- 2025-11-27 16:33:06
TPU算力狂熱席捲而來! 三大關鍵詞貫穿新一輪AI投資熱潮：ASIC、光互連與存儲
智通財經APP獲悉，隨着美國科技巨擘谷歌在上週重磅推出Gemini3 AI應用生態之後，這一最前沿AI應用軟件隨即風靡全球，推動谷歌AI算力需求瞬間激增。從近期谷歌Gemini AI付費用戶反饋以及社交媒體熱議來看，無論是B端大企業們還是C端的個人用戶們均感嘆這是“人類社會迄今最強悍的多模態大模型”，有望指數級革新企業經營效率以及C端用戶軟件協作效率，因此包括摩根士丹利、瑞穗等華爾街大型投資機構們看漲谷歌股價前景以及所謂的整個“谷歌AI生態鏈”的聲音可謂愈發響亮。在這些金融大鱷們看來，不僅“谷歌AI生態鏈”最核心參與者——即谷歌TPU芯片開發主導者博通(AVGO.US)有望全面受益於谷歌AI算力需求史無前例地全面大爆發而邁向新一輪的“超級牛市”，與谷歌主導的“光互聯”高性能網絡基礎設施密切相關聯的谷歌AI生態鏈參與者們以及聚焦於數據中心企業級高性能存儲系統的存儲領軍者們，同樣將跟隨谷歌AI算力基礎設施與AI應用生態野蠻擴張而走向前所未有的“AI繁榮週期”。在美東時間週二有媒體報道稱，Facebook母公司Meta Platforms(META.US)正與谷歌方面就斥資數十億美元採購TPU AI算力集羣進行談判，無疑徹底引爆與谷歌TPU AI算力集羣有關的全球投資熱潮——推動全球股市與谷歌供應鏈相關的企業股價暴漲，與此同時AI GPU技術路線的代表——英偉達與AMD等AI GPU類別的AI算力領軍者股價則陷入頹勢。有知情人士爆料稱，Facebook母公司Meta正考慮2027年斥資數十億美元購買谷歌TPU AI算力基礎設施，包括用於Meta的無比龐大AI數據中心建設，以及賽富時首席執行官馬克·貝尼奧夫近日表示，該公司將棄用OpenAI大模型，轉而使用谷歌最新發布的人工智能大模型Gemini 3，在這些最新消息加之此前不久有着“OpenAI勁敵”稱號的Anthropic計劃斥資數百億美元購置100萬塊TPU芯片共同強勁催化之下，所謂的“谷歌AI生態鏈”可謂愈發火熱，幾乎所有生態鏈參與者股價近日均實現狂飆式上揚。根據Semianalysis測算數據，谷歌最新的TPU v7 (Ironwood) 展現出了驚人的代際跨越，TPU v7的BF16算力高達4614 TFLOPS，而上一代被廣泛使用的TPU v5p僅爲459 TFLOPS，這堪稱是整整一個數量級的提升。此外，TPU v7顯存直接對標英偉達Blackwell架構的 B200，針對特定應用，架構上更具性價比與能效比優勢的AI ASIC可以更容易地吃下主流推理端算力負載，比如谷歌最新TPU集羣甚至能提供比英偉達Blackwell高出1.4倍的每美元性能。谷歌最新發布的一系列基於Gemini 3的AI產品組合，一經發布即帶來無比龐大的AI token處理量，進一步驗證了華爾街所高呼的“AI熱潮仍然處於算力基礎設施供不應求的早期建設階段”，再疊加“股神”巴菲特一經建倉谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)就位列伯克希爾前十大重倉股，谷歌近期可謂全面強化“AI牛市敘事”，強力駁斥一些投資者所焦慮的“AI泡沫時刻”已經來臨。毫無疑問，在谷歌Gemini3震撼問世，加之英偉達仍然炸裂式增長業績驅動下，全球投資者們時隔多個月之後，再度感受到AI狂熱投資資金的“AI信仰”所帶來的巨大震撼，帶動與谷歌密切相關聯的AI半導體以及全球AI應用軟件板塊股價大舉上攻。瑞穗點出受益於“谷歌AI需求大爆發”的關鍵股票名單：博通、Lumentum以及美光科技華爾街金融巨頭瑞穗(Mizuho)近日在一份最新研報中不僅看好全球AI ASIC最強領軍者——博通未來股價將邁向新一輪牛市行情(TPU AI算力集羣就是一種最典型的AI ASIC技術路線)，還將OCS(光電路交換機)與高速光互聯器件領軍者Lumentum(LITE.US)股票的目標價從290美元大幅上調至325美元。