- 2025-12-23 15:03:32
富國銀行(WFC.US)效仿同行佈局期權清算，2026年或迎Citadel等大型做市商加盟
智通財經APP獲悉，隨着客戶對期權清算業務的需求日益增長，富國銀行(WFC.US)全球市場部正積極着手佈局這一領域。富國銀行將效仿美國銀行(BAC.US)、高盛(GS.US)等業內同行，利用自有資金爲客戶期權交易提供清算擔保服務，在客戶與清算所之間扮演風險承接的關鍵角色;不過，其最終能佔據的市場份額究竟有多少，仍有待進一步觀察。據瞭解，目前這一計劃尚處於初步推進的早期階段;值得一提的是，早在今年6月，富國銀行便已卸下了此前限制其資產規模突破1.95萬億美元的監管重擔。該行全球市場部股票業務聯席主管DJ Langis在接受採訪時表示，早在2025年資產上限解除前的較早階段，該銀行就已開始研究期權清算。他補充稱，富國銀行正重塑其證券銷售與交易業務，以更好地服務做市商，這一努力已推動其團隊擴充人手。Citadel Securities、Jane Street等大型做市商依賴清算經紀商處理交易結算環節。有報道稱，這些做市商定於2026年下半年開始在富國銀行進行清算。
- 2025-12-23 14:58:10
創新藥板塊的強心劑! 富國銀行押注Arcellx(ACLX.US)重塑骨髓瘤治療格局 預言股價將漲超50%
智通財經APP獲悉，華爾街金融巨頭富國銀行對於美國生物科技新生代勢力Arcellx(ACLX.US)啓動評級與目標價覆蓋並給予“增持”(overweight)評級，稱其用於多發性骨髓瘤的試驗性CAR-T療法“anito-cel”，是這種血液癌症管理系統中的“未來支柱”，未來將徹底重塑骨髓瘤治療格局。更加重磅的是，富國銀行對於Arcellx強勁看漲的目標價堪稱對於當前處於回調階段的全球創新藥領域的一針重磅強心劑。富國銀行對於Arcellx給出的目標價爲100美元——意味着在富國銀行看來該生物科技新勢力股價較週一收盤價的潛在上行空間高達53%。今年以來Arcellx股價表現不佳，年內迄今跌超15%，大幅跑輸標普500指數。富國銀行資深分析師Yanan Zhu表示，他認爲“基於相比同行具有吸引力的療效與安全性特徵，anito-cel能夠在4L及以上級別(4L+)的多發性骨髓瘤(MM)的BCMA CAR-T市場中擴大並佔據絕大多數份額，相較於目前已正式獲批的競爭產品”，並補充稱，他預計該治療方式在2026年正式上市時將迅速放量普及。這位分析師指出，anito-cel有望在2028年於二線獲正式批准，且可能更早，這將顯著推動銷售額邁向更強勁增長曲線。Arcellx正在與Kite Pharma共同開發anito-cel，後者由美國醫療健康領軍者吉利德科學(GILD.US)所擁有。分析師Yanan Zhu表示預計其在四線(4L)領域的峯值銷售額或將爲16億美元(預計其中約6.9億美元歸Arcellx)，並在獲得二線及以上(second-line+)級別批准後達到大約38億美元(預計其中15億美元歸Arcellx)。儘管美國最大規模製藥巨頭之一強生(JNJ.US)旗下的Tecvayli(teclistamab)與Darzalex(daratumumab)聯合用於多發性骨髓瘤的近期3期臨牀試驗數據表現強勁，但是富國銀行分析師Zhu仍指出，在二線級別的治療場景中大約30%的患者對Darzalex表現出極端耐藥，從而使其不符合Tec-Dara聯合方案的資格條件。anito-cel——或將顛覆骨髓瘤治療格局Arcellx(納斯達克股票代碼：ACLX)是一家臨牀階段生物科技公司，核心業務是基於其自有的D-Domain(合成結合結構域)技術平臺，開發用於癌症(並延伸至部分自身免疫方向)的細胞治療型創新產品。該公司可謂是細胞治療賽道的臨牀後期新銳/重要參與者，不過其商業化擴張前景仍高度依賴“在研的創新藥產品線”的潛在批准與上市，比如旗下核心創新藥產品anito-cel的正式監管獲批與上市放量。anito-cel(anitocabtagene autoleucel，曾用名CART-ddBCMA)是一種靶向BCMA的自體CAR-T細胞療法，用於復發/難治多發性骨髓瘤;與 Kite Pharma(吉利德旗下)聯合開發並商業化。