- 2026-06-04 07:59:12
績後大跌！CrowdStrike(CRWD.US)無法滿足市場“高期望”：Q1業績超預期、指引不夠“驚豔”
智通財經APP獲悉，週三盤後，CrowdStrike(CRWD.US)公佈了截至2026年4月30日的2027財年第一季度財報。儘管營收、每股收益等核心指標全線超越市場預期，全年指引亦獲上調，公司股價在盤後交易中仍然暴跌超過10%，一度跌破667美元，市值瞬間蒸發逾百億美元。CrowdStrike財報亮眼、股價暴跌深刻折射出當前AI網絡安全賽道的極端估值泡沫與市場“非理性繁榮”之下的深層邏輯;在一個月內股價飆升近70%、過去三個月累計上漲98%之後，僅僅“超出預期”已遠遠不夠——市場想要的是一場驚豔四座的完美演出。業績超預期，但“不夠驚豔”第一財季總營收為13.9億美元，同比增長26%，高於市場預期的13.6億美元，超出幅度約為3000萬美元。調整後每股收益為1.10美元，超出市場一致預期的1.07美元，亦高於公司此前給出的1.06至1.07美元的指引區間。按GAAP口徑計算，公司淨利潤扭虧為盈，達到2780萬美元，合每股11美分，而上年同期為淨虧損1.043億美元，合每股42美分，實現了重要的盈利里程碑。核心增長指標：淨新增ARR。 本季度淨新增年度經常性收入(ARR)達到2.558億美元，同比增長32%，創下公司歷史新高。然而，這一數字僅落在此前市場預期的2.5億至2.75億美元區間的中段，未能觸及更為樂觀的投資者所期待2.75億美元的上限。正是這約2000萬美元的“期望差距”，成為盤後大跌的核心導火索之一。公司總ARR達到55.1億美元，同比增長24%。其中，Falcon Flex這一彈性計費方案表現尤為搶眼，ARR飆升至16.9億美元，同比增長超過120%，客户數量突破1600家。利潤率與費用。 公司GAAP口徑下的營業利潤仍為負值，主要受3.176億美元的股權激勵支出以及2024年7月Falcon系統故障相關法律訴訟的拖累。總運營支出為10.7億美元，較去年同期的9.343億美元增長約15%，反映公司在AI研發和產品開發方面的投入正在加速。值得關注的是，運營支出增速(15%)低於營收增速(26%)，表明公司在擴張的同時正在實現一定程度的經營槓桿效應。利潤率改善與現金流。 雖然GAAP層面尚未實現盈利，但調整後經營利潤率穩步提升至約26%，顯示出規模效應的逐步釋放。經營活動現金流保持強勁，自由現金流率維持在20%以上，為AI基礎設施的投資提供了穩健的財務基礎。公司的資產負債表同樣保持健康，截至季末持有現金及短期投資約52億美元，經營性現金流為5.9億美元，同比增長54%，為未來的戰略收購和研發投入提供了充足彈藥。指引“小幅”上調難燃熱情。 儘管公司將2027財年全年淨新增ARR增長指引中點上調520個基點至27.7%，預計第二財季營收約為14.4億美元(與市場預估的14.3億美元大致持平)，預計第二財季調整後每股收益為1.16至1.17美元(市場預期為1.15美元)，但調整幅度整體偏於保守。全年營收指引中值被上調至約59.4億美元，高於預期；非GAAP每股收益預計為4.88-4.96美元，同樣略高於預期，但難以支撐當前市值所隱含的極端增長預期。業績亮眼卻股價暴跌CrowdStrike盤後逾10%的暴跌，表面上看似與基本面背道而馳，但深入剖析市場背景，其內在邏輯實則清晰——估值已“完美定價”，任何瑕疵皆不可容忍。財報發佈前，CrowdStrike已成為2026年美股市場最耀眼的明星之一。年初至今股價累計漲幅約60%，增加市值超過700億美元，過去三個月累計飆升98%，遠高於564美元的分析師平均目標價。該股於5月末創下52周新高785.66美元。GuruFocus測算顯示，其遠期市盈率高達155.86倍，遠超其5年中位數的690.03倍，GF Value模型則顯示該股當前價格較其內在價值494.19美元溢價約53.1%，處於“顯著高估”區間。Seeking Alpha分析師Luca Socci在財報後評論中精準概括了這一困局：“CrowdStrike的財報是一場乾淨的‘賣事實’事件，淨新增ARR同比增長32%，突破2.5億美元關口。但在短短一個多月內實現70%的回報後，該股的定價已經包含了這些利好，必須有真正驚豔四座的數據才能避免‘賣事實’式下跌。”淨新增ARR的“期望差距”。 