- 2026-06-11 22:53:55
美股異動 | 光通信概念股漲跌不一 Credo Technology(CRDO.US)漲逾10%
智通財經APP獲悉，週四，光通信概念股漲跌不一，Credo Technology(CRDO.US)漲逾10%，邁威爾科技(MRVL.US)漲逾4%，POET Technologies(POET.US)漲逾3%，Applied Optoelectronics(AAOI.US)跌逾5%。
- 2026-06-11 22:52:27
微軟(MSFT.US)Copilot落後於競爭對手？法巴：產品能力顯著提升 商業化進展或超預期
智通財經APP獲悉，在OpenAI的ChatGPT、Anthropic的Claude、SpaceX(SPCX.US)旗下Grok、谷歌(GOOGL.US)的Gemini以及蘋果(AAPL.US)最新推出的Siri AI競相爭奪用户的背景下，微軟(MSFT.US)Copilot一度被市場質疑在生成式人工智能競賽中逐漸落後。不過，法國巴黎銀行最新發布的研究報告認為，這種看法可能已經過時。在與微軟管理層舉行交流會後，法巴分析師Stefan Slowinski表示，相較於6個月至12個月前，Copilot的能力已經出現明顯提升，而近期獲得的大型客户合同也進一步證明了這一點。Slowinski在報告中寫道：“Copilot如今的能力已經遠遠超過6到12個月前的水平。”他特別提到，微軟近期與英國國家醫療服務體系達成的重要合作項目，顯示Copilot正在獲得越來越多大型機構客户認可。Copilot商業化進展或超市場預期法巴認為，隨着產品功能持續完善、客户使用率不斷提升以及銷售體系逐步成熟，微軟Copilot的商業化進展有望快於市場預期。目前市場普遍預計，截至微軟2026財年第四財季末，Copilot付費用户數量將達到約2500萬。不過，法巴認為這一數字仍有進一步上調空間。Slowinski表示：“結合客户使用量持續增長、核心產品體驗改善以及銷售體系成熟，我們認為微軟第四財季Copilot付費用户數有望明顯超過當前市場預期。”Copilot目前已被廣泛整合至Microsoft 365、Windows、GitHub以及Azure等產品體系之中，正在成為微軟AI戰略的重要入口。微軟或調整Copilot收費模式除用户增長外，投資者同樣關注Copilot未來如何實現更大規模變現。法巴透露，微軟正在研究調整Copilot的商業模式，從傳統按用户數量收費，逐步轉向“用户數量+實際使用量”相結合的收費模式。雖然微軟尚未宣佈具體價格調整方案，但管理層多次提到GitHub Copilot的發展經驗。最初，GitHub Copilot主要按照用户數量收費；隨着AI代碼生成需求快速增長，公司開始探索結合實際使用量收費的模式，從而更準確反映高算力任務帶來的成本和價值。法巴認為，隨着企業客户越來越多地將Copilot應用於複雜工作流程，未來類似的收費模式可能擴展至更多產品線。這意味着微軟未來AI業務收入增長可能不僅依賴新增用户數量，也將受益於用户使用深度提升。Azure面臨算力成本壓力在人工智能基礎設施方面，市場近期關注GPU租賃價格持續上漲可能推高雲計算業務成本。對此，法巴認為微軟仍具備較強成本控制能力。儘管GPU資源供給緊張，微軟並不急於全面提高Azure雲服務價格。Slowinski指出，微軟管理層在溝通中提到，公司對於大範圍漲價持謹慎態度，主要考慮客户關係、市場競爭以及長期戰略因素。“微軟擔心如果貿然提高價格，亞馬遜AWS和谷歌雲平台(GCP)可能推出更具吸引力的方案爭奪客户。”因此，公司更傾向於通過優化基礎設施利用率和提升運營效率來緩解成本壓力，而非簡單將成本轉嫁給客户。AI正處於數十年一遇的重要發展階段對於投資者普遍關注的資本開支問題，微軟管理層釋放出繼續大規模投入AI基礎設施的信號。法巴表示，微軟並未設定明確的自由現金流(FCF)門檻來限制AI投資規模。換句話説，只要AI市場機會依然存在，公司仍將持續擴大相關投入。微軟管理層將當前AI浪潮視為“數十年一遇”的產業機遇，意味着公司願意在數據中心、算力設施以及AI模型訓練方面持續進行長期投資。隨着Copilot產品能力不斷增強、企業客户採用率持續提高，以及Azure雲平台與OpenAI生態進一步融合，微軟在企業級人工智能市場的競爭優勢仍然穩固。