在富國銀行等知名賣方機構的分析師們看來，anito-cel有望徹底顛覆現有的多發性骨髓瘤治療市場格局。anito-cel核心機制仍然是典型 CAR-T 邏輯：將患者T細胞體外改造，使其表達能識別 BCMA(骨髓瘤細胞常見靶點)的嵌合抗原受體;回輸後CAR-T 識別並殺傷骨髓瘤細胞。但是，anito-cel 的差異化使得該藥物具備較高應答與相對可控的安全性，anito-cel基於Arcellx的新型、緊湊的 D-Domain 結合結構域作爲關鍵組件(屬於設計創新)。anito-cel 的差異化設計在於採用 Arcellx 的 D-Domain(小型、穩定的結合結構域)作爲“識別頭”，Kite/吉利德材料稱其可實現較高CAR表達、較少/避免“tonic signaling(無抗原刺激下的自發信號)”，並被設計爲與靶點結合後更快釋放;其目標是在維持殺傷效力的同時，降低嚴重免疫毒性(如重度CRS/ICANS)發生概率。例如 iMMagine-1 的公開數據中，CRS 多爲低級別、ICANS發生率相對較低。因此，如果Arcellx所推出的anito-cel如賣方市場所預期的那樣在2026年獲批用於更後線治療，並憑藉“療效+安全性”優勢實現快速滲透，它可能改變BCMA靶向治療(CAR-T與雙抗等)多發性骨髓瘤在後線領域的排序與份額分配;富國銀行的最新賣方觀點甚至將其稱爲未來治療“支柱”之一。
- 2025-12-23 11:42:20
“常駐”2025年新聞頭條！盤點英偉達(NVDA.US)年度15大關鍵事件
智通財經APP獲悉，很難想象有哪家公司在2025年對華爾街和人工智能行業的影響能超過英偉達(NVDA.US)。投資者密切關注着該公司首席執行官黃仁勳的一舉一動，無論是他與美國總統特朗普的會面，還是與三星和現代的高管晚上一起吃炸雞喝啤酒。英偉達的營收在2025年飆升，達到1871億美元。其市值則繼續攀升，一度短暫突破5萬億美元，隨後回落並穩定在4萬億美元區間。英偉達在2025年裏既有諸多高光時刻，也不乏劇烈震盪，而以下這15件事無疑是最重要的關鍵節點。1月6日：CES 2025英偉達在CES 2025上以一系列產品發佈拉開了新一年的序幕，從全新超小型AI芯片到性能更強的遊戲顯卡。黃仁勳的主題演講涵蓋了多個話題，包括實體AI(即機器人)、桌面級AI系統，以及一系列AI軟件更新，爲公司2025年的發展奠定了基調。1月27日：“DeepSeek時刻”儘管從幾乎所有指標來看英偉達在2025年都取得了驚人的成績，但這一年卻以一場震撼開局。1月，DeepSeek發佈了其R-1模型，並聲稱該模型是在未使用最先進處理器的情況下完成訓練的。這一消息引發了AI交易的劇烈動盪，英偉達市值在單日內蒸發近6000億美元。不過，最初的恐慌之後，關於AI公司不再需要高性能芯片的擔憂被證明有些誇大，原因在於，訓練AI模型和運行模型是兩回事，而根據英偉達的說法，使用更強大的芯片運行模型可以顯著提升整體性能。隨着越來越多公司認同這一觀點，市場逐漸恢復平靜，但英偉達股價直到6月纔回到“DeepSeek事件”前的水平。3月18日：英偉達在GTC大會發布Blackwell Ultra芯片英偉達每年舉辦的GTC大會過去只是一箇中等規模的科技會議，但今年卻完全不同。黃仁勳的主題演講座無虛席，地點選在聖何塞鯊魚隊主場SAP中心，而英偉達幾乎“接管”了聖何塞市中心大片區域，其中包括覆蓋2.3英畝的塞薩爾·查韋斯廣場的大型美食帳篷區。在演講中，黃仁勳發佈了Blackwell Ultra芯片——Blackwell GPU的繼任者，以及GB300超級芯片，該芯片將兩顆Blackwell GPU與一顆Grace CPU整合在一起。黃仁勳表示，這些產品是爲“AI推理時代”而打造的，並稱像DeepSeek的R-1這樣的模型在英偉達最新、最強大的芯片上將運行得更好。4月2日：“解放日”4月2日，特朗普宣佈實施一系列針對國家和商品的關稅措施，並將這一天稱爲“解放日”。此舉引發股市暴跌，迫使特朗普在一週後不得不部分收回相關措施。英偉達同樣未能倖免。