據多家媒體報道，財報前市場私下將淨新增ARR的“心理門檻”設定在約2.75億美元，甚至更高。實際2.558億美元的金額雖然創下歷史新高，但未能“驚豔”市場，直接觸發了拋售。正如Wedbush分析師Dan Ives在財報前所言：“市場期待的是一份全壘打級別的報告，而非僅僅高於指導區間中值。”RBC Capital此前亦指出，雖然基本面強勁，但“市場預期已顯著提升”。“Mythos時刻”：一場AI安全顛覆恐慌重塑行業格局股價飆升標誌着與今年年初截然不同的局面。當時，由於擔心人工智能模型能夠有效發現計算機代碼漏洞並可能帶來顛覆性影響，網絡安全類股一度暴跌。投資者曾擔心此類工具會顛覆安全產品，但隨着人們逐漸意識到這些工具可能使更多黑客能夠更快地發起複雜攻擊，市場情緒發生了轉變。CrowdStrike CEO George Kurtz在財報聲明中做出了一個令人印象深刻的斷言：“在第一財季，網絡安全與前沿AI的世界發生了碰撞——這是一個‘Mythos時刻’。CrowdStrike是AI安全基礎設施，對成功採用AI至關重要。”這一表述並非修辭誇張，而是對過去60天行業鉅變的精準刻畫。今年4月，Anthropic推出了代號為“Mythos”的前沿AI模型，該模型的自主漏洞發現與利用能力震驚了整個網絡安全行業——它能自主理解代碼、發現漏洞，甚至復現和利用這些漏洞，能力較以往模型強了不止一個代際。行業研究顯示，AI輔助攻擊同比激增89%，而這一數據還是在Mythos大規模部署前統計的。Anthropic隨後啓動了“Glasswing項目”，首批約50家合作伙伴(涵蓋蘋果、亞馬遜、摩根大通、高盛、英偉達、博通及CrowdStrike等)獲准訪問Mythos進行安全防禦測試。截至財報發佈當日，Anthropic已將Mythos的訪問權限進一步擴展至約150家新增機構，覆蓋超過15個國家，合作伙伴總數達到約200家。據報道，首批合作伙伴已利用Mythos發現了超過10,000個“高嚴重性或關鍵性”安全漏洞，在防範自身基礎設施遭受攻擊方面發揮了重要作用。美國監管部門也對此高度警惕。早在4月，美國政府就曾警告主要銀行利用Mythos主動發現自身安全缺陷，分析師當時便預判，CrowdStrike作為少數擁有Mythos訪問權限的機構之一，將顯著受益。Anthropic聯席CEO Dario Amodei對此解釋説：“每個合作伙伴的共同點是，如果他們的代碼庫遭受成功的攻擊，後果可能是災難性的。對於大多數合作伙伴而言，一次重大攻擊可能影響超過1億人，並對全球和國家安全產生重要影響。”在這一背景下，CrowdStrike站上了AI安全浪潮的中心。Kurtz在財報電話會上透露，AI Detection and Response(AIDR)產品正在成為公司最新的增長引擎，環比增長超過五倍，第二季度銷售管線已突破5000萬美元。AIDR能夠映射用户、提示詞、模型、代理和MCP服務器之間的關係，捕捉運行時日誌用於合規、調查和持續監控，並自動識別和阻止包括憑證和受監管數據在內的機密信息被上傳、共享或處理。戰略舉措：英偉達合作、拆股在財報發佈會上，Kurtz用“有史以來最大技術淘金熱中的鎬與鏟”來形容CrowdStrike的市場定位。從公司近期的一系列動作來看，這一形象正在從比喻變為現實。英偉達深度合作。 就在財報發佈前兩天(6月1日)，CrowdStrike與英偉達同步宣佈了多項重磅合作。雙方共同推出了NVIDIA Vera BlueField-4 STX平台，將NVIDIA DOCA Argus遙測數據整合到CrowdStrike Falcon下一代SIEM中，為AI工廠的安全提供前所未有的透明度和保護力。同時，雙方正在利用NVIDIA Nemotron 3 Super模型在Falcon Exposure Management中擴展專門的AI智能體，以加速企業級的漏洞修復。此次合作還體現在高管人事變動上。週三，CrowdStrike同時宣佈聘請前英偉達工程師Bartley Richardson擔任首席AI與自主系統官，全面負責公司AI戰略。收購整合與平台擴展。 公司在季度內完成了兩筆重要收購：以7.4億美元分別收購身份安全初創公司SGNL和AI安全初創公司Pangea，進一步強化了其在身份安全與AI安全領域的競爭壁壘。在此之前，CrowdStrike已於今年3月推出了Falcon Data Security統一數據保護平台以及Charlotte AI AgentWorks生態系統(與AWS、英偉達和OpenAI合作開發)，旨在幫助企業在Falcon平台上構建和定製安全智能體，以應對Agentic AI浪潮。財報公佈之際，公司董事會同時批准了4:1股票拆分方案，股權登記日為6月25日，經拆分調整後的股票將於7月2日開始交易。拆股通常被解讀為提高流動性的信心信號，但在當前估值高企的背景下，這一消息對提振股價的作用有限。
