- 2026-01-20 10:06:59
華源證券：維持華潤電力(00836)“買入”評級 新能源上市或減輕資金壓力
智通財經APP獲悉，華源證券發佈研報稱，維持華潤電力(00836)“買入”評級。華潤電力2025年前三季度受益於煤價高位回落，火電子公司業績實現高增長。儘管2026年因年度電價下滑與電力現貨市場推行等因素，但公司憑藉“重負荷”開發策略、優秀運營能力及新能源機組投產，有望增強業績韌性。同時，集團“十五五”強調高質量發展，新能源業務分拆上市如成功，將顯著緩解資本壓力，支撐長期轉型。華源證券主要觀點如下：火電子公司25年三季度業績高增，煤價高位回落奠定全年利潤基礎公司雖未披露三季報業績，但根據其全資子公司華潤電力投資有限公司(華潤電力境內火電平臺，2024年底權益裝機佔華潤電力的67%)2025年前三季度經營情況，前三季度歸母淨利潤同比增長31.71%，較2025年上半年增速(3.99%)大幅提升;單三季度歸母淨利潤同比增長77.89%。預計三季度業績高增主要受益於電量增長，2025年7-9月火電售電量同比增長4.7%。在全年較低的煤價水平下，預期公司2025年業績平穩落地。具體而言，2025年秦港動力煤5500大卡均價697元/噸，同比下降158元/噸，降幅18%。公司2025年售電量增長主要受益於風電與光伏的裝機增長。分電源看，火、風、水、光售電量分別爲1578、437、21、132億千瓦時，分別同比增長1.3%、16.4%、35.9%、55.5%，全年售電量增量主要在風電與光伏，分別貢獻51%、32%的增量，售電量增量或主要系裝機增長。26年年度電價逐步落地，現貨市場機制衝擊下迎來最不確定的一年在電力供需邊際寬鬆、煤價下跌(2025年)的情況下，預計多省2026年度電價有所下滑，同時年度交易比例大幅下降。除以上合理的市場化因素，2026年度交易電價的下滑或與1)容量電價提升，2)現貨市場的推廣，3)售電公司的過度競爭三方面非常態因素有關。在理性與非理性的交織下，2026年年度電價獲得一個並不樂觀的結果，預計在2026年煤價無較大下降空間的情況下，點火價差的下降或致火電利潤承壓。同時，即便136號文已對存量新能源提供較多保護，但在電力現貨市場中，其交易電價與棄電量仍將迎來大考。該行認爲，公司歷史上“重負荷”的開發戰略或爲其新能源入市提供相對優勢。2026年或爲電力市場最爲混沌的一年，公司優秀的管理機制與運營能力或是其穿越週期的重要保障。預計25年優質增量機組貢獻增量業績，集團“十五五”或開啓高質量發展公司25年10GW新能源裝機目標，預計7GW煤電權益新增裝機，結合公司優秀的管理能力，預計新投機組將爲公司在行業下行期增強業績的抵抗力。華潤集團在2026年度工作會議中明確，“十五五”工作中“質”要更高、“量”要再進，全力爭取最佳經營業績。該行分析，“質”或優於“量”，並且預計集團將延續其市場化經營基因。公司新能源業務分拆上市(深交所主板)已於2025年3月受理，2025年4月問詢，並於2025年12月更新財務資料，本次上市計劃募資245億支持集團新能源發展，若成功上市，有望明顯減輕華潤電力資本開支壓力。風險提示煤價波動、補貼政策變動、新能源市場化政策變動。
- 2026-01-20 10:06:18
港股異動 | 易通訊集團(08031)復牌一度飆升逾70% 獲折讓約15.08%提現金要約
智通財經APP獲悉，易通訊集團(08031)今早復牌，一度飆升逾70%，截至發稿，漲56.92%，報0.51港元，成交額387.44萬港元。消息面上，易通訊集團宣佈，要約人 Jumbo Growth Trading Limited 向萬峯企業，購買2.1億股股份，佔已發行股本總額約71.04%，代價爲5796萬港元，完成後，要約人須就所有已發行股份提出要約，現金要約價每股0.276港元，較停牌前收市價0.325港元折讓約15.08%。要約人由蕭文安持有。要約人擬於要約結束後維持股份於聯交所之上市地位。
- 2026-01-20 10:02:14