隨着大模型架構逐漸向幾種成熟範式收斂，更具性價比與能效比的AI ASIC可以更容易地吃下主流推理端算力負載。並且某些雲服務商或行業巨頭會深度耦合軟件棧，讓 ASIC兼容常見的網絡算子，並提供優秀的開發者工具，這將加速 ASIC 集羣推理在常態化/海量化AI推理場景中的普及。英偉達AI GPU則可能更加聚焦於超大規模前沿探索性的訓練、變化極快的多模態或新結構快速試驗，以及 HPC、圖形渲染、可視分析等通用算力。瑞穗指出，谷歌獨傢俱備的張量處理器算力集羣(Tensor Processing Units，即谷歌TPU AI算力集羣)產能爬坡非常有利於Lumentum業績增長。當前AI基建擴張之勢可謂如火如荼，谷歌等超大規模雲廠們在構建TPU /AI GPU算力集羣之時，正在積極把OCS + 高速光模塊作爲“高性能網絡基礎設施底座”全面鋪開。此外，瑞穗分析師團隊認爲美國存儲巨頭美光科技(MU.US)也將是谷歌AI算力集羣加速擴張的最大受益者之一，畢竟無論是谷歌無比龐大的TPU AI算力集羣，抑或是谷歌購置的海量英偉達AI GPU算力集羣，均離不開需要全面集成搭載AI芯片的HBM存儲系統，以及當前谷歌加速新建或擴建AI數據中心必須大規模購置服務器級別高性能DDR5存儲設備以及企業級高性能SSD。而美光正好同時卡在這三塊：HBM、服務器DRAM(包括 DDR5/LPDDR5X)、以及高端數據中心SSD，是“AI內存+存儲棧”裏最直接的受益者之一。由瑞穗資深分析師Vijay Rakesh領銜的股票分析師團隊表示，谷歌TPU在有着“OpenAI勁敵”稱號的Anthropic的潛在大規模滲透，以及近期市場上關於Meta和亞馬遜(AMZN.US)旗下雲計算巨頭Amazon Web Services(AWS)的相關動態消息流，都是對AI ASIC芯片領軍者博通的重大利好。Rakesh等分析師認爲，雖然Meta當前龐大的AI算力基礎設施大約有95%是建立在英偉達AI GPU基礎之上——即基於英偉達以及AMD的大規模AI GPU算力集羣，但是轉向使用TPU AI算力集羣帶來的新增TPU訂單，無疑對於博通非常有利，哪怕僅僅侵蝕Meta AI算力基礎設施中10%的AI GPU算力集羣份額，也將對於英偉達以及AMD構成溫和挑戰，對於博通則是重大利潤增量。不過瑞穗的分析師們表示，雖然TPU AI算力集羣正式宣告崛起，他們仍然繼續看好英偉達基本面與股價強勁，因爲2025-2026年營收規模超過5000億美元的Blackwell和Rubin架構產品管線“牛市邏輯”依舊完好無損且仍有強勁的估值上行空間。瑞穗的分析師們還表設計，AI芯片巨頭英偉達擁有高度多元化的客戶羣，涵蓋雲服務提供商、企業客戶，以及通過與OpenAI和CoreWeave(CRWV.US)合作在中東地區達成的全新主權AI合作協議(合作方包括Humain和Neoclouds)。“整體而言，我們認爲，Lumentum是任何程度TPU產能爬坡的關鍵受益者之一，並且谷歌主導的OCS仍處於早期階段。”瑞穗分析師們表示。“因此博通仍是我們的首選芯片股標的，與此同時我們將Lumentum的目標價從290美元上調至325美元，因谷歌TPU的爬坡尤其利好於OCS業務。在短期內，分析師同樣看好美光盈利的強勁上行潛力——截至2月份的美光季度業績指引有望受益於DRAM/NAND價格的‘超級順風’。”瑞穗分析師Rakesh及其團隊表示。Lumentum 之所以是谷歌AI大爆發的最大贏家之一，主要是因爲它正好做的是與谷歌TPU AI算力集羣深度捆綁的“高性能網絡底座系統”中的不可或缺光互連——即OCS(光路交換機)+ 高速光器件，TPU數量每多一層量級，它的出貨就跟着往上乘。