- 2026-06-11 22:31:30
美股異動 | 閃迪(SNDK.US)漲逾6% 超級IPO資金分流擔憂緩解
智通財經APP獲悉，週四，閃迪(SNDK.US)漲逾6%，報1750.47美元。消息面上，6月11日，高盛發佈報告稱SpaceX、OpenAI等超級IPO的資金分流效應有限，股票回購足以抵消新增供給，不會終結AI牛市或衝擊存儲板塊，緩解了投資者的擔憂。另據Digitimes Asia週三援引供應鏈消息人士，雲服務商(CSP)龍頭企業已將2027年可用長期協議(LTA)產能悉數預訂，目前正積極推進2028年供應談判。與此同時，多家存儲模組廠商近期收到原始設備製造商(OEM)通知，被告知無法在此前承諾供貨量之外提供任何額外供應，上游產能已被大規模轉向英偉達相關AI服務器及CSP需求。這一供應格局正在向整個產業鏈傳導。DRAM與NAND市場的短缺預計將於2026年下半年起進一步擴大，行業普遍預期2027年的短缺程度將超過2026年。對於投資者而言，存儲價格有望在未來兩至三年內維持強勢，存儲廠商的合同價格上漲空間仍被市場廣泛看好。
- 2026-06-11 22:12:54
1.8萬億美元估值惹爭議 華爾街：不能用傳統行業標準衡量SpaceX(SPCX.US)
距離全球資本市場史上最大IPO正式掛牌僅剩一天，華爾街正試圖回答一個看似簡單卻異常複雜的問題SpaceX(SPCX.US)究竟應該被視為一家航天公司、通信公司，還是人工智能(AI)公司？這個問題不僅關係到公司的行業歸屬，更直接影響其高達約1.8萬億美元的估值是否合理。隨着IPO臨近，投資者正仔細研究SpaceX的財務數據，希望找到合適的估值參照體系。然而，無論將其與航天企業、衞星通信運營商還是AI基礎設施公司進行比較，似乎都難以得出令人信服的答案。不同行業對比下估值差異巨大按照IPO發行價135美元計算，SpaceX估值約為1.75萬億至1.8萬億美元。根據預測，公司2026年營收約為340億美元，對應市銷率(PS)約52倍。如果與傳統航天企業相比，這一估值似乎並不算離譜。例如，美國商業航天公司Rocket Lab(RKLB.US)當前預期市銷率約為61倍，而衞星通信企業AST SpaceMobile(ASTS.US)的估值甚至達到約80倍銷售額。但如果將SpaceX與AI基礎設施企業相比，其估值則顯得十分激進。AI雲計算平台CoreWeave(CRWV.US)當前市銷率僅約3倍，而AI數據中心運營商IREN Ltd(IREN.US)的估值約為7倍銷售額。換言之，如果把SpaceX視作AI公司，其估值遠高於行業平均水平。Starlink貢獻主要收入 卻並非估值核心目前，SpaceX大部分收入實際上來自衞星互聯網業務Starlink。然而市場顯然沒有按照傳統衞星通信公司的邏輯為其定價。例如，衞星通信運營商衞訊公司(VSAT.US)的預期市銷率僅約2倍，而銥星通訊(IRDM.US)約為5倍。相比之下，SpaceX整體52倍銷售額的估值水平遠遠高於傳統通信企業。測算顯示，航天發射業務估值超過8000億美元；Starlink業務估值約5970億美元；AI業務估值約3000億至4000億美元。其中，Starlink未來四個季度預計營收約159億美元，對應估值約38倍銷售額。AI業務成為估值最大想象空間市場真正關注的，實際上是SpaceX的AI業務。近年來，隨着xAI的發展以及公司陸續簽署大型算力合作協議，SpaceX開始被越來越多投資者視為AI基礎設施提供商。分析師預計，按照2026年約33億美元年化收入計算，其AI業務估值對應94倍至125倍銷售額。不過，如果未來幾年AI算力業務快速擴張，情況將完全不同。此前披露的信息顯示，谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US.GOOG.US)已與SpaceX簽署長期算力合作協議；AI企業Anthropic未來數年預計將向SpaceX支付約450億美元；AI編程公司Cursor也已成為其重要客户。分析師Mandeep Singh預計，到2027年，SpaceX AI業務年經常性收入(ARR)有望達到500億美元。