- 2025-11-25 14:56:49
AI光學難掩ASIC隱憂!匯豐：邁威爾科技(MRVL.US)短期缺催化劑，給予“持有”評級
智通財經APP獲悉，匯豐全球投資研究部首次對邁威爾科技(MRVL.US)進行覆蓋研究，給予其“持有”評級，並設定目標價爲85美元。該部門指出，專用集成電路(ASIC)業務帶來的負面因素，將被AI光學業務的增長態勢所抵消。以 Frank Lee 爲首的分析師團隊表示，憑藉 ASIC 與光通信兩大業務，邁威爾科技正逐步成爲 AI 領域的重要玩家。該行分析師指出，超大規模廠商的資本支出是判斷 ASIC 需求高低的良好代理指標。“鑑於超大規模廠商 Capex 指引大幅上調，我們預計 ASIC 在其中所佔份額將從 2023 年的 2% 提升至 2027 年的 13%。雖然邁威爾科技對其 ASIC 戰略充滿信心，但我們持謹慎態度。我們認爲，主要競爭對手博通(AVGO.US)將更受益，因爲其 ASIC 產品路線圖可見度更高。”年初至今，邁威爾科技股價下跌約 29%，而 博通 股價則上漲約 47%。“我們認爲亞馬遜(AMZN.US)仍是邁威爾科技最大的 ASIC 客戶，但邁威爾科技在 亞馬遜 當前一代 Trainium 2/2.5 芯片中的份額有限，因爲這些芯片主要由 亞馬遜 內部設計。對於最新一代 Trainium-3，我們預計 邁威爾科技將失去更多份額，因爲 AI 芯片已拿下大部分訂單。” 該行分析師補充道。邁威爾科技的下一個重要 ASIC 項目來自微軟(MSFT.US)，但團隊預計該項目至少推遲至 2027 年，因他們認爲邁威爾科技在 2026 年無法獲取足夠的 CoWoS 產能。匯豐估算，邁威爾科技2027財年的 ASIC 收入爲 20 億美元(同比增長12%)，較市場一致預期 23 億美元(同比增長26%) 低 10%。“雖然 ASIC 是股價的核心變量，但邁威爾科技在 AI 光學領域的市場領導地位——由 DSP 芯片驅動——仍是其收入的主要來源。我們預計 博通 800G 與 1.6T DSP 方案的推出將加劇競爭。”儘管競爭加劇，匯豐對邁威爾科技2027財年光學收入的預測爲 25 億美元(同比增長38%)，較市場一致預期的 22 億美元(同比增長20%) 高出 14%，主要基於 800G 總可尋址市場(TAM)擴大以及 1.6T 逐步放量帶來的更強勁 DSP 增長。綜上，匯豐對邁威爾科技2027財年數據中心總收入的估算爲 71 億美元(同比增長18%)，與市場預期及公司管理層再次重申的 18% 同比增長指引完全一致，也與匯豐對超大規模廠商 Capex 增速的預判相匹配。
- 2025-11-25 14:56:31
美銀：亞馬遜(AMZN.US)re:Invent 2025大會將公佈AI新動作 Trainium3芯片及Nova模型受矚目
智通財經APP獲悉，亞馬遜AWS將於12月1日至5日在拉斯維加斯舉辦其年度re:Invent 2025大會。美國銀行預計，該公司將展示其在人工智能領域的最新進展，包括Trainium3芯片的最新規格及其Nova系列模型。美國銀行對亞馬遜的評級爲"買入"，目標價爲303美元。美銀尤其將關注這些產品如何與谷歌的TPU和Gemini系列相抗衡。投資者也將得以瞭解更多關於AWS與OpenAI的合作關係。以Justin Post爲首的美銀分析師在週一的一份投資者報告中表示，"隨着OpenAI近期承諾投入380億美元租用AWS的計算資源，以及Anthropic的模型現已覆蓋所有主要雲平臺，我們認爲一個自然的進展將是OpenAI將其前沿模型的API添加到AWS的Bedrock平臺。"Post補充道："即使沒有OpenAI的發佈，AWS也可能與其他芯片公司(爲了產能或Trainium開發)或AI公司發佈公告，因爲大語言模型API的合作關係正在整個生態系統中擴展。"