毋庸置疑的是，包括光模塊在內的整個光通信產業鏈都在受益，因爲基於天量級算力的光互連AI大模型訓練/推理本質上是“把十萬級算力芯片用光纖織成一臺機器”，網絡帶寬和端口數的增速，已經不亞於AI芯片本身，這也是爲何近日中國A股市場光模塊全面大爆發。谷歌在Jupiter/AI數據中心網絡體系裏，已經大規模把 OCS(光路交換機)集羣嵌進架構，用來支撐TPU AI系統和大規模訓練/推理系統，Lumentum的R300/R64等OCS產品就是專門對準“大型雲計算規模 + AI/ML 數據中心網絡”：用MEMS光路直接在端點間建立光連接，繞開中間電交換和 OEO 轉換，主打高端口數、低時延、低功耗。同時它還是 400G/800G 這類高速數通光模塊和光互聯芯片的重要供應商，官方已經把這些產品定位爲“爲AI和超大規模雲數據中心提供可擴展互連帶寬”的核心器件。瑞穗看好美光受益於谷歌AI算力大爆發的邏輯則在於AI基建熱潮如火如荼之下的存儲“超級週期”。在谷歌、微軟以及Meta正在主導的建設這類超大規模AI數據中心裏，除了通過3D堆疊DRAM所打造的HBM存儲系統之外，服務器級別的DDR5也是“剛需級”且必須大規模採購的核心存儲資源，兩者是互補關係，而不是替代關係。當前支撐天量AI訓練/推理算力需求的AI服務器算力集羣的DRAM容量通常是傳統CPU服務器的4–8倍，很多單機已經超過1TB DRAM，並且明確是向DDR5遷移，主要因爲DDR5相比DDR4帶寬提升約50%，更適合天量級AI工作負載。全球兩大存儲巨頭——三星電子與SK海力士，以及西部數據和希捷等存儲巨頭們近期公佈的無比強勁業績，令摩根士丹利等華爾街大行高呼“存儲超級週期”已至，凸顯出全球持續井噴式擴張的AI訓練/推理算力需求以及端側AI熱潮驅動的消費電子需求復甦週期全面帶動DRAM/NAND系列存儲產品需求指數級擴張，尤其是美光存儲業務中佔據最高份額的DRAM細分領域HBM存儲與服務器級別高性能DDR5;此外，NAND領域的企業級SSD需求激增。屬於谷歌AI生態鏈的牛市纔剛剛開始?Gemini3震撼全球，再疊加“股神”巴菲特“最後一舞”建倉谷歌母公司Alphabet即位列伯克希爾前十大重倉股，不僅這家谷歌母公司股價步入暴漲曲線且屢創歷史新高——自10月中旬以來大漲超35%且市值開始逼近4萬億美元超級關口，博通、Lumentum、臺積電以及MongoDB等谷歌AI生態鏈的重要參與者們股價均進入屢創新高的狂野暴漲模式。這位馳騁全球商場與金融市場數十年、年齡高達95歲的“奧馬哈先知”將在2025年年末正式卸任伯克希爾首席執行官一職，因此巴菲特所掌舵的伯克希爾·哈撒韋公司最新13F股票持倉，更像是巴菲特在他本人堪稱傳奇的投資生涯謝幕階段，把“科技時代核心籌碼”從蘋果的消費電子生態系統逐漸交棒給“谷歌AI生態鏈”。谷歌憑藉AI全棧優勢構築起的“AI超級護城河”，掛鉤AI資本開支的實際效率以及AI貨幣化/創收路徑相比於Facebook母公司Meta、微軟以及亞馬遜而言可謂具備顯著領先優勢且具體路徑更加清晰明朗。全面佈局芯片(TPU)-高性能網絡基礎設施(OCS)-模型(Gemini)-AI應用生態(雲計算/搜索引擎/AI+廣告營銷/主權AI等)，尤其是谷歌自研TPU芯片“能效比”與“性價比”相比於單純的英偉達AI GPU算力集羣實現跨越式發展，加之Gemini系列模型能力全球領先，全球資金蜂擁而至，無比重視谷歌AI算力需求的高增長以及TPU算力集羣擴張所帶來的谷歌AI生態鏈重大投資機遇。華爾街分析師們當前集體聚焦的“谷歌TPU AI算力集羣”，甚至在不久後的AI算力基礎設施市場規模有望佔據3-4成，進而衝擊當前在該市場佔據90%市場份額堪稱壟斷的英偉達。