該公司股價從4月2日的110美元跌至4月4日的94.31美元，股價在4月9日回到“解放日”前水平，但直到4月25日才真正走出低迷。4月15日：H20芯片事實上被禁4月對英偉達來說並未好轉。特朗普政府實施新的芯片限制，要求英偉達向中國出口H20芯片必須獲得許可，實際上等同於禁止該芯片對華銷售。該GPU是英偉達爲符合拜登政府時期設定的限制而專門設計的，但特朗普以國家安全爲由叫停了這款“中國特供”芯片。英偉達因此在第一季度計提了45億美元的相關減值費用，並在第二季度又追加了40億美元。7月9日：英偉達市值突破4萬億美元儘管經歷了DeepSeek衝擊和H20對華銷售禁令，英偉達股價仍持續走強。7月，該公司成爲首家市值突破4萬億美元的企業。值得注意的是，英偉達在2023年突破1萬億美元市值，僅用三年時間就新增了3萬億美元，得益於其在AI芯片市場的主導地位。7月14日：英偉達可再次向中國出售H207月，美國與中國之間反覆拉鋸的關係再次出現轉機。英偉達宣佈，特朗普政府已向該公司保證，將允許其向中國出售H20芯片。黃仁勳成功說服特朗普，稱美國若完全切斷對華技術銷售，反而可能在競爭中落後。最終，特朗普同意英偉達恢復H20對華銷售。8月11日：英偉達需上繳中國銷售額的15%儘管白宮保證批准英偉達向中國銷售芯片，但隨後宣佈將從這些銷售中抽取15%的分成。該規定同樣適用於英偉達競爭對手AMD(AMD.US)。儘管營收將被削減，華爾街投資者並未過度擔憂——相比此前對華銷售爲零，如今拿到85%的營收顯然更好。9月22日：英偉達宣佈將向OpenAI投資1000億美元9月，英偉達宣佈將向ChatGPT開發商OpenAI投資超過1000億美元。該合作將使OpenAI建設至少10吉瓦的數據中心容量，用於訓練和運行GPT模型。這一交易引發部分分析師擔憂，他們警告稱，這類“循環投資”——即英偉達投資客戶OpenAI，而後者再用資金購買英偉達芯片——可能人爲推高AI支出。英偉達此前與CoreWeave(CRWV.US)的類似交易也曾遭到批評，這些安排加劇了關於AI泡沫的討論。10月17日：首顆美國製造的Blackwell芯片與此前拜登政府一樣，特朗普政府也將芯片製造迴流視爲國家優先事項。儘管英偉達並不自行製造芯片(而是交由臺積電代工)，但10月，公司仍慶祝了首顆在美國製造的Blackwell芯片完成。10月29日：英偉達市值觸及5萬億美元10月底，英偉達市值突破5萬億美元，距離跨越4萬億美元僅過去數月。市場情緒高漲之際，英偉達在其首次於華盛頓特區舉辦的GTC大會上宣佈與優步(Uber.US)等公司達成多項新合作。市場一度期待中美達成協議，允許英偉達向中國銷售芯片，但最終並未實現。10月30日：與三星、現代高管吃炸雞的照片刷屏黃仁勳在2025年成爲超級明星。10月，記者和圍觀者涌入一家韓國炸雞店，只爲一睹他與三星、現代汽車高管共進晚餐的場面。三人同框的照片隨後在網絡上爆紅。11月19日：英偉達獲准向中東出口芯片11月，英偉達獲准向沙特阿拉伯和阿聯酋出口相當於6萬多顆Blackwell芯片的算力，繼續拓展向更多國家銷售處理器的機會。2025年，英偉達持續推廣“主權AI”概念，稱其可讓各國建立自主AI數據中心，而無需依賴其他國家。11月25日：英偉達的“谷歌推文”英偉達面臨來自客戶的潛在威脅，包括微軟(MSFT.US)和亞馬遜(AMZN.US)都在自研AI芯片。11月，有報道稱谷歌可能向Meta(META.US)提供其自有TPU芯片用於數據中心，這一消息一度令市場擔憂。英偉達隨後發佈了一條刷屏推文，祝賀谷歌芯片的表現，同時指出自家GPU領先一代，並強調英偉達的芯片是唯一能夠運行所有AI模型的產品。12月9日：英偉達H200獲准對華銷售經歷了一年的反覆拉鋸後，特朗普在社交平臺發文，表示批准英偉達向中國出售H200芯片。H200比當前的Blackwell Ultra處理器落後兩代。不過，這一安排仍存在變數。英偉達已成爲中美談判中的“籌碼”，就像此前的蘋果一樣，其芯片未來仍有再次被禁的風險。
- 2025-12-23 10:50:24
特朗普藉口國家安全叫停美國海上風電項目 道明尼能源(D.US)應聲跳水