AWS還有望公佈其即將推出的Trainium3 AI加速器的更多細節。據報道，該芯片的計算能力是Trainium2的兩倍，能效提高約50%。"儘管Trainium業務迄今增長顯著(目前已成爲價值數十億美元的業務，在2025年第三季度環比增長150%)，但亞馬遜表示，Trainium目前僅被'少數超大型客戶'使用，而隨着Trainium3的發佈，將能夠容納更多客戶，"Post說。AWS首席執行官Matt Garman將在今年re:Invent大會的12月2日週二發表主題演講。會議還將包括來自耐克(NKE.US)、Blue Origin、奈飛(NFLX.US)、Adobe(ADBE.US)、Condé Nast、索尼(SONY.US)、Perplexity和TwelveLabs等公司的演講。
- 2025-11-25 14:50:23
BMO：MP Materials(MP.US)爲“美國稀土業冠軍”，上調評級至“跑贏大盤”
智通財經APP獲悉，BMO將MP Materials(MP.US)評級從“與市場一致”上調至“跑贏大盤”，並給予目標價75美元。BMO稱讚其與美國國防部達成的具有里程碑意義的協議，其中包括價格下限、融資、有保障的EBITDA和承購量，稱這“鞏固了MP Materials在美國稀土領域的領軍地位”。BMO分析師Raj Ray寫道，在中國暫時解除稀土出口限制後，稀土價格有所回落，但美國稀土供應鏈的脆弱性顯而易見，他認爲MP Materials目前的估值爲投資者提供了一個頗具吸引力的切入點，以涉足稀土主題。Ray認爲，MP Materials、美國國防部與沙特旗艦礦業公司馬登礦業(Maaden)之間的合資企業爲MP Materials提供了一個頗具吸引力的機會——計劃在沙特打造一座高標準稀土精煉廠，使其能夠生產更多的釹鐠氧化物，而美國國防部將爲MP Materials的開發資本支出提供資金。BMO 分析師認爲，MP Materials目前的重點在於執行其雄心勃勃但又切實可行的增長計劃，並指出若能成功推進獨立項目產能提升，其市盈率有望進一步擴大;此外，與蘋果(AAPL.US)回收合作帶來的額外產量，並且與美國國防部的承購協議相比，達成了新的 10 倍承購合同，價格也更爲優厚。
- 2025-11-25 14:12:45
Needham看好“持續旺盛”激光需求並上調目標價 Lumentum(LITE.US)單日大漲17%
智通財經APP獲悉，投行Needham上調了對電信設備公司Lumentum(LITE.US)的目標價，理由是"激光需求持續旺盛"，分析師Ryan Koontz將目標價從235美元上調至290美元，重申了對Lumentum的"買入"評級，並表示該公司正穩步成爲AI光學競賽中的"關鍵供應商"。該股股價在週一大漲，收漲17.13%。Needham分析師Ryan Koontz在致客戶的報告中寫道："Lumentum確信，其激進的產能擴張投資將使其繼續保持作爲雲行業最大商用激光供應商的地位。其磷化銦、電吸收調製激光器和連續波產品持續面臨全球性短缺，且2026年的供需缺口似乎比2025年更大。磷化銦製造技能在全球範圍內被視爲高度專業化，規模化供應商寥寥無幾。重要的是，Lumentum的產能具有通用性，因此公司可以輕鬆適應EML或硅光收發器設計的需求，而這些設計似乎正在奪取VCSEL設計的市場份額。"Koontz解釋道："在其數據通信業務部門，面向全球收發器市場的EML芯片生產一直受到產能限制，這種狀況預計將持續到2025年底。管理層援引行業預測指出，高速收發器市場將從2023年至2028年維持30%以上的複合年增長率。其收購的Cloud Light收發器產品現已向全部三家超大規模客戶發貨，Lumentum計劃最終整合其內部連續波激光器。"他繼續表示："我們預計Lumentum將在營收、利潤率、盈利和現金流方面交出更好的業績，隨着主要業務部門步入正軌，其股價應會繼續走高。"