如果實現這一目標，其AI業務估值將迅速下降至8至10倍銷售額區間，與主流AI基礎設施企業更加接近。華爾街：SpaceX屬於自己的類別面對各種估值爭議，不少分析人士認為，試圖用傳統行業標準衡量SpaceX本身就是錯誤的。智通財經APP獲悉，Hirtle Callaghan首席投資官Brad Conger表示：“就像特斯拉(TSLA.US)從來不是按汽車公司來估值一樣，SpaceX也沒有必要與航天企業或AI企業簡單比較。”在他看來，市場購買的不僅是SpaceX的業務本身，更是在押注馬斯克的創新能力和未來願景。Wealth Alliance總裁Eric Diton則認為，投資者實際上是在把SpaceX視作一種“戰略基礎設施資產”。“AI公司通常按照軟件或平台企業估值，而SpaceX更像是擁有關鍵物理基礎設施和通信網絡的平台型企業。”他認為，市場給予SpaceX高估值的原因，在於其同時擁有火箭發射能力、全球衞星網絡以及AI算力基礎設施，這種組合在全球資本市場幾乎沒有直接可比對象。上市後或成美股最昂貴股票之一無論按照何種方式計算，SpaceX上市後都將成為美股市場估值最昂貴的公司之一。按市銷率計算，其估值甚至高於當前標普500指數中最昂貴的公司，數據分析軟件企業Palantir Technologies(PLTR.US)，後者目前市銷率約為34倍。不過，支持者認為，高估值背後也有快速增長作為支撐。Private Shares Fund董事總經理Kevin Moss表示，僅谷歌和Anthropic近期簽署的算力合作協議，就將為SpaceX每月帶來超過20億美元收入。他説：“我不認為市場曾見過如此短時間內實現如此大規模收入增長的案例。”隨着週五正式掛牌交易，關於SpaceX究竟是一家航天公司、通信公司還是AI公司的問題，或許仍不會立即得到答案。但可以確定的是，投資者願意給予其1.8萬億美元估值，反映的已經不僅是當前業務規模，而是對其未來重塑航天、通信乃至人工智能產業格局的期待。
- 2026-06-11 21:59:25
美股異動 | 芯片股普漲 美國超微公司(AMD.US)漲逾5%
智通財經APP獲悉，週四，芯片股普漲，英特爾(INTC.US)漲近10%，美國超微公司(AMD.US)、閃迪(SNDK.US)漲逾5%，高通(QCOM.US)、阿斯麥(ASML.US)漲逾4%，希捷科技(STX.US)、美光科技(MU.US)、德州儀器(TXN.US)漲逾3%，台積電(TSM.US)、博通(AVGO.US)漲逾2%。
- 2026-06-11 21:49:30
美股異動 | 甲骨文(ORCL.US)大跌逾12% 資本開支超預期與鉅額融資計劃引發擔憂
智通財經APP獲悉，週四，甲骨文(ORCL.US)大跌逾12%，報176.80美元。消息面上，甲骨文公佈了截至5月31日的第四財季及全年業績，資本開支超預期與公司新融資計劃引發市場擔憂。公司預計新財年資本開支700億美元。本財年自由現金流為-237億美元。預計新財年將通過債務和股權融資籌集400億美元，其中包括此前宣佈的200億美元股票發行計劃。
- 2026-06-11 21:37:56
美股異動 | 英特爾(INTC.US)漲逾7% 美銀上調評級至“買入”
智通財經APP獲悉，週四，英特爾(INTC.US)漲逾7%，報115.23美元。消息面上，美國銀行將英特爾股票評級從“跑輸大盤”直接上調兩級至“買入”，並將目標價從96美元上調至135美元。此次評級上調的核心原因，在於美銀對英特爾服務器芯片業務前景及外部代工業務前景的信心持續增強。分析團隊表示，此前基於2028年預估的分類加總估值方法低估了公司在芯片製造及代工業務方面更長遠的潛力。該行目前預計，英特爾到2030年的每股盈利能力將超過6美元，較此前3至4美元的預估大幅提升。
- 2026-06-11 21:33:42
Adobe(ADBE.US)財報前 AI焦慮重壓軟件股：華爾街警惕新一輪拋售潮