智通財經APP獲悉，美國總統特朗普週一宣佈暫停弗吉尼亞近海風電項目——這是全美規模最大的海上風電項目，同時擱置了東海岸另外四個在建海上風電項目。此舉對美國風電行業而言是沉重打擊。受該消息影響，歐美風電板塊承壓。負責開發弗吉尼亞近海風電項目的道明尼能源(D.US)一度跌超5%，最終收跌3.72%。丹麥可再生能源巨頭沃旭能源尾盤跳水下跌12.7%，維斯塔斯風力系統下跌2.7%。美國內政部長伯古姆(Doug Burgum)表示，國防部認爲這些項目存在國家安全隱患，因此政府決定暫停其合約。內政部發表聲明稱：“經調查發現，風電機組的葉片以及高反光塔筒存在干擾雷達信號的風險。海上風電項目產生的信號干擾，會遮蔽合法移動目標，同時在項目周邊區域形成虛假目標。”“此次暫停將爲聯邦政府留出時間，與租約持有人及州政府合作，評估能否降低這些項目帶來的國家安全風險。”弗吉尼亞項目開發商道明尼能源的資料顯示，弗吉尼亞近海風電項目規劃建設176颱風機，投產後可爲超過60萬戶家庭供電，原計劃於明年完工。該公司在聲明中稱，這一大型項目對美國國家安全以及弗吉尼亞州急劇增長的能源需求至關重要。北弗吉尼亞是全球最大的數據中心樞紐，人工智能產業的需求增長正導致該州電價持續走高。道明尼能源表示：“無論暫停弗吉尼亞近海風電項目多久，都將威脅美國部分關鍵軍用設施、人工智能設施及民用設施的電網可靠性。”“這一舉措還將引發能源通脹，並危及數千個就業崗位。”特朗普自上任首日起就將矛頭對準美國風電行業。今年1月20日，他下令暫停所有陸上及海上風電新項目的租約與許可審批，等待聯邦層面的全面審查。紐約州民主黨參議員、參議院少數黨領袖舒默(Chuck Schumer)指責特朗普針對風電項目的一系列舉措 “缺乏理性”，並稱內政部的這一決定將導致電費飆升。他表示：“特朗普執意扼殺海上風電項目的行徑，完全失控、毫無理性且毫無正當理由。在能源成本居高不下的當下，內政部的這項最新決定堪稱倒行逆施，必將進一步推高民衆的能源賬單。”值得注意的是，特朗普政府針對風電行業的打壓舉措已在法庭遭遇挫敗。12月8日，美國馬薩諸塞地區聯邦地區法院法官裁定，特朗普發佈的暫停風電項目審批令“違反法律規定”。
- 2025-12-23 10:30:50
富國銀行力挺甲骨文(ORCL.US)：RPO數據暗含長期金礦 2029年OpenAI合作收入將超600億美元
智通財經APP獲悉，關於甲骨文(ORCL.US)的剩餘履約義務及其主要與OpenAI掛鉤的事實，市場存在顯著爭議。然而，富國銀行認爲這些擔憂被誇大了，並且其與OpenAI的關聯對甲骨文而言是長期的積極因素。分析師邁克爾·圖林在給客戶的研究報告中寫道："雖然我們現階段並未看到OpenAI對收入/每股收益貢獻存在風險，但我們分別預測了OpenAI和非OpenAI部分，以評估其影響。""(我們估算)基於公司的指引和RPO披露信息進行交叉驗證，預計在2027財年至2030財年收入將分別達到100億、390億、650億和780億美元。採用甲骨文披露的35%平均毛利率和我們估算的20%淨利潤率，並假設股本數不變，我們預計OpenAI將佔甲骨文2028財年至2030財年每股收益的約25-30%。"對甲骨文給予"增持"評級和280美元目標價的圖林表示，近期甲骨文股價的大幅下跌"反應過度"。他補充說，考慮到人工智能仍處於"非常早期的階段"，甲骨文在雲基礎設施即服務領域存在"獲得顯著市場份額"的潛力。甲骨文於2025年12月10日發佈第二季度財報，股價隨後遭遇大幅下跌。這家數據庫軟件巨頭公佈的財報顯示，其收入未達到分析師預期，而資本支出卻超出預期。隨後，關於其爲OpenAI建設的數據中心可能延遲的報道，成爲了壓垮駱駝的最後一根稻草。儘管甲骨文發言人出面否認，稱“滿足合同承諾的所有站點都沒有延遲，所有里程碑都按計劃進行”，但這未能阻止投資者的拋售。AI領域遭受了嚴酷的“現實檢驗”。
- 2025-12-23 09:35:17
Benchmark上調Hut 8(HUT.US)目標價至華爾街最高水平 股價飆升14%