- 2025-11-25 13:35:55
英偉達(NVDA.US)應收賬款天數與庫存增加引空頭質疑 郭明錤反駁：正常業務擴張 非財務異常
智通財經APP獲悉，儘管英偉達(NVDA.US)公佈了堪稱炸裂的第三季度業績，但由於圍繞該股的看空評論有所增加，該股股價在業績公佈後反而下跌。部分英偉達空頭將該公司應收賬款天數增加和庫存上升作爲論點。不過，天風國際分析師郭明錤認爲，這兩個問題均無需擔憂。郭明錤表示，這些質疑並無充分依據，也未正確理解英偉達當前的業務結構變化。郭明錤指出，英偉達本財年第三季度的應收賬款天數從過去數年的平均46天上升至53天，被部分批評者視爲“財務惡化甚至造假”的跡象，但這種看法忽略了應收賬款集中度大幅提升這一關鍵因素。過去財年英偉達來自大客戶的應收賬款佔比平均僅23.8%，在本季度則攀升至65%。隨着賬款更集中於少數大型客戶，付款週期拉長是合理現象，尤其雲端服務提供商(CSPs)一直以來都有較長賬期，這是行業慣例，反映的是大客戶更強的議價能力，而非財務異常。他補充稱，做空者選擇了錯誤的對標公司。多空雙方對比的是並非主要服務雲端客戶的企業，因此得出的結論失真。若將英偉達與同樣以CSPs爲主要客戶的廠商比較，例如Arista、Celestica 和Vertiv，這些公司的應收賬款天數通常都超過60至70天。相較之下，英偉達目前53天的應收賬款天數不但不異常，反而位於合理區間。市場的另一個擔憂在於英偉達的庫存水平。英偉達首席執行官黃仁勳聲稱雲端GPU“全部售罄”，而該公司庫存卻環比增長32%，這引發了市場對“需求不振”或“數據造假”的揣測。對此，郭明錤迴應指出，做空者的比較基準同樣存在事實錯誤。首先，2023財年第二季度庫存並未下降，而是環比增長約23%至38.89億美元。其次，本季度庫存環比增長32%，與上游產能擴張趨勢高度一致。臺積電(TSM.US)CoWoS(晶圓上芯片封裝)月產能估計在今年第三季度環比增加25至30%，提升至每月約6萬片。更重要的是，本季度英偉達庫存中“在製品”(Work-in-Process)佔比最高，達到總庫存的44.2%，相應金額環比大增98%至87.35億美元。這主要反映該公司今年第三季度開始大量量產全新Blackwell架構的B300 GPU，而非庫存積壓。郭明錤強調，這不僅不是財務異常，而是顯示英偉達已提前爲B300的強勁需求做準備。總而言之，郭明錤認爲，市場對英偉達的財務指標出現誤讀，相關批評忽視了客戶結構變化、行業賬期特性與產能週期的影響，應收賬款天數與庫存的變化均可由業務擴張與新品量產解釋，與所謂的“財務造假”毫無關聯。
- 2025-11-25 11:03:59
芯片戰爭迎來拐點？傳Meta(META.US)斥資數十億投奔谷歌TPU,英偉達(NVDA.US)王座遭最強挑戰
智通財經APP獲悉，據報道，谷歌(GOOGL.US)正在大幅升級其在人工智能(AI)芯片競賽中與英偉達(NVDA.US)的競爭，而Meta(META.US)正成爲一個潛在的數十億美元客戶。多年來，谷歌一直將其定製張量處理單元(TPU)的使用限制在自家的雲數據中心內，出租給運行大規模AI工作負載的公司。但如今，谷歌現在正推銷這些芯片，以便在客戶自己的數據中心內部署，這標誌着其戰略的重大轉變。其中一個客戶是Meta。據報道，Meta正在討論斥資數十億美元，從2027年開始將谷歌的TPU整合到其數據中心中，同時還計劃最早在明年從谷歌雲租用TPU。而Meta目前主要依賴英偉達的GPU作爲其人工智能基礎設施。