- 2025-12-17 14:53:34
年治療僅需兩次！葛蘭素史克(GSK.US)哮喘新藥獲FDA批准
智通財經APP獲悉，葛蘭素史克(GSK.US)宣佈，其一款治療重度哮喘的新藥已獲美國監管批准，這一進展有望爲該藥物成爲重磅產品鋪平道路。葛蘭素史克在週三發佈的一份聲明中表示，美國食品藥品監督管理局(FDA)已批准新藥Exdensur(depemokimab)作爲12歲及以上重症哮喘患者的附加維持療法。本月早些時候，這款藥物剛獲得歐洲藥品管理局的上市許可，英國藥品監管機構也已爲其亮綠燈。葛蘭素史克透露，目前該藥物在中國與日本的上市申請正處於審評階段。作爲首款治療呼吸系統疾病的超長效生物製劑，Exdensur的給藥頻率僅爲每年兩次。臨牀試驗數據顯示，該藥物可使重度哮喘急性發作風險降低54%，同時還能緩解慢性鼻竇炎患者的鼻塞症狀，並縮小鼻息肉體積。Exdensur被視爲葛蘭素史克未來增長的關鍵部分。公司計劃在2026年至2027年間，逐步拓展該藥物在多種適應症上的應用。葛蘭素史克預計，Exdensur的年銷售額有望高達30億英鎊(約合40億美元)。據葛蘭素史克估計，目前美國約有200萬人患有重症哮喘，其中半數患者仍面臨頻繁的病情加重和住院風險。
- 2025-12-17 14:50:49
從“散戶大本營”到博彩新貴：Robinhood (HOOD.US)接連推出多項體育預測功能
智通財經APP獲悉，Robinhood (HOOD.US)正在推出更多體育博彩功能，例如針對職業橄欖球比賽的預設組合合約（preset combination contracts）。該公司在週二的一份聲明中表示，客戶可以對單場比賽的賽果、總分和讓球進行交易。到目前爲止，已有超過 100 萬名用戶交易了約 110 億份合約。明年年初，客戶將能夠自定義組合，組合項可多達 10 個賽果。這些組合合約模仿了傳統體育博彩公司提供的連串投注。此類投注深受博彩者歡迎，因爲它們承諾鉅額賠付；而由於其獲勝概率極低，對博彩公司來說利潤極高。Robinhood 期貨與預測市場高級總監亞當·希克森在接受採訪時表示：“我們的最終計劃是進一步發展，在預測市場領域的所有類別中實現自定義組合。”根據聲明，除了組合合約外，Robinhood 還推出了職業橄欖球球員個人合約，用於追蹤傳球、接球和衝球碼數等數據。Robinhood 表示，橄欖球球員合約隨後將擴展至其他體育項目。這些所謂的“球員表現投注”(prop bets)正處於今年爆發的體育博彩醜聞中心。美國檢察官指控職業運動員向賭博者提供內部消息。鑑於缺乏監管，監管機構和體育聯盟一直在競相解決預測市場引發的新穎法律問題。希克森表示，預測市場是 Robinhood 推出最成功的產品之一。他說道：“我們從客戶羣中聽到的明確訴求是，他們希望獲取更多信息。這是一個節奏非常、非常快的行業。”該公司目前與 Kalshi、Polymarket 和 Crypto.com 一起成爲體育預測市場的領導者。然而，Robinhood 在與海納國際集團合作收購 LedgerX 的多數股權後獲得了優勢。LedgerX 是一家總部位於美國的衍生品交易所，曾歸 FTX 所有，後由邁阿密國際控股公司運營。傳統博彩業遭降維打擊Robinhood 股價今年已上漲逾兩倍，市值推高至 1000 億美元以上。該公司近期加入了標普 500 指數，其第三季度利潤爲 5.56 億美元，較去年同期增長 271%。公司在第三季度財報中指出，預測市場業務“增長速度極快”。自推出一年以來，該板塊的客戶交易合約數量已達90億份，累計超過100萬名用戶參與。加上今年6月收購的盧森堡加密貨幣交易所Bitstamp，Robinhood相關預測市場業務的年化收入在不到一年時間內突破1億美元。美銀等機構警告稱，這場“技術派”科技巨頭對“傳統派”博彩公司的降維打擊，可能迫使整個行業的獲客成本與費率標準發生根本性逆轉。美國銀行認爲，由於Robinhood近日宣佈與Susquehanna Investment Group成立垂直整合的預測市場合資企業，該公司可能會藉機凸顯對Kalshi依賴度的下降。