- 2026-01-20 15:22:53
美銀堅定看多IBM(IBM.US)：目標價升至335美元 高利潤軟件與現金流成核心支撐
智通財經APP獲悉，美國銀行證券分析師Wamsi Mohan發表研報，將IBM(IBM.US)目標價從315美元上調至335美元，同時維持“買入”評級。該行表示，IBM擁有強勁的自由現金流前景，同時高利潤率軟件業務佔比提升，這將抵消短期面臨的不利因素。在經歷了強勁的2025財年後，美銀分析師預計IBM將迎來較爲平緩的一年，這主要是由於2025財年末業績趨弱以及2026財年面臨的若干挑戰。分析師預測，在IBM於當地時間1月28日公佈2025財年第四季度財報時，人員結構調整措施可能導致稅前利潤率有所收窄。美銀預計，第四季度人員結構優化相關支出將達約4億美元，這可能使2025全年稅前利潤率擴張限制在約70個基點，低於管理層此前100個基點的指引。同時，較低的稅率預計將部分抵消對每股收益的影響。展望2026年，美銀預計IBM營收增幅將達到5%，增長動力主要來自軟件業務的強勁表現，以及基礎設施業務的溫和增長。此外，收購Confluent(CFLT.US)的交易有望爲公司2026年軟件收入帶來增量，但短期內可能會對公司盈利產生輕微稀釋效應。“對於2026財年，IBM可能指引軟件業務按固定匯率計算增長約10%，諮詢業務實現低個位數增長，基礎設施業務持平，整體按固定匯率計算的增長率約爲5%(有機增長率約4%)。Confluent交易預計將於年中完成，我們預計將爲軟件收入帶來約2%的非有機增長貢獻。我們調整了2026財年預測數據，以反映約0.40美元的每股收益稀釋，但對自由現金流影響甚微。我們預測2025財年自由現金流爲140億美元，預計2026財年指引將達150億美元左右，保持130%的淨收入與自由現金流比率。整體而言，鑑於人員結構優化及軟件業務增長放緩，我們對第四季度持謹慎態度。但基於更高利潤率的軟件收入、強勁的自由現金流增長以及量子計算帶來的潛在機遇，我們重申‘買入’評級，”美銀在報告中總結道。
- 2026-01-20 14:45:38
單週狂飆27%！Figure Technology(FIGR.US)股價創新高，大行集體上調目標價
智通財經APP獲悉，金融科技公司Figure Technology Solutions Inc.(FIGR.US)上週股價飆升27.2%，創下76.57美元的歷史新高。此前，兩家投資機構相繼上調其股票目標價。鑑於Figure Technology的消費者貸款市場總額超出預期20%，投資公司Piper Sandler將目標價從64美元大幅上調至75美元，並重申“跑贏大盤”評級。據公司披露，其2025年第四季度消費者貸款市場總額(CLMV)同比激增131%，達到27億美元(去年同期爲11.7億美元)。僅12月單月，該數額就達到8.69億美元，同比增幅高達133.6%。消費者貸款市場總額是指其貸款發放系統中房屋淨值信貸額度、償債覆蓋率、個人貸款等消費者貸款的總金額，以及在Figure Connect平臺上交易的第三方貸款總額。鑑於強勁業績，Piper Sandler將公司2025年第四季度的每股收益預期上調了34%，並將2026年及2027年的預期分別上調了18%。與此同時，瑞穗銀行也將其目標價從54美元上調18%至64美元，同樣維持“跑贏大盤”評級。不過，該目標價仍較公司週五73.91美元的收盤價低約13.4%。
- 2026-01-20 14:42:33
中加電動車貿易“破冰”！特斯拉(TSLA.US)或靠上海工廠搶佔先機 中國車企迎北美新戰場
智通財經APP獲悉，業內專家表示，憑藉早年就開啓的上海工廠對加出口業務，以及業已成熟的加拿大本土銷售網絡，特斯拉(TSLA.US)有望成爲加拿大取消中國產電動汽車100%關稅政策的首批受益車企之一。根據上週五宣佈的協議，加拿大將允許每年從中國進口最多4.9萬輛汽車，按最惠國待遇徵收6.1%的關稅。加拿大總理卡尼表示，五年內配額可能增至7萬輛。然而，協議中有一項條款規定，配額的一半將保留給價格低於3.5萬加元(約合25189美元)的車型。而特斯拉所有車型的價格均高於此門檻。