- 2026-01-12 16:57:43
禮來(LLY.US)小分子GLP-1R激動劑在華申報上市
智通財經APP獲悉，1月10日，CDE網站顯示，禮來(LLY.US)的小分子GLP-1R激動劑奧氟格列隆(Orforglipron)在華申報上市。此前，該藥物在2025年11月被納入FDA特批藥物名單，禮來已於2025年12月向FDA遞交該藥物用於減重的上市申請。截至今日，奧氟格列隆已順利完成7項III期研究，其中4項針對2型糖尿病人羣(ACHIEVE-1、ACHIEVE-2、ACHIEVE-3、ACHIEVE-5)，2項針對肥胖或超重人羣(ATTAIN-1、ATTAIN-MAINTAIN)，1項針對伴2型糖尿病的肥胖或超重人羣(ATTAIN-2)，相關結果也已披露。
- 2026-01-12 16:56:52
25%上行空間可期!臺積電(TSM.US)績前小摩唱多：2026年Q1及全年指引料強勁 基本面驅動估值重塑
智通財經APP獲悉，芯片代工巨頭臺積電(TSM.US)將於本週四公佈2025年第四季度業績。摩根大通近日發佈研報稱，預計臺積電屆時將給出強勁的2026年第一季度及全年業績指引。小摩補充稱，相信該公司未來幾個月的每股收益預測將獲進一步上調，維持對臺積電在中國臺灣上市的股票“增持”評級，對該股到2026年12月的目標價爲2100新臺幣，這一目標價較該股上週五收盤價有25%的上行空間。小摩提到，臺積電在2025年12月的營收爲3350億新臺幣，同比增長20.4%、環比下降2.5%，使得2025年第四季度營收達1.046萬億新臺幣，同比增長20%、環比增長6%。這與小摩的預期相符。該行認爲，由於新臺幣走弱以及產能利用率提高，臺積電2025年第四季度的毛利率也有望超過指引(該公司指引區間爲59%-61%，小摩預期爲62%)。對於2026年第一季度，小摩認爲，由於N3製程產能需求強勁和人工智能(AI)業務佔比提升，預計臺積電將給出第一季度營收環比基本持平的指引，而小摩的預期爲增長2%(以美元計算)。小摩補充稱，由於更多加急訂單、N4/N3及CoWoS漲價、N3產品組合改善(高性能計算佔比提升)以及新臺幣持續疲軟，毛利率可能再次走高，預計臺積電將給出第一季度毛利率爲61%-63%的指引，而小摩的預期爲63%。至於2026年全年，小摩認爲，臺積電將給出全年營收增速位於20%區間中段的指引(小摩預期爲以美元計算增長30%)，並將其2024-2029年數據中心AI收入複合年增長率上調至50%區間中段(小摩預期爲57%)，2026年資本支出將在460億美元至500億美元之間(小摩預期爲480億美元)。小摩表示，該行設定的2026年12月目標價2100新臺幣，基於約20倍的12個月前瞻市盈率，反映了積極的基本面需求驅動因素。主要下行風險包括：(1)AI資本支出出現任何疲軟;(2)英特爾帶來的競爭壓力加大;(3)內存成本上升導致智能手機需求疲軟。
- 2026-01-12 16:08:47
三大價值構築深度護城河 燦谷(CANG.US)估值被嚴重低估
智通財經APP獲悉，Digital Mining Solutions最新發布的《2025 Bitcoin Mining Market Review》指出，2026年，比特幣挖礦行業的評價體系正在發生劇變。單純的“算力規模”已不再是決定市值的唯一標準。資本市場正在尋找兩類標的：一類是像 Core Scientific那樣成功轉型 AI 的巨頭；另一類是像 CleanSpark那樣極致追求效率的礦工。而在這些顯性巨頭之外，燦谷(CANG.US)代表了第三種非典型的生存樣本。低成本建倉：輕資產模式提高抗風險韌性在算力獲取成本(CAPEX)上，燦谷沒有盲目追逐溢價極高的新機。報告特別指出，燦谷通過收購二手在架礦機，迅速衝入行業第一梯隊，以極低的成本(約 $8/TH)獲取算力，相比同行構建了天然的安全墊。