“據我們交流，在線體育博彩投資者似乎把Kalshi的任何負面都視爲在線體育博彩運營商的利好，但我們認爲像Robinhood這樣的大型科技公司加碼投資，對DraftKings(DKNG.US)和FanDuel而言是競爭威脅。”該行分析師Julie Hoover警告稱。另一大關注點是，Robinhood、Kalshi與Polymarket在事件合約手續費上的競爭力度——它們要與FanDuel、DraftKings和BetMGM等體育博彩應用爭奪用戶注意力，而後者擁有辨識度高的獎金投注、利潤提升及其他促銷活動。
- 2025-12-17 14:50:47
油價跌破60美元之際，道達爾(TTE.US)CEO“逆勢”發聲：需求支撐下市場終將趨穩
智通財經APP獲悉，道達爾(TTE.US)首席執行官Patrick Pouyanne表示，儘管本週由於對全球石油過剩的擔憂加劇，油價有所下跌，但不斷上升的石油需求將有助於支撐油價。由於歐佩克以及美洲衆多非成員國的產量增長，石油供應預計將在今年和明年都超過需求，因此石油價格預計將出現年度下跌。週二，全球基準布倫特原油價格自5月份以來首次跌破每桶60美元。WTI原油的交易價格接近2021年以來的最低水平。但Pouyanne預計，隨着美國和歐佩克產油國努力避免加劇供應過剩以及消費量上升，市場將會趨於穩定。Pouyanne週二在巴黎接受採訪時表示：“需求持續增長。我也相信歐佩克國家能夠妥善管理產量。”他補充說，如果油價“過低”，美國頁岩油生產商將會減產。Pouyanne的觀點與目前石油市場普遍出現的疲軟跡象截然相反。週二早些時候，中東原油價格進入了一種被稱爲“期貨溢價”(contango)的下跌模式，即近期交割的合約價格低於遠期交割的合約價格，這種現象通常預示着供應過剩。美國墨西哥灣沿岸部分原油市場也出現了同樣的定價結構。需求看起來十分脆弱，汽油和柴油等燃料溢價的下降表明消費速度放緩。不過，Pouyanne指出，市場回暖需要更長遠的眼光。這家法國能源巨頭今年早些時候決定削減開支以適應低油價，其首席執行官表示，他對原油價格反彈充滿信心，因爲該行業對新項目的投資不足。看淡液化天然氣前景與此同時，Pouyanne對天然氣市場的前景持更爲悲觀的態度。他表示，隨着卡塔爾和美國一批新的液化天然氣項目即將投產，天然氣價格可能會在2027年下跌。受溫和天氣、充足供應以及美國重啓俄烏和平斡旋努力的推動，歐洲天然氣價格近期徘徊在2024年春季以來的最低水平附近。即便歐盟計劃從2027年1月起全面禁止進口俄羅斯液化天然氣，天然氣價格依然保持穩定。全球液化天然氣供應充足，因此分析預測，待到歐盟對俄羅斯的供應禁令生效時，全球液化天然氣將出現過剩。Pouyanne表示，他的公司在減少對現貨市場的風險敞口並增加與亞洲買家的長期合同後，應該能夠緩解天然氣價格下跌的影響。道達爾在莫桑比克的液化天然氣項目因當地襲擊事件停工四年後，正在重新調動工人和承包商。該公司表示，計劃於2028年底或2029年初開始投產。此外，該公司仍在尋求收購美國的天然氣生產資產，以鞏固其作爲美國液化天然氣對歐洲最大出口商的地位。這家法國公司近年來一直在加強其在美國的業務，同時縮減在俄羅斯的業務。該公司仍通過持有天然氣生產商Novatek的股份以及在俄羅斯的兩座液化天然氣工廠與俄羅斯保持聯繫。2022年，受俄烏戰爭的影響，該公司爲這些資產計提了148億美元的減值準備和撥備。道達爾也通過其與俄羅斯盧克石油公司(Lukoil PJSC)共同擁有的荷蘭澤蘭煉油廠涉足俄羅斯市場。這家俄羅斯石油公司面臨美國製裁，美國財政部正在與從歐洲到中東的盟友進行磋商，同時也在努力應對盧克石油公司海外業務的複雜剝離問題。Pouyanne表示，道達爾已與盧克石油達成協議，根據該協議，這家法國公司可以全面運營澤蘭煉油廠。他還表示，如果盧克石油最終出售其所有國際業務，道達爾將考慮是否行使其權利，收購盧克石油在該荷蘭煉油廠持有的45%股份。Pouyanne表示，即使俄羅斯和烏克蘭之間實現了和平，也需要時間來觀察是否能保持持續穩定，這意味着該公司不會“立即”急於恢復在該地區的投資。Pouyanne還透露，公司已批准在德克薩斯州投資10億美元建設太陽能項目，爲一家領先的科技公司供電，但他沒有透露該公司的名稱。他稱：“今天我們已經從俄羅斯轉向美國，這種情況將會持續下去。”