智通財經APP獲悉，Hut 8(HUT.US)股價週一大幅上漲，一度飆升19%，收漲14.21%於50.39美元。此前，StoneX旗下Benchmark公司將其目標價上調至85美元，爲華爾街最高水平。分析師指出，此次上調源於該房地產投資信託基金(REIT)最近達成的一項協議，即將其River Bend數據園區245兆瓦的容量租給Fluidstack，租期爲15年。分析師馬克·帕爾默在給客戶的研究報告中寫道："這筆交易結合了相對於同類交易更優越的經濟條款、長期且具有投資級擔保的現金流，以及橫跨三個交易對手——Anthropic、Fluidstack和谷歌(GOOGL.US)——的多重嵌入式擴張期權。我們認爲，這使Hut 8成爲公開市場上最具優勢的人工智能/高性能計算基礎設施提供商之一。"他讚揚了Hut 8管理層在人工智能基礎設施爭奪戰初期，當定價、結構和交易對手條件都不那麼有利時，沒有急於將公司的電力資產貨幣化。相反，公司一直等到能夠達成一項符合內部回報門檻和戰略標準的交易。Benchmark對初始245兆瓦的River Bend部分估值約爲76億美元，這反映了合同現金流以及具備投資級評級、可用於人工智能的電力資源的稀缺價值。基於分類加總估值分析，帕爾默重申了對Hut 8的"買入"評級，並將其目標價從78美元上調至85美元。
- 2025-12-23 08:42:32
藝電(EA.US)股東批准“賣身”計劃 沙特主權基金牽頭出價550億美元收購
智通財經APP獲悉，電子遊戲公司藝電(EA.US)的股東投票批准了以550億美元出售公司的交易，該交易由沙特阿拉伯公共投資基金(PIF)牽頭。這家總部位於加州紅木城的遊戲巨頭旗下擁有《EA SPORTS 足球世界》、《戰地風雲》等遊戲，其投資者週一投票批准了每股210美元的收購方案。此次收購標誌着這家擁有40年曆史的領先視頻遊戲發行商迎來了一個轉折點。沙特阿拉伯公共投資基金正在互動媒體領域進行大手筆投資，以實現業務多元化，擺脫對石油的依賴。藝電私有化後，開發人員將能夠專注於製作優質遊戲，而無需承受來自公衆投資者的季度業績壓力。此前，藝電預計，2026財年淨訂單額約78.5億美元，低於分析師平均預期的80.6億美元。 藝電還預計全年度調整後EBITDA爲27.6億美元，低於市場普遍預期的29.3億美元，主要因消費者開支疲弱、遊戲機價格高企壓制市場需求。
- 2025-12-23 08:32:13
Alphabet(GOOGL.US)重磅加碼AI數據中心：以47.5億美元收購清潔能源商Intersect，“綠色”破解缺電瓶頸
智通財經APP獲悉，谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)已同意以 47.5 億美元現金加上現有債務收購清潔能源開發商Intersect Power LLC，這是該科技巨頭爲大幅擴展其人工智能數據中心規模而進行的最大規模交易之一。這項收購旨在爲Alphabet旗下的谷歌提供更多電力，以滿足其數據中心的需求。由於人工智能等因素的影響，美國老舊的電網難以滿足數十年來首次出現的電力需求激增。此前報道稱，谷歌去年通過與Intersect合作，在數據中心園區附近建設大型發電廠，從而獲得了這家能源供應商的少數股權。Alphabet首席執行官Sundar Pichai在一份聲明中表示：“Intersect將幫助我們擴大產能，更靈活地建設新的發電設施，與新的數據中心負荷同步增長，並重新構想能源解決方案，以推動美國的創新和領導地位。”人工智能競賽推動了數據中心和電力行業的併購活動。例如，軟銀一直在研究潛在的收購目標，其中包括數據中心運營商Switch Inc.。Sandbrook Capital週一宣佈，隨着電力需求的增長，該公司將收購公用事業公司United Utility Services。能源諮詢公司 Wood Mackenzie Ltd. 的 Ben Hertz-Shargel 表示，Intersect 的這筆交易標誌着大型科技公司首次收購一家主要的可再生能源開發商，並且“再次確認了谷歌用清潔能源爲其數據中心供電的意圖”。與亞馬遜(AMZN.US)和微軟(MSFT.US)一樣，谷歌一直在努力平衡其雄心勃勃的氣候目標與人工智能日益增長的能源需求。2024年，該公司表示，由於數據中心運營，其碳排放量在過去五年中增加了48%。