需要強調的是，燦谷並非一直用舊機器，而是採取“Refresh”策略對設備進行動態升級，例如2025年Q4將6 EH/s的算力升級爲S21，只支付差價。運營方面，2025年7-8月期間，燦谷礦機在線率顯著提升，設備運營效率達到行業領先水平。公司單枚比特幣挖礦成本控制在約9.8萬美元，顯著低於市場價格，展現出優秀的成本控制能力。單位算力的高性價比是燦谷的一大核心優勢。在當前競爭激烈的環境下，燦谷獨特的“輕資產”模式，提供了更高的抗風險韌性。AI推理黑馬：高效率AI化改造搶佔產業先機隨着挖礦收益減半，AI成爲礦企的必爭之地。報告數據顯示，擁有明確 AI/HPC 收入的公司在股價上大幅跑贏純礦企。但在這個賽道上，燦谷與巨頭選擇了截然不同的切入點。商業模式層面，燦谷避開建設“機場”的紅海，選擇主攻“AI推理”長尾。通過低成本、超快速的AI化改造，將散落在全球的礦場轉化爲去中心化AI節點。這就像打造一張密集的“同城前置倉”或“極速配送網”。與建設大型數據中心的“重型基建”方案相比，燦谷選擇了“末端物流”路徑，賺的是高頻的週轉率和靈活性。在AI推理需求爆發的前夜，燦谷這種能夠快速響應中小企業需求的“極速達”模式，佔據了“快”和“廣”的先機。價值窪地凸顯：被市場忽視的企業核心價值如果說基本面決定了長期的地板，那麼市場認知的偏差則決定了短期的爆發力。報告披露的機構持倉數據，揭示了最爲驚人的反差：儘管算力規模已躋身全球前五(50 EH/s)，但燦谷僅有35家機構持有者。這意味着絕大多數機構資金尚未覆蓋到這家公司。這種極度的信息不對稱，往往也是超額收益的來源。隨着燦谷AI業務開始披露，或者其比特幣持倉價值被重新審視，哪怕只有少量機構資金開始“填坑”，對於這樣一個低流動性、低估值的標的來說，都可能帶來巨大的邊際定價影響。從估值邏輯來看，市場目前給其他巨頭的定價包含了極高的“預期溢價”。而燦谷的市值甚至低於其賬面上的“硬資產”(BTC持倉+礦機+現金-債務)。這意味着，市場尚未給燦谷的50 EH/s算力以及Tier 2 AI轉型賦予任何正向估值。對投資者而言，作爲下有資產底，上有AI轉型期權的高賠率標的，燦谷在當前的定價體系下，顯然提供了一個極具吸引力的入場位置。
- 2026-01-12 15:50:00
德銀(DB.US)撤離印度倒計時?傳在印零售資產及財富管理業務獲兩大本土銀行競逐
智通財經APP獲悉，知情人士透露，德意志銀行(DB.US)在印度的零售資產與財富管理業務已獲得來自Kotak Mahindra Bank Ltd.和Federal Bank Ltd.的約束性報價。在外國同業尋求退出這一擁擠的銀行業市場之際，印度當地銀行正抓住機會出手競購。知情人士稱，這兩家競購方正就收購德意志銀行的相關資產進行深入談判，這些資產的賬面規模估計至少爲25億美元。他們表示，計劃收購RBL Bank Ltd.多數股權的阿聯酋國民銀行曾對該資產組合表現出興趣，但後來決定不提交報價。知情人士補充說，德銀與印度億萬富翁烏代·科塔克創立的Kotak Mahindra Bank Ltd.和黑石集團支持的Federal Bank Ltd.的談判仍在進行中，談判仍有可能破裂。據知情人士透露，德銀待售的資產包括抵押貸款、小企業貸款和財富管理業務。據報道，德銀曾在2018年因未能獲得合理的出售價格而叫停了將其零售和私人財富業務出售給IndusInd Bank Ltd.的談判。德銀目前在印度16個城市設有分支機構。該行近年來正不斷收窄業務重點，專注於爲跨國公司和大型本土客戶提供企業銀行和投資銀行服務。與此同時，在強勁經濟增長和存款上升的推動下，印度本土銀行正在擴張業務，以捕捉該國蓬勃發展的財富管理市場機遇。日本及其他國家銀行在印度銀行業的一系列股權收購活動，也突顯了市場對此類資產的胃口日益增長。對Kotak Mahindra Bank Ltd.來說，若成功收購德銀相關資產，將鞏固該行在印度財富和私人銀行業的領先地位。該行一直有選擇性地在全行業擴張其零售業務，於2024年收購了渣打銀行在印度的個人貸款組合。對Federal Bank Ltd.而言，若能成功達成交易，將加速其從一家區域性銀行向全國性金融服務參與者的轉型。該行去年表示，黑石集團將通過購買認股權證投資逾7億美元，從而成爲其最大股東。
