- 2026-04-04 14:19:50
受供應商中斷與召回事件雙重打擊 Lucid(LCID.US)Q1交付量未達預期
智通財經APP獲悉，Lucid Group(LCID.US)週五公佈的第一季度汽車交付量未達市場預期，主要受臨時銷售暫停及與未經授權供應商變更相關的召回事件影響。其電動豪華SUV Lucid Gravity本季度交付因第二排座椅供應商質量問題中斷29天，嚴重限制了公司滿足客户訂單的能力。公司披露，截至3月31日的季度內共生產5500輛汽車，交付3093輛。而Visible Alpha分析師此前預期為生產5967輛、交付5237輛。首席執行官Marc Winterhoff表示，2月交付受衝擊尤為顯著——當時Lucid暫停生產以撤銷供應商變更並檢查已生產車輛。本週早些時候，Lucid就2024年12月至2026年2月期間生產的4476輛Gravity SUV發起召回，原因系安全帶錨固焊接未達安全標準。此次交付缺口也凸顯了Lucid長期存在的“生產量與實際交付能力脱節”問題——隨着電動汽車需求降温，這一挑戰正持續困擾Lucid及其他新興電動車企。Winterhoff表示，供應挑戰仍然令人擔憂，並承認公司對今年生產25000至27000輛汽車的預測較為保守，這意味着增幅可能超過50%。週五，該公司維持了這一預測。值得注意的是，2025年Lucid產量已實現近翻倍增長至17840輛。除了受到對進口汽車零部件徵收高額關税的打擊外，Lucid與其一些競爭對手一樣，一直在應對芯片短缺、稀土供應不穩定以及9月份一家鋁供應商發生火災等問題。
- 2026-04-04 11:26:17
衝刺約8520億美元IPO關鍵期，OpenAI人事巨震：首席運營官調崗、AGI負責人因病請假
智通財經APP獲悉，隨着 OpenAI 籌備 IPO 的關鍵進程逐步推進，這家人工智能巨頭近日迎來了一場重大的人事結構調整，其中OpenAI首席運營官將轉任新角色，另有兩名高管因健康原因休假。據報道，OpenAI長期擔任首席運營官的Brad Lightcap將轉而負責特別項目，並直接向首席執行官Sam Altman彙報。他的主要工作之一將是監督OpenAI通過與私募股權公司成立合資企業向企業銷售軟件的推進。OpenAI新近任命的首席營收官Denise Dresser將接手Lightcap的部分職責。與此同時，首席營銷官Kate Rouch將離任，專注於癌症康復，並計劃在健康狀況允許的情況下以更為有限的職責範圍重返公司。公司正在尋找新的首席營銷官。OpenAI負責通用人工智能(AGI)開發的首席執行官Fidji Simo也將請數週病假，以尋求治療持續性神經免疫疾病的新療法，並計劃在康復後重返崗位。據瞭解，前Instacart首席執行官Simo於去年加入OpenAI高管團隊，協助塑造公司的產品開發戰略。最近幾周，她在推動公司精簡其龐大的服務組合、開發一款將聊天機器人、編程工具和網頁瀏覽器整合為一體的"超級應用"方面發揮了關鍵作用。她還在公司停止支持其Sora AI視頻生成器前不久呼籲放棄"支線任務"的開發，並監督了在ChatGPT中測試廣告的推進。"時機令人抓狂，因為我們面前有着如此令人興奮的路線圖等待團隊去執行，我討厭錯過哪怕一分鐘，"Simo在公司備忘錄中談及她的休假決定時説道，“但公司後繼有人，我們有優秀的領導團隊已準備好接棒。”Simo一直公開談論她對體位性心動過速綜合徵(POTS)的長期管理，她在整個職業生涯中一直帶着這種疾病堅持工作。她在備忘錄中寫道："在我任職期間，為了全身心投入工作、不耽誤一天工作，我一直推遲醫學檢查和新的治療方案。在休假前兩週，我第一次請假去做了一些醫學檢查，現在很明顯，我把自己逼得太過了，真的需要嘗試新的干預措施來穩定健康狀況。"