- 2025-12-17 14:39:56
1藥網(YI.US)發佈2025年第三季度財報：連續三季度實現Non-GAAP運營盈利，並達成季度正向經營性現金流
智通財經APP獲悉，12 月17日，1 藥網(YI.US)正式發佈 2025 年第三季度業績報告。在複雜多變的宏觀經濟環境下，公司展現出強大的經營韌性，不僅連續第三個季度實現Non-GAAP運營盈利，同時達成季度正向經營性現金流，標誌着公司朝着健康、可持續的發展模式穩步邁進。從重資產向輕資產化戰略升級，盈利能力持續鞏固本季度，公司實現總收入30億元人民幣。通過持續的精細化運營與成本管控，總運營成本同比下降13.4%，運營效率顯著提升。值得一提的是，公司已連續三個季度保持Non-GAAP運營盈利能力，並在本季度實現了Non-GAAP淨利潤盈利。與此同時，公司再次錄得正向的季度經營性現金流，這一系列積極信號共同印證了其商業模式的有效性與財務結構的持續優化。報告期內，公司積極推進戰略性結構優化舉措，將旗下三家自營倉庫正式升級爲加盟合作模式並全面融入公司生態體系，持續爲平臺客戶提供專業化履約服務支持。此次轉型是公司從傳統重資產運營模式向輕資產化戰略升級的關鍵一步。在全新合作模式下，加盟合作伙伴將爲公司持續貢獻穩定佣金收入，其相關運營收支不再納入公司合併報表範圍，有效提升了公司整體盈利水平與資金週轉效率。財務穩健性的增強，爲公司在技術領域的持續投入奠定了堅實基礎。本季度，1藥網在人工智能與數字化創新的投入成效顯著，正系統性推動全業務鏈的智能化轉型。AI賦能成效卓著，驅動全鏈路效率提升1藥網正將人工智能深度融入業務各環節，以七大AI智能體矩陣爲核心，涵蓋藥品助手、專屬藥師、客戶與商家管理助手、智能分析工具“虎鯨AI”、品類分析及財務回單精靈，全面推動從人工操作向數據智能驅動的範式轉變。具體而言，AI技術在關鍵場景的應用已取得實質性突破：在售後環節，基於AI圖像識別的面單校驗系統將識別準確率提升至98%-99%，在降低人工成本與誤差的同時，大幅改善了用戶體驗與處理效率;在商家服務端，自主研發的SaaS化智能數據分析工具“虎鯨AI”已賦能數千家合作伙伴，使其能夠通過自然語言交互，自助獲取銷售、庫存等數據的可視化分析，從而做出更敏捷的商業決策;此外，通過強化AI對碼能力，公司構建的智能評分系統將藥品對碼率穩定在98%的高水平，爲整個業務體系的高效、精準運轉提供了可靠的數據基石。AI帶來的運營效率飛躍，與公司長期構建的智能供應鏈網絡形成了強大合力，共同構築了1藥網堅實的競爭壁壘。智能供應鏈網絡升級，區域領先地位獲廣泛認可公司覆蓋全國的智能供應鏈基礎設施在本季度持續升級，通過自營、加盟等模式爲平臺客戶持續提供專業化履約服務。通過佈局於全國的18個數字化履單中心，1藥網實現了24小時內配送服務觸達全國890餘個縣市的高效網絡。其自主搭建的“鯤鵬”物流體系，通過數字化幹線協同與廣泛的落地配網絡，確保了醫藥流通全鏈條的可控、可靠與高效。卓越的運營實力贏得了行業與市場的雙重認可。近期，公司旗下核心運營樞紐接連獲得權威肯定：廣東壹號藥業連續兩年同時入選“廣東省民營企業100強”與“廣東省服務業民營企業50強”;重慶億昊藥業連續三年蟬聯“重慶服務業企業100強”;湖北億昊藥業則連續第二年獲評“湖北省民營企業服務業100強”，並連續三年躋身“武漢市民營企業100強”。這些榮譽不僅彰顯了公司在各區域市場的領先地位，也反映了其商業模式與運營能力獲得的廣泛讚譽。1藥網聯合創始人兼執行董事長於剛博士：“第三季度的業績表明，我們的戰略執行是堅定且富有成效的。在外部挑戰下，我們連續實現Non-GAAP運營盈利並保持健康的現金流，這得益於我們持續致力於構建更高效、更輕量的業務模式。展望未來，人工智能已成爲我們核心的戰略驅動力。我們將加速推進全面智能化轉型，致力於通過技術創新不斷提升客戶體驗與運營效率，爲所有利益相關方創造堅實而長遠的價值。”