隨着AI計算需求爆炸性增長，以及英偉達持續主導供應鏈，谷歌推銷其TPU的舉措標誌着AI芯片戰爭進入了競爭更激烈的階段。此事關係重大。谷歌雲內部的高管曾表示，擴大TPU的採用可能幫助公司奪取英偉達年收入的10%，這是一筆價值數十億美元的收益。如果這筆交易達成，對谷歌的硬件雄心將是一次重要的驗證。報道稱，谷歌已告知潛在客戶——從高頻交易公司到大型金融機構——在現場安裝TPU可以幫助他們滿足對敏感數據的嚴格安全和合規要求。受此消息影響，截至發稿，谷歌週一美股盤後漲超3%，英偉達則跌逾2%。若Meta與谷歌達成協議，將有助於確立TPU作爲英偉達芯片的替代品。儘管英偉達仍在市場中佔據主導地位，但谷歌此前已達成一項協議，向Anthropic供應多達100萬塊TPU。在這筆交易宣佈後，Seaport分析師Jay Goldberg稱這對TPU來說是“一個非常有力的驗證”。他表示：“很多人已經在考慮它了，現在可能有更多人正在考慮它。”分析師Mandeep Singh、Robert Biggar表示：“Meta可能使用谷歌的TPU表明，第三方大語言模型提供商可能在短期內將谷歌作爲推理用加速器芯片的次要供應商。我們測算，Meta 2026年至少1000億美元的資本支出意味着其明年將在推理芯片容量上花費至少400-500億美元。由於希望使用谷歌雲上的TPU和Gemini大語言模型的企業客戶需求，谷歌雲的消耗量和積壓訂單增長可能比其他超大規模雲廠商和新雲廠商更快速。”與谷歌相關的亞洲股票在週二亞洲早盤交易中大漲。在韓國，向谷歌供應多層線路板的IsuPetasys公司股價飆升18%，創下盤中歷史新高。在中國臺灣，聯發科股價上漲近5%。與Meta達成協議將標誌着谷歌的一次勝利。但從長遠來看，這在很大程度上取決於TPU是否能展示出其成爲可行選擇所必需的能效和計算能力。谷歌的TPU屬於定製芯片，具有成本、性能與能效方面的優勢。據本月早些時候的報道，谷歌的第七代TPU“Ironwood”已於4月面向部分客戶測試部署，並將在未來數週內正式商用。Ironwood由谷歌自主設計，可承擔從大語言模型訓練到實時聊天機器人與 AI 智能體運行的各類計算任務。這款芯片單櫃可並聯多達9216 顆TPU，能有效消除複雜模型的數據瓶頸，使客戶能夠運行並擴展當前規模最大的AI模型。
- 2025-11-25 10:46:47
Barrick Mining(B.US)終結與馬裏兩年爭端 重獲巨型金礦運營權助推股價飆至十三年來新高
智通財經APP獲悉，Barrick Mining(B.US)與馬裏政府達成協議，結束了爲期兩年的爭端，這場爭端曾導致該公司最重要的一處金礦開採業務停擺。其股價隨之飆升至十三年來的最高點。這家加拿大公司在週一的一份聲明中表示，將重新獲得盧洛-貢科託礦區的運營控制權，並撤回針對這個西非國家的仲裁請求。作爲交換，馬裏將撤銷對Barrick公司的指控，並採取法律措施釋放在此前與政府的爭端中被監禁的四名員工。據知情人士透露，Barrick還將接受其先前抵制的馬裏2023年礦業法典，並支付一筆和解款。這些因談及私下討論而要求匿名的人士稱，原定於二月到期的盧洛金礦許可證將被續簽十年。該公司拒絕就協議的進一步細節，或是否包含和解款項發表評論。馬裏財政部長阿盧塞尼·薩努在週一晚些時候接受採訪時表示，根據與Barrick達成的新協議以及2023年礦業法典的規定，馬裏預計每年將獲得約900億非洲法郎(約合1.59億美元)的股息，外加特許權使用費和股權份額。截至紐約市場收盤，Barrick股價上漲8.2%，至39.54美元，創下自2012年10月以來的最高水平。該協議標誌着這場困擾Barrick公司約兩年之久的漫長爭鬥終於落幕。爭端始於該公司拒絕採納馬裏於2023年修訂的礦業法典，該法典旨在提高特許權使用費並增加國家對金礦的持股比例。