儘管中國多家車企都渴望借這一政策東風拓展海外市場，但特斯拉已佔得先機——早在2023年，該公司就對其全球規模最大、成本控制最優的上海工廠完成改造，投產並出口專供加拿大市場的Model Y車型。同年，特斯拉正式啓動上海工廠對加出口業務，這直接推動加拿大從中國進口的汽車量大幅攀升。2023年，經加拿大最大港口溫哥華入關的中國產汽車數量同比激增460%，達到44356輛。但好景不長，2024年加拿大政府以“應對中國所謂的國家主導型產能過剩政策”爲由，對中國產電動汽車加徵100%關稅。迫於政策壓力，特斯拉不得不暫停上海工廠的對加出口，轉而從美國及德國柏林的工廠調配車輛供應加拿大市場。目前，特斯拉向加拿大市場輸送的車型爲柏林工廠生產的Model Y，而包括低價版Model 3在內的更多車型版本，其主要生產基地仍在中國。“這項新協議的落地，有望讓特斯拉迅速重啓中國工廠對加出口業務，”研究公司AutoForecast Solutions副總裁Sam Fiorani表示。除了產能佈局優勢，特斯拉在加拿大還擁有完善的銷售渠道——目前已開設39家門店。反觀其中國競爭對手，尚未在加拿大市場建立銷售網點。不僅如此，特斯拉的產品線聚焦四款核心車型，遠少於中國同行的產品矩陣，這也使其營銷方案的調整更具靈活性。“特斯拉的優勢在於車型精簡、版本統一、產線流程簡單，這讓它能夠靈活調配不同國家工廠的產能，向全球市場供貨，從而實現成本效益最大化，” 上海諮詢公司AutoForesight董事總經理Yale Zhang分析道。特斯拉尚未立即迴應置評請求。值得一提的是，在加方加徵關稅前，除特斯拉外，沃爾沃(VLVLY.US)與極星(PSNY.US)這兩個隸屬於中國吉利汽車集團(00175)的品牌，也曾向加拿大出口中國產汽車。這兩家企業同樣未對置評請求作出即時迴應。中國電動汽車品牌迎來新機遇儘管特斯拉優勢顯著，但協議中的價格條款，或將爲中國自主品牌帶來發展空間。Fiorani指出：“此番政策調整的受益者，很可能是主打入門級車型的中國車企，以及加拿大的剛需消費者。”總部位於倫敦的諮詢公司GlobalData中國區市場預測主管John Zeng認爲，這項進口配額政策，也爲中國車企試水加拿大市場提供了契機——加拿大擁有龐大的華裔羣體，這一消費基礎有望爲中國品牌打開局面。據一位加拿大政府高級官員透露稱，未來三年內，加方有意與中國企業開展合資合作及投資洽談，依託中國的技術經驗，在加拿大本土打造電動汽車生產線。作爲中國電動汽車行業的龍頭企業，比亞迪(01211)目前已在加拿大安大略省設有一座電動巴士組裝工廠。但加拿大的這項政策調整，遭到美國特朗普政府官員的批評。此前的拜登政府也曾在2024年採取行動，將中國產電動汽車關稅提高四倍至100%，幾乎全面阻斷了中國電動汽車對美出口的通道。
- 2026-01-20 14:30:18
敘事性成主要上漲動力 巴克萊重申特斯拉(TSLA.US)“中性”評級
智通財經APP獲悉，巴克萊發佈研報，重申對特斯拉(TSLA.US)“中性”評級，並表示基本面對於這隻股票而言仍然是“次要因素”。該行分析師表示，“我們認爲，特斯拉 2025 年的股票表現將以敘事性爲主，而基本面似乎被忽略了。”CEO馬斯克曾多次強調，“特斯拉核心是一家AI公司”，他將自動駕駛與機器人列爲未來發展的關鍵。特斯拉目前正籌備再度擴建美國得克薩斯超級工廠，擬新建一座專用設施用於其人形機器人Optimus的量產，以實現年產能1000萬臺的目標。馬斯克還透露，公司旗下Robotaxi車隊規模預計將於下月翻番。去年年底，特斯拉在官網上罕見發佈悲觀的分析師交付量預期彙總，數據顯示其第四季度交付量均值預期爲422850輛，同比降幅達15%，較44萬輛的市場共識更爲悲觀。包括大和、德意志銀行、高盛、巴克萊等20家機構參與了預估。按當前預期推算，其2025年全年交付量將降至164萬輛左右，同比下滑8%，這將是特斯拉繼2024年的178.9萬輛(同比降1%)後連續第二年銷量萎縮。值得注意的是，特斯拉明確表示“不認可分析師的任何信息、建議或結論”，僅客觀呈現彙總後的共識數據。通常情況下，特斯拉會彙總賣方分析師對未來交付數據的預測，但此類信息以往多通過郵件形式由投資者關係團隊定向發送給特定分析師和主要投資機構，極少對外公開。市場分析認爲，特斯拉如今選擇公開這份偏低的共識預期數據，似乎是爲了在2026年1月初發布正式交付及生產報告前降低市場期待值。Future Fund Advisors聯合創始人Gary Black對此評論稱，此舉“極不尋常”。據他推測，特斯拉實際交付量大概率在42萬輛左右。