- 2025-12-17 12:21:01
借力渠道放開發動攻勢，百事(PEP.US)押注Poppi成就下一個“十億品牌”
智通財經APP獲悉，百事可樂(PEP.US)正雄心勃勃地將Poppi打造爲下一個年銷售額突破十億美元的新銳品牌——這一戰略目標由百事高管拉姆·克里希南在近期活動中明確提出。克里希南還強調，百事近期推行的特許經營權轉讓舉措，將爲Poppi拓展分銷渠道釋放更大空間。這家食品飲料巨頭去年 5 月完成了對 Poppi 的收購——基礎交易對價 16.5 億美元，如達到約定業績最高可支付至 19.5 億美元，其中包含一項與業績掛鉤的或有對價。克里希南在評價此次收購時表示：“Poppi 與我們短中長期飲料戰略高度契合。其快速增長、強勁的消費者互動以及差異化的功能定位，使其成爲產品組合中極具活力的新成員。我們正藉助百事的能力放大 Poppi 的增長動能，並解鎖新的增長空間——一切纔剛開始。”據瞭解，Poppi 2018 年以“Mother Beverage”品牌名問世，因在一檔節目中獲得 CAVU Consumer Partners 投資而更名爲 Poppi。它所屬的益生元汽水品類規模約 4.4 億美元，是低糖飲料中增長最快的細分賽道，產品含膳食纖維(益生元)、益生菌、果汁和蘋果醋。自 2020 年以來，Poppi 銷售額每年翻三倍，2023 年達到 1 億美元。分析師預計，到 2030 年益生元汽水市場將接近翻倍。百事旗下年銷售額超十億美元的飲料品牌還包括百事可樂、輕怡百事、佳得樂、純果樂、純水樂、激浪、SodaStream 和 Sierra Mist。
- 2025-12-17 12:18:19
巨頭合謀AI未來：亞馬遜(AMZN.US)擬百億美元注資OpenAI 加速挑戰英偉達(NVDA.US)芯片霸權
智通財經APP獲悉，據報道，OpenAI正與亞馬遜(AMZN.US)進行投資談判，計劃籌資100億美元或更高金額，並考慮採用亞馬遜的AI芯片。此前，OpenAI已於上月宣佈將在未來七年內斥資380億美元，租用亞馬遜旗下雲計算子公司AWS的服務器資源。若此次融資落地，將助力OpenAI履行其向至少五家雲服務商(包括AWS在內)租賃服務器的長期承諾，這些計算資源正用於其人工智能(AI)模型的開發工作。三位知情人士表示，雙方還探討了商業合作的可能性。據悉，談判始於去年10月OpenAI完成企業重組之後——該公司通過將權益轉化爲傳統股權，爲未來公開上市鋪平了道路。值得注意的是，知情人士指出，雙方就使用亞馬遜的AI芯片進行了談判。若達成協議，亞馬遜自主研發的AI訓練芯片Trainium將迎來新客戶，同時將助力這家在線零售巨頭拓展其在AI領域的影響力，並與英偉達(NVDA.US)展開競爭。此前，由於有消息稱Meta(META.US)正在考慮採用谷歌(GOOGL.US)的高性能AI半導體TPU，關於ASIC芯片可能將威脅到英偉達地位的討論一度導致後者股價出現下挫。而同樣作爲英偉達AI芯片的替代方案，亞馬遜與OpenAI的談判或將進一步引發市場熱議。分析人士指出，Trainium芯片是亞馬遜在AI領域脫穎而出的戰略關鍵，與其雲計算業務形成互補。AWS雖是算力租賃和數據存儲服務的最大供應商，但由於面臨微軟(MSFT.US)等公司的激烈競爭(微軟是OpenAI的主要投資者之一)，其在AI開發者中的市場地位尚待加強。亞馬遜希望通過更具性價比的優勢吸引企業客戶。該公司表示，與市場領先的英偉達GPU相比，Trainium芯片能夠以更低成本、更高效率驅動AI模型所需的高強度計算。在上月達成的協議中，OpenAI明確表示將通過AWS獲得英偉達AI芯片的算力支持，但也提到未來仍有可能整合更多芯片方案。不過，此次談判仍處於早期階段，具體條款可能發生變化。對此，OpenAI和亞馬遜的代表均拒絕置評。在最近一次員工股份出售中，OpenAI的估值達到5000億美元，一度超越埃隆·馬斯克的SpaceX，成爲全球估值最高的初創企業。這一迅猛崛起凸顯了圍繞AI技術領軍者的投資熱潮。該技術被認爲具有重塑行業和經濟格局的潛力。但近幾個月來，華爾街分析師警示潛在泡沫風險，部分原因在於一些投資交易存在循環性——企業向潛在客戶大量投資，以維持其對自身產品的支出。