在 Simo 缺席期間，OpenAI 聯合創始人兼總裁 Greg Brockman 將親自接管產品團隊，以確保公司核心業務的連續性與研發節奏。其他高管也將在她休假期間協助代管其事務，包括首席戰略官Jason Kwon、首席財務官Sarah Friar和Dresser。此次高層變動發生之際，OpenAI 正處於估值約 8520 億美元的巔峯期，並被廣泛預期將在 2026 年內完成上市。值得一提的是，該公司本週剛剛完成了1220億美元的融資。與此同時，公司正努力通過在ChatGPT中引入廣告等方式提振收入。OpenAI還面臨來自Alphabet旗下谷歌和Anthropic PBC日益激烈的競爭，後者預計最早將於今年上市。OpenAI在一份聲明中表示："我們擁有一支強大的領導團隊，專注於我們最重要的幾項優先任務：推進前沿研究、擴大我們近10億的全球用户羣，並深化企業級應用的落地。我們已做好充分準備，保持執行的連續性和發展勢頭。"回望過去，這家ChatGPT製造商對高管層震盪並不陌生。在Altman於2023年底被短暫罷免後的數月裏，公司曾應對一系列備受矚目的離職事件。最終，OpenAI對董事會和高管層進行了全面改組並大幅擴充規模，引入了在市場營銷、財務和運營方面經驗豐富的資深領導者。
- 2026-04-04 09:28:08
SpaceX上市前夕兩件大事：星艦試飛推遲，IPO捆綁Grok AI引熱議
智通財經APP獲悉，隨着SpaceX籌備上市的消息持續發酵，首席執行官埃隆·馬斯克於2026年4月初披露了兩項重大動態：一是 Starship(星艦) 的下一次發射試驗推遲，二是 SpaceX 計劃進行 IPO(首次公開募股) 期間向合作銀行提出的“特殊要求”。在航天技術層面，備受矚目的星艦(Starship)下一次試飛任務已確定由原定的4月推遲至5月。馬斯克在社交平台X上證實，此次延期主要是為了確保代號為“V3”的第三代星艦原型機能夠完成最終的系統調試。作為旨在支持NASA“阿耳忒彌斯”登月計劃的升級型號，V3版本在發動機可靠性和軌道加油技術上進行了數十項核心改進，這使得原本計劃於2026年春季進行的第12次試飛測試窗口向後順延了約四至六週。星艦作為SpaceX的下一代火箭，設計為完全可重複使用，且可搭載遠超SpaceX“獵鷹”火箭的有效載荷。SpaceX上一次星艦測試發射是在10月，這是其第11次測試發射。在資本市場方面，SpaceX的IPO進程也因其獨特的附加商業條款引起了金融界的廣泛討論。據知情人士透露，馬斯克在與參與此次IPO的承銷銀行及法律機構洽談時，提出了一項罕見的要求，即參與交易的金融機構必須訂閲由其人工智能公司xAI開發的Grok AI服務。報道指出，部分銀行已同意支付數千萬美元的年費，將其內部IT系統與Grok進行集成，以確保能順利參與這場估值突破2萬億美元的歷史性上市交易。據報道，摩根士丹利(MS.US)、高盛(GS.US)、摩根大通(JPM.US)、美國銀行(BAC.US)以及花旗集團(C.US)擔任聯席賬簿管理人或牽頭銀行，負責管理該交易。為了進一步整合業務生態，SpaceX在2026年初已正式完成對xAI的資產合併，這使得Grok AI正式成為SpaceX業務版圖中的核心一環。這一戰略調整不僅提升了SpaceX作為一家科技巨頭的估值維度，也為其籌集創紀錄的750億美元IPO資金提供了更多敍事空間。根據目前的財務規劃，此次上市所募集的龐大資金將主要投向基於衞星網絡的軌道AI數據中心建設，以及加速推進月球基地建設與火星移民計劃。儘管捆綁訂閲的要求在華爾街引發了一定程度的合規性討論，但考慮到SpaceX在商業發射市場的壟斷地位及其誘人的潛在承銷收益，多數機構依然選擇接受這一特殊的合作條款。
- 2026-04-03 21:32:30