- 2026-01-12 15:30:39
鈾礦勘探公司Jaguar Uranium(JAGU.US)IPO定價4-6美元 擬籌資2000萬美元
智通財經APP獲悉，總部位於加拿大索恩希爾的Jaguar Uranium(JAGU.US)是一家在哥倫比亞和阿根廷開發核燃料鈾礦勘探項目的公司，該公司於上週五公佈了其首次公開募股(IPO)的條款。該公司計劃通過發行400萬股股票籌集2000萬美元，發行價區間爲每股4至6美元。按發行價區間的中點計算，Jaguar Uranium的市值將達到8200萬美元。Jaguar Uranium是一家總部位於加拿大的初級礦業公司，目前尚未盈利，專注於三個鈾礦勘探項目：一個位於哥倫比亞，兩個位於阿根廷。其主要勘探項目是位於哥倫比亞卡爾達斯省的Berlin項目，該項目是一個沉積礦牀，蘊藏着鈾以及釩、鎳、磷酸鹽、稀土元素、鉬和鋅等礦產，距離一座水電站約12公里，距離一個可通往加勒比海沿岸的河港約65公里。在阿根廷，該公司正在推進丘布特省的Laguna項目和門多薩省的Huemul項目。Jaguar Uranium成立於2022年，計劃在紐約證券交易所美國板上市，股票代碼爲JAGU。Titan Partners是此次交易的唯一簿記管理人。
- 2026-01-12 15:27:33
配電設備製造商Forgent Power Solutions(FPS.US)申請在美上市 或籌資3億美元
智通財經APP獲悉，爲數據中心和工業設施製造配電設備的Forgent Power Solutions於上週五向美國證券交易委員會(SEC)提交了首次公開募股(IPO)申請，籌資規模可能達到3億美元。定價條款尚未披露。該公司計劃在紐約證券交易所上市，股票代碼爲“FPS”。據悉，Forgent Power Solutions是一家爲數據中心、電網及能源密集型工業設施設計和製造配電設備的公司，成立於2023年，總部位於明尼蘇達州代頓。該公司提供包括自動轉換開關、變壓器、開關設備和配電單元在內的廣泛產品。在截至2025年12月31日的財年中，其客戶主要位於北美，業務構成如下：42%來自數據中心，23%來自電網應用，19%來自工業領域，16%來自其他市場。該公司每年生產超過1,500種獨特設計的產品，平均每款設計生產15個批次。該公司在明尼蘇達州、德克薩斯州、馬里蘭州、加利福尼亞州和墨西哥共運營着10個製造園區，總面積達230萬平方英尺。數據顯示，該公司在截至2025年9月30日的十二個月內營收爲8.82億美元。
- 2026-01-12 15:01:29
平價傢俱零售商Bob‘s Discount Furniture(BOBS.US)申請在美上市 或籌資4億美元
智通財經APP獲悉，平價傢俱和牀上用品零售商Bob's Discount Furniture上週五向美國證券交易委員會(SEC)提交了首次公開募股(IPO)申請，籌資規模可能高達4億美元。定價條款尚未披露。該公司計劃在紐約證券交易所上市，股票代碼爲“BOBS”。據悉，Bob's Discount Furniture是美國一家全渠道運營的全國性平價家居用品零售商，成立於1991年，總部位於康涅狄格州曼徹斯特。截至2025年9月28日，該公司在全美26個州管理着206家展廳。2024財年期間，其61%的收入來自新英格蘭地區、紐約及中大西洋地區。該公司通過“好、更好、最好”的階梯定價策略提供各類傢俱，平均訂單價值約爲每筆1400美元，並依託五個配送中心和46個第三方區域倉庫，可實現最快三天的送貨服務。此外，截至2025年12月28日，該公司擁有290萬活躍用戶客戶羣，其中在2025財年，73%的到店顧客曾通過多個渠道與品牌互動。數據顯示，該公司在截至2025年9月30日的十二個月內營收爲23億美元。