Intersect是一家由私募股權公司TPG Inc.支持的清潔能源解決方案提供商，致力於爲大型數據中心提供電力，包括光伏和電池儲能項目。今年，該公司與多家超大規模數據中心運營商保持密切聯繫，推廣其位於德克薩斯州的巨型設施。Intersect首席執行官Sheldon Kimber稱德克薩斯州爲“能源界的迪士尼樂園”，因爲那裏擁有豐富的風能和太陽能資源。Hertz-Shargel 表示，Intersect公司目前運營着約7.5 GW的太陽能和儲能項目，另有8 GW的項目正在開發中，其中大部分位於數據中心聚集地德克薩斯州。(1 GW大約相當於一座核反應堆的輸出功率，可爲約75萬戶家庭供電。)據該公司網站顯示，Intersect在美國擁有價值150億美元的能源資產，這些資產目前已投入運營或在建。據 Alphabet 發言人稱，作爲交易的一部分，Alphabet 將收購 Intersect 的電力開發平臺和團隊，包括谷歌已經簽約的現有開發資產。Intersect將保留其獨立於谷歌的品牌，並繼續由Kimber領導。該公司在德克薩斯州和加利福尼亞州的電網資產以及已簽約給其他客戶的資產(部分已投入運營，部分正在開發中)將不包含在此次收購範圍內。此前曾投資Intersect的TPG Rise Climate將保留這些資產的股份。Hertz-Shargel 表示，這項交易也降低了谷歌面臨的監管風險。她指出，如果像Intersect這樣的第三方公司爲谷歌數據中心供電，可能會被視爲侵犯當地公用事業公司的特許經營權，但谷歌自行爲其設施供電則不會。他說：“谷歌通過收購開發商，而不僅僅是電力購買協議，獲得了在需要的時間和地點進行建設的靈活性。”
- 2025-12-23 08:03:34
比特幣寒冬將至？巨鯨Strategy(MSTR.US)暫停掃貨 囤積22億美元現金準備過冬
智通財經APP獲悉，“比特幣大戶”Strategy(MSTR.US)在過去一週將其現金儲備提高至21.9億美元，並暫停了比特幣的購買。這家全球最大的數字資產儲備公司似乎正在爲一場漫長的加密貨幣寒冬做準備。根據週一向美國證券交易委員會(SEC)提交的一份文件，Strategy在截至12月21日的七天內通過出售普通股籌集了7.48億美元。此前兩週內，該公司已購買了約20億美元的比特幣，使其比特幣總持倉規模達到約600億美元。本月早些時候，Strategy設立了14億美元的儲備金，用於支付未來的股息和利息，旨在緩解市場對其在代幣價格持續下跌時可能被迫出售比特幣的擔憂。據悉，該公司的軟件業務產生的自由現金流不足以支付股息或利息。TD Cowen分析師蘭斯·維坦扎指出，Strategy每年約有8.24億美元的利息和股息支付。數據顯示，自10月初創下歷史新高以來，比特幣已下跌約30%。同期，Strategy的股價暴跌超50%。根據該公司網站數據，其關鍵估值指標mNAV(即公司企業價值與其所持比特幣價值的比值)在週一約爲1.1。這提醒人們，投資者仍然擔憂該指標可能在曾享有顯著溢價後，很快轉爲負值。值得一提的是，指數編制公司MSCI正考慮將持有比特幣或其他數字資產作爲庫藏資產的公司排除在其指數之外，並已就此事徵求投資界意見。MSCI表示：“MSCI提議，將數字資產持倉佔總資產50%及以上的公司，從MSCI全球可投資市場指數系列中剔除。”此次意見徵詢期將持續至12月31日，最終決定將於2026年1月15日前公佈。這意味着Strategy可能會面臨被MSCI等主流指數剔除的風險。目前，Strategy是納斯達克100指數、MSCI美國指數及MSCI全球指數的成分股。摩根大通分析師在11月發佈的報告中指出，在Strategy的總市值中，約90億美元可能通過與主要基準指數掛鉤的交易所交易基金(ETF)和共同基金，以被動持倉形式存在。分析師警告稱：“若MSCI執意推進剔除計劃，可能導致Strategy面臨28億美元的資金流出……若其他指數提供商效仿MSCI，從所有其他股票指數中剔除該公司，資金流出規模或達88億美元。”自10月初比特幣強勢上揚、一舉創下超126,000美元的歷史峯值之後，其價格便如斷崖般急速下挫，這一突如其來的變故讓多頭陣營猝不及防，加密資產市場也因而難以企穩，陷入動盪。