小摩：AI需求“擠爆”先進製程 台積電(TSM.US)Q1毛利率或超預期上行
智通財經APP獲悉，摩根大通近期發佈有關台積電(TSM.US)的研報，前瞻2026年一季度業績，預計Q1毛利率強勁上行，AI需求上行驅動資本開支進一步上調，目標價上調至新台幣2400元。進入2026年一季度財報期，該行認為台積電在2026年一、二季度毛利率將顯著超預期，主要得益於3nm產能持續緊張、產能利用率高企、加急晶圓需求提升以及新台幣貶值。該行預計公司2026年二季度營收環比增長6%–8%，增長上限主要受3nm產能制約。該行目前預計2026年全年營收按美元計增速將達到35%，2027年有望再度實現30%的增長。過去2–3個月AI算力需求大幅增長(台積電上調資本開支展望後)，該行認為2027/2028年資本開支或將更為激進，2026–2028年累計資本開支將達到1900億美元水平。儘管2026年全年營收指引上調可能要等到二季度財報電話會議，但該行預計管理層關於AI與iPhone需求趨勢的定性表述將十分積極，足以抵消客户端PC與安卓手機需求的疲軟。該行將2026/2027年盈利預測分別上調4%/6%，以反映更強的增長與更優的毛利率，並將2026年底目標價上調至新台幣2400元(對應12個月遠期市盈率20倍)。近2–3個月AI算力需求大幅增強，先進製程需求空前緊張受自主智能體AI任務量強勁增長推動(ClaudeCode、OpenClaw及其他AI實驗室相關產品發佈後)，過去3個月AI算力需求顯著走強。該行調研顯示，當前先進製程晶圓需求更為緊張，多數高性能計算(HPC)客户已將2027年的3nm(N3)與2nm(N2)產能提前鎖定。除AI加速器與網絡芯片需求旺盛外，近期CPU需求回暖也進一步加劇先進製程產能壓力。儘管台積電計劃在2026年底新增供應，該行仍預計3nm製程在2026/2027年利用率將分別達到120%以上、110%以上。該行預計3nm業務收入在2026年將增長2倍，佔總營收比重超30%，其中高性能計算(HPC)需求約佔3nm總需求的三分之二。2026與2027年收入增速均預計超30%，2026年增長主要受供給限制在需求強勁、台積電加速擴產的背景下，該行預計2026/2027年按美元計收入增速分別為35%/30%，增長動力來自3nm需求提升、先進封裝需求增長，以及2027年2nm更快導入。小摩稱，2026年整體需求仍大於供給，台積電正通過創新方案擴充3nm/4nm產能：如利用7nm廠協助3nm後端金屬層製程;利用28nm廠協助5nm後端金屬層製程;提前啓用18廠P9期的部分3nm產能(2025年四季度)。因此，該行預計2026/2027年晶圓出貨量同比增長8%，快於過去兩年。受益於3nm/2nm結構提升、3nm內部HPC佔比提高，以及6%–10%的同規格漲價，綜合晶圓均價(ASP)將繼續保持約20%的同比增速。展望2027年，若台灣電價因能源成本上漲再度上調，先進製程有望再實施4%–5%的同規格漲價。
- 2026-04-03 21:27:58
德銀前瞻美股銀行股Q1財報季：整體業績表現料穩健 淨利息收入有望直衝指引上沿
智通財經APP獲悉，美股銀行股財報季將於美東時間4月13日(週一)拉開帷幕，高盛(GS.US)將在當天美股盤前率先公佈2026年第一季度業績。德意志銀行近日發佈報告稱，預計銀行股整體業績將表現穩健/強勁，多數銀行的淨利息收入(NII)將處於指引區間上沿(或更高水平)，資本市場業務趨勢強勁(投行業務+交易業務)，經營槓桿良好，資產質量保持穩定。德銀表示，在業績發佈前最看好的銀行包括亨廷頓銀行(HBAN.US)、PNC金融服務集團(PNC.US)以及美國合眾銀行(USB.US)。德銀指出，鑑於目前僅為全年第一季度、且宏觀不確定性有所上升，預計多數銀行不會對2026財年指引進行大幅調整。