智通財經APP獲悉，近期軟件股的上漲行情被證明是短暫的。由於對人工智能(AI)顛覆效應的擔憂揮之不去，投資者正為新一輪拋售做好準備。追蹤軟件板塊的iShares Expanded Tech-Software Sector ETF(IGV.US)在幾份強勁財報的推動下，於本月早些時候三日累計大漲16%，年內收益一度轉正。但這一漲勢在6月1日戛然而止。目前該ETF已連續七個交易日下跌，回吐了全部漲幅。在此期間，軟件板塊成為標普500指數中表現最差的板塊。IGV年內跌幅已超過12%，而同期標普500指數上漲7.9%。加拿大皇家銀行藍灣資產管理公司(RBC BlueBay Asset Management)市場策略主管邁克·貝爾(Mike Bell)表示：“即便已經看到如此疲軟，我們認為還有進一步下行空間。問題不僅僅在於軟件公司能否保持以往的增速，而是面臨一種實實在在的生存威脅——當AI自己就能完成這些工作時，軟件產品可能變得不再必要。”今年以來，軟件股受到市場的嚴厲審視。來自Anthropic、OpenAI等初創公司的競爭壓力，促使資金大面積撤出該板塊，進而壓低了軟件股的盈利倍數——這一指標曾是科技板塊中最高之一。週二，Anthropic發佈了其Mythos AI模型的新版本，導致IGV下跌2.8%，進一步加劇了市場憂慮。貝爾稱：“當不確定性區間如此之大時，傳統的估值指標就不那麼有用了。可以公平地説，當前的不確定性遠高於過去。”儘管如此，據市場彙編的數據，本財報季軟件股的業績仍令人鼓舞：標普500指數中的軟件公司有90%超過了盈利預期，而整個指數的這一比例為82%。美銀分析師在6月8日給客户的報告中寫道，在本月初美銀全球科技會議上亮相的軟件公司“整體展現出持續的樂觀情緒”。表現突出的公司包括Snowflake Inc.(SNOW.US)、Datadog Inc.(DDOG.US)、DigitalOcean Holdings Inc.(DOCN.US)和JFrog Inc.(FROG.US)，這些公司均公佈了強勁的業績，顯示出其在軟件生態中的穩固地位。網絡安全也是今年的一大亮點。下一份值得關注的財報將來自Adobe Inc.(ADBE.US)，定於週四盤後發佈。這家面向創意專業人員的軟件製造商被認為是受AI顛覆風險最大的公司之一，因為AI工具在圖像生成方面已經非常出色。Adobe股價今年已累計下跌32%，且財報後表現欠佳——過去11次財報發佈後有9次出現下跌。上個季度，長期擔任首席執行官的山塔努·納拉揚(Shantanu Narayen)宣佈將卸任，而此時公司正面臨能否成功應對AI轉型的質疑。經過此輪拋售，Adobe的估值已相對便宜——市盈率不到10倍(基於預期盈利)，而過去十年的平均市盈率約為30倍。儘管如此，投資者仍不願輕易入場。資產管理規模約260億美元的Ruffer公司基金經理菲奧娜·克爾(Fiona Ker)表示：“很難想象Adobe的護城河究竟是什麼，這意味着它看起來是一家可能被取代的公司。”她已開始建倉賽富時(CRM.US)等部分遭受重創的軟件股，但對Adobe保持觀望。OpenAI和Anthropic的預期IPO也可能對傳統軟件股構成壓力。聊天機器人Claude的開發商Anthropic最早可能在10月進行IPO，而據報道OpenAI也瞄準在秋季前後上市。RBC BlueBay的貝爾表示：“這些IPO可能產生直接影響，因為投資者希望避開AI領域的失敗者，超配那些有望表現良好的公司。這些顯然都是大家願意配置的潛在AI贏家。”Ruffer的克爾認為，對於那些擁有大型企業客户的公司——更換供應商可能面臨法律或合規問題——投資者更容易對其前景抱有信心。她説：“AI的能力邊界還在不斷變化，如果你想據此推斷可持續增長的樣子，那會是一個大問題。但當我審視這些軟件股時，我看到的是不錯的自由現金流收益率和低於市場平均的估值倍數。這是一個有吸引力的機會組合，我認為你正在為這種不確定性獲得補償。”
- 2026-06-11 20:58:55
數據中心電池製造商ZincFive擬借殼上市 交易前估值為6億美元