作爲報復，馬裏要求Barrick補繳據稱拖欠的稅款，拘留其員工，並對時任首席執行官馬克·布里斯托發出了逮捕令。政府還扣押了數噸黃金，並最終接管了Barrick礦場的運營。盧洛-貢科託礦區是Barrick最重要的資產之一，去年黃金產量達72.3萬盎司，約佔該公司這種貴金屬年產量的18%。此次爭端嚴重影響了Barrick的股價，使其未能充分受益於今年黃金價格的破紀錄漲勢。Barrick公司西非地區總監馬馬杜·薩馬凱週一晚表示，該礦場"可能在年底前恢復運營"。分析師格蘭特·斯波爾在週一的一份報告中指出，該協議"或能增強市場對其資產質量的觀感和投資者信心——這是縮小Barrick與同行估值差距的關鍵"。此前上週五報道稱，該公司與馬裏即將達成協議。馬裏礦業部的一位發言人表示，他尚未獲悉協議的具體細節，但將其描述爲在被拘留的Barrick員工獲釋後，"將危機拋在身後"的一項協議。在與馬裏發生爭端以及布里斯托於九月突然離職後，Barrick一直尋求將其業務重心重新放在北美運營上。在布里斯托的領導下，Barrick曾將自身定位爲一家幾乎可在全球任何地方運營金、銅資產的國際礦商，但公司未能達到預期。臨時首席執行官馬克·希爾本月早些時候表示，他希望將精力集中在Barrick的內華達金礦及多米尼加共和國的大型普韋布洛維霍礦場上。該公司曾研究過拆分公司的可能性，包括考慮成立兩家公司，將其北美業務與全球其他資產分離開來。
- 2025-11-25 10:22:03
美股異動 | 受穩健2025Q3業績及分紅驅動 樂信(LX.US)上漲8.15%
智通財經APP獲悉，美東時間週一(11月25日)美股收盤，受美股大漲、2025Q3業績表現穩健等驅動因素影響，中國領先的新消費數字科技服務商樂信(LX.US)上漲8.15%，收盤價3.75美元，當日成交額1540.95萬美元。資本市場層面，受美聯儲官員釋放“鴿派”信號令降息預期升溫影響，美國主要股指全線收盤上漲。截至收盤，道指漲0.44%，納指漲2.69%，標普500指數漲1.55%。中概股普遍上漲，納斯科達中國金龍指數漲2.82%，文遠知行漲超14%，趣店漲超10%，百度集團漲超7%，嗶哩嗶哩漲超6%，小牛電動、阿里巴巴漲超5%，搜狐、網易漲超4%，愛奇藝、華住集團漲超3%，微博、小鵬汽車等均上漲。樂信股價的大漲，主要是2025Q3業績表現穩健、整體估值較低等因素影響。11月24日盤前，樂信發佈2025年三季度未經審計財務業績。三季度，樂信全量資產90+不良率環比下降15個BP，同比下降74個BP。這已是該項指標連續多個季度改善，清晰表明樂信的整體資產質量呈現穩健趨勢。樂信淨利潤率(Net Profit Take Rate)2%，環比增長9個基點，同比增長92個基點。自2023年四季度開始，樂信的淨利潤率已連續7個季度穩步改善。在場景及生態方面，三季度，樂信旗下分期電商、個人消費信貸、普惠金融、數字科技、海外等協同能力增強，全面打通線上線下場景。譬如分期樂，報告期內民生消費品類交易額實現環比58.5%、同比133.8%的大幅增長;季度內，商城升級物流和配送體系，配送時效縮短20小時以上。樂信在三季度內進行上半年的除權除息，分紅派息按照0.194美元/ADS的金額進行，相較2024年下半年派息金額上漲約76%。此前樂信已兩次提高分紅比例，下半年起分紅率從淨利潤的25%提升至30%;並在8月份宣佈5000萬美元股票回購計劃以及1000萬美元的管理層增持計劃。根據此次披露，回購與增持計劃已經執行過半。隨着回購與增持的逐步執行，疊加之前連續兩次上調分紅比例，公司股東回報率將提升至約14%，對比同行業，回報率無疑處在領先水平。當前的PE估值不到4倍，PB估值爲0.41倍，低於同行。據悉，樂信於2013年8月成立並立足於中國深圳，一直以來積極通過旗下平臺打通線上與線下廣闊消費場景，以“輕鬆消費、靈活週轉”的品牌理念連接億萬中國年輕消費者與新消費品牌。2017年12月，樂信正式登陸美國納斯達克。