在此期間，市場成交量持續低迷，投資者信心受挫，紛紛選擇撤離比特幣ETF市場。與此同時，衍生品市場也呈現出謹慎觀望態勢，缺乏押注價格反彈的積極意願。因此，比特幣或將在今年遭遇歷史上第四次年度下跌，也是首次沒有伴隨重大丑聞或行業崩潰的年度下跌。與此同時，比特幣即將在年末迎來關鍵考驗。期權市場顯示，約230億美元的比特幣期權合約將於本週五集中到期，可能在本已高企的波動基礎上進一步放大市場震盪。從期權結構來看，市場情緒仍明顯偏空。Forster指出，比特幣30日隱含波動率已回升至接近45%，而期權偏度(skew)維持在-5%左右，顯示下行保護需求明顯高於上行押注。更長期限的偏度同樣維持在負值區間，表明交易員正在爲2026年第一、第二季度的持續下行風險做準備。富達(Fidelity)全球宏觀研究主管Jurrien Timmer此前發文表示，比特幣可能已經完成本輪四年減半週期的上漲階段，10 月創下的 12.5 萬美元或已基本符合週期頂部特徵。他指出，歷史上“比特幣寒冬”一般持續約一年，2026年可能成爲“休整之年”，關鍵支撐區約6.5 萬—7.5萬美元。不過他仍強調，自己依然是比特幣的長期看多者。
- 2025-12-23 07:02:09
隔夜美股 |“聖誕老人行情”開啓!三大股指齊漲 黃金、白銀再創新高 原油反彈
智通財經APP獲悉，週一，三大指數齊漲。黃金和白銀雙雙創下歷史新高，鉑金也逼近紀錄高點。金銀礦業股同樣普漲。油價漲超2%。【美股】截至收盤，道指漲227.79點，漲幅爲0.47%，報48362.68點;納指漲121.21點，漲幅爲0.52%，報23428.83點;標普500指數漲43.99點，漲幅爲0.64%，報6878.49點。金銀礦業股普遍收漲。Blue Gold(BGL.US)漲6.78%，Avino Silver & Gold Mines(ASM.US)漲6.54%，B2Gold(BTG.US)漲5.73%，First Majestic Silver(AG.US)漲4.97%，赫克拉礦業(HL.US)漲4.47%，AngloGold Ashanti(AU.US)漲4.41%，金田(GFI.US)漲4.12%，哈莫尼黃金(HMY.US)漲3.87%，泛美白銀(PAAS.US)漲3.81%，紐曼礦業(NEM.US)漲3.54%。【歐股】德國DAX30指數跌4.43點，跌幅0.02%，報24283.97點;英國富時100指數跌31.45點，跌幅0.32%，報9865.97點;法國CAC40指數跌30.31點，跌幅0.37%，報8121.07點;歐洲斯托克50指數跌18.39點，跌幅0.32%，報5741.96點;西班牙IBEX35指數跌11.80點，跌幅0.07%，報17158.00點;意大利富時MIB指數跌163.95點，跌幅0.37%，報44593.60點。【亞太股市】日經225指數漲1.81%，韓國KOSPI指數漲2.12%，印度BSE SENSEX漲0.75%，印尼綜合指數漲0.42%。【外匯】衡量兌六種主要貨幣的一籃子美元指數(DXY)跌0.33%，報98.29。【加密貨幣】加密貨幣微跌。比特幣跌0.31%，報88348美元;以太坊跌0.36%，報2990.76美元。【貴金屬】COMEX黃金期貨漲2.12%，報4480.45美元/盎司。現貨黃金漲2.421%，報4443.65美元/盎司。現貨白銀漲2.83%，報69.065美元/盎司，日內早些時候一度漲至69.4549美元的歷史新高。現貨鉑金漲7.74%，報2129.80美元/盎司，直追2008年頂部2300美元/盎司。【原油】WTI 2月原油期貨收漲2.63%，報58.01美元/桶。布倫特2月原油期貨收漲2.64%，報62.07美元/桶。【金屬】LME期銅收漲44美元，報11925美元/噸。LME期鋁收跌4美元，報2942美元/噸。LME期鋅收漲12美元，報3085美元/噸。LME期鉛收跌13美元，報1925美元/噸。LME期鎳收漲473美元，報15276美元/噸。LME期錫收跌280美元，報42947美元/噸。LME期鈷收平，報52790美元/噸。