- 2025-12-17 12:07:34
谷歌與OpenAI算力洪流將DRAM/NAND需求推向指數級擴張 美光(MU.US)迎接“AI基建超級紅利”
智通財經APP獲悉，在“存儲超級週期”這一無比強勁的牛市邏輯強勁驅動之下，美國存儲芯片巨頭美光科技(MU.US)的股價今年迄今大幅上漲約180%。美光爲了能夠將存儲產能專注於爲正在大規模新建的大型AI數據中心提供需求呈現“指數級擴張”的存儲芯片，甚至在12月初期宣佈停止向PC/DIY市場的個人消費者們銷售存儲產品，凸顯出隨着全球AI基建熱潮如火如荼，企業端對於高性能數據中心級別DRAM與NAND系列產品的需求持續激增。華爾街知名投資機構富國銀行(Wells Fargo)近日發佈研報稱，無論是谷歌無比龐大的TPU AI算力集羣，抑或海量英偉達AI GPU算力集羣，均離不開需要全面集成搭載AI芯片的HBM存儲系統，以及當前科技巨頭們加速新建或擴建AI數據中心必須大規模購置服務器級別DDR5存儲以及企業級高性能SSD/HDD；而美光正好同時卡在這三塊核心存儲領域：HBM、服務器DRAM(包括 DDR5/LPDDR5X)、以及高端數據中心SSD，是“AI內存+存儲棧”裏最直接的受益者之一，可謂吃到AI基建“超級紅利”。全球兩大存儲巨頭——三星電子與SK海力士，以及西部數據和希捷等存儲巨頭們近期公佈的無比強勁業績，令摩根士丹利等華爾街大行高呼“存儲超級週期”已至，凸顯出全球持續井噴式擴張的AI訓練/推理算力需求以及端側AI熱潮驅動的消費電子需求復甦週期全面帶動DRAM/NAND系列存儲產品需求指數級擴張，尤其是美光存儲業務中佔據最高份額的DRAM細分領域HBM存儲與服務器級別高性能DDR5;此外，NAND領域的企業級SSD需求近期也呈現出激增態勢。世界半導體貿易統計組織(WSTS)近日公佈的最新半導體行業展望數據顯示，全球芯片需求擴張態勢有望在2026年繼續強勢上演，並且自2022年末期以來需求持續疲軟的MCU芯片以及模擬芯片也有望踏入強勁復甦曲線。WSTS預計繼2024年強勁反彈之後，2025年全球半導體市場將增長22.5%，總價值將達到7722億美元，高於WSTS春季給出的展望;2026年半導體市場總價值則有望在2025年的強勁增長基礎之上大舉擴張至9755億美元，接近SEMI預測的2030年1萬億美金的市場規模目標，意味着有望同比大增26%。在華爾街巨頭摩根士丹利、花旗、Loop Capital以及Wedbush看來，以AI算力硬件爲核心的全球人工智能基礎設施投資浪潮遠遠未完結，現在僅僅處於開端，在前所未有的“AI推理端算力需求風暴”推動之下，持續至2030年的這一輪AI基礎設施投資浪潮規模有望高達3萬億至4萬億美元。DRAM市場規模將在2026年激增，美光乃最大受益者之一富國銀行在最新研報中表示，隨着包括HBM存儲系統在內的DRAM行業整體銷售額在2026年有望實現同比超過100%的增長，總部位於美國的存儲巨頭——同時也是DRAM業務貢獻佔比較高的全球第三大存儲芯片製造商的美光科技將是最大受益者之一。富國銀行重申對於美光高達300美元目標價，以及“增持”評級。截至週二美股收盤，美光股價收於232.51美元。“市場調研機構TrendForce已上調其對CY25和CY26日曆年DRAM行業總營收的預測數據——目前分別預計約爲1,657億美元(意味着同比+73%)和3,335億美元(同比+101%)。”來自富國銀行的資深分析師亞倫·拉克斯(Aaron Rakers)在致客戶們的一份報告中寫道。“這與TrendForce此前(2025年11月)對CY25和CY26的預測相比可謂大幅升級，彼時的預期分別爲1,626億美元(意味着同比+70%)和3,006億美元(同比+85%)。因此我們重申對美光的積極看漲立場，並且對於美光將於美東時間12月17日盤後發佈的業績持樂觀立場。”