港股異動 | 六福集團(00590)再漲超3% 公司中國內地同店銷售增速加快 26年銷售情況有望延續較好增長表現
智通財經APP獲悉，六福集團(00590)再漲超3%，截至發稿，漲3.53%，報29.9港元，成交額1082.25萬港元。高盛發佈研報稱，六福集團截至去年底止2026財年第三季中國內地品牌店同店銷售增長31%，中國內地自營店同店銷售增長爲7%，增速較上一季度的7%加快。期內，中國港澳市場同店銷售增長亦由11%加快至16%。相較於公司去年10月至11月公佈的銷售數據，高盛認爲上財季下半段的增長有所放緩，但仍符合市場預期。國信證券指出，六福集團2025年10-12月繼續延續了2025年以來的較好增長表現，以及2026年1月前七天整體同店銷售更爲理想。這得益於公司產品創新升級、門店渠道優化及海外加速發展等。未來也將繼續把握“時尚+保值”雙屬性的珠寶消費趨勢，以優質產品和門店服務贏得市場份額。
- 2026-01-20 09:58:30
港股異動 | 國銳生活(00108)漲超11% 公司加速轉型數字醫療 機構指行業處於高速發展期
智通財經APP獲悉，國銳生活(00108)漲超11%，截至發稿，漲11.49%，報3.59港元，成交額411.59萬港元。消息面上，2025年12月初，國銳生活宣佈已與春雨醫生簽署股權轉讓協議，以總對價2.69億元人民幣收購春雨醫生78.2898%股權，成爲其控股股東，正式轉型數字醫療賽道。據瞭解，春雨醫生是國內較早的互聯網醫療服務企業，服務網絡覆蓋全國超300個城市，累計服務用戶超4億人次，業務涵蓋互聯網醫院、遠程健康管理、信息諮詢及器械銷售，已形成“線上諮詢+AI問診+線下診療+健康管理”的全鏈條服務體系。華福證券指出，當前互聯網醫療行業處於高速發展期，市場規模已超千億，年增速超18%，用戶以中青年羣體爲主。國家層面出臺多項政策，從放寬診療範圍到納入醫保，大力支持行業創新與規範發展。行業由移動互聯網、大數據、人工智能及5G等技術驅動，競爭格局呈現龍頭企業主導與細分市場創新並存的態勢。
- 2026-01-20 09:58:15
港股異動 | 微盟集團(02013)早盤漲超6% 淘寶閃購接入千問 多家微盟商戶已產生實際訂單
智通財經APP獲悉，微盟集團(02013)早盤漲超6%，截至發稿，漲4.8%，報2.4港元，成交額1.56億港元。消息面上，阿里旗下AI應用"千問"近日與淘寶閃購完成深度集成，與微盟集團合作實現"AI搜索-商品推薦-交易轉化"的全鏈路閉環。微盟集團表示，合作初期已有多家微盟商戶在淘寶閃購平臺產生交易訂單，驗證了這一全新商業模式的市場期待和商業潛力。值得注意的是，微盟集團近期還推出了微盟星啓生成引擎優化（GEO）解決方案，其自研生成式引擎優化技術，可幫助品牌提升在包括“千問”在內的AI搜索的可見度，通過完善“AI+營銷”佈局，微盟集團在前端流量和後端技術方面，不斷強化自身“All in AI”的戰略。
- 2026-01-20 09:56:56
高盛：中國人民保險集團(01339)長期目標爲股東提供可持續股息增長 目標價6.8港元
智通財經APP獲悉，高盛發佈研報稱，對中國人民保險集團(01339)H股及人保(601319.SH) A股的評級分別爲“中性”和“沽售”，基於分類加總估值法給出的12個月目標價爲6.8港元和6.5元人民幣。該行對中國財險(02328)給予“買入”評級，基於股東權益回報率估值法給出的12個月目標價爲19.7港元。高盛於亞洲金融企業日接待了中國人民保險集團及中國財險的管理層及投資者關係團隊。針對財險業務，公司重申將重點提升非車險業務的成本效益，並預期新能源車險的承保環境將進一步改善。壽險開門紅銷售迄今符合公司預期，且公司認爲，隨着長繳費期限產品銷售貢獻提升，可能帶來利潤率擴張。關於分紅，人保集團的長期目標是爲股東提供可持續的每股股息增長，並表示會將股息率納入考量。
- 2026-01-20 09:50:02
港股異動 | 兆易創新(03986)漲超5%創新高 美光稱存儲芯片短缺愈演愈烈 供應緊張狀況將持續至今年之後