- 2026-06-04 07:35:44
博通(AVGO.US)高估值遭遇增長焦慮！Q2業績超預期卻不驚豔 AI芯片營收指引“脱靶”致股價績後大跌
智通財經APP獲悉，人工智能(AI)定製芯片巨頭博通(AVGO.US)又一次交出了超出預期的業績，但備受關注的AI芯片營收指引卻令人失望，這表明該公司在快速增長的AI芯片領域爭奪市場份額的進展可能比市場預期的更為緩慢。受此影響，截至發稿，博通週三美股盤後大跌近13%。財報顯示，在截至5月3日的2026財年第二季度，博通實現創單季最高紀錄的營收222億美元，同比增長48%——較上一季度的同比增速29%大幅提升，高於分析師平均預期的221億美元;Non-GAAP淨利潤為121億美元，同比增長55%;調整後的每股收益為2.44美元，高於分析師平均預期的2.39美元。按業務劃分，受益於AI芯片需求火熱的半導體解決方案業務營收同比增長79%至150億美元，高於分析師平均預期的146億美元;基礎設施軟件業務營收同比增長9%至72億美元，略低於分析師平均預期。博通總裁兼首席執行官陳福陽表示：“博通第二季度營收、營業利潤和自由現金流均創歷史新高，這主要得益於AI芯片營收的加速增長和強勁的運營槓桿作用。第二季度AI芯片營收達108億美元，同比增長143%，超出預期，這主要得益於市場對定製AI加速器和AI網絡產品需求的增長。”業績指引方面，博通預計，第三季度營收約為294億美元(相當於同比增長84%)，高於分析師平均預期的286億美元。但對於業績增長核心的AI芯片，博通預計，第三季度AI芯片營收約為160億美元(相當於同比增長超200%)，低於分析師平均預期的172億美元，且部分更樂觀的買方預期更高。該公司還預計，2026財年AI芯片營收約為560億美元，同樣低於分析師平均預期的576億美元。這導致博通公佈財報後股價在週三美股盤後大跌。有分析認為，市場不是在質疑博通AI芯片業務是否增長，而是在重新評估其增長速度是否足以匹配過去數週被快速抬升的股價和估值——在財報發佈前的五個交易日內，受AI樂觀情緒推動，博通市值增加了約2700億美元。博通的半導體解決方案業務是市場最關注的AI主線所在。博通深度參與大型雲廠商的定製ASIC/XPU芯片，同時在數據中心網絡芯片、以太網交換芯片等環節擁有強勢地位。從第二季度業績來看，對博通AI硬件和網絡基礎設施的需求仍然強勁，至少並未出現市場擔心的放緩跡象。博通第二季度的AI芯片營收佔當季總營收的近一半、佔半導體解決方案業務營收的近70%。AI芯片營收佔比越高，投資者對其增長彈性的要求就越高。過去市場願意為“AI業務正在高速增長”買單。而如今，在博通股價大漲之後，市場更希望看到該公司“AI業務繼續加速、訂單能見度進一步拉長、新客户或更強指引出現”。這使得業績評判標準被明顯抬高。據悉，博通已經與包括谷歌(GOOGL.US)、Anthropic以及Meta Platforms (META.US)等企業簽署並擴大長期合作協議。不過，市場仍在關注這些合同究竟會在各個季度確認多少收入，而非僅僅作為未來多年積壓訂單的一部分。與此同時，博通還開始在AI芯片採購融資方面承擔更重要角色。據知情人士透露，阿波羅全球管理公司與黑石集團正在籌劃一項規模約360億美元的債務融資交易，以幫助Anthropic支付由谷歌使用、並由博通參與開發的AI芯片費用。知情人士表示，博通將為該交易中最大部分的付款提供擔保。在財報發佈後的分析師電話會議上，陳福陽表示，與阿波羅全球管理公司與黑石集團的合作安排不僅能幫助Anthropic滿足AI算力需求，也將支持其競爭對手OpenAI擴展AI計算能力。他表示，該合作計劃將在2028年前部署超過20吉瓦(GW)的計算能力。博通已經開始向OpenAI交付芯片，並有望於今年晚些時候進入更大規模生產階段。陳福陽在電話會議上表示，公司已簽署合同，將於2027年部署1.3吉瓦計算能力。