拉克斯補充稱，TrendForce對美光的未來一年製程升級持積極態度，這些聚焦於DRAM芯片產品線的更加高端 1γ(1-gamma)製程節點預計到2026年底將爬坡並擴張至佔總bit數值產出的38%，而2025年僅僅爲12%。作爲對比，分析師拉克斯補充稱，富國銀行研究團隊對於全球最大規模的兩大存儲芯片製造商三星電子和SK海力士的預測則顯示，到2026年底其未來一年高端1γ等同級別的DRAM製程佔比分別爲11%和25%。美光——“谷歌AI鏈”以及“OpenAI鏈”都離不開它隨着ChatGPT開發者OpenAI重磅推出在深度推理與代碼生成上“強到離譜”GPT-5.2以抗衡谷歌11月下旬推出的Gemini 3，谷歌與OpenAI之間的這場“AI巔峯對決”來到雙方對決故事的高潮章節。從投資層面來看，OpenAI與谷歌分別代表全球股市當下的兩條最熱門投資主線——即“OpenAI鏈”以及“谷歌AI鏈”，在華爾街看來，股票市場有三大“超級投資主題”堪稱谷歌 vs OpenAI這場可能持續多年交鋒的“最強受益主題”，兩者強強抗衡或者某一方進入絕對領先優勢，對於這三主題來說都是長期利好——這三大主題分別是數據中心高速互聯(DCI)、光互聯與企業級高性能存儲。當我們拆解“OpenAI鏈”以及“谷歌AI鏈”，能夠發現前者基本上對應着“英偉達AI算力鏈”(以AI GPU技術路線爲核心)，後者則對應着“TPU AI算力產業鏈”(以AI ASIC技術路線爲核心)，而拋開GPU與ASIC這兩大路線，無論是英偉達主導的“InfiniBand + Spectrum-X/以太網”高性能網絡基礎架構，還是谷歌主導的“OCS(即Optical Circuit Switching，光路交換)”高性能網絡基礎架構背後都離不開聚焦於數據中心企業級高性能存儲系統的存儲產品領軍者們。與富國銀行的觀點類似，另一華爾街金融巨頭瑞穗(Mizuho)也認爲美國存儲巨頭美光將是谷歌TPU AI算力集羣加速擴張以及“英偉達系”Blackwell/Rubin AI GPU算力需求持續大規模增長的最大受益者之一。從OpenAI已經簽署的接近1.4萬億美元規模AI算力基礎設施累計協議以及“星際之門”AI基建進程來看，這些超級AI基建項目都迫切需要堪稱天量級的數據中心企業級高性能存儲(以HBM系統、企業級SSD/HDD，服務器級別DDR5等存儲產品爲核心)，增長推動幾乎所有存儲類產品需求與售價以及存儲大廠們股價狂飆式增長。在OpenAI、谷歌、微軟以及Meta正在主導的建設這類超大規模AI數據中心中，除了通過3D堆疊DRAM所打造的HBM存儲系統之外，服務器級別的DDR5也是“剛需級”且必須大規模採購的核心存儲資源，兩者是互補關係，而不是替代關係。當前支撐天量AI訓練/推理算力需求的AI服務器算力集羣的DRAM容量通常是傳統CPU服務器的8–10倍，很多單機已經超過1TB DRAM，並且明確是向DDR5遷移，主要因爲DDR5相比DDR4帶寬提升約50%，更適合天量級AI工作負載。
- 2025-12-17 11:33:22
Visa(V.US)聯合Circle(CRCL.US)爲美國銀行提供穩定幣結算
智通財經APP獲悉，當地時間週二，Visa(V.US)表示，將允許美國銀行和金融科技公司使用Circle Internet Group(CRCL.US)的USDC(USDC-USD)穩定幣與該公司結算交易，此舉在監管環境愈加支持加密貨幣的背景下，進一步把區塊鏈和穩定幣融入傳統金融體系。首批參與的銀行包括Cross River Bank和Lead Bank，它們已開始通過Solana區塊鏈以USDC與Visa進行結算;Visa計劃在2026年內把這項服務擴展到美國更多機構。Visa也是Circle正在開發的新一層區塊鏈Arc的設計合作伙伴，Arc目前處於公開測試網階段。Arc正式上線後，Visa將使用Arc在網絡內進行USDC結算，並運營一個驗證節點。截至週二收盤，Circle股價收漲近10%。