- 2026-01-20 14:14:18
英偉達(NVDA.US)H200芯片對華出口突遭阻滯 供應鏈停擺下百萬訂單懸空
智通財經APP獲悉，據知情人士透露，受中國海關暫停英偉達(NVDA.US)H200人工智能芯片入境的影響，相關零部件供應商已暫停生產。據瞭解，英偉達原本預期獲得來自中國客戶超100萬顆的訂單，其供應商此前一直持續運轉，以期最早在3月開始發貨。英偉達未立即迴應尋求置評的請求。上週有報道稱，中國海關當局已告知各報關代理，H200 AI芯片被禁止進入中國。另有消息顯示，中國已開始制定採購規則，將允許國內科技公司購買H200圖形處理器。本月初，有報道稱中國已告知部分科技公司在政府決定是否允許該芯片在國內銷售前，暫停訂購H200 GPU。H200是英偉達當前旗艦Blackwell芯片及即將發佈的Vera Rubin芯片的前代產品。上月，美國總統特朗普批准向中國出售部分先進AI芯片(包括H200 GPU)，但需徵收25%的費用。特朗普政府此前已允許英偉達向中國銷售性能較低的H20 GPU。H20芯片因安全問題已暫停進口。
- 2026-01-20 09:05:40
“木頭姐”定調：特斯拉(TSLA.US)不再僅是汽車公司 Robotaxi纔是估值引擎
智通財經APP獲悉，方舟投資首席執行官兼首席投資官、“木頭姐”凱西·伍德在接受採訪時表示，特斯拉(TSLA.US)已不再僅僅是一家汽車公司。她指出，儘管電動汽車銷售環境面臨壓力，但投資者的關注點正日益轉向“自動駕駛出租車(Robotaxi)機遇”。當被問及特斯拉目前的定位時，伍德表示：“我們正從汽車硬件15%的毛利率，轉向更偏向SaaS模式——Robotaxi的經常性收入模式，其利潤率更接近70%至80%。我認爲，隨着分析師逐漸理解特斯拉的未來方向，並開始在模型中納入Robotaxi業務，這種認知正在發生變化。”她補充道：“讓我感到有趣的是，一些汽車行業分析師也開始上調評級，因爲他們逐漸意識到這並不是一家傳統汽車公司——或許他們正在與科技行業分析師合作，從而對這隻股票有了更深入的理解。”對於全自動駕駛出租車和機器人的最終形態、以及這類雄心勃勃的項目可能需要多長時間才能達到有意義的規模這個問題，伍德迴應道：“我們正密切關注特斯拉在該領域的業務版圖擴張速度，我認爲其擴張比許多人預期的要快得多。觀察Waymo的動態也很有趣。我們在德克薩斯州繪製其業務版圖，發現它們正在相互競爭。競爭是件好事。因此，我認爲自動駕駛出租車的普及實際上會比大多數分析師預期的更快，特別是如果我們能獲得更多聯邦層面的立法支持，而不僅僅是各州各自爲政。”值得一提的是，上週有報道稱，方舟投資旗下ARK Innovation ETF減持了86,139股特斯拉股票。儘管如此，該股仍是多隻ARK基金中權重最大的持倉之一。數據顯示，截至週四，ARK Innovation ETF仍持有約172.85萬股特斯拉，佔基金資產近10%。
- 2026-01-20 08:35:16
必和必拓(BHP.US)季度鐵礦石產量小幅上升 上調全年銅產量指引
智通財經APP獲悉，截至12月底的三個月內，全球最大的礦業公司必和必拓(BHP.US)第二財季生產鐵礦石6970萬噸，比去年同期增長5%，並重申了其年度產量預期。該礦商將本財年鐵礦石產量的預測維持在 2.84 億至 2.96 億噸不變，並指出上半財年強勁的產量使其在通常多雨的第三財季開局良好。鐵礦石實際價格小幅上漲至每噸84.71美元。而銅產量下降4%，至49.05萬噸。銅和鉀肥被視爲公司未來增長的關鍵驅動力。必和必拓的Jansen項目是鉀肥的重要來源，預計將於2027年中期投產。但該公司表示，成本將再次上漲至84億美元，比7月份公佈的已上調成本範圍上限高出10億美元。必和必拓還上調了其銅產量預期的下限。該公司目前預計，在截至6 月30日的財政年度內，銅產量將在 190 萬至 200 萬噸之間，略高於此前預計的 180 萬至 200 萬噸。該公司表示，產量預期的這一調整是由於其銅礦資產的運營表現強勁所致。