這是去年與OpenAI達成的協議的一部分，該協議目標是在2029年前累計部署10吉瓦算力。博通還將在2028年底前為Meta部署3吉瓦計算能力。陳福陽表示，其中首批1吉瓦訂單將於明年下半年開始交付。他補充稱，與Meta的合作不僅包括AI加速器，還涵蓋網絡連接芯片。與此同時，博通的基礎設施軟件業務提供了更穩定、可預測的訂閲和企業軟件收入，同時提高了公司整體盈利韌性。不過，投資者當前對博通的定價仍主要由AI芯片業務決定。軟件業務即便穩定，也難以抵消投資者對AI增長彈性和AI芯片營收指引的高要求。總的來説，博通第二季度業績證明了AI需求依然強勁，營收及盈利均略好於市場預期。但鑑於博通近期股價的強勁漲勢、以及市場對其AI芯片業務的高度期待，這種程度的超預期並不算“驚豔”。對當下的博通而言，市場看重的不只是“高於預期”，而是“高出多少”。
- 2026-06-04 06:00:00
隔夜美股 | 達拉斯聯儲主席稱年內或需加息 三大指數下跌 博通(AVGO.US)盤後暴跌超12%
智通財經APP獲悉，週三，三大指數回調，美國5月ADP就業人數增加12.2萬人，為去年1月以來最大增幅。達拉斯聯儲主席洛根表示，美聯儲官員可能需要在今年晚些時候上調利率，以將通脹率降至2%的目標水平。博通(AVGO.US)在公佈最新財報後的盤後交易中暴跌超12%【美股】截至收盤，道指跌620.72點，跌幅為1.21%，報50687.07點；納指跌239.93點，跌幅為0.89%，報26853.98點；標普500指數跌55.1點，跌幅為0.74%，報7553.68點。微軟(MSFT.US)，英偉達(NVDA.US)均跌逾3%，甲骨文(ORCL.US)跌超5%，英特爾(INTC.US)漲4%。納斯達克中國金龍指數收跌2.46%，阿里巴巴(BABA.US)跌超2%。【歐股】德國DAX30指數跌305.57點，跌幅1.22%，報24811.29點；英國富時100指數跌42.09點，跌幅0.41%，報10331.42點；法國CAC40指數跌58.67點，跌幅0.71%，報8150.42點；歐洲斯托克50指數跌51.90點，跌幅0.85%，報6055.95點；西班牙IBEX35指數跌92.28點，跌幅0.51%，報18179.72點；意大利富時MIB指數跌494.04點，跌幅0.98%，報50084.50點。【美元指數】衡量美元對六種主要貨幣的美元指數當天上漲0.31%，在匯市尾市收於99.529。截至紐約匯市尾市，1歐元兑換1.1598美元，低於前一交易日的1.1628美元；1英鎊兑換1.3416美元，低於前一交易日的1.3469美元。1美元兑換160.03日元，高於前一交易日的159.91日元；1美元兑換0.7924瑞士法郎，高於前一交易日的0.7873瑞士法郎；1美元兑換1.3895加元，高於前一交易日的1.3832加元；1美元兑換9.4065瑞典克朗，高於前一交易日的9.3155瑞典克朗。【加密貨幣】比特幣一度跌破6.5萬美元，最低觸及64730.1美元；以太坊一度跌破1800美元關口，最低觸及1769.11美元。【原油】紐約商品交易所7月交貨的輕質原油期貨價格上漲2.26美元，收於每桶96.02美元，漲幅為2.41%；8月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲1.81美元，收於每桶97.81美元，漲幅為1.89%。【貴金屬】現貨黃金報每盎司4433.92美元；現貨白銀報每盎司72.74美元。【宏觀消息】美聯儲褐皮書：物價以温和至強勁的速度上升 中東衝突相關的壓力是主要驅動因素。美聯儲褐皮書指出，總體而言，物價以中等至強勁的速度上漲，大多數地區報告的通貨膨脹率高於上一次報告的數據。各地區指出，與中東衝突相關的能源成本是通貨膨脹壓力的主要驅動因素，其影響波及到航運、包裝、食品雜貨和化肥等領域。非勞動力成本的上漲速度繼續快於銷售價格，這引發了對利潤率壓縮的更廣泛擔憂。各行業能夠將更高成本轉嫁出去的能力參差不齊，尤其是在面向消費者的公司中。一些地區指出，多個地區的企業採取了應對通貨膨脹的策略，包括供應鏈優化、產品調整、減少供應以及暫時吸收更高成本以維持客户需求。美聯儲洛根：美聯儲今年可能需要加息以抑制物價。美聯儲洛根表示，美聯儲官員可能需要在今年晚些時候上調利率，以將通脹率降至2%的目標水平。她指出，美國勞動力市場“大體處於平衡狀態”，人工智能領域的投資正蓬勃發展，且金融環境依然“寬鬆”。