智通財經APP獲悉，兆易創新(03986)漲超5%，盤中高見304.8創上市新高。截至發稿，漲3.93%，報301.4港元，成交額9510.11萬港元。消息面上，近日，美光科技運營高管在接受採訪時表示，內存芯片短缺在過去一個季度愈演愈烈，並重申供應緊張狀況將持續到今年之後，原因是人工智能(AI)基礎設施建設對高端半導體的需求激增。此外，爲應對供應短缺，美光科技還通過收購方式積極擴產，該公司近日宣佈，將以總價18億美元向力積電收購其一處晶圓廠廠房及廠務設施，用於擴充存儲芯片產能。此前，TrendForce集邦諮詢指出，本輪漲價並非短期情緒驅動，而是由“先進製程產能受限+AI服務器需求剛性增長”共同作用所致，其持續性明顯強於以往週期。需求側的根本動力來自AI數據中心。TrendForce預測，2025年全球八大頭部雲廠商資本開支預計同比增長約65%，IDC與Gartner均在年度報告中指出，AI服務器已成爲數據中心IT投資中增長最快的細分方向，而存儲系統是其中的關鍵受益環節。
- 2026-01-20 09:48:57
港股異動 | 映恩生物-B(09606)早盤漲超4% ADAM9靶向ADC癌症新藥在中國獲批臨牀
智通財經APP獲悉，映恩生物-B(09606)早盤漲超4%，截至發稿，漲2.42%，報363.6港元，成交額5105.75萬港元。消息面上，1月19日，映恩生物宣佈，公司自主研發的ADAM9靶向抗體偶聯藥物（ADC）DB-1317已獲得國家藥監局藥品審評中心（CDE）的新藥臨牀試驗批准，同意其單藥在晚期/轉移性惡性實體瘤患者中開展臨牀試驗。據悉，DB-1317是映恩生物基於公司自主研發的ADC技術平臺DITAC開發的新一代ADC產品，具有全球權益。其靶點ADAM9在胃癌、結直腸癌、胰腺癌、非小細胞肺癌等多種腫瘤中高表達，而在正常組織中表達水平較低。臨牀前研究顯示，DB-1317在多種腫瘤模型中表現出顯著的抗腫瘤活性。
- 2026-01-20 09:45:28
港股異動 | 英矽智能(03696)盤中漲近5% 宣佈與衡泰生物達成超5億港元合作
智通財經APP獲悉，英矽智能(03696)盤中漲近5%，截至發稿，漲3.84%，報54.05港元，成交額2025.3萬港元。消息面上，1月20日，英矽智能與深圳衡泰生物科技有限公司（以下簡稱：“衡泰生物”）共同宣佈，就ISM8969項目達成共同開發合作協議。基於這一戰略伙伴關係，雙方將共同加速推進ISM8969的全球開發，這是一款口服且具備穿透血腦屏障性質的新型NLRP3抑制劑，擬用於中樞神經系統疾病治療。根據協議條款，英矽智能將授予衡泰生物對ISM8969在全球範圍內進行研究、開發、註冊、生產和商業化的50%權利。與此同時，英矽智能有權獲得總額最高逾5億港幣的預付款及里程碑付款，其中包括一筆預計將在協議生效日起30日內支付的7800萬港幣預付款。爲體現雙方對該項目的共同承諾，英矽智能將主導ISM8969早期臨牀開發工作，包括完成新藥臨牀試驗申報以及開展針對帕金森病適應症的I期臨牀試驗。
- 2026-01-20 09:40:25
港股異動 | TCL電子(01070)再漲超4% 業績預告下限符合2025年股權激勵目標上限
智通財經APP獲悉，TCL電子(01070)再漲超4%，截至發稿，漲3.76%，報11.59港元，成交額3843.19萬港元。消息面上，TCL電子近日發佈盈喜，預期集團2025年度的經調整歸母淨利潤約在23.3億至25.7億港元之間，與2024年同期相比，將錄得約45%至60%的增長。主要因爲集團全球業務實現有質量增長，整體盈利能力持續增強；及積極完善AI數字化能力，經營效率進一步提升帶動費用率有效下降。里昂發佈研報稱，此表現超越了公司2025年激勵計劃的最高目標，並高於該行的預期。里昂認爲，TCL電子美國銷售與利潤率更爲強勁，高利潤互聯網業務的收入基礎更爲龐大，且營運效率更佳。銀河證券則表示，本次業績預告下限符合2025年股權激勵目標上限，消除了市場對於國補退坡影響的擔憂。此外，公司重視股東回報，2023、2024年現金分紅率均爲50%，預計高回報水平將持續。