這家支付網絡巨頭推出新服務之際，其穩定幣結算規模正快速攀升：截至2025年11月30日，年化流水已達35億美元，不過相比截至2025年9月30日12個月內的總支付額7.26萬億美元，仍只是零頭。Visa全球增長產品及戰略合作伙伴關係主管Rubail Birwadker表示："金融機構希望獲得更快捷、可編程的結算方式，並能與現有資金運營無縫銜接。通過把USDC結算引入美國，Visa提供了一項可靠、面向銀行的能力，可在提高資金運營效率的同時，保持我們網絡所要求的安全性、合規性和彈性。"伴隨USDC結算上線，Visa諮詢與分析部門推出"穩定幣諮詢業務"，爲銀行、金融科技公司、商戶和企業提供市場契合、策略與實施方面的見解與建議。Visa及其競爭對手萬事達(MA.US)一直在探索穩定幣應用，希望利用這項技術提升支付效率，而不是被最初旨在去中心化金融的技術所顛覆。上月，Visa啓動試點，允許企業與平臺直接向創作者和零工從業者以穩定幣付款;9月，又通過Visa Direct推出跨境支付的穩定幣預充值試點，讓企業用穩定幣而非法幣爲交易提供資金。早在四年多前，Visa已開始允許使用Circle的USDC(USDC-USD)進行結算，並於2023年將穩定幣結算能力擴展至Solana區塊鏈。11月，跨境支付技術公司Ripple與萬事達及Gemini Space Station(GEMI.US)合作，在XRPL上試點穩定幣結算;10月，據報道，萬事達卡正就收購加密與穩定幣基礎設施公司Zero Hash進行深入談判。
- 2025-12-17 10:15:00
AI 淘金熱遠未結束！美銀欽點2026年三大芯片股
智通財經APP獲悉，美國銀行認爲，在人工智能支出熱潮仍有很長一段發展期的信念下，英偉達 (NVDA.US)、博通 (AVGO.US) 和泛林集團(LRCX.US)是其 2026 年最值得持有的半導體股票之一。該公司的分析師在給客戶的一份報告中寫道：“我們認爲 2026 年是將傳統 IT 基礎設施升級以適應加速和 AI 工作負載的 8 到 10 年曆程的中間點。” “對 AI 回報和超大規模雲服務商現金流的更大審查可能會使股價波動不定，但這將被更新/更快的 LLM 開發者以及服務於企業和主權客戶的 AI 工廠所抵消。我們預測 2026 年半導體銷售額將朝着第一個 1 萬億美元邁進，實現約 30% 的增長，同時晶圓廠設備銷售額將實現近兩位數的同比增長。”除了上述三家公司，美國銀行在大盤股中青睞科磊 (KLAC.US)、亞德諾半導體 (ADI.US) 和楷登電子 (CDNS.US);在中小型股中則青睞 Credo Technology (CRDO.US)、MKS (MKSI.US)、Macom Technology Solutions (MTSI.US)、泰瑞達 (TER.US) 和 Advanced Energy Industries (AEIS.US)。深入來看，美銀表示 AI 競賽仍處於“早期到中期階段”，儘管英偉達、博通等股票近期出現波動，但投資者應關注行業領導者。該公司預測，在“強勁的數據中心利用率、供應緊張、企業採用以及 LLM 開發者、超大規模雲服務商和主權客戶之間的競爭”的推動下，AI 半導體將迎來又一個 50% 或更高的同比增長。該機構表示，行業領導者英偉達未來有一系列催化劑，包括第一季度的消費電子展 (CES) 和 GTC 大會。美國銀行還表示，在以 AI 爲中心的芯片股中，它看好 AMD (AMD.US)。至於模擬芯片領域，美國銀行的分析師表示，投資者應該“保持選擇性”，因爲他們對行業好轉持懷疑態度。“平淡的宏觀環境(工業 PMI < 50)、汽車產量下降、中國競爭加劇以及消費需求低迷，使得模擬芯片投資艱難，”分析師補充道。2026 年其他新興主題包括共封裝光學、機器人技術和量子計算。其中，Lumentum (LITE.US) 和 Coherent (COHR.US) 被視爲共封裝光學領域的領導者。分析師補充說，白宮在 2026 年對機器人技術的關注應該會使泰瑞達受益。最後，量子計算仍被視爲一個“新興的機會”，儘管它具有長期的影響。
- 2025-12-17 09:47:57