- 2026-01-12 14:59:25
AI催生CPO技術旺盛需求 美銀、大摩上調Lumentum(LITE.US)目標價
智通財經APP獲悉，美國銀行此前重申對Lumentum Holdings(LITE.US)的“中性”評級，並將目標價從210美元上調至375美元。該行表示，由於市場對光收發器和光組件的需求旺盛，大幅上調了其目標價，並指出目前這些領域的供應仍然無法滿足需求。此外，摩根士丹利也維持對Lumentum Holdings的“中性”評級，並將目標價從190美元上調至304美元。該行表示，2025年人工智能交易的範圍已擴展到半導體股票之外，並將惠及基礎設施公司，尤其是光通信市場的公司。摩根士丹利預計，這一趨勢，特別是對光通信公司而言，將持續到2026年上半年。AI算力爆發催生了對高速互聯的極致需求，CPO(共封裝光學)技術是突破帶寬和功耗瓶頸的核心方案，CPO簡單說就是把光學引擎和芯片(CPU/GPU/交換機ASIC)封裝在一起，讓電信號不用長途傳輸就能轉換成光信號，核心解決傳統光模塊的兩大痛點：功耗暴降、帶寬密度飆升。
- 2026-01-12 14:59:24
三大投行唱多Coinbase(COIN.US)未來：伯恩斯坦看好代幣化超級週期，高盛稱其爲加密基建首選
智通財經APP獲悉，隨着2026年全球金融市場的開局，加密貨幣交易巨頭 Coinbase(COIN.US) 正處於戰略轉型的核心地帶。該公司首席執行官布萊恩·阿姆斯特朗(Brian Armstrong)於本月正式宣佈了“全能交易所”(Everything Exchange)願景，標誌着公司業務將深度跨越傳統邊界。由於看好其向傳統金融市場的橫向擴張潛能，包括高盛在內的多家主流投行已相繼上調其股票評級至“買入”。1月6日，伯恩斯坦分析師高塔姆·楚加尼將Coinbase的目標價從510美元下調至440美元，同時維持其“跑贏大市”評級。伯恩斯坦預計2026年將出現代幣化超級週期，其特徵是美元、資本市場以及基於事件的資產向區塊鏈遷移。該機構對比特幣仍持樂觀態度，認爲這種加密貨幣以及更廣泛的數字資產市場已經觸底反彈。同一天，羅森布拉特(Rosenblatt)也將Coinbase的目標價從470美元下調至325美元，維持“買入”評級。這一調整是由於交易活動顯著放緩而做出的。儘管短期內有所放緩，但羅森布拉特認爲市場已經將這些較低的交易量納入考量。該公司仍看好Coinbase的長期轉型，認爲隨着公司向股票、預測市場和穩定幣支付領域擴張，其將減少對波動較大的加密貨幣交易週期的依賴程度，從而具有巨大的上升潛力。然而，高盛於1月5日將Coinbase的評級從“中性”上調至“買入”，並將目標股價從294美元上調至303美元。該機構指出，該公司近期的產品發佈增強了其核心業務的競爭力。高盛認爲，對於那些希望從加密基礎設施的擴張中獲利的人來說，Coinbase是一個頂尖的投資選擇。據瞭解，Coinbase正計劃通過引入零佣金股票交易、ETF 管理以及大宗商品預測市場，利用美元及穩定幣(USDC)的支付便捷性，向 Robinhood 等傳統金融服務平臺發起直接挑戰。與此同時，公司明確將 2026 年的增長引擎鎖定在穩定幣支付生態的擴張以及 Base 區塊鏈的開發者滲透率上，力求在波動劇烈的加密行業之外建立更爲穩固的多維收入結構。值得一提的是，針對即將審議的《CLARITY 法案》等加密關鍵立法，Coinbase 正極力遊說保留向客戶提供穩定幣獎勵的權利，這部分業務涉及公司每年高達 13 億美元的非利息收入。該公司甚至發出強硬信號，若最終法案包含限制穩定幣獎勵或過度干預去中心化金融(DeFi)的條款，其將考慮撤回對相關法案的支持。全球化佈局方面，Coinbase 正在經歷複雜的戰略調整與區域縮減。受制於當地貨幣環境與合規成本，Coinbase 宣佈將於 2026 年 1 月 31 日正式停止阿根廷比索(ARS)與 USDC 的法幣交易對，僅保留純加密貨幣間的轉換功能。與此同時，儘管在菲律賓等東南亞市場遭遇牌照監管封鎖，但資本市場對其實力依然保持樂觀。