【宏觀消息】特朗普"欽點"理事米蘭：美聯儲明年不繼續降息就有衰退風險。美聯儲理事米蘭警告，除非美聯儲明年繼續降息，否則美國經濟將面臨衰退的風險。這一表態與多位美聯儲官員近期的謹慎立場形成鮮明對比，凸顯聯儲內部在利率政策路徑上的深度分化。米蘭表示：“如果我們不調整政策，我們將面臨日益嚴重的經濟衰退風險。” 他強調，失業率已經上升到超出預期的水平，這些數據應該會促使美聯儲決策者向鴿派方向轉變。米蘭同時表示，他尚未決定在明年1月的下次美聯儲貨幣政策委員會FOMC會議上支持降息25個基點還是50個基點，但認爲可能還需要幾次降息。他還說，“我認爲短期內不會出現經濟衰退”，不過上升的失業率應促使美聯儲官員繼續降息。此外，米蘭週一再次暗示明年可能“超時”擔任理事。他表示，若1月31日前無人獲確認任命，他預計將繼續留任美聯儲理事。資管巨頭阿波羅開啓“避險模式”：囤現金、去槓桿，坐等“壞事發生”?阿波羅正在採取一系列激進的防禦性舉措，通過囤積現金、降低槓桿率以及拋售高風險債務資產，爲可能到來的市場動盪做準備。據報道，阿波羅首席執行官Marc Rowan本月在與投資者的私下會議中明確表示，他當前的首要任務是打造“儘可能最好的資產負債表”，確立防禦姿態，從而在信貸和股市面臨更大挑戰、“壞事發生”之時，確保公司處於有利的盈利位置。Rowan警告稱，當前資產價格過高，長期利率不太可能大幅暴跌，且地緣政治風險加劇。美銀CEO：AI對經濟的拉動作用正逐步顯現。美銀首席執行官Brian Moynihan表示，人工智能(AI)正開始對美國經濟產生更大的影響。他指出，AI投資正在逐步“發力”，對美國經濟形成顯著的邊際支撐，並將在未來幾年持續放大影響。該行預計，美國經濟明年仍將保持強勁增長，雖然就業市場有所放緩，但整體風險可控。他表示，即便AI行業出現階段性回調，其對宏觀經濟的衝擊也相對有限。交易員豪賭美債期權，押注10年期收益率幾周內回落至4%。 芝商所週一公佈的未平倉合約數據證實，在過去一週，交易員正在大量買入美國國債期權，押注未來幾周將出現一波債券上漲行情，把10年期美債收益率拉回到4%，這也是11月底以來從未達到的水平。儘管最近幾周美債收益率有所走高，這一看漲押注仍在加碼。本月早些時候，10年期美債收益率一度接近4.20%的高位，之後持續波動，週一在4.16%左右。投資者一方面評估最新經濟數據，另一方面梳理美聯儲官員表態，以尋找進一步降息幅度與時間安排的線索。【個股消息】華納(WBD.US)收購戰再升級!埃裏森親自兜底404億美元，派拉蒙(PSKY.US)正面硬剛奈飛(NFLX.US)。甲骨文(ORCL.US)創始人拉里·埃裏森正動用其個人財富，爲其子領導的派拉蒙對華納兄弟的收購要約兜底，使其與奈飛之間這場競爭激烈的爭奪戰進一步升級。週一，雙方競購方均採取行動，強化各自出價背後的資金支持，儘管並未直接提高報價。奈飛通過爲其計劃中的590億美元債務中的一部分進行再融資，來確保其長期維持投資級信用評級。分析稱，這是其相較於信用評級更低的派拉蒙所具備的一項關鍵優勢。但真正可能迫使華納兄弟重新評估局勢的，是埃裏森提供的個人擔保——埃裏森是全球第五大富豪，個人財富約2460億美元。派拉蒙週一在修訂後的收購要約中，正式引入億萬富豪拉里·埃裏森的不可撤銷個人擔保，爲404億美元股權融資及潛在賠償責任提供兜底，直接回應華納兄弟探索董事會此前對資金可靠性的質疑。派拉蒙還提出，將其監管反向解約金從50億美元提高至58億美元。週一，華納股價收漲3.5%，派拉蒙漲超4%，奈飛跌超1%。谷歌(GOOGL.US)又發力數據中心：47.5億美元收購能源合作方Intersect。谷歌將以現金加承擔債務的方式，總規模47.5億美元全資收購數據中心的能源供應商Intersect Power LLC。這筆收購預計明年上半年完成，旨在爲谷歌獲得更多數據中心電力供應，應對美國老化電網難以滿足因AI、新工廠和經濟全面電氣化而數十年來首次激增的電力需求。一年前谷歌已通過融資入股Intersect，與其建立了在數據中心園區旁建設大型能源工廠的合作伙伴關係。谷歌稱，Intersect將幫助公司擴大產能，在與新數據中心負載同步建設新發電能力時更加靈活地運營，並重新構想能源解決方案。