不過，在其覆蓋範圍內，摩根大通(JPM.US)可能再次上調全年淨利息收入指引，原因是貸款增長強勁以及利率預期上升;美國銀行(BAC.US)也可能上調，或者至少將指引區間收緊至中高區間。其他銀行可能維持淨利息收入指引不變，因為貸款增長的可持續性仍不明確，同時利率環境與前景波動加劇。相反，Truist Financial(TFC.US)可能暗示全年指引存在下行傾向，因為其淨息差(NIM)擴張更依賴降息，而管理層此前假設降息節奏將早於市場普遍預期。1、2026年一季度業績表現最佳/最弱的銀行德銀稱，其對所覆蓋的15只大型銀行股的一季度每股收益(EPS)預測平均較市場一致預期高出約1%。其中，對高盛、亨廷頓銀行、KeyCorp(KEY.US)的預測最為高於市場一致預期，對美國製商銀行(MTB.US)則最為低於一致預期。在財報發佈前，德銀最看好的銀行為亨廷頓銀行、PNC金融服務集團以及美國合眾銀行，具體原因如下：1)亨廷頓銀行：該股此前因成本擔憂、併購交易估值問題的不確定性以及市場擔憂其可能再次進行大型銀行併購而表現落後。然而，考慮到其強勁的獨立增長前景、合理的併購假設、優於市場認知的信貸審核質量，以及對管理層不會在低估值時期進行大型併購的信心，德銀仍將亨廷頓銀行列為首選標的。目前該股股價(基於2026–2027年一致預期水平)較同業折價12%–13%，悲觀預期已基本計入價格，這創造了投資機會。2)PNC金融服務集團：PNC金融服務集團對工商業貸款(C&I)增長(佔貸款55%–60%)以及資本市場業務(佔收入6%–7%)具有較高槓杆。同時，該行一直是信貸風險管理表現最佳的銀行之一，其資產質量自全球金融危機以來始終處於同業領先水平。3)美國合眾銀行：美國合眾銀行已連續三個季度實現達到或超越指引，預計這一趨勢將在2026年一季度延續。此外，在德銀覆蓋的銀行中，美國合眾銀行屬於信貸防禦屬性較強的銀行股，在當前信貸擔憂上升背景下具有優勢。儘管如此，美國合眾銀行當前股價較2026財年一致預期折價約6%，2027年則基本持平。2、關鍵主題德銀表示，收入趨勢預計將反映淨利息收入環比基本穩定，強勁的工商業貸款增長將抵消季度天數減少兩天以及信用卡業務的季節性下降影響。資本市場業務表現強勁，其中行業投行業務收入預計增長20%，交易業務預計增長15%，其他手續費收入基本符合預期。其他趨勢預計包括：資產質量總體穩定(儘管部分銀行存在波動性損失)、成本控制良好，以及股份回購略有提升(受季度內股價下跌影響)。德銀預計，淨利息收入將處於指引上沿或更高水平，主要受貸款增長超預期推動。淨利息收入預計環比基本持平，貸款增長抵消季度天數減少影響。淨息差預計環比上升2個基點。從同比來看，德銀預計其所覆蓋的銀行整體淨利息收入同比增長8%，將為自2023年第二季度以來最強增長。3、全年EPS預測調整德銀指出，3月中旬，多家銀行就宏觀環境發表看法，披露季度內趨勢並更新指引。在隨後與各銀行的溝通基礎上，德銀更新了盈利預測。總體而言，德銀對2026財年的預測基本維持不變。同時，該行首次發佈了多數覆蓋銀行的2027–2028財年預測。整體來看，該行對2027財年預測與市場一致，對2028財年預測高出約1%。
- 2026-04-03 20:59:00
羅氏(RHHBY.US)“奧妥珠單抗”在國內遞交首個非腫瘤適應症上市申請
智通財經APP獲悉，4 月 2 日，CDE 官網公示，羅氏(RHHBY.US)奧妥珠單抗注射液的一項新適應症上市申請獲得受理。根據該藥的研究進度和註冊分類，Insight 數據庫推測本次申報的適應症為用於 2 歲及以上原發性腎病綜合徵患者的治療。今年 2 月，該適應症已被 CDE 納入優先審評。截圖來源：CDE 官網奧妥珠單抗(Obinutuzumab)是一種靶向 CD20 的人源化單抗。在海外，該藥已獲批用於治療慢性淋巴細胞白血病/小淋巴細胞淋巴瘤、濾泡性淋巴瘤、狼瘡腎炎。在國內，奧妥珠單抗於 2021 年 6 月首次獲批上市，與化療聯合用於濾泡性淋巴瘤成人患者。2025 年，奧妥珠單抗的全球銷售額為 11.9 億美元。