在華爾街巨頭摩根士丹利、花旗、Loop Capital以及Wedbush看來，以AI算力硬件爲核心的全球人工智能基礎設施投資浪潮遠遠未完結，現在僅僅處於開端，在前所未有的“AI推理端算力需求風暴”推動之下，持續至2030年的這一輪AI基礎設施投資浪潮規模有望高達3萬億至4萬億美元。摩根士丹利近日發佈的一份研報顯示，考慮到市場普遍預期英偉達可能將在2027年出貨約800萬塊GPU(假設產能充足)，對於谷歌而言，50萬至100萬塊TPU的銷售預測可能並非“不合理”。根據摩根士丹利的最新測算，谷歌每對外部銷售50萬片TPU，將爲其雲計算業務營收帶來大約11%的額外提升，並使其每股收益(EPS)足足增加3%(即EPS+0.37美元)。大摩表示，未來谷歌TPU AI算力集羣將從僅僅滿足谷歌內部的AI算力基礎設施需求，轉變爲在全球AI算力持續緊缺背景下滿足外部市場需求的“AI戰略資產”。大摩強調，谷歌雲業務的超預期加速增長及向AI芯片市場的大舉擴張，有望使谷歌以及整個“谷歌AI生態鏈”參與者們的股票獲得更高級別的市盈率估值倍數。
- 2025-11-27 15:45:54
蘋果(AAPL.US)反饋表單泄漏，Apple Intelligence或將馬上登陸國內市場
智通財經APP注意到，隨着科技巨頭蘋果(AAPL.US)官網上近日出現新的反饋表單，其Apple Intelligence功能登陸中國市場的步伐可能漸近。表單內容稱，這份反饋表單要求用戶提供+86開頭的電話號碼。截至發稿，該網站已被蘋果緊急撤回。蘋果在2024年度開發者大會上首次推出Apple Intelligence功能。此後，該公司因該功能需iPhone 16或更新機型支持而缺乏特性受到一些批評。阿里巴巴集團董事長蔡崇信於2025年2月表示，iPhone將採用阿里巴巴的AI技術在中國支持Apple Intelligence。今年5月，知情人士稱蘋果可能隨iOS 18.6更新於7月推出Apple Intelligence，但該計劃未實現。蘋果按計劃推出的下一個iOS更新將是iOS 26.2，預計在年底前發佈。蘋果將攜手阿里巴巴和百度共同推進Apple Intelligence，其中阿里巴巴模型將用於內容審覈引擎，百度模型則用於Siri和視覺智能功能。在美國市場，蘋果選擇與OpenAI合作爲Siri提供支持。升級版Siri預計將隨iOS 26.4在2026年初亮相。
- 2025-11-27 14:55:43
蘋果(AAPL.US)抗辯印度反壟斷法 以避380億美元天價罰單
智通財經APP獲悉，據德里高等法院的一份法庭文件，蘋果(AAPL.US)正在對印度新出臺的反壟斷處罰法提出質疑，根據該法，蘋果公司可能面臨高達 380 億美元的罰款。該挑戰是針對印度反壟斷處罰法的首次挑戰，該法自去年起生效，授權印度競爭委員會(CCI)在對濫用市場支配地位的公司處以罰款時，可依據其全球營業額進行計算。報告指出，自 2022 年以來，Tinder母公司 Match(MTCH.US)和印度的初創企業一直在CCI與蘋果公司進行反壟斷糾紛。去年 7 月有報道稱，CCI的一項調查發現，蘋果在 iOS 應用商店市場佔據主導地位，存在“濫用行爲和做法”。據該報道，蘋果否認所有不當行爲，CCI尚未就該案作出最終決定，包括是否處罰。該報道指出，這家美國科技巨頭請求法官宣佈 2024 年的這項法律爲非法，該法律允許印度競爭委員會在計算罰款時使用全球營業額，而不僅僅是印度境內的營業額。該文件補充道：“基於全球營業額的這種處罰……顯然是任意的、違憲的、嚴重不成比例的、不公正的。”最新報道還稱，按照蘋果公司截至 2024 年的三個財年全球服務業務平均營業額的 10%計算，其面臨的“最高罰款風險”可能約爲 380 億美元。報道稱，蘋果於 11 月 10 日首次在一項無關的案件中援引了CCI的新規定，這些規定被追溯適用於受影響公司十年前的一次違規行爲。