- 2026-01-12 14:58:30
企業IT預算回暖信號浮現 屬於Figma(FIG.US)的“AI設計工作流增長時代”到來
智通財經APP獲悉，來自加拿大金融巨頭RBC Capital的資深分析師Rishi Jaluria近日發佈研報，將該機構對於全球軟件行業新勢力Figma(FIG.US)的目標股價從65美元下調至38美元，但是維持對該股的“與行業持平”的中性股票評級。RBC Capital表示，隨着北美企業們對於包括各類AI應用軟件在內的整體IT支出規模在嘗試到AI帶來的經營效率與創新效率提升後步入大幅增長軌跡，像Figma這樣的聚焦於“AI+設計”類型AI應用軟件的公司將把設計工作流推向“AI原生時代”。該機構認爲，Figma 是目前值得買入的“超賣”技術指標股票之一，因此雖然下調目標股價，但是維持對於該股的中性立場。該機構預計2026年將對於Figma來說是一個關鍵之年：爲企業級AI應用大規模採用與滲透做好準備的頂級軟件公司們將實現顯著的營收與利潤增長數據，而那些落後於AI大浪潮的軟件公司可能會在“AI正讓傳統軟件變得全方位過時”的觀感衝擊下發展進程舉步維艱。RBC Capital的分析師Jaluria表示，儘管Figma管理層對於2026年初給出相對保守的業績指引區間，但聚焦於全球企業端的AI設計型軟件支出正在開始企穩節奏，並在部分細分行業出現大幅改善，同時 GenAI(即ChatGPT所引領的生成式AI技術)仍在持續推動設計型軟件創新進程。在2025年第三季度，Figma Inc達成一個至關重要的業績增長里程碑：在年化營收運行率(annual revenue run rate)層面創紀錄地跨越10億美元大關，這得益於營收同比大幅增長38%至2.742億美元，高於華爾街分析師們一致預期。這一表現甚至超出該公司管理層此前給出的指引區間最樂觀上限，主要由Figma Make 等生成式AI所驅動的設計流軟件工具組的快速採用所大力推動。業績數據顯示，大約30%的高價值客戶們如今每週都在使用Figma Make系列軟件工具，顯示該軟件新勢力向AI原生(AI-native)型的設計工作流轉型取得積極成功。Figma近期還宣佈與OpenAI進行深度合作，爲風靡全球的AI應用平臺ChatGPT推出該平臺專有的Figma AI App，使得ChatGPT的數億用戶們能夠通過對話式AI應用在FigJam軟件工具組中生成高端設計類型示意圖和各類圖表範式。就第四季度而言，該公司管理層預計總體營收將在 2.92億美元至2.94億美元之間，並且還預計2026財年全年營收有望達到10.44億美元至10.46億美元，意味着財年基準下有望同比大幅增長40%。當年差點被Adobe收購的Figma是一傢什麼公司?Figma是一家以瀏覽器爲核心載體的協同設計軟件公司，主要面向產品設計與研發團隊，提供從界面設計、原型、設計系統協作到“設計交付給開發”的一體化工作流(含 FigJam 協作白板與 Dev Mode 等)。其核心創收模式以SaaS設計軟件訂閱模式爲主，按席位/權限分層(比如協作型席位、開發者席位、全功能全席位等)，並面向企業端門客戶提供更強的安全、權限化與規模化協作設計能力。Figma去年7月份正式登陸美股市場之際，距離其與Photoshop、Illustrator等熱門創意軟件開發者——美國軟件巨頭Adobe的併購計劃流產已逾一年。Figma核心產品涵蓋Figma Design(界面設計與原型)、FigJam(白板/協作)、以及面向工程師的Dev Mode(覆蓋設計到產品開發的規範與交接)，於2025年7月31日登陸美股市場公開交易，股票代碼FIG。Figma軟件平臺的核心賣點不止於“基於AI的設計工作流”，而是協作式產品研發平臺：設計師是切入口，隨後滲透到產品、工程、市場與運營。