但她補充道，目前的通脹走勢似乎並未朝着美聯儲2%的目標回落。“這些狀況表明，當前的貨幣政策並未對經濟構成抑制作用，”“我日益感到擔憂的是，為了徹底恢復物價穩定，並恰當兼顧美聯儲‘雙重使命’的兩個方面，今年晚些時候可能需要採取加息措施。”特朗普稱對伊封鎖“比轟炸更有影響力” 美伊將聯手挖掘核材料。據媒體，美國總統特朗普表示，美國對伊朗港口的封鎖是“最強有力的手段”，並暗示這一舉措賦予了美國比軍事打擊更大的對伊施壓籌碼。特朗普表示：“我認為，封鎖所產生的影響或許比轟炸還要大。而我們目前實施的封鎖。即海上封鎖。其成效令人驚歎。除非是我們有意放行，否則沒有一艘船能夠通過；人們對此也表現出了極大的尊重。”特朗普表示，伊朗將永遠、絕無可能擁有核武器。特朗普還表示，“截至目前”，德黑蘭已同意，一旦衝突結束，美國將與伊朗當局協調，允許美國進入伊朗挖掘被埋藏的核材料。特朗普還説道，伊朗官員“已經改變過幾次主意，但就目前情況來看，我們將在不久的將來採取行動。”行業團體敦促美國政府增加存儲芯片供應。據一個由美國商業團體組成的聯盟稱，由人工智能熱潮引發的全球存儲芯片短缺正對汽車製造商、醫療設備生產商在內的各行各業構成日益嚴重的風險；該聯盟已敦促特朗普政府協助增加此類關鍵零部件的供應。週三，九家代表各行各業的貿易協會致信美國財長貝森特和商務部長盧特尼克，警告稱存儲芯片短缺恐將擾亂關鍵的供應鏈，並可能在短期內推高消費品價格。該聯盟指出，人工智能數據中心的擴張消耗了不成比例的存儲芯片產能，從而導致“存儲芯片價格空前飆升，並使得面向製造業和消費市場的存儲芯片供應量大幅減少”。在信件中，各行業團體敦促特朗普政府與存儲芯片製造商及芯片採購商開展合作，以擴大美國及其盟友管轄區域內的產能。他們還建議利用貿易協定機制或《芯片法案》相關計劃來確保供應鏈安全，並將工作重點放在保障市場各細分領域的供應上。【個股消息】Alphabet擴大股權融資規模並公佈定價。Alphabet(GOOG.US)已將其股權融資規模從800億美元擴大至847.5億美元，以資助其在AI方面的支出。Alphabet將其發行的2,550萬股A類股的定價設為每股355.20美元，2,550萬股C類股的定價設為每股351.80美元。該公司將1.675億股A系列存托股的定價設為每股50美元，並將同等數量的B系列存托股以相同價格定價。A類和C類股的發行規模從150億美元擴大至180億美元，存托股的發行規模則從150億美元增至167.5億美元。Alphabet估計，A類和C類股的淨募資額將為178億美元，存托股的募資額將為166億美元。該公司表示，計劃將募資所得用於一般公司用途，包括用於擴大AI基礎設施和全球計算能力的資本支出。A類和C類股的發行交易料將於週四完成，存托股的發行交易預計將於週五完成。Meta(META.US)開啓AI變現新階段：WhatsApp上線企業AI代理。據報道，隨着Meta尋求為WhatsApp開闢新的重要收入來源，WhatsApp企業用户未來將能夠利用AI代理自動回覆客户信息。此舉是Meta嘗試將其最新一輪數十億美元級AI投入實現商業化的首批舉措之一，而不僅僅依賴核心廣告業務變現。Meta推出的新產品“企業AI代理”在過去數月於少數市場完成測試後，目前已開始在全球範圍內推廣。該工具能夠自動回覆客户消息、向商家提供經營反饋與數據洞察，並在部分場景下無需人工介入即可完成銷售轉化或預約安排。未來，這項功能也將擴展至Instagram消息系統。 Meta CEO馬克·扎克伯格週三在倫敦舉行的產品發佈會上通過視頻表示：“幾年前我曾説過，每一家企業最終都會擁有自己的AI代理，就像今天每家公司都擁有電子郵箱、網站和社交媒體賬號一樣。而這一進程的發展速度甚至快於我的預期。”SpaceX官方擬定IPO發行價為135美元 估值達1.77萬億美元。馬斯克旗下的SpaceX公司週三向美國證交會(SEC)提交的一份文件中披露，該公司計劃在正式啓動IPO推介工作之前，將發行價格固定在每股135美元（與消息人士透露的價格一致）。SpaceX表示，公司計劃發行5.556億股股票，以此籌集750億美元資金。通常情況下，在IPO流程的這一階段，發行方往往會設定一個價格區間，以便其能夠測試市場在不同價格水平下的需求敏感度。然而，SpaceX採取了一種更為獨特的定價策略。若按每股135美元的價格計算，SpaceX的估值將達到1.77萬億美元。