該文件指出，蘋果公司“別無選擇，只能現在提出這一憲法挑戰，以避免對其追溯性地施加處罰”。蘋果指出，與谷歌母公司 Alphabet(GOOGL.US)旗下的安卓系統相比，它在印度市場只是一個小角色，而安卓系統在印度市場佔據主導地位。去年，CCI發現，蘋果不允許任何第三方支付處理商爲其應用內購買提供服務，而蘋果收取的手續費最高可達 30%。據新聞媒體 10 月報道，蘋果的競爭對手 Match在向CCI提交的一份非公開文件中稱，依據全球營業額來罰款“可能會對再次違規起到顯著的威懾作用”。據該報道，蘋果在其提交給法院的文件中指出，印度應僅依據違反反壟斷法的具體單位在印度的營收來處以罰款，並舉例稱，這就好比一家賣玩具的商家經營文具業務。該公司在文件中還類比，鑑於違規行爲僅涉及收益爲 100 盧比的玩具業務，而對總營業額爲 2 萬盧比的文具業務處以罰款是武斷且不成比例的。該報道還稱，蘋果公司的請求將於 12 月 3 日得到審理。
- 2025-11-27 14:51:30
William Blair：首予阿帕奇石油(APA.US)等油企“跑贏大盤”評級 未來兩年自由現金流有望暴增
智通財經APP獲悉，William Blair分析師Neal Dingmann發表研報，首次覆蓋阿帕奇石油(APA.US)、Coterra Energy(CTRA.US)和Ovintiv(OVV.US)，並給予“跑贏大盤”評級。該行在報告中表示，儘管阿帕奇石油在二疊紀盆地的資產質量曾受部分投資者質疑，但Dingmann認爲，其資產規模結合其他多個大型運營區域，構成了獨特的投資價值。他指出，埃及天然氣區塊因先前未充分開發及定價結構顯著改善，具備顯著增長潛力;同時，蘇里南地區預計可採資源豐富，鑽探作業預計於明年末啓動。該分析師預測，阿帕奇石油在2026年將產生近14億美元自由現金流，2027年將進一步增至17億美元。對於Coterra Energy，Dingmann表示，公司通過Windham Row項目持續展現其在特拉華盆地的運營效率——該項目涵蓋六個鑽井間距單元共73口總井數。此外，擁有28口總井數的Barba Row項目和48口總井數的Bowler Row項目也即將投產。他預測，在假設油氣價格於2026年保持相對平穩、2027年有所上漲的前提下，該公司2026年將產生約29億美元自由現金流，2027年將增至39億美元。至於Ovintiv，據Dingmann分析，公司已構建起以二疊紀盆地和Montney地層爲核心的優質資產組合。在通過內部增長與外部併購提升產量和儲量的同時，公司始終注重優化資產負債表——若其中陸區塊資產順利出售，其淨負債有望降至40億美元以下。他預計該公司2026年將產生17億美元自由現金流，2027年將增至24億美元。
- 2025-11-27 14:50:27
亞德諾(ADI.US)Q4績後獲法國巴黎銀行力挺：2026年有望迎來“廣泛增長”
智通財經APP獲悉，在亞德諾半導體公司(ADI.US)本週初公佈超預期業績後，法國巴黎銀行表示，這家模擬芯片公司明年有望實現“廣泛增長”。該行分析師大衛·奧康納在致客戶報告中寫道：“穩健的業績及指引顯示，在數據中心和工業需求推動下，結合份額增長及持續週期復甦的有利因素，2026財年預計將呈現廣泛增長。”奧康納對亞德諾半導體維持“跑贏大盤”評級，並將其目標價從300美元上調至310美元。奧康納進一步分析稱，業績表明該公司在行業週期中的表現優於同行。“關於2026財年，管理層態度積極，公司預計在數據中心和工業領域驅動下實現廣泛增長，但由於關稅及宏觀擔憂對汽車領域持更謹慎態度。”除超大規模數據中心運營商推動的數據中心業務外，人工智能支出正在刺激HBM4內存需求增長，進而帶動測試設備需求上升。亞德諾半導體股價週三上漲2.34%。