- 2026-04-03 20:57:25
阿斯利康(AZN.US)自研ADC新藥在國內啓動首個III期臨牀
智通財經APP獲悉，4月3日，藥物臨牀試驗登記與信息公示平台官網顯示，阿斯利康(AZN.US)登記了一項AZD5335用於葉酸受體α(FRα)陽性(高表達及低表達)的經 1-3 線治療後鉑耐藥高級別卵巢上皮癌患者治療的 III 期臨牀(登記號：CTR20261196)。來源：藥物臨牀試驗登記與信息公示平台官網本次啓動的是TREVI-OC-01研究的國內臨牀部分，TREVI-OC-01是一項隨機、開放性、III期研究，旨在既往接受過1-3線全身治療方案的FRα高表達和FRα低表達的鉑耐藥複發性卵巢癌受試者中評價 AZD5335相較於標準治療(SoC)的有效性和安全性。其中在 FRα 高表達隊列中，AZD5335 比較的對象是索米妥昔單抗，在FRα低表達隊列是與研究者選擇的化療方案進行比較。Insight數據庫顯示，目前全球範圍內僅有1款FRα ADC獲批上市，即艾伯維的索米妥昔單抗，但僅用於FRα 陽性的鉑類耐藥上皮性卵巢癌、輸卵管癌或原發性腹膜癌成年患者。除此之外，還有4款FRα ADC推進至臨牀III期，來自禮來、阿斯利康、百奧泰、Genmab。
- 2026-04-03 20:12:12
油價衝擊下美股餐飲板塊拋售過度？瑞穗稱增長放緩尚無確證
智通財經APP獲悉，自汽油價格飆升引發市場擔憂消費者會在某些類別上削減可自由支配開支以來，餐飲業股票已大幅下滑。過去一個月股價下跌的公司包括：Wingstop (WING.US)跌33%，Jack in the Box (JACK.US)、Venu Holding (VENU.US)跌32%，Dine Brands(DIN.US)跌18%，Bloomin' Brands (BLMN.US)跌16%，芝樂坊餐館(CAKE.US)跌13%，墨式燒烤(CMG.US)、德州公路酒吧(TXRH.US)跌9%，麥當勞(MCD.US)、星巴克(SBUX.US)跌7%。然而，瑞穗證券分析師Nick Setyan表示，目前尚無明確證據表明油價上漲會導致餐飲業增長放緩。Setyan及其團隊認為咖啡行業最具吸引力，Dutch Bros (BROS.US)仍然是該公司的首選。瑞穗證券也繼續認為休閒餐飲公司處於相對有利的地位，首選公司包括芝樂坊餐館和餐飲品牌國際(QSR.US)。與此同時，墨式燒烤是快餐休閒餐飲領域的首選。如果高油價持續給消費者帶來壓力，瑞穗證券認為，快餐連鎖店温蒂漢堡(WEN.US)和Jack in the Box面臨的風險最大。Baird也發佈了類似的評估，指出低收入人羣在燃油上的支出佔收入的比例過高，這意味着近期油價飆升相當於對消費者在外就餐的可支配支出徵收了直接税，儘管兩位數的股價下跌可能誇大了這種影響。
- 2026-04-03 16:55:38
精準卡位加息窗口！傳伯克希爾(BRK.A.US)擬發行多期限日元債 最早下週定價