今年美國最大IPO誕生!Medline(MDLN.US)今晚登陸納斯達克，籌資62.6億美元
智通財經APP獲悉，今年美國最大IPO誕生——Medline Inc.(MDLN.US)籌資62.6億美元。該次IPO發行規模經上調後，最終定價鎖定在推介區間高位，具體以每股29美元發行2.16億股股票。此次擴大的發行計劃於2025年12月17日晚些時候正式登陸納斯達克交易所，股票代碼“MDLN”。按提交給美國證券交易委員會(SEC)的股票數量計算，此次定價對應的公司市值約爲390億美元。據瞭解，Medline現有股東陣容涵蓋黑石集團(Blackstone Inc.)、凱雷集團(Carlyle Group Inc.)及Hellman & Friedman三大私募巨頭。回溯至2021年，這三家機構曾以340億美元聯合收購Medline多數股權，成爲史上規模最大的槓桿收購之一。此外，Medline已獲得基石投資者合計最多23.5億美元的認購承諾，投資者包括全球知名投資機構Baillie Gifford、Capital Group、摩根士丹利旗下Counterpoint Global、Durable Capital Partners，以及新加坡主權財富基金GIC、Janus Henderson Investors、Viking Global Investors和WCM Investment Management。值得一提的是，此次IPO募資規模超過了今年全球最大新股——中國電池製造商寧德時代在香港的52.6億美元上市，也高於1月在美國融資17.5億美元的Venture Global，後者本是2025年美國最大新股。這筆交易也是有史以來由私募股權控股公司實施的規模最大的多數股權IPO，超過去年Lineage Inc.(主要投資方Bay Grove Capital)51億美元的上市規模。華爾街期待私募股權公司通過批量推動被投企業上市，在明年進一步提升發行數量。據數據顯示，過去十年僅有五家在美國上市的公司IPO募資超過50億美元，Medline以62.6億美元位列其中，其餘四家爲優步(UBER.US)、Lineage(LINE.US)、Rivian Automotive(RIVN.US)和Arm Holdings(ARM.US)。據悉，Medline此前IPO定價區間爲26-30美元/股，預計發行1.79億股Class A普通股，募集資金約46-54億美元(視超額配售而定)，對應總估值約500億美元。Medline去年末已向SEC祕密遞交上市文件，但關稅不確定性使其原定2025年上半年上市的計劃推遲;下半年美國聯邦政府停擺進一步打亂籌備節奏，公司最終在停擺期間(11月12日結束)公開遞交申請。數據顯示，今年美國首次公開募股(不含空白支票公司)融資總額超過460億美元;即使計入Medline，全年總量仍略低於疫情前十年年均近500億美元的水平。Medline由Jon Mills與Jim Mills兄弟於1966年創立。此次收購後，Mills家族仍是公司最大個人股東，IPO後將擁有17.8%的投票權;黑石、凱雷和Hellman & Friedman在交易完成後將各持18%的投票權。文件顯示，Mills家族成員及其關聯方曾表示有意在IPO中購買至多2.5億美元的股票。自私募股權收購以來，公司完成管理層交接，28年內部老兵Jim Boyle出任首席執行官，成爲首位非Mills家族成員的CEO。2024年，Medline以約9.05億美元收購Ecolab Inc.的外科解決方案業務，並在過去五年向其分銷網絡投入16億美元資本支出。Medline生產並經銷醫院與醫生使用的醫療耗材，包括手套、手術衣、檢查臺等。公司目前提供約33.5萬種醫療外科產品，供應鏈可實現對美國95%客戶的次日達，全球員工超過4.3萬人。截至9月27日的九個月，公司營收206億美元，淨利潤9.77億美元;上年同期營收187億美元，淨利潤9.11億美元。高盛集團、摩根士丹利、美國銀行和摩根大通擔任此次發行的牽頭承銷商，另有21家聯席賬簿管理人和21家聯席經辦人。