這一估值將使SpaceX按市值計算成為美國第七大上市公司，並使其市值超越目前估值約為1.6萬億美元的特斯拉。SpaceX計劃於6月12日在納斯達克交易所正式掛牌上市。知情人士：Anthropic選定摩根士丹利和高盛擔任IPO主承銷商。據知情人士透露，Anthropic已物色多家銀行牽頭其首次公開募股(IPO)工作。知情人士稱，這家Claude聊天機器人的開發商已選定摩根士丹利和高盛集團擔任其首次公開募股的承銷商。知情人士還表示，摩根大通也參與了此次交易。據此前的報道，Anthropic正考慮最早於10月上市，並已秘密提交了上市申請。知情人士稱，參與此次承銷的銀行名單可能會進一步擴大。
- 2026-06-03 23:52:50
美股異動 | 加密巨鯨Strategy(MSTR.US)續跌超3% 拋售32枚比特幣引發市場恐慌
智通財經APP獲悉，週三，Strategy(MSTR.US)續跌超3%，年內累跌16%，現報131.12美元。消息面上，長期奉行“絕不賣出”策略的加密巨鯨Strategy，此前出售了其超過600億美元龐大儲備中的32枚比特幣(價值約250萬美元)。此舉引發市場情緒恐慌，並加劇了比特幣跌勢，截至發稿，比特幣跌1.45%，報66240美元。Wave Digital Assets國際投資組合管理主管拉吉夫·索尼表示，從幾乎任何財務指標來看，這次出售都微不足道——在其843,706枚的鉅額儲備中僅賣出了32枚代幣，但它打破了市場對該公司董事長邁克爾·塞勒長期以來“絕不賣出”立場的堅定信念。
- 2026-06-03 23:30:07
美股異動 | 熱門中概股多數下跌 富途控股(FUTU.US)跌近6% 老虎證券(TIGR.US)跌近5%
智通財經APP獲悉，週三，納斯達克中國金龍指數盤初跌近2%，熱門中概股多數下跌，富途控股(FUTU.US)跌近6%，老虎證券(TIGR.US)跌近5%，阿里巴巴(BABA.US)、小鵬集團(XPEV.US)跌超2%，理想汽車(LI.US)跌超1%。此外，日內恆指收跌1.56%，恆生科技指數大跌2.74%。消息面上，近日高盛唱空港股：認為H股市場盈利復甦推遲，互聯網補貼和AI投入壓低利潤，A股則受益於盈利上修、流動性和硬科技AI暴露。H股仍有修復空間，但問題在於等待成本變高了。北亞其他市場比如日韓市場提供了更強的週期性盈利增長和更高可見度。資金如果繼續超配H股，就要承擔利潤遲到的機會成本。
- 2026-06-03 23:20:50
AI時代誰來掌舵Adobe(ADBE.US)？兩位內部高管領跑CEO接班競爭 外部候選人同步納入考察範圍
智通財經APP獲悉，在人工智能浪潮衝擊傳統軟件行業之際，Adobe(ADBE.US)正加速推進CEO接班計劃。知情人士透露，公司不僅鎖定了兩位核心內部高管作為主要繼任候選人，同時還聘請獵頭公司在全球範圍內物色具備AI經驗的外部人選。據悉，目前最受關注的內部候選人為Adobe兩大核心業務負責人，David Wadhwani和Anil Chakravarthy。與此同時，公司已委託Heidrick&Struggles尋找外部候選人，重點考察具備大規模AI產品開發或商業化經驗的高管。知情人士透露，在篩選過程中，微軟(MSFT.US)執行副總裁Charles Lamanna曾與Adobe進行過相關討論，但最終選擇不再繼續參與競聘。Lamanna目前負責微軟多個產品線開發工作，並主導AI技術在企業軟件中的應用。今年3月，現任CEOShantanu Narayen宣佈將在確定繼任者後卸任首席執行官職務，但仍將繼續擔任董事長。Narayen執掌Adobe已接近20年。長期以來，市場普遍認為David Wadhwani是最有可能的接班人。Wadhwani目前負責Adobe最核心的創意軟件業務，包括Photoshop和Acrobat等旗艦產品。該業務去年貢獻收入約177億美元，佔Adobe總營收約四分之三。他曾於2015年離開Adobe，擔任應用監控軟件公司AppDynamics CEO。2017年，AppDynamics被思科(CSCO.US)以37億美元收購。此後，他曾擔任Greylock投資合夥人，並於2021年重返Adobe擔任執行副總裁。另一位熱門候選人Anil Chakravarthy則負責Adobe營銷與數據分析軟件業務。該部門2025財年實現收入59億美元，佔公司總收入約四分之一。