智通財經APP獲悉，數據中心電池製造商ZincFive同意通過與SparkLabs Group支持的空白支票公司(SPAC)——Spark I Acquisition Corp.(SPKL.US)合併上市，交易前估值(Pre-Money Valuation)為6億美元。該交易已獲得兩家公司董事會的批准，預計將於今年下半年完成，公司股票將在納斯達克以代碼“ZFIV”進行交易。聲明顯示，總部位於俄勒岡州的ZincFive 去年營收翻倍至6990萬美元，該公司計劃將此次交易所得資金用於擴大生產，包括交付截至去年12月31日積壓的8100萬美元訂單。聲明稱，本次交易將通過上市公司私募股權融資(PIPE)獲得至少1億美元，同時從Spark I Acquisition Corp.信託賬户中最多獲得2500萬美元。根據聲明，現有ZincFive股東將把其全部股份轉入合併後的公司。ZincFive首席執行官Tod Higinbotham表示，這筆資金將用於擴大ZincFive在中國兩家工廠的產能，同時公司正在考慮在美國建設第三座工廠。他指出，通過SPAC上市的優勢包括上市速度更快、交易成本更低。Higinbotham表示：“對我們來説，獲得資金至關重要。我們有積壓訂單、有產能、有需求。我們真的需要資金。”Higinbotham表示，該公司生產的鎳鋅電池比其他類型的電池更適合用作數據中心發電機的備用電源，因為它們可瞬間輸出斷電時啓動發電機所需的滿負荷電力。鎳鋅電池具有其他優勢，例如不易燃且更易回收，但其放電速度較快，不適合用於長期替代柴油發電機、鋰離子電池或鉛酸電池等能源供應設備。“我們是全球唯一一家向數據中心供應鎳鋅電池的公司，”聯合創始人兼董事會成員Tim Hysell表示。作為上市計劃的一部分，他於去年9月份將首席執行官的職位移交給了Higinbotham。Higinbotham表示，SparkLabs 及其創業加速器和風險投資基金網絡的支持，是 Spark I 交易吸引人的部分原因。SparkLabs的顧問包括互聯網基礎協議的共同發明人Vint Cerf。官網顯示，其投資組合涵蓋人工智能公司Anthropic和OpenAI、加密貨幣交易所Kraken以及文字和視頻應用Discord 。Spark I SPAC 的首席執行官兼董事長James Rhee在談到與 ZincFive 的合併談判時表示： “這是一次非常短暫的洽談。”他表示，與ZincFive的對話很快便轉向了SparkLabs如何支持該公司的問題。Rhee表示，他預計ZincFive的電池將成為超大規模數據中心設計中的關鍵考量因素。他指出，除了能夠提供啓動發電機所需的峯值功率外，該公司的電池還能應對數據中心同步數據時所需的能量峯值，並且不會產生過多的熱量。
- 2026-06-11 20:36:34
51億美元合併！達納(DAN.US)聯手伊頓(ETN.US)打造全球動力總成巨無霸 年營收劍指110億美元
智通財經APP獲悉，達納(DAN.US)週四宣佈，已同意與伊頓(ETN.US)的移動業務合併。這筆價值51億美元的交易將打造一家專注於商用車和輕型汽車領域的全球動力總成領導企業，合併後公司預計將實現110億美元銷售額和17億美元調整後息税折舊攤銷前利潤(EBITDA)。受此消息影響，截至發稿，達納週四美股盤前跌近7%，伊頓則漲近3%。據悉，達納為全球幾乎所有汽車製造商提供產品。其技術涵蓋驅動系統(車橋、傳動軸和變速器)、電動力技術(電機、逆變器、軟件和控制系統、電池管理系統以及燃料電池板)、密封解決方案(墊片、密封件、凸輪軸罩蓋和油底殼模塊)、熱管理技術(變速器和發動機油冷卻、電池和電子設備冷卻、增壓空氣冷卻以及熱聲防護罩)、以及數字化解決方案(主動和被動系統控制、描述性和預測性分析)。兩家公司表示，此次合併將把達納在全球範圍內的動力總成、熱管理及密封技術，與伊頓移動業務在商用車變速箱、發動機及排放控制產品以及先進電氣化技術方面的能力整合在一起，從而形成一家產品體系更加完整的供應商，為商用車和輕型汽車市場以及相關售後市場渠道提供服務。根據協議，交易完成後，伊頓股東將持有合併後公司至少50.1%的股份，而達納股東將持有49.9%的股份。達納董事長R. Bruce McDonald將出任合併後公司的執行董事長，而達納即將上任的首席執行官Byron Foster將擔任合併後公司的首席執行官。Byron Foster表示：“這項交易標誌着我們轉型進程中的一個重要里程碑，並使達納成為一傢俱有領先地位和規模優勢的動力總成解決方案供應商。”兩家公司表示，根據交易條款，此次交易將採用“反向莫里斯信託”結構進行。伊頓將獲得約11億美元的現金分配，具體金額將根據現金及債務情況進行調整。