- 2026-01-20 07:55:28
德國化工巨頭漢高(HENKY.US)就收購塗料製造商斯塔爾與投資機構萬德展開談判
智通財經APP獲悉，德國化工巨頭漢高公司(Henkel, HENKY.US)正與法國投資機構萬德(Wendel )進行談判，以期收購荷蘭特種化學品製造商斯塔爾控股公司(Stahl Holdings)。漢高在週一提交的監管申報文件中表示，目前尚不確定能否達成協議或交易是否會完成。任何潛在交易均需獲得該公司治理機構的批准以及監管許可。萬德也單獨確認，其正與漢高進行非排他性談判。據彭博新聞社2024年11月報道，萬德當時正考慮出售斯塔爾，該交易估值可能高達20億歐元。知情人士此前透露，萬德已就此次潛在剝離事宜與摩根大通及摩根士丹利的顧問展開合作。萬德與凱雷集團於2006年以5.2億歐元收購了斯塔爾。根據萬德官網信息，這家荷蘭公司在2010年完成了債務重組，目前萬德持有其68%的股權。斯塔爾通過多次收購實現增長，包括收購巴斯夫的皮革化學品業務以及瑞士科萊恩的類似業務。2024年11月，斯塔爾同意將其溼端皮革化學品業務出售給Syntagma Capital，旨在轉型爲專注於柔性材料的純業務特種塗料製造商。總部位於杜塞爾多夫的漢高生產工業、商業及消費類化工產品，其多數股權由漢高家族持有。斯塔爾則主要生產用於皮革(從手袋到汽車座椅)等材料的塗層及表面處理化學品。
- 2026-01-20 07:06:06
英國監管機構炮轟Meta(META.US)：對非法賭博廣告“選擇性失明”
智通財經APP獲悉，英國博彩委員會公開指控Meta平臺公司(META.US)對其旗下Facebook和Instagram上出現的非法賭博網站廣告採取“睜一隻眼閉一隻眼”的態度。該監管機構執行董事蒂姆·米勒週一在巴塞羅那ICE遊戲會議上發表演講時透露，委員會一直在檢查Meta的可搜索廣告庫，發現大量無英國運營執照的賭博運營商正針對英國用戶投放廣告。“這實質上是一扇窺見犯罪活動的窗口，”根據演講實錄，米勒如此表示。“如果我們能找到這些廣告，Meta同樣可以：他們只是選擇不去查看。”Meta的一位發言人未立即迴應置評請求。根據Meta自身的政策，賭博公司必須獲得其目標市場國家的許可才能投放廣告。英國博彩委員會正加入越來越多監管機構的行列，加強對那些規避當地法律和保護措施、針對本地消費者的非法賭博運營商的執法力度。英國已關停數十萬個與無照賭博運營商相關的網站併發出禁止令，但這始終是一場與不斷演變的對手進行的持久戰。米勒指出，非法運營商的廣告影響弱勢羣體，並使“罪犯和騙子”獲益。無照運營商不繳納稅款，且消費者面臨更高的欺詐風險。英國博彩委員會以“未接入Gamstop”爲關鍵詞進行搜索。Gamstop是一項英國服務，使得問題賭徒自我排除並禁止在賭博網站參與活動。所有持有英國執照的運營商都必須接入Gamstop並屏蔽使用該程序的玩家。米勒稱，Meta曾建議博彩委員會應利用其自身的人工智能工具來發現並舉報非法廣告。他表示，這家科技巨頭承諾在接到通知後移除廣告。“如果Meta作爲全球最大的科技公司之一，卻無力主動利用其自身的關鍵詞工具來阻止非法賭博廣告，我會感到非常驚訝，”米勒說。“這可能給人留下一種印象，即他們很樂於對此視而不見，繼續從罪犯和詐騙者手中賺取收入，直到有人大聲疾呼。”根據媒體“Rest of World”早前的一項調查，在印度、馬來西亞和沙特阿拉伯等明令禁止賭博的國家，Meta平臺上的非法賭博廣告仍然氾濫。
- 2026-01-19 21:29:34
NHTSA就發動機故障問題對通用汽車(GM.US)約60萬輛車展開調查
智通財經APP獲悉，美國國家公路交通安全管理局(NHTSA)週一表示，針對通用汽車(GM.US)約597571輛存在發動機故障隱患的汽車，正式啓動一項召回調查。該調查涉及部分搭載L87型6.2升V8汽油發動機的通用車型，這些車輛據報已出現發動機損壞或故障問題。據該汽車安全監管機構透露，目前已收到36份車主投訴問卷(VOQ)，指稱此前已被納入召回範圍的車輛仍然發生發動機故障。NHTSA表示，這些投訴均指向先前召回修復措施未能有效解決問題。據悉，去年4月，通用汽車曾因同類發動機問題在全球範圍內召回72.1萬輛汽車，其中美國市場涉及近60萬輛。