- 2025-11-27 14:45:33
Zscaler(ZS.US)公佈超預期業績和指引後股價大跌 投行Wedbush力挺，給予“跑贏大盤”評級
智通財經獲悉，在公佈了好於預期的業績和指引後，網絡安全公司Zscaler(ZS.US)的股價在週三大跌逾13%，但投行Wedbush 證券稱其業績“強勁”，給予“跑贏大盤”評級，目標價爲 350 美元。該公司分析師丹·艾夫斯及其團隊表示，“Zscaler公佈了2026財年第一季度業績，營收和利潤均超出預期，同時全面上調了2026財年業績預期，因爲受其新的雲和人工智能解決方案持續強勁的推動，市場對該公司產品組合的需求依然旺盛，”他們繼續說道：“總體而言，我們仍然認爲 Zscaler 是網絡安全行業首屈一指的公司，因爲它在企業向零信任/人工智能安全轉型過程中保持着非常有利的地位。”截至10月31日的季度，Zscaler調整後每股收益爲0.96美元，營收同比增長26%至7.881億美元。分析師此前預期調整後每股收益爲0.86美元，營收爲7.7386億美元。展望未來，Zscaler預計第二季度營收將在7.97億美元至7.99億美元之間，高於市場普遍預期的7.961億美元。該公司預計第二季度調整後每股收益將在0.89美元至0.90美元之間，與市場預期的0.89美元基本持平。預計全年營收將在32.8億美元至33億美元之間，高於此前預估的32.7億美元。預計全年調整後每股收益將在3.78美元至3.82美元之間，高於此前預估的3.65美元。
- 2025-11-27 14:30:18
Fluence(FLNC.US)獲傑富瑞上調評級 看好利潤率改善與復甦前景
智通財經APP獲悉，Fluence(FLNC.US)在週三交易中大漲13.24%，自公佈第四季度業績以來兩天內漲幅最高達19%。其Q4業績表現不一，但公司預計2026財年收入將增長50%。傑富瑞分析師朱利安·杜穆林-史密斯將Fluence的評級從"遜於大盤"上調至"中性"，目標價從11美元大幅上調至16美元。他指出，這家能源存儲技術公司的利潤率"正在改善"，復甦"終於可見"。杜穆林-史密斯表示，2025財年對Fluence來說是充滿挑戰的一年，但隨着公司接近解決AESC問題以及美國市場出現初步復甦跡象，2026財年的前景"看起來越來越具有吸引力"。儘管全年新增訂單同比下降三分之一，但第四季度數據令人鼓舞：新增訂單同比增長21%，在連續三個季度下滑後重返增長軌道;毛利率優於預期;2026財年初步指引中值12%，也高於華爾街10.9%的普遍預期。"雖仍需取得更多進展，但我們認爲Fluence核心美國市場的復甦已步入正軌，宏觀逆風基本已成爲過去，"杜穆林-史密斯寫道。"歸根結底，基於終端市場信號的持續改善，我們決定上調評級。"
- 2025-11-27 14:00:09
北美強勁需求力扛中國、日本下滑 豐田(TM.US)銷量創10月單月曆史新高
智通財經APP獲悉，豐田汽車公司(TM.US)10月銷量實現增長，美國市場的旺盛需求有效彌補了中國和日本市場的下滑。儘管面臨關稅壓力，但RAV4緊湊型跨界車等車型的持續熱銷展現出企業的經營韌性。這家日本最大的汽車製造商11月1日公佈的數據顯示，包括大發汽車公司和日野汽車公司在內的集團全球銷量同比增長3%，達到100萬輛，創10月單月曆史新高。其中豐田和雷克薩斯品牌在美國銷量增長12%，但在中國下降6.6%，日本本土市場亦下滑4.2%。數據表明，儘管面臨美國總統特朗普對進口汽車及零部件加徵的關稅，豐田正日益倚重北美市場。同時，高市早苗首相本月發佈涉臺錯誤言論，嚴重衝擊中日關係，也凸顯出地緣政治摩擦或重塑豐田全球銷售格局。本月初，豐田在預估將因15%的關稅政策損失1.4萬億日元利潤的情況下，仍上調了全年營業利潤預期——此舉發生在8月下調預期之後。該車企目前預計截至明年3月的財年營業利潤將達到3.4萬億日元。值得注意的是，豐田全球純電動車銷量同比激增74%，達到18322輛。