智通財經APP獲悉，據知情人士透露，伯克希爾哈撒韋(BRK.A.US)已開始試探投資者對潛在多期限日元債券發行的興趣。此次潛在債券發行距其披露計劃投資約3000億日元(約合18億美元)入股東京海上控股(Tokio Marine Holdings)僅約一週時間。知情人士表示，伯克希爾計劃發行覆蓋7個期限的債券，從3年至30年不等，並可能最早於4月10日完成定價。而一日前的報道稱，伯克希爾已委託瑞穗證券與美銀證券籌備一筆潛在的基準規模日元債券發行。今年早些時候，格雷格·阿貝爾從其傳奇前任沃倫·巴菲特手中接過帥印。該公司對在亞洲第二大經濟體的擴張變得更加雄心勃勃。今年3月，東京海上控股宣佈與伯克希爾建立戰略合作伙伴關係，伯克希爾旗下核心再保險實體National Indemnity將對東京海上控股進行2.49%的戰略投資。伯克希爾對日本市場的佈局主要通過日元債融資，實施“借日元買日股”的策略。通過發行日元債，伯克希爾既規避了匯率風險，又享受了日本低息融資環境。2025年底，伯克希爾通過發行日元計價債券籌集了約2100億日元的資金。當時，此舉一度被市場解讀為伯克希爾可能在為增持日本五大商社股份備足“彈藥”。伯克希爾在2019年開始對日本貿易公司進行了一系列投資，但當時未公開具體持股比例。2020年8月，巴菲特宣佈購入了日本五大商社的股份(三菱商事、丸紅、三井物產、伊藤忠商事以及住友商事)，並且已持有每家商社超過5%的股份，初始總投資額約62.5億美元，後逐步增至138億美元。2023年4月，巴菲特時隔11年訪日，公開表示看好日本股市，並隨後將在各公司的持股比例提升至7.4%。去年3月，在巴菲特發佈年度致股東信後，伯克希爾再次宣佈增持了這些商社的股份——最新監管文件顯示，伯克希爾對五大商社的持股比例已增至8.53%-9.82%，接近10%的上限。不過，隨着圍繞中東戰爭的不確定性導致日本政府債券收益率波動，投資者要求更高的風險溢價。週五，10年期市政債券與日本國債之間的利差11個月來首次擴大。在此背景下，企業發行人已變得謹慎。截至4月3日，只有12家公司進行了債券發行，比去年同期下降了近60%。伯克希爾此次計劃中的債券發行正值日本央行預計將進一步加息以遏制通脹之際。互換市場顯示，市場預計日本央行在4月28日加息的概率約為70%，並幾乎確定將在7月的政策會議前完成一次加息。
- 2026-04-03 15:58:05
高盛(GS.US)完成對Innovator Capital收購，ETF資產規模升至900億美元
智通財經APP獲悉，高盛(GS.US)週四宣佈，已完成對主動管理型交易所交易基金(ETF)提供商Innovator Capital Management的收購，進一步擴大了這家華爾街投行在快速增長的主動型ETF領域的佈局。主動型ETF是資產管理行業中增長最快的領域之一。在部分被動指數產品回報落後的背景下，主動型ETF憑藉較低的成本和靈活的策略吸引了投資者。高盛去年12月表示，將以約20億美元的價格收購Innovator Capital。後者管理着171只ETF，資產規模約310億美元。高盛首席執行官戴維·所羅門表示：“通過此次收購，我們在為投資者提供貫穿市場週期的成熟投資解決方案方面邁出了轉型性的一步。”他稱，這些方案旨在幫助投資者實現特定投資目標。高盛表示，交易完成後，Innovator聯合創始人布魯斯·邦德和約翰·索薩德將加入高盛，擔任顧問董事;首席投資官格雷厄姆·戴和分銷主管特雷弗·特雷爾將作為合夥人加入。此外，Innovator超過70名員工將加入高盛。高盛稱，目前其資產管理板塊在全球共管理約240只ETF，ETF資產總規模達到900億美元。Innovator採用“確定結果策略”，通過交易所交易期權為投資者提供下行保護，同時限制上行收益以對衝保護成本。Innovator首席投資官格雷厄姆·戴錶示：“我們發現，許多投資顧問的客户處於預退休或已退休階段，他們將資本保值放在比資本增值更優先的位置。”他指出，目前確定結果策略相關ETF的市場規模在700億至800億美元之間，增速高於傳統ETF市場。高盛資產管理首席轉型官拜倫·萊克表示：“傳統的資產相關性正在瓦解，越來越多投資者正尋求不同的方式來獲取市場敞口。”