從業務版圖與產品力視角來看，端到端工作流乃Figma軟件平臺的核心優勢之一：在同一平臺完成想法發散(FigJam)、界面設計與組件化(Design/Variables/Auto Layout)、原型驗證與動效(Prototyping)，再到大型設計工程的實際交付工作流(Dev Mode 規範、代碼片段、設計變量);另外兩大優勢則分別是業內最爲強大的跨角色協作與Figma獨家的設計與開發生態。Figma當前積極將生成式AI技術直接嵌入其主業務工作流與商業化體系：一方面推出/推廣“Figma Make”等基於AI的設計流生成與設計產品自動化更新迭代平臺，強調從想法到可用設計/應用雛形的加速;另一方面在定價與套餐中納入“AI credits”等計費/使用機制，等於把基於高端設計流的AI應用軟件工具組作爲可規模化交付的額外付費型能力來進行運營。近期動態上，Figma 還發布了面向 ChatGPT 的Figma AI應用軟件，可將對話中的想法轉成 FigJam 圖表/流程圖等，進一步把“對話式AI生成”接入其協作場景，強化其向“AI-native 設計師專業工作臺”演進的強勁業績增長路線。AI應用層的“牛市敘事”正在席捲全球股票市場對於全球股票市場AI應用板塊的牛市敘事邏輯而言，RBC Capital 對於Figma這類“AI+設計”應用軟件公司的業績增長前景的積極展望，無疑是一個偏積極的增長信號，“驗證AI應用故事的可行性 + 提前預熱2026年後潛在的加速增長趨勢”。谷歌在11月下旬重磅推出Gemini3 AI應用生態之後，這一最前沿AI應用軟件隨即風靡全球，推動谷歌AI算力需求瞬間激增。Gemini3 系列產品一經發布即帶來無比龐大的AI token處理量，迫使谷歌大幅調低Gemini 3 Pro與Nano Banana Pro的免費訪問量，對Pro訂閱用戶也實施暫時限制，疊加韓國近期貿易出口數據顯示HBM存儲系統以及企業級SSD需求持續強勁，進一步驗證了華爾街所高呼的“AI應用加速滲透時期以及AI熱潮仍然處於算力基礎設施供不應求的早期建設階段”。隨着全球科技股投資浪潮的重心同時覆蓋到AI算力基礎設施端以及AI應用軟件端，給Applovin、Trade Desk、Duolingo以及Palantir等AI應用公司的估值持續帶來重大助力，未來覆蓋B端或者C端的各行各業殺手級生成式AI應用，以及極有可能大幅推高人類社會生產率的“AI智能體”大概率呈現井噴爆發之勢，這也是爲什麼全球資金近期涌向軟件股。此前雲計算與搜索引擎領軍者谷歌、聚焦於“AI+數字廣告”的AI應用領軍者Applovin、聚焦“AI+數據分析”的AI軟件平臺領軍者Palantir以及聚焦於“連接雲(Connectivity Cloud)”定位的Cloudflare，自2025年以來均公佈了無比強勁的業績數據以及未來業績展望。意味着不僅以英偉達AI GPU爲代表的AI算力基礎設施需求無比強勁，AI軟件應用端，尤其是能夠全面提升B端經營效率的企業級AI應用軟件需求同樣旺盛，並且加速滲透至各行各業。從目前技術軌跡來看，AI應用軟件的發展方向集中於“生成式AI應用軟件”(比如DeepSeek、ChatGPT、Sora以及Anthropic推出的Claude等火爆全球的AI應用軟件)，以及在生成式AI基礎上，AI功能從聊天框式一問一答轉向“自主執行各種繁瑣與複雜任務的AI智能體”。企業們對於提高效率和降低運營成本的迫切需求，在近期可謂極大力度推進AI應用軟件兩大核心類別——生成式AI應用與AI智能體的廣泛應用。其中，AI智能體極有可能是2030年前AI應用大趨勢，AI智能體的出現，意味着人工智能開始從信息輔助工具演變爲高度智能化的生產力工具。MarketsandMarkets最新研究顯示，到2030年AI智能體市場規模有望高達530億美元，意味着從2025年開啓的年複合增速(CAGR)高達46%。
