份在香港交易所證券市場上市當日掛牌。3.中際旭創股份納入認可賣空指定證券名單中際旭創股份於2026年7月30日在香港交易所上市後，將於同日納入可進行賣空的指定證券名單。
- 2026-07-27 13:50:51
經絡：6月MMI為3.17% 創下11個月低點
智通財經APP獲悉，根據mReferral(經絡)抵押貸款推薦研究部門的最新數據，2026年6月的mReferral抵押貸款利率指數(MMI)反映新貸款客户通常可用的實際利率，目前為3.17%，環比下降2個基點，連續兩個月下跌，創下11個月新低。Mremlon抵押貸款推薦公司首席副總裁曹德明表示，6月份選擇主要銀行2.73%固定利率抵押貸款計劃的客户比例上升，超過20%，導致當月MMI下降。曹德明還指出，6月份美國消費者價格指數同比上漲3.5%，核心CPI同比上漲2.6%，均低於市場預期。他預計美聯儲本週的政策會議將保持不變。在香港，今天一個月的HIBOR利率為2.72%。預計短期利率將繼續在2%至3%之間波動。新HIBOR抵押貸款的實際利率通常將保持在3.25%，使價格短期內難以突破上限。然而，目前兩大銀行提供2.73%的固定利率抵押貸款計劃，其利率比新的P型抵押貸款和HIBOR抵押貸款計劃的3.25%低52個基點，從而立即節省利息支出，吸引非固定收入個人、長期投資者及再融資者。目前，這三家銀行都已將固定利率抵押貸款計劃的申請截止日期延長至今年8月31日。預計選擇固定利率抵押貸款計劃的客户數量將持續增加，其採用率可能接近30%，這將推動MMI持續下降。