- 2025-11-25 09:08:20
萬國數據（GDS.US）：Q3業績穩健高質量增長，邁入AI驅動增長新週期
11月19日，中國領先的高性能數據中心運營商和服務商萬國數據（GDS.US），發佈2025年第三季度財報。在人工智能基礎設施需求快速增長與國內“十五五”規劃政策紅利的雙重驅動下，萬國數據展現出紮實的經營基本面和強勁的戰略執行力，進一步鞏固了其在數字經濟基礎設施領域的領先地位。營收穩健增長10.2%，充足現金流支撐未來發展財報顯示，第三季度，萬國數據實現淨收入28.871億元（人民幣，下同），同比增長10.2%。在盈利端，公司實現淨利潤7.286億元，淨利潤率達25.2%；調整後EBITDA爲13.422億元，同比增長11.4%，調整後EBITDA率提升至46.5%。現金流層面，萬國數據展現出強勁的財務韌性與抗風險能力。三季度，公司通過發行全國首批數據中心公募REITs，獲得約22.48億元的淨現金收益，有效補充了流動資金，爲後續業務擴張、技術研發及AI相關基礎設施建設提供了充足的資金保障。基於良好的發展前景，萬國數據在財報中維持公司2025年總收入爲112.9-115.9億元、調整後EBITDA爲51.9-53.9億元的指引。AI需求成爲核心增長引擎，訂單能見度高人工智能浪潮正推動數據中心需求結構發生深刻變化。伴隨“十五五”規劃對芯片自給自足的戰略推動，以及國內芯片企業在性能與產能上的持續突破，AI基礎設施行業迎來確定性增長機遇。萬國數據董事長兼首席執行官黃偉，在電話會議中明確指出，國內科技產業已迎來關鍵轉折點，行業巨頭正以前所未有的資金投入佈局AI基礎設施。這標誌着數據中心行業即將迎來強勁復甦，公司所有主要客戶也已全力投入這場投資熱潮，資本支出計劃高達數千億美元，已有客戶開始討論千兆瓦級的新需求。從業務表現來看，AI需求已成爲萬國數據的重要增長引擎。2025年前三季度，公司數據中心業務新訂單總量已達240兆瓦，預計全年訂單量將接近300兆瓦，較前幾年水平顯著提升。黃偉表示，2025年大部分訂單涉及AI領域，且主要集中在一級市場的推理應用或“推理+訓練”組合方案。黃偉強調，公司已做好充分的戰略準備以把握AI領域日益增長的需求，將人工智能視爲業務長期增長的重要催化劑。公司已提前完成戰略儲備，在一線城市及周邊區域鎖定了約900兆瓦的電力供應用地，高度適配AI推理場景需求，且更多用地獲取工作正在推進中。REITs發行與ESG突破，構建可持續發展護城河值得注意的是，未來數據中心產業的競爭是綜合實力的比拼，下游客戶將更看重企業的財務實力與資本市場接入能力，而非單純的建設能力，具備土地、電力、區位與融資優勢的頭部企業將持續搶佔市場份額，形成強者恆強的競爭格局。在此背景下，萬國數據在2025年加碼資產證券化與可持續發展的突破，爲長期發展構建獨特護城河，這也是公司應對AI需求浪潮的重要戰略支撐。2025年8月8日，南方萬國數據中心公募REITs在上海證券交易所上市，作爲國內首批數據中心REITs，標誌着行業邁入資產證券化新階段。公司首席財務官在電話會議中披露了公司REITs發展規劃。他指出，萬國數據未來將持續推動REITs平臺的發展與擴容，計劃將更多優質資產注入這一資本通道，使其成爲公司持續資本循環的可行選擇。根據現行規定，公司可在IPO後六個月（2026年第二季度）申請首次資產注入批准，公司正在籌備註入的資產組合目標企業價值約40-60億元人民幣，遠超IPO時注入的24億元規模。在智通財經APP看來，這一“建設-運營-證券化”的資產循環模式，將成爲萬國數據持續資本循環的核心路徑，爲AI相關基礎設施投資提供高效資金支持，增強公司可持續發展能力。