- 2025-11-27 11:38:50
1藥網(YI.US)華南運營中心廣東壹號藥業入選“廣東省民營企業100強”榜單
智通財經APP獲悉，近日，廣東省工商聯發佈“2025廣東省民營企業100強”系列榜單，廣東壹號藥業有限公司(以下簡稱“廣東壹號藥業”)連續第三年入選“廣東省民營企業100強”，並連續三年入選“廣東省民營企業50強”。廣東壹號藥業落戶於廣東省廣州市增城區中航物流園，倉庫面積超2.6萬平方米，自成立以來實現快速發展，2024年全年營收達到32.5億元人民幣。作爲1藥網集團華南核心運營樞紐，承載着集團B2B醫藥流通板塊的規模化發展使命。公司立足粵港澳大灣區核心城市廣州，深度佈局華南醫藥流通網絡樞紐，現已構建輻射全國的高效醫藥供應鏈服務體系。公司經營範圍覆蓋藥品、醫療器械、保健食品等20萬餘種商品，依託現代化倉儲基礎設施，深度融合1藥網在智能供應鏈、數字化營銷與用戶管理方面的領先優勢，構建了線上線下一體化的醫藥服務網絡與全渠道數字化營銷平臺。在運營效率方面，廣東壹號藥業充分藉助1藥網集團的研發實力與數智化創新能力，有效降低了信息傳遞、溝通協作、倉儲管理及物流運輸等多環節成本。作爲1藥網集團在華南地區的戰略運營中樞，廣東壹號藥業將持續聚焦數字科技創新與客戶體驗優化，依託數字化科技與智能供應鏈核心能力，積極賦能醫藥行業上下游夥伴，致力於提升產業整體效率，推動醫藥健康行業實現數字化轉型升級，爲社會與公衆創造更多價值。1藥網(YI.US)成立於2010年，現已構建起以在線零售藥房“1藥網®”及自營線下藥房、在線醫患管理平臺“1診健康”、數字化醫藥流通服務“1藥城®”、以及基於SaaS服務的“1起健康”爲核心的線上線下一體化醫藥健康生態體系。目前，1藥網已與500多家國內外知名製藥企業建立直採戰略合作。旗下B2B平臺“1藥城®”業務覆蓋全國超過50萬家單體及中小型連鎖藥房，約佔全國藥店總數的90%。2018年9月12日，1藥網成功在美國納斯達克交易所掛牌上市(股票代碼：YI)，成爲中國互聯網醫藥健康領域首家赴美上市企業。
- 2025-11-27 11:01:34
德銀逆市力挺甲骨文(ORCL.US)：悲觀論調實則是看漲信號 AI機遇遠超財務風險
智通財經APP好戲，在投資者對甲骨文(ORCL.US)高額支出及其對公司財務健康影響的擔憂之中，德意志銀行表示，市場對該公司的看空邏輯實際上可能是一種“看漲”信號。德銀分析師Brad Zelnick在一份客戶報告中寫道，假設甲骨文對2030財年的預期不包含任何來自OpenAI的收入和支出，“相較於公司給出的指引，我們的研究顯示，這種情境下每股收益(EPS)將減少4美元至17美元，自由現金流(FCF)將減少100億美元至310億美元。將這些數字折現回現值後，意味着在當前約200美元的股價下，公司幾乎沒有因與OpenAI的業務關係而獲得估值溢價。”德銀分析師對甲骨文給出“買入”評級，目標價爲375美元。他承認投資者對租賃負債的擔憂確實存在，但同時指出這些負債“很可能具有相當大的靈活性/可替代性”。但他也補充稱，如果這些負債最終成爲甲骨文財務的負擔，公司每股收益可能降至約15美元，自由現金流可能降至約260億美元。分析師進一步解釋說：“鑑於甲骨文當前股價對應2026日曆年一致預期EPS的27倍市盈率(而該EPS又因公司爲擴大AI業務所需的前期成本而受到拖累)，市場似乎缺乏意願去提前爲未來增長支付溢價，更傾向於只買單眼前能明確看到的業績。”“儘管我們認可存在財務和運營方面的風險，但我們認爲，這些風險遠不及真實存在的巨大機會——OpenAI的業務積壓代表了可靠的投資回報(ROI)，項目持續按計劃推進，並驗證了甲骨文在大規模部署AI雲基礎設施方面的領先地位。”