在加入Adobe之前，Chakravarthy曾擔任數據管理軟件公司Informatica首席執行官。分析人士認為，Adobe此次公開進行大規模外部搜尋，也反映出公司當前面臨的壓力正在增加。近年來，隨着AI原生工具快速崛起，Adobe正面臨越來越激烈的競爭。市場擔憂生成式AI可能削弱Photoshop等傳統軟件的護城河，導致Adobe與其他SaaS軟件公司一道遭遇估值重估。數據顯示，自2024年初高點以來，Adobe股價累計跌幅已達到59%，成為市場所謂“SaaS寒冬”現象的代表案例之一。KeyBanc分析師Jackson Ader表示，如果是在兩年前，Adobe可能根本不會啓動如此大規模的外部CEO搜尋計劃。“當時大家普遍認為Wadhwani就是當然的繼承人，但如今公司股價表現以及AI競爭壓力，促使董事會希望展示一個更加全面和開放的遴選過程。”儘管華爾街擔憂AI衝擊Adobe核心業務，公司近年來也一直在積極推進AI轉型。Adobe已推出Firefly等自研生成式AI模型，並強調其生成內容具備版權安全優勢。公司還持續將AI功能整合進Photoshop、Illustrator和Acrobat等產品。不過，市場目前仍不完全相信這些措施足以阻止AI初創企業搶佔市場份額。Evercore ISI分析師Kirk Materne指出，部分投資者希望看到一位真正具備“AI原生背景”的CEO接管公司，但現實情況並沒有所謂的“萬能解藥”。他表示：“Adobe是一艘巨輪，不可能一夜之間完成轉向。”
- 2026-06-03 22:53:46
谷歌(GOOGL.US)擴大史上最大規模股權融資至847.5億美元 首次涉足市政債預付能源市場
智通財經APP獲悉，為支持持續擴張的人工智能戰略，谷歌母公司Alphabet(GOOG.US,GOOGL.US)將其本週宣佈的融資計劃進一步擴大至847.5億美元，高於兩天前公佈的800億美元。這不僅刷新全球股權融資規模紀錄，也凸顯出科技巨頭圍繞AI基礎設施展開的資本競賽正在持續升級。根據最新披露的融資方案，Alphabet本次融資包括三大部分：公司計劃自第三季度起啓動400億美元“按市價發行計劃(ATM)”，根據市場情況分批出售股份；180億美元A類普通股和C類資本股發行，以及167.5億美元存托股份發行；伯克希爾(BRK.A.US,BRK.B.US)還將通過私募交易向Alphabet投資100億美元。847.5億美元的融資規模已成為全球資本市場歷史上最大的股權融資交易。此前的紀錄由巴西石油巨頭巴西石油公司(PBR.US)於2010年創下，當時其普通股和優先股融資總額約700億美元。市場普遍認為，如此大規模融資對於Alphabet這樣市值巨大的科技公司而言極為罕見，也為今年原本已經十分火熱的IPO和融資市場再添重磅事件。Alphabet表示，融資所得將主要用於支持公司不斷增長的AI資本開支需求。近年來，隨着生成式AI快速普及，谷歌正大舉建設AI數據中心、擴充雲基礎設施，並加速推廣自主研發的TPU芯片。TPU已成為英偉達(NVDA.US)GPU之外最重要的AI算力解決方案之一。隨着訓練和運行大型AI模型所需算力持續飆升，包括Alphabet、微軟、Meta以及亞馬遜在內的大型科技公司資本開支均已創出歷史新高。受融資擴容消息影響，Alphabet股價週三盤中一度上漲約0.7%。除了創紀錄融資外，Alphabet還首次進入美國市政債預付能源市場。根據週二晚間公佈的初步債券文件，Alphabet將作為資金接收方，參與由California Community Choice Financing Authority發行的一筆10億美元債券交易。該項目將為位於加州的電力供應商Pioneer Community Energy提供長期折扣電力供應。這是美國科技公司首次被公開披露參與此類預付能源融資交易。所謂預付能源融資模式，通常允許資金接收方以免税債券利率融資，再將資金投資於收益率更高的應税資產，從而獲得利差收益。與此同時，公用事業公司則能夠鎖定更低成本的長期能源供應。過去這一市場主要由大型銀行主導，近年來保險公司等金融機構也開始參與其中。此次Alphabet進入該領域，被市場視為其探索更多低成本融資渠道的重要信號。不過，也有市場人士表達擔憂。PGIM Fixed Income市政債業務負責人Jason Appleson表示，Alphabet加入將有助於提升投資者興趣，但大型科技公司進入市政債市場也可能帶來新的風險。他指出，AI數據中心建設未來需要數千億美元資金支持，而美國市政債市場規模有限。“如果越來越多超大型科技公司利用這一市場融資，最終可能超出市政債市場自身的承載能力。”目前，該筆加州預付能源債券預計獲得穆迪Aa2評級評級。