除了資產證券化的前瞻性佈局，萬國數據在ESG領域取得的顯著成果，也深度服務於AI業務需求，成爲支撐AI訂單交付的關鍵能力之一，而非單純的“加分項”。公司於第三季度發佈的2024年度ESG報告顯示，截至2024年，公司可再生能源使用比例提升至40%，42座數據中心獲綠色建築認證，平均PUE優化至1.24的行業領先水平。其中，1.24的低PUE值可有效支撐AI數據中心高功率密度運行需求。而40%的可再生能源使用比例，則精準匹配了AI客戶的低碳採購需求，成爲萬國數據獲取高價值AI訂單的重要競爭力。ESG評級方面，MSCI評級升至A級，首次參評CDP獲B級，通過科學碳目標倡議（SBTi）近期碳減排目標驗證，成爲全球首家獲得穆迪NZA“淨零評估”NZ-2評級的數據中心企業。這些ESG成果不僅有效規避了政策風險，還通過綠電採購協議對衝電價波動，直接降低運營成本，同時與REITs資產注入要求形成正向呼應。展望：AI週期已至，資源與資本雙輪驅動增長2025年第三季度財報與管理層戰略解讀共同印證，萬國數據已開啓AI驅動的增長新週期。展望未來，隨着千兆瓦級AI需求的逐步落地，公司900兆瓦電力供應用地儲備與一線城市周邊佈局將持續釋放價值；REITs資產注入計劃的推進，將進一步優化資本結構，支撐AI相關數據中心的規模化擴張。公司估值體系也將向“AI算力基礎設施服務商”進階。簡言之，在數字化轉型浪潮中，作爲核心基礎設施服務商，萬國數據將持續整合技術、資金、區位資源，率先在AI驅動的新一輪行業增長週期中釋放企業價值，助力中國數字經濟高質量發展。
- 2025-11-25 09:08:18
亞馬遜(AMZN.US)加碼AI算力：豪擲500億美元爲美國政府建設1.3GW數據中心容量
智通財經APP獲悉，亞馬遜(AMZN.US)表示，將投入高達 500 億美元用於擴大其爲美國政府機構提供人工智能和高性能計算服務的能力。亞馬遜雲服務部門AWS週一在一篇博客文章中表示，該公司計劃於明年破土動工，建設總計 1.3 GW的新增數據中心容量，這些數據中心將專門服務於美國聯邦機構。AWS是全球最大的租賃計算資源供應商，它爲美國政府客戶提供服務，這些服務來自專門設立的設施，這些設施旨在滿足嚴格的安全標準，涵蓋數據處理、與商業項目隔離以及員工國籍等問題。作爲此次投資的一部分，AWS將向各機構提供亞馬遜的人工智能工具系列，相關機構將能夠使用來自合作伙伴Anthropic的產品，以及來自英偉達(NVDA.US)和亞馬遜內部芯片製造部門的芯片。與此同時，Anthropic於週一推出了其強大的人工智能(AI)模型的新版本，旨在更好地自動化編碼和辦公任務，這是該公司與OpenAI和谷歌(GOOGL.US)競爭商業客戶的努力的一部分。Anthropic表示，新模型Claude Opus 4.5在軟件工程工作(如修復錯誤)方面比之前的版本能力更強，且無需用戶協助。該模型還旨在更好地在用戶計算機和互聯網上執行復雜的多步驟任務。該公司在週一的公告中稱，AWS 爲超過11000家美國政府機構提供支持。據報道，該公司在超過 900 個數據中心提供服務。AWS表示，該項目將使各機構能夠開發定製的人工智能解決方案、優化數據集並“提高員工工作效率”。這一舉措是在Anthropic和Meta(META.US)也宣佈將在美國擴大人工智能數據中心之後做出的。今年 1 月，甲骨文、OpenAI 和軟銀宣佈成立“星際之門”合資企業，旨在未來四年在美國投資高達 5000 億美元的 AI 基礎設施。科技公司已投入數十億美元，全力加快建設相關設施，以確保能夠爲人工智能服務提供足夠的運行能力。亞馬遜在 10 月份上調了今年的資本支出預期，稱其目前預計 2025 年的資本支出將達到 1250 億美元，高於此前預計的 1180 億美元。