- 2026-06-03 22:47:51
美股異動 | 存儲板塊逆勢走強 西部數據(WDC.US)漲超5%
智通財經APP獲悉，週三，存儲板塊逆勢走強，西部數據(WDC.US)漲超5%，閃迪(SNDK.US)漲超3%，希捷科技(STX.US)漲近2%，美光科技(MU.US)漲近1%。消息面上，根據TrendForce集邦諮詢最新存儲器產業調查，2026年第一季因一般型DRAM(Conventional DRAM)合約價加速上漲，季增幅度高達93-98%，激勵產業整體營收季成長81%，達970億美元。隨着AI應用由大型語言模型(LLM)訓練逐步轉至AI推理，雲端服務供應商(CSP)數據中心建設重點也從AI Server延伸至通用型Server，帶動存儲器採購需求由HBM3e、LPDDR5X及高容量RDIMM，擴大至各容量規格的RDIMM產品。
- 2026-06-03 22:22:06
美股異動 | 超級牛市敍事點燃 英特爾(INTC.US)盤初漲超6%
智通財經APP獲悉，週三，英特爾(INTC.US)盤初漲超6%，年內漲幅超210%，現報114.66美元。消息面上，英特爾首席財務官David Zinsner於6月2日在美國銀行2026年全球科技大會上表示：“所以在短期內，一切都關乎供應。我們正在推進芯片供應爬坡。在接下來的一段時間內，姑且説，幾個季度左右，3A和18A的供應將會出現有意義的供給增加規模。這將提升至滿足我們從需求角度所看到的一些基本情況。”華爾街知名投資機構Melius Research近日將英特爾目標價從100美元上調至150美元，凸顯出“數據中心CPU需求狂潮+18A先進芯片製程利潤前景持續改善”正在共同點燃並推進英特爾的超級牛市敍事。來自Melius Research的明星分析師Ben Reitzes表示，其核心邏輯不是簡單押注PC復甦，而是把英特爾重新定價為 AI推理與智能體計算時代的CPU最核心受益者 + 挑戰台積電先進製程/代工反轉敍事標的。
- 2026-06-03 22:10:01
美股異動 | 遊戲驛站(GME.US)漲超7% Q1淨利潤達3.896億美元創歷史新高
智通財經APP獲悉，週三，遊戲驛站(GME.US)股價走高，截至發稿，該股漲超7%，報22.42美元。消息面上，公司公佈截至5月2日的2026財年第一季度業績，淨利潤創歷史新高，同時董事會批准了一項總額20億美元的新股票回購計劃。財報顯示，遊戲驛站第一季度淨銷售額同比增長14%至8.353億美元，高於上年同期的7.324億美元。其中，收藏品業務表現尤為亮眼，銷售額同比增長65%至3.489億美元，佔總營收比例由上年同期的約29%提升至近42%，成為公司最大的收入來源。相比之下，傳統遊戲業務表現有所承壓。硬件及配件銷售額由上年同期的3.453億美元降至3.337億美元，軟件銷售額則由1.756億美元降至1.527億美元。受收入增長及成本控制改善推動，公司盈利能力顯著提升。第一季度營業收入達到1.433億美元，而上年同期為營業虧損1080萬美元；銷售、一般及行政費用則從2.281億美元下降至2.016億美元。盈利方面，遊戲驛站第一季度實現淨利潤3.896億美元，創公司歷史最高季度盈利紀錄，遠高於上年同期的4480萬美元。不過，創紀錄的淨利潤部分受投資收益推動。財報顯示，公司錄得與eBay(EBAY.US)股票相關衍生品頭寸產生的2.684億美元未實現收益，以及8370萬美元利息收入。若剔除相關項目及一次性因素影響，公司調整後淨利潤為1.793億美元，高於上年同期的7310萬美元。與此同時，遊戲驛站董事會於6月2日一致批准一項新的20億美元股票回購授權，該計劃將於2029年6月2日到期，並取代公司於2019年3月批准的回購計劃。公司表示，未來回購的具體規模和執行時間將根據市場狀況、股價表現以及資本配置需求決定。截至本季度末，遊戲驛站持有現金及現金等價物總額約97億美元，較為充裕的現金儲備為公司未來資本運作提供了較大靈活性。不過，公司長期債務也增至41.7億美元，高於上年同期的14.8億美元。
